股权拍卖情况 - 河北银行1017.53万股股份于4月17日流拍，起拍价2021万元（每股1.99元），5月19日将再次拍卖且起拍价降至1616.80万元 [1] - 另一笔684.29万股股份2025年三次流拍，起拍价从1890.22万元逐次降至1134.13万元（较首次折价40%） [2] - 河北银行回应称股权流拍因市场估值普遍偏低，属股东行为不影响经营稳定性 [2] 公司基本情况 - 河北银行是河北省资产规模最大的城商行，总资产5696亿元（2024年同比+7%），网点覆盖河北11地市及天津、青岛 [2][3] - 2024年末股东总数5124名（法人股东126名，自然人股东4998名） [2] 财务表现 - 2024年营业收入137.25亿元（同比+22%），但净利润21.96亿元（同比-20%），呈现"增收不增利" [3] - 净利润增速连续两年放缓：2023年+3%（2022年为+16%），2024年转负 [3] - 净利润规模被唐山银行反超：2024年唐山银行净利润33.93亿元，河北银行21.96亿元 [3] 资产质量与减值计提 - 2024年计提信用减值损失77.28亿元（同比+60%），主要消化2020年前历史不良 [4] - 不良贷款余额49.6亿元（同比+8.31亿元），不良率1.50%（同比+0.19个百分点） [4] - 核心一级资本充足率9.50%，在河北省城商行中排名靠后 [5]

核心观点 - 天佑德酒面临"增收不增利"困境，2024年净利润同比减少52.96%，2025年一季度净利润同比减少37.69%至6750万元，创近5年最低 [1][4] - 公司针对市场质疑提出多项改善措施，包括优化产品结构、聚焦中高端产品、精细化渠道管理、降低销售成本等 [3][4] - 销售费用高企问题突出，2024年销售费用3.24亿元(同比增长12.5%)，其中广告费用1.82亿元(同比增长21.37%)，销售费用占营收比达25.85% [6] - 海外战略投资持续亏损，美国子公司OG近7年累计亏损超1亿元，2024年亏损2106万元，但公司仍坚持增资400万美元 [7][8] 财务表现 - 2024年营收同比增长仅3.69%，净利润同比大降52.96% [1][4] - 2025年一季度营收4.317亿元，归属净利润6750万元(同比减少37.69%)，摊薄每股收益0.1419元 [4][5] - 历史对比：2024年和2022年一季度净利润均超1亿元，2025年一季度为近5年最低 [4] - 2024年青稞白酒库存4945吨，同比减少11%但仍处高位 [6] 公司战略与回应 - 产品策略：重点推广人之德、家之德等中高端产品，优化百元以下产品渠道管理 [4] - 市场拓展：立足青海，深耕西北，聚焦晋陕豫重点区域 [4] - 成本管控：减少非生产性投入，优化营销费用投放策略 [4] - 广告投放：承认转化效果滞后，主要投入消费培育和晋陕豫新市场 [6] - 海外布局：坚持美国市场战略，认为烈酒潜力大，但会适时调整策略 [7][8] 行业背景 - 白酒行业进入结构调整和增速换挡阶段，企业面临深度调整压力 [3] - 一季度为天佑德酒传统业绩爆发期，但2025年表现显著弱于往年 [4]

活动基本信息 - 活动类别：2025 年福建辖区上市公司投资者网上集体接待日 [1] - 参与人员：总裁李文亮、董事会秘书江永涛、财务总监石利民 [1] - 时间：2025 年 5 月 14 日下午 14：00 - 17：00 [1] - 地点：福建·福州 [1] - 形式：网络远程方式 [1] 公司经营问题及措施 - 增收不增利原因：低毛利率铜加工产品增长致电线电缆产品收入占比下降，且电线电缆市场需求和竞争因素使其毛利率下降 [1] - 应对措施：严格按会计准则编制财务报告，开拓市场、降低成本、开发高毛利产品 [1] 公司重大意向 - 重大收购或重组意向：目前没有 [1] 其他说明 - 是否涉及应披露重大信息：否 [1] - 活动附件：无 [1]

