市场指数表现 - A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.18%收报3946.74点，深证成指微幅收跌报13080.09点，创业板指涨0.25%收报3076.85点 [2] - 指数表面表现尚可，但个股呈现大面积杀跌态势，盘中下跌个股数量维持在4000家左右，收盘时有3984家个股下跌仅1176家上涨 [4] - 全部A股中位数下跌约1.50%，盘面黄线始终处于白线下方，掩盖了绝大多数个股的惨淡表现 [4] 市场成交量与资金流向 - 沪深两市成交额17259亿元，较昨日缩量2002亿元，1.72万亿元成交额为本月以来最低水平且是近3个月第三低 [2][5] - 主力资金在昨日大幅流出近1000亿元后，今日继续流出513亿元 [6] 板块与个股表现 - 拉动上证指数的主要力量是"三桶油"、四大行及五大保险等权重股，仅中石油、中海油、中石化三家就贡献8.04个点涨幅 [6] - 锂矿板块表现相对强势受碳酸锂期货价格上涨带动，但主要公司仍处于扭亏为盈阶段 [6] - 电池板块受锂矿价格上涨压制下跌约1.4%，龙头宁德时代逆势上涨约1.50%报收391.1元/股 [6] - 涨停个股约63家，跌停个股24家，跌停个股多为前期借"玄学"炒作的妖股 [7] - 前期热门海南板块跌幅最大达4%左右，显示市场最活跃炒作资金处于流出状态 [7] 市场情绪与流动性 - 临近年底机构面临结账需求，基金存在排名压力，落袋为安成为年底操作惯例，对市场流动性造成困扰 [7] - 成交量持续萎缩表明主力资金"无心恋战" [7]

行业资金整体流向 - 今日有7个行业实现主力资金净流入，24个行业出现主力资金净流出 [1] 资金净流入行业 - 国防军工行业主力资金净流入36.10亿元，涨幅1.11%，换手率3.61%，成交量较前一日增加29.15% [1] - 银行行业主力资金净流入12.65亿元，涨幅0.92%，换手率0.29%，成交量较前一日增加19.90% [1] - 有色金属行业主力资金净流入10.62亿元，涨幅2.39%，换手率2.65%，成交量较前一日减少11.26% [1] - 农林牧渔行业主力资金净流入5.87亿元，涨幅0.17%，换手率3.27%，成交量较前一日增加7.72% [1] - 通信行业主力资金净流入5.38亿元，涨幅0.48%，换手率1.32%，成交量较前一日减少7.43% [1] - 美容护理行业主力资金净流入2.38亿元，涨幅1.09%，换手率4.11%，成交量较前一日大幅增加46.97% [1] - 石油石化行业主力资金净流入2.37亿元，涨幅1.67%，换手率0.59%，成交量较前一日增加6.10% [1] 资金净流出显著行业 - 电子行业主力资金净流出75.80亿元，跌幅0.90%，换手率2.45%，成交量较前一日减少4.40% [1][2] - 计算机行业主力资金净流出69.41亿元，跌幅1.41%，换手率4.15%，成交量较前一日减少8.05% [2] - 医药生物行业主力资金净流出48.80亿元，跌幅1.28%，换手率2.05%，成交量较前一日减少16.65% [2] - 电力设备行业主力资金净流出41.39亿元，跌幅0.14%，换手率3.82%，成交量较前一日减少15.60% [2] - 传媒行业主力资金净流出40.54亿元，跌幅1.72%，换手率3.75%，成交量较前一日减少16.69% [2] - 机械设备行业主力资金净流出38.42亿元，跌幅1.05%，换手率2.60%，成交量较前一日减少12.28% [2] - 非银金融行业主力资金净流出25.37亿元，涨幅0.31%，换手率0.78%，成交量较前一日减少3.24% [2] - 汽车行业主力资金净流出24.81亿元，跌幅0.69%，换手率2.00%，成交量较前一日减少14.90% [2]

股价与交易表现 - 截至2025年11月18日收盘，公司股价报收于25.95元，下跌1.56% [1] - 当日换手率为0.67%，成交量为1.92万手，成交额为5054.39万元 [1] 资金流向 - 11月18日主力资金净流出850.27万元，占当日总成交额的16.82% [1][2] - 当日游资资金净流入5.55万元，占当日总成交额的0.11% [1] - 当日散户资金净流入844.71万元，占当日总成交额的16.71% [1] 公司治理事件 - 原定于2025年11月19日召开的H股类别股东大会因拟出席会议的H股持有人所持附投票权的股份数目未达到公司章程规定的法定要求，已延期至2025年12月3日上午十时举行 [1][2] - 已提交的代表委任表格仍然有效，会议地点及其他文件内容均保持不变 [1]

