行业整体表现 - 2025年获得发行许可证剧目51部（同比上升24.39%）、1603集（同比上升27.73%）[1] - 2025上半年开播剧集126部（同比增加8部），网剧增加17部，电视剧减少9部[1] - 25-39集剧集占比超半数（64部），13-23集占比提升，40集以上占比下降，平均集数同比减少0.9集[1] - 大盘播放量557亿（同比下跌约10%），头部剧集集中度下降，爆款数量减少[1] - 集均破5000万播放剧集仅3部（同比减少2部）[1] - 微短剧市场2024年规模达505亿元（首次超越电影票房），预计2025年达634.3亿元，2027年达856.5亿元（年复合增长率19.2%）[1] 剧集公司财务概况 - 五家A股剧集公司（欢瑞世纪、慈文传媒、百纳千成、华智数媒、华策影视）合计营收13.58亿元（同比增长62.75%），归母净利润合计-178.22万元（同比下降106.72%）[2] - 行业呈现"增收不增利"态势，仅华策影视实现营收与净利润双增长[2] 欢瑞世纪业务分析 - 2025上半年营收1.98亿元（同比增长83.72%），归母净利润-639.38万元（同比下降139.86%）[3] - 影视剧及衍生品业务2022-2024年收入从4.54亿元降至2.2亿元（占比从76.22%降至57.25%），毛利率波动剧烈（-15.79%至1.57%）[3] - 2025上半年影视剧业务营收1.34亿元（同比增446.61%），毛利率激增73.05个百分点至78.15%（主要受益于短剧业务）[3] - 公司持有《沧海笑》《天香》等40余部IP改编权，预计2025年起陆续制作或播出《千香》《佳偶天成》等剧[3] - 存货账面余额8.57亿元，跌价准备1.83亿元，账面价值6.73亿元（占流动资产50.19%），存货周转天数达2384天[7] - 多部剧集积压未播（如《瑶象传奇》因合作方资金问题导致7796.96万元摄制款全额计提减值）[12] 剧集制作与播出动态 - 《佳偶天成》（40集）于2025年取得发行许可证，预计10月上线爱奇艺[5] - 《千香》（40集）2024年取得发行许可，原定2025年4月上线优酷但至今未定档[9] - 古偶仙侠题材依赖度高，但市场趋势显示现实主义与悬疑类剧集占比提升（2024年S+剧集中现实主义与悬疑类部数占比最高）[13] - 2025年播出的古偶剧《千秋令》集均播放量仅275.8万，市场反响平淡[13] 艺人经纪业务 - 艺人经纪业务收入2022-2024年从7773.93万元增至1.64亿元（占比从13.04%升至42.71%），毛利率从85.03%降至77.42%[14] - 2025上半年该业务收入6346.7万元（同比降23.69%），毛利率64.19%（同比降21.29个百分点）[14] - 头部艺人持续流失（杨紫2021年离职、任嘉伦2024年离职、张予曦2025年4月离职），目前仅剩成毅为核心艺人[15][21] - 张予曦主演剧集《与君歌》豆瓣评分6.2（差评聚焦人设与服化道问题，41.8%观众给予1-2星评价）[18][19]

公司业务布局 - 公司成立于2006年并于2016年11月重组上市 以影视剧制作发行与艺人经纪为传统业务 同时拓展短剧、互动影游、AI短剧及AI漫剧等创新业务领域[1] - 传统业务制作了《大唐荣耀》《锦衣之下》等多部知名影视剧 并曾签约培养众多头部艺人[1] - 创新业务包括构建短剧运营投放平台、海外短剧平台上线 以及与阶跃星辰共建"麟跃"AI联合实验室推动技术应用[1] 长剧业务进展 - 公司持续推进优质内容创作 与主创建立良好合作机制[1] - 待制作或播出影视剧包括《千香》《佳偶天成》《沧海笑》《天香》等IP 根据进度将于2025年及后续年度陆续制作[1] - 待播影视剧包括《十年一品温如言》《天下长安》《封神之天启》《权与利》等 另有待播网络电影《古剑奇谭之焚寂天劫》《古剑奇谭之琴心剑魄》[1] 短剧业务发展 - 短剧领域布局完善 已建成运营投放平台并在多个平台开展付费及免费运营 海外短剧平台已上线[1] - 搭建完整制作链路并与优秀团队合作 已上线众多短剧作品[1] - 旗下"星恋剧场"和"凤麟剧场"累计播放量超30亿次 粉丝量大幅增长且多部短剧播放量破亿[1] - 未来规划向精品短剧发展 结合历史优势扩展动漫短剧和AI短剧规模[1] 政策环境与行业影响 - 公司认为国家广电总局"广电21条政策"是推动行业高质量发展的关键政策 为影视内容创作及上线播出提供更大空间[1] AI技术合作与应用 - 与阶跃星辰达成战略合作共建"麟跃"AI联合实验室 推动AI技术在影视行业应用[1] - AI技术已在内容创作等环节提升效率与质量 已上线基于《十州三境》的AI短剧先导概念片和《传承江西》宣传片[1] 互动影游业务规划 - 互动影游行业市场空间广阔 公司将传统影视制作优势融入互动影游打造新型作品[1] - 已投资制作现象级IP续作并推广 付费模式成熟且覆盖国内外及多端[1] - 具体项目《江山北望》由凤麟互娱主投出品并公司艺人参演[1] - 未来将继续把创新业务作为发展核心 在互动影游等新兴领域持续加码[1] 艺人经纪业务创新 - 推出艺人服务线上平台"星链视界" 签约近百位艺人并搭建艺人梯队[1] - 平台覆盖六大核心领域具备全链路能力 通过智能算法和专业评估筛选合作方[1] - 未来将拓展艺人签约 推广线上服务模式并加强艺人培养与服务 促进经纪业务与其他业务协同[1] 投资者关系活动 - 公司于2025年9月10日至11日接受泰康基金、诺安基金等96家机构现场调研[1] - 调研活动由董事长兼总裁赵枳程和董事会秘书杨帅接待 地点位于北京公司会议室[1]