财务表现 - 2024年营业收入62.49亿元 同比增长0.79% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-8.29亿元 同比下降47.23% [2] - 2023年归母净利润为-5.63亿元 [2] - 公司增收不增利主要因对历史客户应收账款计提较大金额减值准备 [1] 业务构成 - 建筑工程业务营收46.10亿元 [4] - 装饰工程业务营收12.02亿元 [4] - 装饰设计业务营收2948万元 [4] - 新能源业务营收2.02亿元 营收占比从2.3%提升至3.23% 同比增长41.49% [4] - 商业发展业务营收1.26亿元 [4] 公司资质与业务范围 - 拥有齐全建筑产业链资质 包括房屋建筑工程 基础设施建设 装饰装修工程 建筑设计 装饰装修设计 电力工程等领域 [5] 管理层变动 - 唐亮因个人原因辞去公司第五届董事会董事长 董事等职务 辞职后不再担任公司及控股子公司任何职务 [7] - 唐亮曾任珠海市正方创业投资有限公司董事 总经理 珠海正方集团有限公司党委书记 董事长 总经理等职务 [7]

柳州银行2024年年度及2025年一季度业绩分析 资产规模与业务增长 - 截至2024年末，公司并表资产总额达2426.63亿元，较年初增长7.45%；2025年一季度进一步增至2449.33亿元 [1] - 发放贷款及垫款余额1564.68亿元（同比+9.89%），存款余额1774.55亿元（同比+7.21%） [1] - 资产规模自2020年突破2000亿元后持续扩张，2025年上半年有望突破2500亿元 [1] 营收与利润表现 - 2024年营收同比增长5.47%至46.15亿元，扭转2023年下滑1.02%的趋势；但归母净利润大幅下滑22.28%至7.48亿元 [1] - 非利息收入从2023年0.84亿元激增至6.85亿元（+6.01亿元），利息净收入则从41.18亿元降至37.07亿元（-4.11亿元） [2] - 信用减值损失同比增加20.33%至16.70亿元（2023年为13.87亿元），是净利润下滑主因 [2] 资产质量与风险暴露 - 不良贷款率从2023年末1.68%降至2024年末1.64%，2023年处置风险资产22.73亿元，2024年通过核销、转让等方式强化管理 [4] - 贷款集中度高：批发零售业、制造业、城投及房地产相关行业占比大，前十大客户多为广西/柳州市国资委下属企业 [3] - 存在单一城投客户风险暴露超监管红线（超一级资本净额20%），且部分客户资产负债率高、盈利弱 [3] - 2023年末前十大不良贷款余额6.42亿元中，房地产相关占6笔（合计5.75亿元），抵押物包括写字楼、土地等 [4] 行业与区域特征 - 非标产品及债券底层资产多涉及广西城投企业，信贷资产与地方经济关联度高 [3] - 不良贷款主要分布在批发零售、房地产开发、住房按揭领域，处置方式包括重组、诉讼等 [4]

新帅应为中石油财务专家、同时新晋两位少壮派高管 中石油专属财险作为集团旗下的专属自保公司，被定位为专业风险管理平台和保险安排工具，这也注定了高管人选必然遵循"集团委派、财务优先"的用人逻 辑。 5月7日，新疆金融监管局发布批复显示，核准王华中石油专属财产保险股份有限公司(以下简称"中石油专属财险")董事、董事长的任职资格。 | | | 年度内持股 | 年末持股 | 年末持 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东名称 | 股东性质 | 数量或出资 | 数量或出 | | 质 | | | | 额变化 | 资额 | 股比例 | | | 中国石油天然气股份有限公司 | 国有 | 0 | 294,000 | 49% | | | 中国石油集团资本有限责任公司 | 圆有 | 0 | 240,000 | 40% | | | 中国石油天然气集团有限公司 | 国有 | 0 | 66,000 | 11% | | | 合计 | | 0 | 600,000 | 100% | | | On + V. Th -- V. T. Hh X no | | | 中国石油天然气股份有限公司、中国石 ...

编 辑丨卜羽勤 近日，中国各大航司相继公布2 0 2 4年年报，被戏称为"空中绿皮车"的春秋航空再度凭借"抠门经济学"一骑绝尘。 春秋航空年报显示，2 0 2 4年，该公司实现营收2 0 0 . 0亿元，同比增长11 . 5%；归母净利润2 2 . 7亿元，同比小幅增长 0 . 7%；扣非归母净利润2 2 . 5亿元，同比增长1 . 1%。 作 者丨 陈归辞 相比之下，三大航方面，中国国航、东方航空和南方航空2 0 2 4年虽营收有进，但均面临不同程度亏损，净亏损分别为 2 . 3 7亿元、4 2 . 2 6亿元和1 6 . 9 6亿元；民营航空方面，吉祥航空和华夏航空2 0 2 4年均实现盈利，净利润分别为9 . 1 4亿元 和2 . 6 8亿元。 但 值 得 注 意 的 是，作 为 " 最 赚 钱 的 航 司 "，春 秋 航 空 也 面 临 " 增 收 不 增 利 " 的 问 题，而 这 也 是 行 业 当 前 所 面 临 的 共 性 难 题 。 究其原因，一方面是量增推动收入增长的同时，公司全年客运收益同比回落；另一方面则是由于成本压力。 客运收益方面，2 0 2 4年，春秋航空国内航线的客公里收益为0 ...

