报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价偏弱震荡，日跌幅0.51%，量仓扩大，供需双弱基本面偏弱，产业矛盾累积，钢价易承压，成本抬升与旺季预期为利好，预计延续弱势寻底，关注需求表现 [4] - 热轧卷板主力期价震荡运行，日跌幅0.03%，量仓扩大，供应重回高位，需求强劲，基本面平稳支撑价格偏强，但需求改善力度待跟踪，高供应下需求走弱价格将承压，关注需求变化 [4] - 铁矿石主力期价震荡走弱，日跌幅0.81%，量增仓缩，需求韧性尚可、供应短期收缩，基本面平稳支撑矿价高位偏强震荡，但估值偏高，上行空间谨慎乐观，关注钢材表现 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 国家发改委推进重点行业产能治理，整治无序非理性竞争，落实财政和货币政策，开展政策预研储备，加强统筹和预期引导 [6] - 中汽协数据显示今年1至8月我国汽车产销量双超2000万辆，新能源汽车产销量同比分别增长37.3%和36.7%，出口429.2万辆，新能源出口153.2万辆同比增长87.3% [7] - 墨西哥寻求将亚洲产汽车关税税率至多提高到50%，目标是保护约32万个就业岗位 [8] 现货市场 - 螺纹钢上海价3190元、天津价3210元、全国均价3276元；热卷上海价3380元、天津价3320元、全国均价3438元；唐山钢坯2990元，张家港重废2080元；卷螺价差190元，螺废价差1100元 [9] - 61.5%PB粉（山东港口）793元，唐山铁精粉802元；澳洲海运费10.59元，巴西海运费24.15元；SGX掉期（当月）106.37元，普氏指数（CFR，62%）107.05元 [9] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3092元，涨跌幅-0.51%，成交量1542810，持仓量2000701 [13] - 热轧卷板活跃合约收盘价3334元，涨跌幅-0.03%，成交量485423，持仓量1323310 [13] - 铁矿石活跃合约收盘价795.5元，涨跌幅-0.81%，成交量365052，持仓量538976 [13] 后市研判 - 螺纹钢供需双弱，周产量降6.75万吨，库存累至高位，需求弱，成本抬升与旺季预期为利好，预计延续弱势寻底，关注需求表现 [38] - 热轧卷板供应重回高位，周产量增10.90万吨，需求改善，周度表需增20.80万吨，但下游冷轧产量回落，低价优势或使出口改善，关注需求变化 [39] - 铁矿石需求端利好趋弱，供应重回高位，需求韧性与供应收缩支撑矿价高位偏强震荡，估值偏高，关注钢材表现 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡上行，涨幅1.06%，量仓扩大，供需两端走弱，基本面未好转，库存增加，钢价承压，多空因素博弈下延续震荡寻底态势，关注需求表现[4] - 热轧卷板主力期价震荡走高，涨幅1.03%，量仓扩大，限产扰动产量下降但易恢复，需求韧性趋弱，供增需弱矛盾累积，库存增幅扩大，钢价承压，短期震荡运行，关注需求表现[4] - 铁矿石主力期价高位震荡，涨幅0.77%，量仓收缩，需求下行，供应回升，基本面易走弱，高估值矿价承压，短期高位震荡，谨防产业矛盾激化[4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 9月5日央行开展10000亿元3个月买断式逆回购操作，保持银行体系流动性充裕[6] - 美国7月贸易逆差扩大至783亿美元，因企业赶在加征关税前进口商品材料，进口额3588亿美元环比增5.9%，出口额2805亿美元环比增0.3%，今年迄今货物和服务贸易逆差较2024年同期增1543亿美元，增幅30.9% [7] - 8月下旬重点钢企粗钢日产194.7万吨，环比降8%；生铁日产182.7万吨，环比降5.1%；钢材日产213.8万吨，环比增4.4% [8] 现货市场 - 展示黑色金属现货报价，包括螺纹钢（上海3210、天津3210、全国均价3283）、热卷卷板（上海3380、天津3320、全国均价3431）、唐山钢坯（2990）、张家港重废（2070）及主要品种价差等[9] 期货市场 - 展示主力合约期货价格，螺纹钢收盘价3143，涨1.06%；热轧卷板收盘价3340，涨1.03%；铁矿石收盘价789.5，涨0.77% [11] 相关图表 - 包含钢材库存（螺纹钢、热轧卷板）、铁矿石库存（全国45港、247家钢厂等）、钢厂生产情况（高炉开工率、产能利用率、盈利钢厂占比等）相关图表[13][18] 后市研判 - 螺纹钢供需格局变化不大，产量微降但减产持续性存疑，需求偏弱，库存增加，钢价承压，多空博弈下震荡寻底，关注需求表现[32] - 热轧卷板供需两端走弱，产量下降易恢复，需求韧性趋弱，产业矛盾累积，库存增幅扩大，钢价承压，短期震荡运行，关注需求表现[33] - 铁矿石需求下行，供应回升，基本面易走弱，高估值矿价承压，短期高位震荡，谨防产业矛盾激化[34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡运行，日跌幅 