公司战略升级与未来规划 - 公司将推动“云改数转”战略升级为“云改数转智惠”，将人工智能置于战略核心，通过“AI+”行动重塑内部流程并对外赋能[1][3] - 公司已全面启动“十五五”规划编制，重点发力战略升级、未来产业布局、科技创新能力强化、国际业务拓展及资本开支向战新领域倾斜[1][5][6] - “十五五”期间，公司将深度聚焦量子通信、卫星通信、低空经济、具身智能等未来产业，并推动前瞻性技术向规模化应用转化[6][7] 战新业务价值挖掘方向 - 全面拥抱下一代人工智能，推动AI从简单“+AI”向“AI+”转变，围绕行业需求打造行业大模型和智能体应用[3] - 聚焦网络、云及云网融合、人工智能、量子/安全四大根技术，加大投入以在量子通信、低空智联网等领域形成标志性成果，提升关键技术自主可控能力[3] - 基础业务稳健与战新业务突破并举，打造以云网融合为核心特征的新型数字信息基础设施，并向智能化、绿色化、融合化升级[3][4] - 推动产业数字化业务价值提升，加快人工智能与新型工业化、数字政务等重点行业场景融合，推动解决方案从项目型向平台化、能力型升级[4] 智能云体系构建进展 - 在IaaS层，提供覆盖通算、智算、超算及量子计算的异构算力服务，自有及接入算力总规模达85EFLOPS，并在18个省市建成城市算力网[2][10] - 在PaaS层，创新提出Triless架构，已在多个央企项目中测试落地，提供一站式算力调度与AI开发服务[2][10] - 在DaaS层，融合多类数据集，支撑成都、沈阳等国家数据标注基地，并助力10省和32地市开展公共数据授权运营服务，数据平台产品涵盖170+政企客户[2][10] - 在MaaS层，公司开源的星辰多模态大模型在国内权威榜单Vbench评测中综合排名第一，星辰智能体应用月活用户数超60万[2][10] - 在SaaS层，截至10月底，央企AI服务渗透率达到57.1%，签约212个项目，省属国企签约1160个项目，市场领先优势巩固[2][11] 科技创新与业务成果 - “十四五”期间，公司明确四大技术方向，完成七大战略性新兴业务布局，连续4年中央企业改革重点任务考核获评A级[6] - 公司建成了全球规模最大的5G SA共建共享网络、ROADM全光网和千兆光网，打造了中国电信第一科技“息壤”，国云框架全面成型[6] - 公司将科技创新作为“十五五”时期最重要的战略支点，围绕网络、云及云网融合、人工智能、量子/安全等方向加大研发投入[7] - 公司计划推动国际业务成为新的增长极，加快在海缆、IDC、ICT服务等方面的全球化布局[7]

公司战略与活动概述 - 中国电信于12月4日至7日在广州举办2025数智科技生态大会，并于12月4日至5日同期举办了控股上市公司集中路演活动 [1] - 活动由中国电信集团有限公司、中国电信股份有限公司及四家控股上市公司（中国通信服务、新国脉数字文化、北京辰安科技、科大国盾量子）共同承办，集团及上市公司多个核心部门负责人与管理层共同出席 [1] - 活动邀请了中金公司、中信建投等30家机构的30多位投资者和分析师参与，旨在全方位展现集团与上市公司在“云改数转智惠”战略下的协同成效 [1] - 活动通过“会议交流+场景展示+现场推介+主论坛/主题分论坛参与”等多元形式，聚焦人工智能、云和算力、产业数字化等市场关注的亮点业务 [1] 战略核心与业务发展 - 公司以“云改数转智惠”战略为引领，持续推动控股上市公司协同发展，深耕战新业务领域，构建数字科技产业新生态 [2] - 各上市公司向投资者系统介绍了“云改数转智惠”战略升级情况、“十五五”时期重点布局以及战略新兴业务最新发展情况 [2] - 活动全面展示了“云改数转智惠”战略升级成效，让投资者近距离感受企业在算力、平台、数据、模型、应用等方面的科技创新成果与战新业务布局 [3] - 投资者对公司精准把握人工智能发展机遇，推动战略向“云改数转智惠”全面升级、全方位拥抱人工智能的发展路径表示高度认可 [3] 市值管理与投资者关系 - 中国电信高度重视市值管理工作，将其作为推动上市公司高质量发展的战略举措 [2] - 公司着力深化改革、提质增效、完善公司制度，以增强控股上市公司内在价值与核心竞争力，并积极回报股东 [2] - 公司表示未来将秉持“价值创造与回报股东相统一”的核心理念，积极运用各类市值管理工具，不断增强市场信心 [3] - 公司致力于提升信息披露质量与透明度，以更优异的经营业绩和更具活力的业务发展回馈投资者 [3] 活动成效与行业角色 - 活动搭建了资本与产业深度对接、政企与生态伙伴携手共赢的交流平台 [1] - 集中路演活动搭建起与广大投资者常态化沟通的桥梁，深入交流发展成效并展望未来前景与合作机遇 [2] - 通过沉浸式体验与深度交流，活动增进了投资者对中国电信及控股上市公司投资价值的认同，增强了长期投资信心 [3] - 公司发挥央企在稳市场、稳信心中的“压舱石”作用，践行经济责任和政治责任 [2]

