对外投资概述 - 公司全资子公司蓝海国投拟认购国晨一号基金份额，认缴出资0.40亿元，占基金规模14.61亿元的2.74% [1] - 本次投资属于董事会授权的10亿元专项投资资金范围内事项，无需提交董事会及股东会审议 [2] - 认购完成后，蓝海国投累计使用专项投资资金达5.80亿元 [4] 投资标的基本情况 - 标的基金为南昌国晨创新一号股权投资合伙企业，存续期7年（投资期4年，退出期3年），已在中国证券投资基金业协会备案 [5] - 基金管理人为上海国晨创投，私募基金管理人登记编号P1074679，注册资本1500万元 [6] - 基金主要投资领域包括新能源、智能制造、数字经济、军工等，重点关注光伏、锂电、AI、创新药等前沿技术 [10] 交易各方情况 - 普通合伙人国晨创投由深圳达晨财智（35%）、江西国控私募（35%）和上海创成管理（30%）共同持股 [6] - 主要有限合伙人包括江西省国资集团、广西投资引导基金等国有资本平台 [5][6][7] - 蓝海国投为公司全资子公司，2024年净资产11.51亿元，净利润6830.91万元 [9] 合伙协议核心条款 - 出资分两期完成，首期实缴50%，管理费按年费率2%收取 [10][11] - 投资决策由国晨创投5名委员组成的投委会负责，表决需三分之二以上通过 [11] - 退出方式以IPO、上市公司并购和产业收购为主，收益分配采用门槛收益率8%的瀑布式分配 [11] 投资目的与影响 - 通过专业机构拓宽产业布局，提高资金使用效率，获取投资收益 [12] - 投资金额占公司最近一期净资产比例仅0.22%，不会对主营业务产生重大影响 [4][12]

投资公告 - 公司作为有限合伙人与普通合伙人深圳市高新投人才股权投资基金管理有限公司及其他有限合伙人共同签署合伙协议，共同投资深圳市高新投高端装备产业私募股权投资基金合伙企业(有限合伙) [1] - 合伙企业目标募资规模为人民币20亿元，出资方式均为货币 [1] - 全体合伙人本次的认缴出资总额为人民币14.8亿元，公司拟以自有资金认缴出资人民币3000万元，出资比例为2.0270% [1] - 本次投资无需提交公司董事会、股东会审议，不构成同业竞争和关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组 [1]

关联交易概述 - 太极实业拟与关联方无锡创投等对启新基金进行增资，公司作为有限合伙人增加认缴出资3,600万元，增资后认缴总额达10,800万元，占比保持9% [1] - 启新基金认缴总额从80,000万元增至120,000万元，新增有限合伙人江城产业投资基金和山东省新动能资本管理有限公司 [3][11] - 本次交易构成关联交易但不构成重大资产重组，无需提交股东大会审议 [1][4] 交易结构变化 - 增资后中芯聚源出资比例从1.25%降至1%，聚源盛业从25%降至19%，无锡创投和太极实业出资比例维持11%和9%不变 [3][11] - 新增有限合伙人江城产业投资基金认缴20,000万元（占比16.67%），山东省新动能资本认缴9,000万元（占比7.5%） [11] 交易方背景 - 关联方无锡创投为产业集团控股子公司，2024年净资产21.18亿元，净利润1.41亿元 [5] - 基金管理人中芯聚源2024年净资产7.29亿元，2025年Q1净利润4,401万元，聚焦半导体领域投资 [6] - 新增合伙人江城产业投资基金注册资本120亿元，山东省新动能资本注册资本10亿元 [8][9] 交易影响分析 - 增资有助于启新基金扩大投资规模，把握半导体、集成电路等硬科技领域机会 [12] - 公司以自有资金分期出资，不纳入合并报表，风险敞口限于认缴额10,800万元 [13] - 过去12个月内公司与同一关联方累计交易金额达1.08亿元（含本次） [4][14] 审议程序 - 董事会以7票同意通过议案，关联董事回避表决，独立董事认可交易公允性 [13][14] - 前次参与设立启新基金的7,200万元交易已于2025年5月完成审议 [2][14]