行业资金流向概况 - 当日有4个行业实现主力资金净流入，27个行业出现主力资金净流出 [1] - 计算机行业为资金净流入最大行业，净流入金额为27.30亿元 [1] - 电力设备行业为资金净流出最大行业，净流出金额高达246.70亿元 [1] 资金净流入行业详情 - 计算机行业涨跌幅为0.93%，换手率4.42%，成交量78.89亿股，较前一日增加20.85%，主力资金净流入27.30亿元 [1] - 传媒行业涨跌幅为1.60%，换手率4.51%，成交量66.34亿股，较前一日增加33.74%，主力资金净流入24.34亿元 [1] - 通信行业涨跌幅为0.00%，换手率1.42%，成交量24.77亿股，较前一日减少0.92%，主力资金净流入11.47亿元 [1] - 美容护理行业涨跌幅为-0.07%，换手率2.80%，成交量2.88亿股，较前一日增加29.43%，主力资金净流入0.48亿元 [1] 资金显著净流出行业详情 - 电力设备行业涨跌幅为-2.97%，换手率4.52%，成交量113.74亿股，较前一日减少2.41%，主力资金净流出246.70亿元 [1] - 有色金属行业涨跌幅为-2.80%，换手率2.98%，成交量66.81亿股，较前一日增加4.61%，主力资金净流出117.07亿元 [1] - 基础化工行业涨跌幅为-2.67%，换手率3.21%，成交量87.54亿股，较前一日减少3.30%，主力资金净流出94.08亿元 [1] - 医药生物行业涨跌幅为-0.86%，换手率2.46%，成交量67.66亿股，较前一日减少9.35%，主力资金净流出75.27亿元 [1] - 国防军工行业涨跌幅为-1.48%，换手率2.79%，成交量24.78亿股，较前一日减少9.91%，主力资金净流出46.35亿元 [1]

市场整体表现 - A股市场主要指数全线下跌，上证指数报3939.81点，下跌0.81%，深证成指报13080.49点，下跌0.92%，创业板指报3069.22点，下跌1.16% [2] - 两市合计成交19260.68亿元，较上一交易日增加152.77亿元 [2] 主力资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出633.91亿元，其中开盘净流出236.41亿元，尾盘净流出67.05亿元 [3] - 最近五个交易日中，有三个交易日出现主力资金净流出，其中11月18日净流出633.91亿元，11月14日净流出620.11亿元，仅11月13日实现净流入124.70亿元 [4] - 创业板主力资金净流出217.99亿元，沪深300板块净流出151.35亿元，科创板净流出3.77亿元 [5][6] - 从尾盘资金流向看，创业板尾盘净流出17.21亿元，沪深300尾盘净流出20.34亿元，科创板尾盘净流出3.30亿元 [6] 行业资金流向 - 传媒行业表现突出，上涨1.50%，主力资金净流入38.71亿元，资金流入较多个股为蓝色光标 [7][8] - 计算机行业上涨0.74%，主力资金净流入31.70亿元，资金流入较多个股为三六零 [8] - 美容护理行业上涨0.57%，主力资金净流入0.48亿元，资金流入较多个股为敷尔佳 [8] - 电力设备行业跌幅最大，下跌2.68%，主力资金净流出264.56亿元，资金流出较多个股为宁德时代 [8] - 有色金属行业下跌2.39%，主力资金净流出145.06亿元，基础化工行业下跌2.25%，主力资金净流出144.73亿元 [8] 机构交易动态 - 德力佳获机构净买入12472.38万元，日涨跌幅为5.94% [12] - 大为股份获机构净买入10189.57万元，日涨跌幅为9.99% [12] - 永太科技获机构净买入7596.86万元，日涨跌幅为-6.96% [12] - 天赐材料遭机构净卖出38176.13万元，日涨跌幅为-10.00% [12] - 华盛锂电遭机构净卖出22226.00万元，日涨跌幅为-17.44% [12] 机构评级与目标价 - 新易盛获国泰海通给予“增持”评级，目标价481元，较最新收盘价316.86元存在51.80%上涨空间 [13] - 物产环能获华福证券给予“买入”评级，目标价20.67元，较最新收盘价13.69元存在50.99%上涨空间 [13] - 湖南海利获华创证券给予“强推”评级，目标价10.5元，较最新收盘价7.53元存在39.44%上涨空间 [13] - 丽珠集团获国泰海通给予“增持”评级，目标价49.13元，较最新收盘价36.30元存在35.34%上涨空间 [13]

