（原标题：科创50增强ETF、科创50ETF富国、科创板50ETF、科创50ETF涨超3%，时隔9个月美联储降息25个基点） 科创50指数领涨宽基，科创50增强ETF、科创50ETF富国、科创50ETF增强、科创板50ETF基金、科创50ETF中银、科创50ETF基金、科创50增强 ETF南方、科创50ETF指数、科创50指数ETF、科创ETF、科创50ETF景顺、科创50ETF龙头、科创50ETF、科创50ETF指数基金、科创50ETF南 方、科创板50ETF、科创板ETF、科创50ETF东财涨超3%。 科创板50ETF高度聚焦芯片及其相关产业链，半导体权重占比高达66%，成份股包括寒武纪、中芯国际、海光信息、澜起科技、中微公司等龙头 公司。 消息面上，国产算力芯片正逐步成为市场的新宠。阿里巴巴和百度等科技巨头纷纷加大国产算力的适配力度和采购比重，推动本土算力链经历戴 维斯双击。阿里巴巴在财报交流会中透露，已准备好应对全球AI芯片供应及政策变化的"后备方案"。 联储对就业市场下行风险的担忧升温，决议声明将"劳动市场仍然稳健"调整为"就业增长放缓"，并新增"就业下行风险已经上升"的判断。 鲍威尔整体表态偏鸽， ...

美联储降息决策 - 美联储宣布降息25个基点至4.00%—4.25% 为自2023年12月暂停加息后首次降息 [1] - 降息决定以11:1投票结果通过 新任理事斯蒂芬·米兰主张降息50个基点但未获支持 [3] - 美联储主席鲍威尔称此次降息为风险管理决策 强调无需快速调整利率且非持续性降息周期 [1] 市场反应与资金流向 - 美股冲高回落 道指上涨0.57% 纳指跌0.33% 标普500跌0.1% 次日早盘三大股指小幅高开 [2] - 美国长期股票型共同基金上半年净流出2590亿美元 7月净流出3574.3亿美元 [8] - 非美股市获资金流入 7月全球股票基金（除美国外）获136亿美元流入 创2021年12月以来新高 [9] - 中国上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元 其中五六月份净增持188亿美元 [9] 经济数据与政策背景 - 美国8月失业率攀升至4.3% 创四年新高 上周首次申请失业救济人数超26万 [5] - 过去12个月新增就业岗位比预期少91.1万个 8月仅增加2.2万个工作岗位 [5] - 第二季度核心PCE折年率增长2.5% 高于预期 [5] - 美联储删除鹰派措辞 强调就业下行风险 政策重心从抗通胀转向稳就业 [5] 机构观点与预期 - 民生证券称降息比预期"团结" 仅米兰反对降息50个基点 [3] - 浙商证券认为降息存在回摆可能 因通胀韧性可能强于预期且失业率未必上行 [7] - 广开首席产业研究院预计黄金价格2026年突破3900美元/盎司 2027年升至4100美元/盎司以上 [10] - 方正证券指出美联储降息利好中国资产 国内货币政策宽松空间打开 权益类资产或有超额收益 [10] 全球资产配置影响 - 美国债券型基金7月获368.2亿美元净流入 货币基金净流入529.5亿美元 [8] - 全球资金对美股配置比例保持60%左右 美股仍占主导地位 [9] - 欧洲、日本等发达市场普遍受益 新兴市场呈现结构性资金流入 [9] - 美联储降息可能推动美元趋弱 为国内央行创造有利外部条件 [10]

这种"鸽派行动、鹰派言论"的组合拳，引发了市场剧烈震荡，凸显了美联储在平衡就业与通胀挑战时的 微妙立场及未来政策路径的高度不确定性。 信号复杂！瑞银：鸽派降息的同时预测经济加速、通胀提高 美联储隔夜如期降息25个基点，看似"没有意外"，实则"混乱重重"。 尽管最新的"点阵图"暗示今年将有更多降息，但美联储主席鲍威尔将其定义为一次"风险管理式降息"， 并强调劳动力市场疲软，同时淡化了激进宽松的可能性。 高盛G10外汇研究与策略主管Mike Cahill指出，鲍威尔的新闻发布会"明显比FOMC声明稿的措辞更平 衡"。其分析，本次会议是委员会的一个"支点"，其主要动机已转向"就业方面的任务"，而非过去的通 胀驱动。尽管如此，Cahill也强调，鲍威尔的信息表明，当前风险虽新但"不那么严重，不足以需要考虑 采取超常规的政策措施"。 美联储联邦公开市场委员会（FOMC）以11票对1票的投票结果，决定将联邦基金利率目标区间下调25 个基点至4%-4.25%。据彭博报道，华尔街分析师普遍用"完全符合预期"来形容这一决定。 然而，真正的"意外"藏在细节之中。最新的"点阵图"显示，在19名FOMC成员中，有12名预计今年至少 ...