投资概述 - 博纳影业全资子公司天津博纳企业管理咨询有限公司将作为有限合伙人出资人民币99,900万元与光合（海南）私募基金管理有限公司共同投资嘉兴光影智趣股权投资合伙企业 [1] - 该投资议案已于2025年4月25日经公司第三届董事会第十五次会议审议通过 [1] - 相关公告已于2025年4月29日在《中国证券报》《证券时报》等指定媒体及巨潮资讯网披露 [1] 投资进展 - 嘉兴光影智趣股权投资合伙企业已于2025年6月16日完成中国证券投资基金业协会备案 [2] - 基金管理人为光合（海南）私募基金管理有限公司 托管人为宁波银行股份有限公司 [2] - 基金备案编码为SAYE12 备案证明已正式取得 [2] 信息披露 - 公司将根据基金后续进展及时履行信息披露义务 [2] - 本次公告未涉及具体投资标的或资金使用计划 [1][2]

市场整体表现 - 5月PE/VC市场新成立基金490只 同比增长10% 连续多个月保持增长态势 [1][2] - 投资案例597起 投资规模739亿元 同比分别增长5%和47% [4] - 半导体 人工智能 新材料等硬科技赛道成为投资热点 投早投小特征显著 [1][4][5] 基金设立情况 - 浙江省以94只新基金居首 江苏75只 广东54只分列二三位 [2] - 海南省新设基金同比增幅达172% 增长最快 [2] - 418家机构参与设立 90%机构仅设1只基金 3.5%机构设立3只及以上 [2] - 头部基金包括北京保实诚源基金(130亿元) 诚通科创基金(100亿元) 太保战新并购基金(90亿元) [3] 区域投资分布 - 江苏 广东 上海三地融资规模合计占比近50% [4] - 江苏省融资121起/137亿元 数量金额均居全国第一 [4] - 福建省因宁德时代基石投资带动 以5起案例实现116亿元融资规模 居全国第二 [4] 行业投资热点 - 电子信息行业166起/107亿元 半导体和人工智能项目最活跃 [4][5] - 先进制造行业113起/125亿元 新材料领域受追捧 [4][5] - 医疗健康行业93起/111亿元 生物医药细分领域吸金 [4][5] - 能源及矿业行业35起/167亿元 受宁德时代上市拉动规模居首 [4] 交易结构特征 - A轮融资192起占比32% 主导交易数量 [5] - 上市及以后轮次规模占比22% B轮占比17% 表现突出 [5] - 1000-5000万元区间交易占比41.7% 中小规模交易为主 [5] - 10亿元以上大额交易仅占5.6% 显示市场谨慎偏好 [5]

交易概述 - 中文传媒全资子公司蓝海国投拟认购国晨一号基金份额，该基金目标认缴规模15亿元，蓝海国投出资0.40亿元，认缴完成后基金规模14.61亿元，出资占比2.74% [2] - 本次交易不构成关联交易或重大资产重组，属于董事会授权范围内事项（额度10亿元），无需提交董事会及股东会审议 [3][6][7] - 蓝海国投累计已使用专项投资资金5.80亿元，本次认购金额占公司最近一期经审计净资产的0.22% [3][7] 标的基金详情 - 基金类型为有限合伙制，存续期7年（投资期4年+退出期3年），已在中国证券投资基金业协会备案（编号SACZ28） [8][9][11][12] - 投资领域聚焦新能源新材料、智能制造、数字经济等前沿产业，重点关注光伏、锂电、AI、创新药等关键技术 [25] - 出资分两期（50%+50%），管理费按年费率2%计算，以扣除GP后的认缴出资为基数动态调整 [24][29] 交易各方背景 - 基金管理人国晨创投为私募股权机构（登记编号P1074679），2024年营收2345.63万元，净利润514.27万元 [10][14] - 主要有限合伙人包括江西省国有资本运营控股集团（持股99.9%的江西现代产业引导基金）、广西投资引导基金等国资背景机构 [14][15][16][17] - 蓝海国投2024年净利润6830.91万元，净资产11.51亿元，为公司100%控股子公司 [18][19][20] 投资影响与条款 - 投资目的为提升资金使用效率，通过专业机构拓宽产业布局，预计不会对主营业务产生重大不利影响 [31][32] - 收益分配顺序为返还本金→门槛收益→业绩报酬，亏损按认缴比例分担 [27][28] - 退出方式以IPO、并购为主，争议解决采用上海仲裁委员会仲裁 [30]

