AI技术进展 - 快手旗下可灵AI在釜山国际电影节展示全新2.5模型 视频生成质量与场景生成能力显著提升 预计近期上线[1] - 生数科技发布新一代图生视频大模型Vidu Q2 实现从生成视频到生成演技的跨越 核心提升包括细微表情生成、推拉运镜、生成速度及语义理解[2] - 生数科技完成数亿元人民币A轮融资 由博华资本领投 百度战投等老股东跟投[17] 医药行业动态 - 甘李药业与巴西Fiocruz及BIOMM签订技术转移与供应协议 总额不低于30亿元 涵盖甘精胰岛素技术转移及原料药、注射液、注射器供应[3] - 甘李药业通过供应胰岛素缓解巴西用药危机 推动巴西胰岛素本土化生产 国际市场收入增长迅速[3] 自动驾驶与汽车产业 - 百度萝卜快跑申请在香港启德及九龙湾测试自动驾驶车辆 预计年底开始测试[4] - 长城汽车确认继续在墨西哥运营 尽管墨西哥拟对未签FTA国家汽车进口征收50%关税[8] - 广汽品牌首批埃安车型进入葡萄牙市场 葡萄牙是广汽在欧洲的第二个上市市场[9] 消费电子与家电出海 - 小米大家电进军欧洲市场 提供空调、冰箱、洗衣机等产品 德国首家官方直营店已启动试运营[5] - 影石Insta360发布AI录音全向麦克风Wave 售价2198元起 具备48kHz拾音采样率、AI录音转写、会议纪要生成功能 支持与Link系列产品互联[6] - 安克创新遭美国众议院中国事务委员会调查 被指存在不公平定价与非法逃避关税 股价连续两日暴跌超11%和4%[20] 茶饮与零售出海 - 奈雪的茶在纽约法拉盛以快闪店形式试运营 每日客流量超10万人次 租金比曼哈顿低30%[7] - 美国现制茶饮市场年增速达9.1% 预计有5-10倍扩容空间 尚无单一品牌市占率超5%[7] - 泡泡玛特美国官网Popmart.com在2025年6月接待270万美国访客 是3月访客数量的近4倍 并在日本开设最大门店[10] 文娱与游戏出海 - 中国首款出海题材游戏《海外征程》采用互动影游形式开发 首版Demo已曝光[11] - 新加坡环球影城引入首个中国网文IP《道诡异仙》打造实体探险屋 试运营中[12] - 欢瑞世纪互动影游项目《江山北望》预计2025年第四季度上线 并与阶跃星辰在AI赋能影视内容领域达成合作[13] 制造业与工业出海 - 海信HHA智能制造工业园在泰国开工 是海信海外最大工业园区 辐射东盟市场[14] - 鑫源智造拟在越南建厂 布局农通机产品生产制造[15] - 广汽国际与柬埔寨TH集团签署KD工厂合作协议 预计2026年初实现量产[16] - 中国化学赛鼎公司签署印尼首个绿色甲醇和二甲醚项目EPC合同 利用芦竹原料实现土地生态修复[16] 电商与科技服务出海 - 美团海外业务Keeta将在迪拜上线 两个月内已开拓卡塔尔、科威特市场[10] - 微盟集团战略投资北美AI公司Genstore.ai 并成立微盟出海军团 成为Genstore.ai中国区独家战略合作伙伴[18] - Genstore.ai通过AI技术重构电商建站与运营流程 产品上线一个月登Product Hunt榜首[18] 资本市场动态 - 海亮股份筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市 细节尚未最终确定[19]