财务表现 - 2024年营收9.08亿元同比增长11.9% 归母净利润2504万元同比下降0.3% [1] - 2025年一季度营收2.25亿元同比增长5.65% 归母净利润1298.67万元同比增长69.49% [1] - 刀剪具类目收入6.54亿元占总营收72.03%同比增长16.53% 厨房五金类目收入1.7亿元占18.78%同比增长3.15% 家居五金类目收入7714.04万元占8.5%同比下降0.26% [2][3] - 境内收入占比97.97%同比增长11.97% 境外收入占比2.03%同比增长7.25% [3] 成本与费用 - 主营产品毛利率微升至36.22% 但营业成本同比增10.67%对冲利润空间 [3] - 销售费用1.69亿元同比增长14.32% 连续三年增长较2021年基数扩大超四成 [3][4] - 研发费用2787.5万元占营收3%同比增5.76% 近四年投入波动幅度维持在5%上下 [4] - 2025年一季度营业成本1.39亿元同比上升 销售费用4155万元同比增 研发费用654.7万元同比下降2.7% [5] 债务风险 - 张小泉集团被执行总金额超39亿元 法定代表人被限制高消费 [7] - 控股股东张小泉集团持有公司48.72%股份中99.90%已质押 全部被冻结且部分进入司法拍卖 [8] - 债务逾期本金合计58.24亿元 包括集团作为借款方逾期的6.53亿元和担保方逾期的51.71亿元 [9][10] 战略布局 - 计划通过外贸渠道拓展境外市场 已开发澳洲、印尼、柬埔寨等新客户并增加跨境电商投入 [12] - 境外收入目前仅占总营收2% 拟通过国际展会、跨境电商店铺等方式提升全球影响力 [12][13] - 重点布局厨房、家居场景多元产品矩阵 形成生活五金产品线 [12] 管理层变动 - 2024年5月董事会换血 90后张新程接任董事长 95后张新尧任董事兼品牌营销中心总经理 [6]

利润与收入 - 2025年一季度营业总收入1.3亿元，同比上升11.22% [2] - 归母净利润-758.45万元，同比下降2340.63% [2] - 扣非净利润-748.57万元，同比下降705.24% [2] 盈利能力 - 毛利率22.78%，同比减少13.51个百分点 [3] - 净利率-5.33%，同比减少854.33个百分点 [3] 成本与费用 - 销售费用、管理费用和财务费用总计2812.29万元 [4] - 三费占营收比21.62%，同比增加9.5% [4] 资产负债情况 - 货币资金3.17亿元，同比增加231.91% [5] - 有息负债12.04亿元，同比增加55.26% [5] - 有息资产负债率44.94% [5] 应收账款 - 应收账款1.63亿元，同比增加10.41% [6] 每股指标 - 每股净资产5.24元，同比减少6.87% [7] - 每股经营性现金流0.22元，同比减少22.42% [7] - 每股收益-0.04元 [7] 商业模式与融资分红 - 累计融资总额5.36亿元，累计分红总额1.20亿元 [8] - 分红融资比0.22 [8]

财务表现 - 2025年一季度营业总收入3601.15万元，同比增长25.34% [1] - 归母净利润-2532.26万元，同比下降12.76% [1] - 扣非净利润-2652.56万元，同比微增1.20% [1] - 毛利率-1.45%，同比大幅提升76.44个百分点 [1] - 净利率-72.55%，同比改善18.59个百分点 [1] - 每股收益-0.08元，同比下降14.29% [1] 现金流与负债 - 货币资金1099.57万元，同比骤降70.93% [1] - 应收账款8.95亿元，同比增长38.16% [1] - 有息负债6.29亿元，同比下降6.68% [1] - 每股经营性现金流0.02元，同比大幅改善109.88% [1] - 货币资金/流动负债仅为1.63% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-8.46% [3] 费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1969.98万元 [1] - 三费占营收比54.7%，同比下降11.54个百分点 [1] 资本结构 - 每股净资产2.52元，同比下降28.52% [1] - 有息资产负债率达23.12% [3] 历史融资与分红 - 上市8年累计融资5.87亿元 [3] - 累计分红6863.21万元 [3] - 分红融资比0.12 [3] 业务评价 - 去年净利率为-228.06% [3] - 公司产品或服务附加值不高 [3] - 业绩主要依靠股权融资驱动 [3]