美联储又降息了，但市场却一点都高兴不起来。 美联储主席鲍威尔做了一件让华尔街交易员们皱眉头的事：他一边宣布了众人预料之中的降息决定，一边又亲手泼了一盆冷水， 直接驳斥了交易员们对于"即将开启一轮疯狂降息"的狂热押注。 这就像一位医生一边给病人开药，一边严肃告诫："这只是一剂预防针，别指望我会把整瓶药都给你。" TCW Group的布雷特·巴克一言中的："这不算鹰派，但比市场预期的更鹰派。美联储并没有真正认可市场的定价。关键在于，鲍 威尔仍将此次降息描述为风险管理。" 这场央行与市场之间的微妙博弈再次表明，在通胀担忧与经济放缓风险之间取得平衡并非易事。对于普通投资者而言，这意味着 未来几个月的市场波动可能将成为常态，美联储的每一步都将小心翼翼，而市场的每一次预期都需要经过深思熟虑。 本文仅代表作者个人观点，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 尽管美联储将基准利率下调了0.25个百分点，并且点阵图显示官员们预计今年还会再降两次，但鲍威尔明确表示，央行并未放弃 谨慎态度，对通胀风险始终保持警惕。他们顶住了特朗普总统要求更大幅度降息的压力，唯一的反对票来自特朗普刚刚任命至美 联储的一位白宫顾问。 "市场预期 ...

智通财经APP获悉，北京时间周四凌晨美联储宣布降息25个基点之后，华尔街分析师们普遍表示，美联 储仅降息25个基点而非一些交易员押注的50基点的决定，以及美联储对于2026年利率路径的谨慎预期， 将有助于强劲支撑在今年多数时间段持续疲软的美元反弹，并有可能促使亚洲各国货币汇率在短期内剧 烈承压，并且表示近期涨势如虹的科技股可能面临获利了结以及"买预期卖事实"的下行趋势。 分析人士们普遍表示，美联储降息的这一最新决定反而将有助于支撑美元并对亚洲各国货币造成压力。 华尔街金融巨头富国银行在美联储宣布降息决议后表示，美联储宣布降息25基点之后的美元走强是广泛 性的，亚洲货币不太可能逃脱这一影响。三井住友信托银行表示，美元可能延续涨势至1美元兑147日 元，尽管市场对美元的长期悲观情绪可能限制其上行空间。 由于 FOMC 预计在年内再降息两次，公告发布后美元一度遭到抛售，但"美元随后被市场交易员们大幅 回补，因为市场预期明年只会降息一次，而且美联储主席鲍威尔的新闻发布会发言被解读为略偏鹰 派"。 "尽管美元兑日元可能顺着当前趋势升至147日元水平，但对未来降息的预期仍然令美元多头市场承压， 而对美元的悲观情绪依然强烈 ...

美联储利率决议及市场反应 - 美联储降息25个基点并计划渐进降息至年底 引发美股三大指数短线冲高后迅速跳水 美元指数一度创2025年以来新低后大幅拉升转涨 金价自历史高位暴跌[1] - 美联储主席鲍威尔称此次为"风险管理式降息" 强调无需迅速调整利率 将逐次会议决策[1] 黄金价格走势分析 - 金价回撤被视作健康走势 主要技术支撑位为3550美元/盎司 跌破该位置将改变短期上升趋势[2] - 金价可能重新测试历史高点 后市存在升向3750美元/盎司和3800美元/盎司空间 RSI显示超买但整体看涨[2] - 当前黄金阻力位为3671/3682美元 支撑位为3646/3634/3607美元 动能指标显示动力强 量化周期参考价值≥67.1%[3] 外汇市场表现 - 欧元兑美元日图K线偏多 阻力位1.1831/1.1861/1.1886 支撑位1.1771/1.1735 动能适中 量化周期参考价值≥67.1%[4] 关键经济指标监测 - 重点关注20:30美国当周初请失业金人数及费城联储制造业指数 22:00美国谘商会领先指标月率 22:30EIA天然气库存 另待定中国8月全社会用电量同比数据[4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对原油、贵金属、铜、铝等多个行业品种进行分析，给出各品种价格走势判断及投资建议，如原油中期偏空，贵金属或阶段性盘整，部分品种建议关注特定策略或等待时机操作等[2][3] 各行业总结 能源化工 - 原油价格中期偏空，短期地缘因素影响供应，反弹空间受限，关注高位空单与看涨期权组合策略[2] - 贵金属冲高回落，美联储态度谨慎，降息路径温和，或进入阶段性盘整[3] - 燃料油关注高低硫价差逢低做扩大策略，沥青期货价格底部有支撑，液化石油气短期对油比价有望偏强[22][23][24] 金属 - 铜价可能跌回7.9 - 7.95万前期支撑区间，建议观望；铝锭社库未现拐点，关注旺季需求反馈，沪铝在3月高点面临阻力[4][5] - 铸造铝合金跟随沪铝回调，废铝货源紧、税率政策或使其体现更强韧性；氧化铝供应过剩，价格弱势[6][7] - 锌外盘拉动下或反弹，单边操作等反弹高空，关注期权末日轮双买机会；镍低位震荡看待[8][10] 黑色系 - 螺纹表需回落，热卷需求有韧性，钢材整体延续反弹态势；铁矿短期高位震荡[15][16] - 焦炭、焦煤受政策预期影响，建议关注回调买入机会；锰硅、硅铁跟随黑色系反弹，高点受基本面拖累[17][18][19] 农产品 - 大豆到港量充足，豆粕累库慢，行情短期震荡，长期谨慎看多；豆油和棕榈油短期关注贸易预期，长期可择机逢低买入[37][38] - 玉米短期关注政策指引，新粮收购后期货或底部偏弱运行；生猪基本面偏弱，暂观望[41][42] - 鸡蛋远月合约可择机布局多单，近月关注空头资金离场问题；棉花短期郑棉震荡，观望[43][44] 其他 - 集运指数（欧线）远月合约上行驱动有限，整体震荡；股指市场风格中期增配科技成长板块，把握恒生科技指数机会[21][49] - 国债期货结构分化，预计收益率曲线陡峭化概率增加[50]