核心观点 - 公司坚守核心优势 积极推进业务创新 重点聚焦短剧 互动影游 AI短剧 AI漫剧等创新业务领域拓展 通过传统与创新业务协同构建多元韧性业务生态 [2] - 公司2025年上半年营业收入1 98亿元 同比增长83 72% [2] - 互动影游项目《江山北望》预计2025年第四季度上线 由北京凤麟互娱科技有限公司主投出品 [2] 财务表现 - 2025年半年报显示公司营业收入1 98亿元 同比增长83 72% [2] - 雁荡山项目处于前期投入亏损状态 [2] 业务布局 - 公司重点聚焦短剧 互动影游 AI短剧 AI漫剧等创新业务领域拓展 [2] - 互动影游项目《江山北望》预计2025年第四季度上线 [2] - 与阶跃星辰就影视内容AI赋能达成长期合作 已上线基于《十州三境》的AI短剧先导概念片和AI生产作品《传承江西》 [2] - 预计2025年起陆续成片或播出《千香》《佳偶天成》《十年一品温如言》等影视剧 [2] - 《沧海笑》《天香》等IP将按进度陆续制作 [2] - 拥有40余部IP电视剧改编权 多部影视剧将按计划制作播出 [2] 项目进展 - 《千香》处于后期制作中 [2] - 积极推动《千香》《十年一品温如言》等剧集上线 [2] - 《天下长安》播出安排待关注公开信息 [2] - 雁荡山项目处于前期投入亏损状态 [2] 短剧业务 - 旗下"星恋剧场"和"凤麟剧场"累计播放量超30亿次 [2] - 粉丝量提升至230万 [2] - 多部短剧播放量破亿 [2] - 未来向精品短剧发展并扩展动漫短剧和AI短剧规模 [2] - 海外短剧平台已上线探索布局 [2] 互动影游发展 - 互动影游开拓增量市场 创新玩法 [2] - PC游戏市场回暖 互动影游空间广阔 [2] - 公司将持续加码创新业务 提升内容与技术实力 [2] 艺人经纪 - 公司签约近百位艺人 搭建艺人梯队 [2] - 推出星链视界平台实现艺人服务与商业化变现 [2] - 后续将拓展艺人签约 推广线上服务模式 加强艺人培养与服务 [2] 业绩补偿 - 因业绩承诺方股份处于司法冻结和执行状态 公司预计无法直接通过股份回购全额补偿 [2] - 拟通过诉讼实现股份回购或追讨现金 [2] - 目前正聘请律师准备诉讼 处于前期资料准备阶段 [2]

财务表现与业务数据 - 2025年上半年营业收入1.98亿元，同比增长83.72% [2] - 抖音账号"星恋剧场"和"凤麟剧场"累计播放量超过30亿次，总粉丝量从不足10万提升至230万 [10] - 多部短剧在抖音播放量破亿次，现象级短剧作品超过5亿次播放量 [10] - 公司签约近百位艺人 [13] - 雁荡山文旅项目目前处于前期投入亏损状态 [8] 业务战略与创新布局 - 资源重点聚焦短剧、互动影游、AI短剧、AI漫剧等新兴赛道 [2][13] - 与阶跃星辰合作探索影视内容AI赋能，已上线AI短剧先导概念片和AI生产作品 [3] - 海外短剧平台已上线探索布局 [10][11] - 建立完整短剧制作全链路，覆盖策划、创作、制作、宣发全流程 [10][11] - 通过星链视界平台实现艺人服务线上化管理及资源对接 [13] 影视项目进展 - 互动影游项目《江山北望》预计2025年第四季度上线 [3] - 2025年起预计成片或播出影视剧包括《千香》《佳偶天成》《十年一品温如言》等 [3][5] - 拥有《沧海笑》《天香》《谪仙》等40余部IP电视剧改编权 [5] - 《千香》项目处于后期制作阶段 [7] - 积极推进《天下长安》等剧集的播出安排 [7][8] 政策与行业环境 - 国家广电总局《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》为影视内容创作及上线播出提供更大空间 [4][7][8] - 政策推动行业高质量发展，为影视行业带来积极影响 [4][7][8] 风险与挑战应对 - 因业绩承诺方股份被司法冻结，公司拟通过诉讼方式追讨补偿 [2] - 长剧制作周期长，公司通过业务创新和政策利好应对播出延误问题 [4] - 短剧同质化严重，公司通过精品化内容和AI技术扩展应对市场竞争 [10]