外资私募备案登记 - 淡明私募与安耐德私募于2025年6月16日同步完成中国证券投资基金业协会备案登记 [2] - 淡明私募为新加坡淡马锡全资子公司True Light Capital旗下机构 [3] - 安耐德私募母公司为深耕中国市场超20年的全球资管巨头Earnest Partners [2] 淡明私募概况 - 成立于2025年3月26日，注册资本2100万元人民币，注册地位于上海静安区 [4] - 机构类型为私募股权、创业投资基金管理人，业务范围涵盖PE和VC基金 [5] - 由True Light Capital Pte Ltd全资控股，实缴资本比例达100% [5] - 管理团队包括具有20年金融从业经验的总经理许晔，曾任建行投行部副总经理 [6] 淡明资本背景 - 为淡马锡旗下独立运营的全资子公司，总部在新加坡 [5] - 2023年10月完成首期基金募集，规模达33亿美元（约240亿元人民币） [5] - 投资方向聚焦大中华区生命科学、科技、消费、工业及商业服务领域 [5] - 已投项目包括节卡机器人、环动机器人关节科技、维亚生物等企业 [6] 安耐德私募概况 - 成立于2024年8月21日，注册资本200万美元，注册地位于北京通州区 [8] - 业务类型涵盖PE/VC基金及FOF基金，实缴资本比例100% [9] - 由Earnest Partners Private Capital LLC全资控股 [9] 安耐德合伙人背景 - 全球资管规模超300亿美元，覆盖70多个市场 [9] - 2012年获得QFII资格，可直接投资A股市场 [9] - 中国区投资项目涉及新基建、AI医疗、先进制造、光伏等领域 [9] - 投资案例包括云天畅想、DeepCare、普达特半导体、领鞅科技等 [9] 管理团队构成 - 安耐德私募总经理孙毓耕自2013年加入母公司，2018年起负责中国业务 [11] - 投资负责人刘桂林具有丰富金融机构从业经历，2024年12月加入 [13]

国元证券设立建安民航启鑫基金 - 国元证券全资子公司国元股权作为基金管理人参与发起设立总规模10亿元的建安民航启鑫基金，主要投资于新一代信息技术产业及其上下游，已完成工商登记注册并取得营业执照[2][3] - 基金原LP安徽民航资产管理有限公司因自身原因退出，引入新LP广西引导基金出资1.5亿元占比15%，GP国元股权认缴出资额从3亿元增至3.5亿元占比提升至35%[2][4] - 基金存续期7年（投资期4年+退出期3年），可延长2次每次不超过1年，总存续期不超过安徽省新一代信息技术产业基金的存续期[3] - 基金重点关注新型显示、智能终端、工业互联网、5G/6G、云计算和大数据、量子科技等战略性新兴产业及其上下游产业链[5] - 国元股权2024年实现营业收入6069.1万元同比增长47.61%，净利润1919.91万元同比增长89.29%，全年新增管理规模17.04亿元[5] 券商私募股权基金行业动态 - 2025年券商私募股权子公司新设基金动作频繁，类型包括股权投资基金、创投基金、引导基金、并购基金和S基金等[6][8][9] - 中信建投资本管理的润信赣投接力基金是江西省首只市场化S基金，主要投资创投基金份额和非上市企业股权[9] - 长江成长资本投资有限公司作为执行事务合伙人参与设立50亿元湖北省人形机器人产业投资基金[9] - 券商私募股权基金投资方向紧跟热点，如国泰君安创新投设立的国贸国君并购基金围绕上市公司产业链寻找并购标的[8] - 行业特点包括与地方国资深度合作、聚焦战略性新兴产业、政策支持"投早投小投科技"以及多层次资本市场完善带来的退出渠道丰富[9]