利率决策与投票情况 - 美联储降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%[7][8] - 投票结果为11:1，新任理事米兰支持降息50个基点[8][16] - 会议声明强调就业市场下行风险上升，删除“失业率保持低位”表述[8][16] 经济预测调整 - 2025年GDP增速预期从1.4%上调至1.6%[8][18] - 2026年GDP增速预期从1.6%上调至1.8%[8][18] - 2026年失业率预期下调0.1个百分点至4.4%[8][18] - 2026年PCE和核心PCE通胀预期均上调0.2个百分点至2.6%[8][18] 利率路径预期 - 点阵图显示2025年累计降息预期从50个基点升至75个基点[8][20] - 6名委员支持年内降息25个基点，9名支持降息75个基点[8][20] - 一名委员预期年内降息150个基点[8][20] 政策展望与风险 - 美联储认为关税对通胀影响为一次性，维持软着陆基线判断[8][23] - 10月大概率再降息一次，12月决策将取决于就业表现[2][8] - 美国通胀存在超预期风险，主要受关税政策影响[7][23]

高盛认为，美联储9月份的降息仅仅是新一轮宽松周期的开始。 追风交易台消息，美联储9月如期降息后，高盛经济研究团队发表研报指出，此次美联储会议释放了五 大关键信号，共同指向美联储已经开启新一轮降息周期。 根据高盛的情景分析，基准情形下（60%概率）预期10月、12月将继续降息25基点，如果劳动力市场恶 化超出预期，甚至可能出现50个基点的降息。而明年3月和6月美联储将季度性降息，最终利率降至3.0- 3.25%。 五大信号一：点阵图显示更激进立场。 联邦公开市场委员会(FOMC)点阵图显示，委员们以10比9的微弱优势支持今年降息三次，超出高盛此前 预期的两次。 他特别提到少数族裔工人和年轻工人，这些更容易受到就业市场疲软影响的群体表现更差。 五大信号四："保险式降息"，一次远远不够 鲍威尔将本次降息定性为一次"风险管理式降息"，旨在应对劳动力市场的下行风险。 高盛认为，美联储的领导层很可能属于多数派，这反映出近期的疲软劳动力市场数据已经有力地说服了 相当一部分决策者。 五大信号二：政策声明措辞转向宽松。 FOMC的会后声明采纳了与2024年9月以及主席鲍威尔在杰克逊霍尔讲话时类似的鸽派措辞。 声明中对劳动力市场 ...

鹰派降息 尽管美联储会议释放了多重信号，但整体而言仍是一次鹰派降息。 令一些交易员失望的是，鲍威尔将此次行动形容为"风险管理式降息"。他的表态暗示，此次降息更像是 一种预防性措施，以防经济出现明显放缓。 刚刚获得确认的美联储理事斯蒂芬·米兰反对降息25个基点，转而呼吁降息50个基点。成为唯一持异议 者。 而在美联储上次会议中曾持异议、主张降息25个基点的理事米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒，此次与美 联储主流观点保持一致，支持小幅降息25个基点。 南方财经 21世纪经济报道记者吴斌 据央视新闻报道，当地时间9月17日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦 基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。这是美联储2025年第一次降息，也是继2024年 三次降息后再次降息。 尽管美联储如预期降息，但在利率决议后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔强调，此举并不意味着将 开启长期的降息周期，这打击了市场做多情绪。 Angeles Investments首席投资官Michael Rosen表示，鲍威尔对更激进货币宽松路径的预期泼了冷水，他 承认劳动力市场疲软，但认为目前情况不足以让美联储采 ...