9月进入下旬，来看看上周游戏行业有哪些值得关注的新动态。 国内公司方面，恺英网络女性向AI陪伴应用《EVE》计划年底上线；网易《大话西游》手游上线自由交 易服；《三国：谋定天下》研发商进军互动影游市场；点触科技上半年业绩大幅回暖；创梦天地《卡拉 彼丘手游》预约破 800 万。 合规监管方面，祖龙科技因商标侵权及不正当竞争被判赔偿叠纸15万元；海外方面，Xbox宣布招聘"中 国业务发展负责人"，微软似乎有意加大力度布局中国市场。 电竞方面，《英雄联盟》LPL总决赛在深圳开赛，BLG夺得年度总冠军。 网易《大话西游》手游更新"自由交易服" 今昔，网易《大话西游》手游十周年上线自由交易服，网易官方表示，这将是一个颠覆回合制手游传 统，追求交易自由与资产保值的新玩法，并宣称要"干掉所有手游"，将大话手游推向"最保值"的巅峰. 《三国：谋定天下》研发商进军互动影游 近日，反诈题材影游和中剧《猎诈》发布演员招聘广告。其中，B站旗下《三国：谋定天下》的研发商 华娱乐游戏为该作出品公司之一。该款影游为公安英雄三部曲系列原创IP作品的首发之作，预计于今年 11月开机。据悉，《三国：谋定天下》海外版的相关成员将出任《猎诈》的游戏 ...

公司业务布局 - 公司成立于2006年并于2016年11月重组上市 以影视剧制作发行与艺人经纪为传统业务 同时拓展短剧、互动影游、AI短剧及AI漫剧等创新业务领域[1] - 传统业务制作了《大唐荣耀》《锦衣之下》等多部知名影视剧 并曾签约培养众多头部艺人[1] - 创新业务包括构建短剧运营投放平台、海外短剧平台上线 以及与阶跃星辰共建"麟跃"AI联合实验室推动技术应用[1] 长剧业务进展 - 公司持续推进优质内容创作 与主创建立良好合作机制[1] - 待制作或播出影视剧包括《千香》《佳偶天成》《沧海笑》《天香》等IP 根据进度将于2025年及后续年度陆续制作[1] - 待播影视剧包括《十年一品温如言》《天下长安》《封神之天启》《权与利》等 另有待播网络电影《古剑奇谭之焚寂天劫》《古剑奇谭之琴心剑魄》[1] 短剧业务发展 - 短剧领域布局完善 已建成运营投放平台并在多个平台开展付费及免费运营 海外短剧平台已上线[1] - 搭建完整制作链路并与优秀团队合作 已上线众多短剧作品[1] - 旗下"星恋剧场"和"凤麟剧场"累计播放量超30亿次 粉丝量大幅增长且多部短剧播放量破亿[1] - 未来规划向精品短剧发展 结合历史优势扩展动漫短剧和AI短剧规模[1] 政策环境与行业影响 - 公司认为国家广电总局"广电21条政策"是推动行业高质量发展的关键政策 为影视内容创作及上线播出提供更大空间[1] AI技术合作与应用 - 与阶跃星辰达成战略合作共建"麟跃"AI联合实验室 推动AI技术在影视行业应用[1] - AI技术已在内容创作等环节提升效率与质量 已上线基于《十州三境》的AI短剧先导概念片和《传承江西》宣传片[1] 互动影游业务规划 - 互动影游行业市场空间广阔 公司将传统影视制作优势融入互动影游打造新型作品[1] - 已投资制作现象级IP续作并推广 付费模式成熟且覆盖国内外及多端[1] - 具体项目《江山北望》由凤麟互娱主投出品并公司艺人参演[1] - 未来将继续把创新业务作为发展核心 在互动影游等新兴领域持续加码[1] 艺人经纪业务创新 - 推出艺人服务线上平台"星链视界" 签约近百位艺人并搭建艺人梯队[1] - 平台覆盖六大核心领域具备全链路能力 通过智能算法和专业评估筛选合作方[1] - 未来将拓展艺人签约 推广线上服务模式并加强艺人培养与服务 促进经纪业务与其他业务协同[1] 投资者关系活动 - 公司于2025年9月10日至11日接受泰康基金、诺安基金等96家机构现场调研[1] - 调研活动由董事长兼总裁赵枳程和董事会秘书杨帅接待 地点位于北京公司会议室[1]