科创债新政核心内容 - 中国人民银行与中国证监会联合发布新政，允许股权投资机构发行科技创新债券，募集资金用于私募股权投资基金的设立和扩募[2] - 新政落地后成效显著，截至5月26日已有12家股权投资机构处于发行注册过程中，合计发行和待发规模超过200亿元[2] - 君联资本、东方富海、江苏毅达成为全国首批民营股权投资机构科技创新债券试点单位[2][3] 首批试点机构发行情况 - 君联资本拟发行5亿元科技创新债券，用于自有资金在所管理的科创基金出资及投资科创企业[2] - 东方富海计划发行总规模15亿元、期限15年的科创债，募集资金将重点投向人工智能与数字经济、新能源与新材料、半导体、生物医药等战略性新兴产业[3] 行业影响与意义 - 科创债为GP开辟了长期、低成本的融资渠道，缓解了传统募资依赖LP出资的单一模式[5] - 新政降低了发行门槛并提供了更清晰的指引和支持，激发了头部民营创投机构的尝试意愿[4] - 科创债可视为现有融资体系的有益补充和探索，引导资金聚焦科创领域进行投资[10] 民营创投发债历史与现状 - 2017-2023年间已有东方富海、基石资本、天图投资等民营创投机构尝试发债，但积极性普遍不高[6] - 过往发债成本与门槛较高，成功发行机构主要是具有AAA信用评级的国有投资机构[6] - 新政引入风险分担工具，如央行提供低成本再贷款资金购买科创债，鼓励地方政府和市场化机构提供增信[8] 科创债的应用探索 - 盛世投资探索将科创债与具备科创属性的S基金份额或基金接续结合的可能性[9] - 科创债与S交易结合的模式因S基金相对平稳的收益与风险特征而更具可行性[9] - 机构需平衡债券资金和股权资金的性质差异，考虑长期价值与短期收益的平衡[9] 行业面临的挑战 - 科创债对募资难的缓解程度仍取决于多重因素，中小民营GP仍面临评级和增信门槛[5] - 平衡债务偿还压力与股权投资高风险、长周期的特性是核心挑战[10] - 科创债能够覆盖的GP群体尤其是民资GP群体十分有限，难以大面积缓解行业募资难问题[11] 缓解募资难的建议 - 提升资本市场活跃度，优化面向优质未盈利科创企业的上市标准[13] - 拓展多元化退出路径，支持并购退出、S市场的类经营性资产等模式[13] - 构建健康可持续的生态体系，建立长效考核机制推动行业良性发展[13]

菲林格尔控制权转让 - 菲林格尔发布易主公告，安吉以清科技合伙企业拟通过协议受让获得25%股份及对应表决权，金亚伟将成为新任实际控制人 [2][3] - 公司股价连续四个交易日涨停，部分投资者对金亚伟未来整合运作有较高预期 [2] - 6月6日公司发布风险提示公告，称控制权转让存在审批不确定性，且股价异常波动可能触发停牌核查 [2] 金亚伟履历争议 - 金亚伟履历显示曾在美国房利美资本市场部担任资深组合经理，后在中国人民银行国家外汇管理局中央外汇业务中心担任执行董事 [3] - 但2015年9月至今金亚伟同时担任南京中益仁投资有限公司执行董事，与事业单位任职规定存在潜在冲突 [4][5] - 菲林格尔公告与中国证券投资基金业协会官网披露的金亚伟任职南京中益仁时间存在矛盾（公告称2015年9月，协会显示2016年3月） [6] 金亚伟投资风格 - 近期通过旗下中益仁基金以每股20元协议受让实朴检测9.5%股权，交易总价2.28亿元，截至6月6日浮盈超20% [8] - 通过中益仁添益1号基金参与雷迪克8.95%股权协议转让，该基金为雷迪克控股股东法定代表人沈仁荣的一致行动人 [9] - 曾通过日照益敏基金突击入股敏芯股份Pre-IPO项目，持股3.84%后解禁减持套现 [10][11][12] - 参与科信技术定增获配636.94万股（发行价12.56元/股），解禁后迅速减持 [12] - 旗下私募基金短期持有贝斯美、海天瑞声、博瑞医药等二级市场个股 [12] 业务转型与市场质疑 - 金亚伟从单纯投资转向通过菲林格尔平台下场经营实业，市场对其能否成功整合存疑 [7] - 券商分析人士指出私募投资人士入主上市公司后长期成功的案例较少 [12]