0.16%，量缩仓增，供需双增基本面未改善，库存增加钢价承压，成本抬升与旺季预期利好，预计延续弱势寻底，关注需求表现 [4] - 热轧卷板主力期价偏弱震荡，日跌幅 0.36%，量缩仓增，需求有韧性但外需有隐忧、供应收缩难续，基本面未实质改善，预计走势震荡走弱，关注钢厂生产情况 [4] - 铁矿石主力期价震荡运行，日涨幅 0.06%，量缩仓稳，需求走弱供应稳中有升，基本面走弱且估值偏高，预计矿价承压震荡走弱，关注钢材表现情况 [4] 各目录关键要点总结 产业动态 - 中指研究院称三季度专项债收购闲置存量土地进度提速，今年各地出台超 420 条房地产政策，8 月多地优化限购等政策，截至 8 月末 26 个省市拟用专项债收购闲置存量土地总金额超 6100 亿元，实际发行约 1752 亿元 [6] - 九大建筑央企 2025 年上半年均盈利，合计营收 33319.29 亿元同比降 4.39%，合计净利润 777.27 亿元同比降 7.52%，中国建筑净利润和营收排名第一，中国化学净利增速和中国能建营收增速最大 [7] - Mysteel 不完全统计 2025 年 8 月有 14 个钢铁项目开工或投产，金鼎钢铁等项目开工，衢州元立金属等项目投产 [8] 现货市场 - 展示黑色金属现货报价表，包含螺纹钢、热卷卷板、唐山钢坯、张家港重废等现货价格及变动，还有铁矿石相关价格及海运费、SGX 掉期、普氏指数等情况 [9] 期货市场 - 展示主力合约期货价格，螺纹钢收盘价 3117 元，跌 0.16%；热轧卷板收盘价 3298 元，跌 0.36%；铁矿石收盘价 771.5 元，涨 0.06%，还包含成交量、持仓量等数据 [11] 相关图表 - 包含钢材库存（螺纹钢、热轧卷板）、铁矿石库存（全国 45 港、247 家钢厂）、钢厂生产情况（高炉开工率、产能利用率、独立电炉开工率等）相关图表 [13][18][26] 后市研判 - 螺纹钢供需双增，供应回升至年内高位，需求有改善但仍处低位且改善空间存疑，基本面未改善库存增加钢价承压，预计延续弱势寻底，关注需求表现 [34] - 热轧卷板供需平稳，供应小幅收缩有短期收缩预期，需求弱稳有韧性但外需有隐忧，基本面未实质改善，预计走势震荡走弱，关注钢厂生产情况 [34] - 铁矿石供需走弱，需求下降供应稳中有升，基本面走弱且估值偏高，预计矿价承压震荡走弱，关注钢材表现情况 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡运行，日涨幅 0.03%，量增仓缩需求有所改善但持续性存疑，供应压力增加，基本面未实质好转，库存持续增加且增幅扩大，淡季钢价承压，限产预期与双焦强势形成利好，预计钢价延续震荡调整态势，需关注钢厂生产情况 [4] - 热轧卷板主力期价震荡回落，日跌幅 0.35%，量增仓缩供需双弱，基本面持续走弱，库存增加且增幅扩大，价格承压，限产扰动使下行有阻力，预计价格延续宽幅震荡运行态势，关注钢厂生产情况 [4] - 铁矿石主力期价震荡运行，日跌幅 0.25%，量仓收缩需求韧性尚可支撑矿价高位运行，但供应在回升，基本面有走弱预期，预计矿价维持高位震荡整理态势，关注成材表现情况 [4] 各目录总结 产业动态 - 2025 年前 7 个月我国货物贸易进出口总值 25.7 万亿元，同比增长 3.5%，其中出口 15.31 万亿元，增长 7.3%，进口 10.39 万亿元，下降 1.6%，7 月进出口总值 3.91 万亿元，增长 6.7% [6] - 上海将制定《上海市城市更新行动方案（2026 - 2028 年）》，2026 年全面启动城中村整体改造项目，2027 年全面完成小梁薄板房屋改造等 [7] - 2025 年 7 月中国出口钢材 983.6 万吨，环比增长 1.6%，1 - 7 月累计出口 6798.3 万吨，同比增长 11.4%；7 月进口钢材 45.2 万吨，环比下降 3.8%，1 - 7 月累计进口 347.6 万吨，同比下降 15.7% [8] 现货市场 - 展示了螺纹钢、热卷卷板、唐山钢坯、张家港重废等黑色金属现货报价及价格变动情况，还包含 61.5% PB 粉、唐山铁精粉等价格及变动 [9] 期货市场 - 给出螺纹钢、热轧卷板、铁矿石主力合约期货价格相关数据，包括收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量等 [11] 相关图表 - 包含钢材库存（螺纹钢、热轧卷板库存周度变化及总量）、铁矿石库存（全国 45 港、247 家钢厂、矿企铁精粉库存）、钢厂生产情况（247 家样本钢厂高炉开工率和产能利用率、87 家独立电炉开工率等）相关图表 [13][18][27] 后市研判 - 螺纹钢供需格局走弱，库存增幅扩大，热卷产量下降但减产持续性待跟踪，需求改善但持续性存疑，供应压力增加，预计钢价延续震荡调整态势，关注钢厂生产情况 [36] - 热轧卷板供需双弱，基本面持续走弱，库存增加且增幅扩大，价格承压但限产有下行阻力，预计价格延续宽幅震荡运行态势，关注钢厂生产情况 [35] - 铁矿石供需格局走弱，终端消耗回落，但钢厂盈利好减产持续性不强，需求有韧性，供应稳中有升，预计矿价维持高位震荡整理态势，关注成材表现情况 [37]