业务布局与战略 - 公司以影视剧制作发行与艺人经纪两大传统业务为稳固基石，并重点拓展短剧、互动影游、AI短剧、AI漫剧等创新业务 [2] - 公司拥有40余部IP的电视剧改编权，包括《沧海笑》《天香》《谪仙》《十州三境》《捕星司》等 [3] - 公司持续推进优质内容创作，深化自有IP体系，与主创及平台保持长期合作 [2] - 公司未来将向精品短剧发展，并在动漫短剧和AI短剧上做规模扩展 [6] 内容储备与制作计划 - 2025年起将陆续成片或播出《千香》《佳偶天成》《十年一品温如言》等影视剧 [3] - 待播影视剧包括《千香》《佳偶天成》《十年一品温如言》《天下长安》《封神之天启》《权与利》等 [4] - 待播网络电影包括《古剑奇谭之焚寂天劫》《古剑奇谭之琴心剑魄》 [4] 短剧业务发展 - 公司短剧业务已完成运营投放平台建设，覆盖微信、抖音、快手、红果、拼多多等平台 [6] - 海外短剧平台已上线探索布局 [6] - 抖音账号"星恋剧场"和"凤麟剧场"累计播放量超过30亿次，总粉丝量从不足10万提升至230万 [6] - 多部短剧在抖音播放量破亿次，现象级短剧作品超过5亿次播放量 [6] 互动影游布局 - 公司持续布局互动影游业务，将影视制作优势融入互动体验中 [10] - 已投资制作现象级IP续作及多部头部团队策划互动影游，覆盖恋爱、权谋、AI科幻等题材 [10] - 现象级IP续作已于2025年7月17日在Steam、WeGame、TapTap等平台推广 [10] - 互动影游项目《江山北望》由北京凤麟互娱科技有限公司主投并出品 [11] 技术创新与合作 - 公司与阶跃星辰共建"麟跃"AI联合实验室，推动AI技术在影视行业应用落地 [9] - 已上线首支AI短剧先导概念片和首部AI生产作品《传承江西》 [9] - AI技术应用于内容创作、画面生成、视频制作、特效呈现等环节 [9] 艺人经纪与服务平台 - 公司签约近百位艺人，搭建完善艺人梯队 [12] - 推出艺人服务线上平台"星链视界"，覆盖影视、音乐、综艺、商务、直播电商、品牌活动六大领域 [12] - 星链视界通过AI智能算法+专业团队评估双重筛选，为艺人提供立体成长路径 [12] - 建立数据驱动体系，包括舆情监控、受众画像、热度分析、视觉体系定制等 [13] 政策环境与行业影响 - 国家广电总局"广电21条政策"为影视内容创作及上线播出提供更大空间 [5] - 政策体现国家对文化建设的战略部署和行业发展的深切关怀 [5]

产品表现 - 《情感反诈模拟器》（原名《捞女游戏》）上线Steam五天销量突破68万份，超越《黑神话：悟空》登顶国区热销榜 [1] - 游戏获得96%好评率，单日收入达400万元 [3] - 定价33元（首发折扣价29.04元），性价比显著高于同类作品（52-68元），回本门槛为37万份 [11] 产品设计 - 采用全程实景拍摄+真人演出，包含7章节主线（5小时单线体验）、7.8小时可互动素材、200+选项及38种结局 [4] - 创新性融入14万字《恋情知识档案》，被官媒评价为"填补情感反诈教育空白" [4][8] - 叙事策略结合现实案例（如胖猫事件、翟欣欣），通过复仇逆袭剧情引发男性玩家共鸣 [6] 行业趋势 - 互动影游成为新风口，融合影视叙事与游戏交互，代表作品包括《完蛋！