公司战略与愿景 - 公司于12月4日至7日在广州举办“2025数智科技生态大会”，主题为“智能领航 智惠共生”，旨在展现其“云改数转智惠”战略升级成果[1] - 公司董事长表示将把握人工智能发展机遇，推动企业战略向“云改数转智惠”升级，并发挥推动人工智能发展的国家队和主力军作用[3] - 公司下一步将加快建设“算力、平台、数据、模型、应用”五位一体的智能云体系，携手合作伙伴共同打造国家算力基础设施[3] - 公司未来将牢牢把握新一轮科技革命和产业变革的战略机遇，加快实施“云改数转智惠”战略，与生态合作伙伴共同推动千行百业智能化、绿色化、融合化转型升级[7] 技术发展路径与规划 - 公司总经理发布了《中国电信云网融合2035技术白皮书》，系统阐述了在云网融合领域的技术愿景与发展路径[3] - 白皮书提出以围绕AIDC/DC为中心的高质量网络为基础，以云计算、网络、人工智能技术深度融合为核心驱动的新型数字信息基础设施[4] - 公司云网融合发展将分两个阶段推进：2026-2030年实现AI驱动云网融合，2031-2035年达成AI原生云网融合[4] 具体发展举措 - 公司将加快建设新型数字信息基础设施，以筑牢人工智能发展的坚实底座[3] - 公司将加快人工智能创新应用，推动AI走进千家万户、赋能千行百业[3] - 公司将深化高水平合作，共建互利共赢合作生态[3] - 公司将构建全栈AI安全保障能力，筑牢经济社会数智化转型安全屏障[3] 生态合作与行业影响 - 大会吸引了千余名政企学界重要嘉宾，共同聚焦人工智能与数智科技深度融合的前沿趋势[1] - 论坛围绕“中央企业AI+行动”和“全栈智能云体系对AI发展的作用”两大核心话题展开深入交流，航天科技、中国电子、中国中车等央企及高通、华为、中兴等企业参与讨论[6] - 大会现场举行了息壤智能云生态联盟、国资央企领域可信数据空间、星辰智能体生态联盟、中国电信信创产业联盟等四项合作成立仪式[6] - 公司携手生态合作伙伴组织了12场分论坛及系列新品发布活动，并打造了总面积4万平方米的四大展馆[6] 产品与应用展示 - 大会全面展示了“五位一体”的智能云体系技术突破与生态应用[1] - 主展区围绕“五位一体”的智能云体系和AI安全体系，展示了网络、算力、平台、数据、模型、安全等多个版块[7] - 展示的产品包括AI重塑的云智手机、天翼防诈、智铃和智看等，以及软硬一体的天翼智屏AI终端[7] - 展示了公司围绕云网运营、客户服务、渠道营销、科技研发和合同管理等重点领域打造的AI+内部应用实践[7] - 展示了AI+在民生、社会治理、行业应用、产业转型升级、新领域新赛道等五大场景的规模化应用[7] - 展馆设置了七大展区，包括中国电信主展区、算力生态合作展区、平台生态合作展区、安全生态合作展区、数据和模型生态合作展区、AI应用生态合作展区、AI终端和AI芯片生态合作展区[6]

公司战略与愿景 - 公司战略已升级为“云改数转智惠”，全面拥抱人工智能，致力于发挥推动人工智能发展的国家队和主力军作用[1][3] - 公司发布《中国电信云网融合2035技术白皮书》，系统阐述技术愿景与发展路径，计划分两阶段推进：2026—2030年实现AI驱动云网融合，2031—2035年达成AI原生云网融合[5] - 公司未来将牢牢把握战略机遇，加快实施“云改数转智惠”战略，与生态合作伙伴共同推动千行百业智能化、绿色化、融合化转型升级[8] 核心业务与能力建设 - 公司正加快建设“算力、平台、数据、模型、应用”五位一体的智能云体系，旨在共同打造国家算力基础设施，提供丰富的数智化产品和服务[1][3] - 公司致力于构建以AIDC/DC为中心的高质量网络为基础，以云计算、网络、人工智能技术深度融合为核心驱动的新型数字信息基础设施[5] - 公司提出四大发展方向：加快建设新型数字信息基础设施；加快人工智能创新应用；深化高水平合作；构建全栈AI安全保障能力[3] 生态合作与行业影响 - 大会现场举行了四项重要合作仪式，包括息壤智能云生态联盟、国资央企领域可信数据空间、星辰智能体生态联盟、中国电信信创产业联盟的成立[6] - 大会组织了12场分论坛及系列新品发布活动，打造总面积4万平方米的四大展馆，设置七大展区，涵盖算力、平台、安全、数据模型、AI应用、终端芯片等生态合作领域[8] - 论坛汇聚了航天科技、中国电子、中国中车及高通、华为、中兴等众多企业代表，围绕“中央企业AI+行动”和“全栈智能云体系对AI发展的作用”等话题进行深入交流，凝聚行业发展共识[5] 产品与服务展示 - 大会全面展示了“五位一体”的智能云体系的技术突破与生态应用[1] - 公司旨在通过智能云体系推动人工智能与经济社会各行业深度融合发展，让AI走进千家万户、赋能千行百业[3]