我被美女包围了！》（2023年爆款）[12][14] - 当前主要分两类：Steam横屏买断制（如《捞女游戏》）和微信/抖音竖屏小程序 [16] - 题材多元化发展，涵盖情感类（《美女，请别影响我学习》）、恐怖类（《背后》系列）、女性向（《盛世天下》）等 [16][18] 行业挑战 - 90%同类产品销量不足2000份，营收低于8万元，呈现二八分化 [21] - 同质化严重（如扎堆"美女包围"题材）及价值观争议（《捞女游戏》被批厌女，《监寓》涉偷窥擦边）[21][23] - 监管空白导致乱象：2024年1-5月超4000部短剧因违规下架 [25] 未来方向 - 需突破标签化叙事（如性别对立），转向人性深描与情感教育 [26] - 成功要素依赖三点：精彩故事、有趣交互、题材创新 [20]

产品表现 - 《捞女游戏》上线Steam后因舆论争议更名为《情感反诈模拟器》，五天内销量突破68万份，超越《黑神话：悟空》登顶国区热销榜 [2][3] - 游戏获得96%好评率，单日收入达400万元，制作方称其为国内首部"情感反诈互动影游" [5][6] - 定价策略为33元（首发折扣29.04元），需销售37万份回本，性价比策略精准击中反高消费情绪 [14] 产品设计 - 采用全程实景拍摄和真人演出，包含7章节剧情、200+选项、38种结局，互动素材总时长7.8小时 [6] - 剧情围绕男主角复仇展开，融入"反捞女联盟"设定，暗合胖猫事件、翟欣欣等现实案例 [7][9] - 附赠14万字《恋情知识档案》，被官媒赞为"创新反诈形式"，玩家反馈"早玩十年能省29万" [6][11] 行业分析 - 互动影游介于影视与游戏之间，2017-2020年国内进入发展期，2023年《完蛋！我被美女包围了！》成为出圈案例 [15][17] - 当前分为横屏（Steam买断制）和竖屏（小程序平台）两类，题材涵盖情感、恐怖、叙事突破及女性视角 [19][20][22] - 行业二八效应显著，90%作品销量不足2000份，同质化问题突出，如扎堆"美女包围"题材 [24][25] 争议与挑战 - 《捞女游戏》引发性别对立争议，被批"厌女"，B站封禁制作人账号反而助推话题发酵 [13][27] - 部分作品涉擦边内容（如《监寓》偷窥主题、《我和七个俏房客》"肉身还债"宣传），行业面临审核标准缺失问题 [27][29] - 未来需突破标签化叙事，转向人性深描与情感教育，平衡伦理与创意 [30][31]

核心观点 市场大突破需基本面和流动性共振，当前缺乏有力支撑，全面上涨概率低，震荡上行概率大，以结构性行情为主，部分有业绩支撑和政策利好的板块或走出独立行情，投资可关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条主线 [2][3][17] 总量研究 - A股大势研判 上周五市场综述 早盘三大指数开盘涨跌不一，震荡回落探底回升后半日小幅收涨，跨境支付概念拉升，银行股挺指数，电力股活跃，电池板块回调；午后大金融板块拉涨使三大指数大涨但未持续，后震荡回落，临近尾盘涨跌不一，数字货币概念股和创新药板块走强；全天银行、游戏等板块涨幅居前，电池、风电设备等板块跌幅居前 [5] 上周市场回顾 上周市场继续上涨，沪指周涨幅1.40%，深证成指周涨幅1.25%，创业板周涨幅1.50%，科创50指数周跌幅0.35%；周一指数震荡走高，科技板块活跃；周二震荡偏强，银行股反弹，医药股因政策刺激走强；周三缩量调整，呈现沪强深弱格局；周四指数震荡走高，个股活跃度提升；周五冲高回落，指数分化，赚钱效应不佳 [7] 上周盘面点评 - 银行板块：调整后再创新高，近两年因低估值、高股息吸引资金，但股价上涨使部分个股股息率吸引力下降，宏观经济不确定性给信贷业务带来挑战，优质银行调整后仍具长期配置价值 [8] - 游戏股：逐步上行，文化传媒行业中游戏娱乐等细分行业发展前景好，AI在游戏领域应用落地等因素推动，可逢低关注 [9] - 跨境支付概念股：调整后周五再度上涨，央行推进跨境支付通业务，后续可能回调整固，不追高，可逢低布局或高抛低吸 [10] - 数字货币概念股：调整后周五再度上涨，国内外稳定币监管利好不断，后市可逢低关注 [11] - 人脑工程概念股：周内多次大涨，Neuralink展示成果及国内出台相关政策，但目前大概率处于炒概念阶段，提醒理性投资 [12] - 医药股：出现走强迹象，国家出台支持创新药政策，医药板块调整四年、市盈率低、前期下跌已计价集采和反腐影响，且老龄化需求旺盛，可关注创新药等领域 [13] - 光伏设备等新能源赛道：周一和周三活跃，新能源赛道调整充分，有技术性反弹需求，全球“双碳”目标推动需求，光伏供给侧改革有望加大力度，后市值得逢低关注 [14] - 钢铁行业：周三大涨，6月PMI数据传递积极信号，钢价估值处于低位，若产量调控落地，行业利润有望修复 [15] - 证券板块：周五一度活跃，受政策驱动、资本市场改革、行业整合与并购重组加速等利好推动，可逢低布局，高抛低吸 [16] 后市大势研判 市场虽有上攻但缺乏基本面和流动性协作，大突破和新趋势性行情有待观望，关税暂停期限临近增添不确定性，经济复苏力度不强，企业盈利改善未达预期，震荡上行概率大，结构性行情为主，关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条投资主线 [17][18]

游戏市场表现 - 游戏《情感反诈模拟器》上线5天销量突破68万份 登上国区热销榜第一 全球排名一度冲进前三 [11] - 按国内售价29.04元计算 总收入接近2000万元人民币 平均每天营收超400万元人民币 [11] - SteamDB估算全球营收约340万美元 按销量68万份计算 单价约5美元 [11] - 游戏采用全程实景拍摄和真人演出 单线体验时间约5小时 可互动素材总时长7.8小时 [14] 内容设计与争议 - 游戏剧情映射现实案例如"胖猫事件""翟欣欣案" 角色名和章节标题暗含现实关联 [15] - 争议焦点集中在"捞女"形象 被批评涉嫌性别歧视和制造对立 导致游戏被迫更名 [20][21] - 游戏包含105个情感知识点模块 试图通过游戏化方式提供恋爱教育 [26] - 行业分析师指出游戏通过预设性别标签和情感冲突制造强情绪 形成"热度→争议→销量"闭环 [27] 互动影游行业趋势 - Steam平台已有超60款国产真人互动影游上线 平均每月5款 [46] - 90%的真人互动影游销量不足2000份 营收不过8万元 [47] - 行业同质化严重 玩家本质在做"选择题"而非真正操控剧情 [47] - 《情感反诈模拟器》尝试转向更具争议性的内容赛道 结合"情感反诈"话题 [47] - 未来破局点可能在于利用AI技术增强互动性和悬疑性 突破美女噱头局限 [49] 商业模式分析 - 游戏定价33元 首发折扣至29.04元 低于同类产品52-68元区间 [11] - 制作团队来自影视圈 游戏带有强烈影视感 类似"花29元看一场电影" [45] - 成功吸收短剧生产方式：快节奏 强情绪 低门槛 [46] - 本质是"情绪价值"的商业实验 玩家通过"假装参与"获得代入感 [49]