中国电信子公司增资引战事件 - 中国电信旗下两家企业于2025年10月启动增资引战 中电信人工智能科技（北京）有限公司增资项目于2025年10月31日挂牌 天翼视联科技股份有限公司于11天前同步启动引资[1] 中国电信AI公司增资细节 - 拟募集资金对应持股比例不超过10% 增资完成后中国电信仍将持有不低于88%股份[2] - 引入战略投资者旨在借助产业资源和资本力量 加快AI关键核心技术研发 完善市场化机制[2] - 合格意向投资方需在技术研发和市场开拓方面提供配套支持 而不仅是资金投入[2] 子公司战略定位与业务布局 - 中国电信AI公司是智能云体系中MaaS层关键能力载体 对内支持各省公司业务智能化 对外通过标准化产品与行业解决方案输出[3] - 天翼视联公司致力于构建全国统一视频服务基础设施 打造"视联中国"国家级数字化平台 服务于数字政府、智慧城市等重点领域[3] 公司整体科技战略 - 两家子公司增资引战标志中国电信在前沿科技领域布局进入深度市场化阶段 涉及人工智能、云计算、量子科技等长期战略投入[3] - 公司正全面实施"云改数转智惠"战略 推进"人工智能+"行动 以建设网络强国、科技强国为目标[4] - 通过技术势能转化赋能千行百业转型升级 展现央企在建设世界一流科技型企业中的使命担当[4]

核心财务业绩 - 2025年前三季度公司营业收入为3943亿元，同比增长0.6% [1] - 服务收入为3663亿元，同比增长0.9% [1] - 归母净利润为308亿元，同比增长5% [1] - 基本每股收益为0.34元 [1] - 营业成本为2748亿元，同比增长0.1% [2] - 销售费用为389亿元，同比下降1.4% [2] - 管理费用为271亿元，同比增长0.7% [2] - 研发费用为91亿元，同比增长4.4% [2] 基础业务运营 - 5G网络用户数达到2.9亿户，渗透率提升至66.9% [1] - 手机上网总流量同比增长16.9% [1] - 手机上网DOU达到22.3GB，同比增长11.4% [1] - 千兆宽带用户渗透率约31.0% [1] 战略新兴业务发展 - IDC收入达到275亿元，同比增长9.1% [2] - 安全收入达到126亿元，同比增长12.4% [2] - 智能收入同比增长62.3% [2] - 视联网收入同比增长34.2% [2] - 卫星通信收入同比增长23.5% [2] - 量子收入同比增长134.6% [2] 公司战略与转型 - 公司全面拥抱人工智能，推动企业战略向云改数转智惠升级 [1] - 以第一科技"息壤"为核心构建完成智能云体系，提供一体化智能云服务 [1] - 持续深耕应用基础研究，聚焦网络、云及云网融合、人工智能、量子/安全方向 [2] - 未来将全面实施云改数转智惠战略，强化基础业务和产数业务双轮驱动 [2] - 深入推进"人工智能+"行动，加快数字信息基础设施智能化演进升级 [2]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营收3942.7亿元，同比增长0.59% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为307.73亿元，同比增长5.03% [1] - 扣非净利润为286.97亿元，同比增长0.04% [1] - 基本每股收益为0.34元 [1] 战略方向与转型 - 公司推动企业战略向云改数转智惠升级，加快向服务型、科技型、安全型企业转型 [1] - 全面拥抱人工智能，抢抓新一轮科技革命和产业变革发展机遇 [1] - 公司坚定履行建设网络强国、科技强国、数字中国和维护网信安全责任 [1] 基础业务发展 - 5G网络用户数达到2.9亿户，渗透率提升至66.9% [1] - 手机上网总流量同比增长16.9%，手机上网DOU达到22.3GB，同比增长11.4% [1] - 千兆宽带用户渗透率约31.0% [1] - 公司持续提升个人及家庭端产品和服务的供给能力 [1] 战略新兴业务 - 公司以“息壤”为核心构建智能云体系，提供一体化智能云服务 [2] - IDC业务收入达到275亿元，同比增长9.1% [2] - 安全业务收入达到126亿元，同比增长12.4% [2] - 智能业务收入同比增长62.3%，视联网收入同比增长34.2% [2] - 卫星通信收入同比增长23.5%，量子业务收入同比增长134.6% [2]

业绩数据 - 本报告期营业收入1248.48亿元，同比减少0.91%；年初至报告期末3942.70亿元，同比增长0.59%[7] - 本报告期利润总额98.55亿元，同比增长4.03%；年初至报告期末394.50亿元，同比增长4.61%[7] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润77.56亿元，同比增长3.60%；年初至报告期末307.73亿元，同比增长5.03%[7] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润69.76亿元，同比减少0.41%；年初至报告期末286.97亿元，同比增长0.04%[7] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额873.12亿元，同比减少10.37%[7] - 本报告期基本每股收益0.08元，同比增长3.60%；年初至报告期末0.34元，同比增长5.03%[8] - 本报告期末总资产8760.49亿元，较上年度末增长1.09%；归属于上市公司股东的所有者权益4581.23亿元，较上年度末增长1.27%[8] - 本报告期加权平均净资产收益率1.67%，较上年增加0.02个百分点；年初至报告期末6.66%，较上年增加0.18个百分点[8] - 本报告期非经常性损益合计7.80亿元；年初至报告期末20.76亿元[11] - 非流动性资产处置损益本期金额6566.39万元，年初至报告期末 - 10.99亿元[10] - 2025年前三季度营业收入3,943亿元，同比增长0.6%[17] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润308亿元，同比增长5.0%[17] - 2025年前三季度营业成本2,748亿元，同比增长0.1%[18] - 2025年前三季度研发费用91亿元，同比增长4.4%[18] 用户数据 - 2025年前三季度5G网络用户数达2.9亿户，渗透率提升至66.9%[17] - 2025年前三季度手机上网总流量同比增长16.9%[17] - 2025年前三季度IDC收入275亿元，同比增长9.1%[18] - 2025年前三季度安全收入126亿元，同比增长12.4%[18] 资产数据 - 2025年9月30日货币资金791.39亿元，较2024年12月31日减少22.42%[20] - 2025年9月30日交易性金融资产289.95亿元，2024年12月31日为0[20] - 2025年9月30日应收账款692.97亿元，较2024年12月31日增长74.78%[20] - 2025年9月30日固定资产3995.92亿元，较2024年12月31日减少6.34%[20] - 2025年9月30日流动负债合计3315.20亿元，较2024年12月31日增长1.89%[21] - 2025年9月30日非流动负债合计792.96亿元，较2024年12月31日减少6.37%[21] - 2025年9月30日流动资产合计1397.81亿元，2024年12月31日为1036.39亿元[4] - 2025年9月30日非流动资产合计6454.71亿元，2024年12月31日为6674.52亿元[4] - 2025年9月30日资产总计7852.52亿元，2024年12月31日为7710.91亿元[4] - 2025年9月30日流动负债中的应付账款1188.19亿元，2024年12月31日为1228.66亿元[4] 股东数据 - 报告期末普通股股东总数为273,723[14] - 中国电信集团有限公司持股58,476,519,174股，占比63.90%[14] 担保数据 - 2024年度公司下属公司拟担保总额度不超过47920万元，有效期至2025年3月31日[36] - 2025年度公司下属子公司拟担保总额度不超过47050万元，有效期至2026年3月31日[37] - 2025年财务公司为中电信数智科技担保额度不超过2.5亿元[36][37] - 2025年财务公司为中电信智网科技担保额度不超过0.16亿元[37] - 2025年财务公司为中电信数城科技担保额度不超过0.18亿元[37] - 2025年三季度财务公司向中电信数智科技和中电信智网科技实际提供18笔担保，金额合计3222.81万元[38] - 截至报告期末，公司及下属公司对外担保余额为6772.52万元，占2024年末净资产比例为0.0148%[41] - 被担保人均为公司全资子公司，且资产负债率均未超过70%[36][37] - 公司未对下属公司或第三方提供担保，无逾期担保[41] - 对外担保金额涉及外币的，按2025年9月30日人民币汇率中间价折算[41]

核心财务表现 - 2025年第三季度营业收入为1248.48亿元人民币，同比下降0.91% [1][2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为77.56亿元，同比增长3.60% [1][2] - 2025年前三季度累计营业收入为3942.70亿元，同比增长0.59% [2] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为307.73亿元，同比增长5.03% [2] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润同比下降0.41%至69.76亿元 [2] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为873.12亿元，同比下降10.37% [2] 用户发展情况 - 前三季度移动用户净增1267万户，用户总数达到4.37亿户 [1][4] - 5G网络用户渗透率提升至66.9% [4] - 前三季度有线宽带用户净增305万户 [1][4] - 千兆宽带用户渗透率达到31.0% [5] - 手机上网户均月流量（DOU）同比增长11.4%至22.3GB [5] 战略新兴业务增长 - 战略新兴业务成为最确定的增长来源，公司向"云改数转智惠"升级 [3] - IDC业务收入达到275亿元，同比增长9.1% [3] - 安全业务收入为126亿元，同比增长12.4% [3] - 智能收入同比激增62.3%，视联网收入同比增长34.2% [3] - 量子收入实现134.6%的翻倍增长 [3] - 公司以"息壤"平台为核心构建智能云服务体系 [3] 成本与研发投入 - 前三季度营业成本为2748亿元，同比仅增长0.1% [6] - 前三季度销售费用同比下降1.4% [6] - 前三季度研发费用同比增长4.4%至91亿元 [6] - 研发投入聚焦网络、云及云网融合、人工智能、量子/安全等核心技术 [6]

恒生指数成份股纳入 - 中国电信H股于2025年9月8日正式成为恒生指数成份股 [1] - 纳入恒指预计带来约1.6亿美元被动资金流入 流入时间约4-5天 [1] - 恒生指数总市值超过40万亿港元 是香港股票市场核心指标 [1] 资本市场认可与战略升级 - 纳入恒指体现资本市场对公司转型发展和市值管理成效的肯定 [1] - 公司同步宣布云改数转智惠战略升级 展现未来发展信心 [1] - 主要投资机构维持买入或跑赢大盘评级 高盛/富瑞/中金/汇丰分别上调H股目标价 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年服务收入同比增长1.2% 增幅高于行业水平 [2] - 净利润同比增长5.5% 增幅保持高于收入增幅 [2] - 战新重点产品收入快速增长 天翼云收入达573亿元 智能收入63亿元同比增长89.4% [2] 人工智能战略转型 - 公司推动云改数转向云改数转智惠战略升级 [2] - 以第一科技息壤为核心构建智能云体系 提供算力+平台+数据+模型+应用一体化服务 [2] - 打造160余个AI内部应用 覆盖客户服务/渠道运营/云网运营等21个重点领域 [2] - 外部赋能累计打造80多个行业大模型和30多个智能体应用 赋能超2万家行业客户 [2] 市值管理与投资者关系 - 2025年中期派息率达到72% 2021年以来累计分红约952亿元人民币 [3] - 每年接待投资者超千人 通过丰富交流形式增强市场认可度 [3] - 连续14年获评亚洲最受尊崇企业 连续6年获亚洲最佳企业社会责任大奖 [3] - 连续2年获得上交所信息披露工作A级评价 [3]