市场整体表现 - 2025年11月17日A股主要指数普遍下跌，上证指数报3972.03点，下跌0.46%，深证成指报13202点，下跌0.11%，创业板指报3105.2点，下跌0.2% [2] - 两市合计成交19107.91亿元，较上一交易日减少472.88亿元 [2] 主力资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出168.44亿元，其中开盘净流出58.8亿元，尾盘净流入2.96亿元 [3] - 最近五个交易日主力资金波动较大，11月13日净流入124.70亿元，11月14日则大幅净流出620.11亿元 [4] - 沪深300板块主力资金净流出83.5亿元，创业板净流出75.05亿元，科创板净流出12.50亿元 [5][6] 行业资金流向 - 计算机行业表现突出，涨幅1.92%，主力资金净流入80.23亿元，成为资金流入最多的行业 [8] - 传媒行业涨幅1.31%，资金净流入31.27亿元，通信行业涨幅1.05%，资金净流入16.87亿元 [8] - 医药生物行业资金净流出规模最大，达156.04亿元，行业指数下跌1.57% [8] - 电力设备行业资金净流出90.44亿元，银行行业资金净流出53.47亿元，非银金融行业资金净流出44.61亿元 [8] 机构交易动态 - 机构龙虎榜显示，雅化集团获机构净买入4169.22万元，日涨幅10.00% [12] - 滨海能源获机构净买入1924.51万元，日涨幅9.99%，科隆股份获机构净买入832.19万元，日涨幅16.92% [12] - 多只个股遭机构净卖出，其中中矿资源机构净卖出26231.12万元，石大胜华机构净卖出24694.51万元 [12] 机构关注个股 - 科德数控获国泰海通给予"增持"评级，目标价86.95元，较最新收盘价60.79元有43.03%上涨空间 [13] - 奥特维目标价54.7元，较最新收盘价42.55元有28.55%上涨空间，佳驰科技目标价83.68元，较最新收盘价65.11元有28.52%上涨空间 [13] - 中国石化获华泰证券"买入"评级，目标价7.6元，较最新收盘价5.78元有31.49%上涨空间 [13]

市场整体表现 - 沪指下跌0.46% [1] - 申万行业中17个上涨，计算机和国防军工行业涨幅居前，分别为1.67%和1.59% [1] - 医药生物和银行行业跌幅居前，分别为1.73%和1.31% [1] - 两市主力资金全天净流出319.53亿元 [1] 行业资金流向 - 6个行业主力资金净流入，计算机行业净流入规模居首，达72.11亿元 [1] - 国防军工行业主力资金净流入28.92亿元 [1] - 25个行业主力资金净流出，医药生物行业净流出规模居首，达87.89亿元，电力设备行业净流出76.44亿元 [1] 国防军工行业个股表现 - 行业138只个股中114只上涨，4只涨停，22只下跌 [2] - 90只个股资金净流入，7只个股净流入资金超亿元 [2] - 资金净流入居首的个股为长城军工，净流入10.15亿元，江龙船艇和航天发展紧随其后，分别净流入3.28亿元和1.65亿元 [2] - 资金净流出个股中，6只净流出超3000万元，中国卫星、高德红外、光启技术净流出资金居前，分别为8020.90万元、5661.89万元和4303.02万元 [2][3]

行业资金整体流向 - 今日有6个行业主力资金净流入，25个行业主力资金净流出 [1] 资金净流入行业 - 计算机行业资金净流入72.11亿元，涨幅1.67%，成交量65.82亿股，较前一日增加26.38%，换手率3.71% [1] - 国防军工行业资金净流入28.92亿元，涨幅1.59%，成交量27.51亿股，较前一日增加47.67%，换手率3.10% [1] - 基础化工行业资金净流入7.18亿元，涨幅0.74%，成交量90.53亿股，较前一日减少6.91%，换手率3.32% [1] - 传媒行业资金净流入1.77亿元，涨幅0.16%，成交量49.61亿股，较前一日增加25.60%，换手率3.37% [1] - 房地产行业资金净流入1.76亿元，涨幅1.00%，成交量59.52亿股，较前一日减少4.80%，换手率2.71% [1] - 石油石化行业资金净流入0.91亿元，涨幅0.97%，成交量23.86亿股，较前一日减少1.05%，换手率0.65% [1] 资金净流出居前行业 - 医药生物行业资金净流出87.89亿元，跌幅1.73%，成交量74.64亿股，较前一日减少7.71%，换手率2.72% [1][2] - 电力设备行业资金净流出76.44亿元，跌幅0.69%，成交量116.55亿股，较前一日减少12.61%，换手率4.63% [2] - 电子行业资金净流出68.90亿元，涨幅0.17%，成交量72.63亿股，较前一日减少7.51%，换手率2.60% [2] - 非银金融行业资金净流出37.33亿元，跌幅1.11%，成交量33.43亿股，较前一日减少4.42%，换手率0.81% [2] - 汽车行业资金净流出19.77亿元，跌幅0.03%，成交量52.64亿股，较前一日增加0.78%，换手率2.36% [2] - 有色金属行业资金净流出17.18亿元，跌幅0.69%，成交量63.86亿股，较前一日减少3.52%，换手率2.85% [2]

板块资金流向 - 主力资金净流入计算机、能源金属、国防军工等板块 [1] - 主力资金净流出医药、电新行业、电子等板块 [1] - 医药板块净流出超93亿元 [1] 个股资金净流入 - 三六零主力资金净买入12.45亿元位居首位 [1] - 华胜天成、长城军工、中电鑫龙主力资金净流入居前 [1] 个股资金净流出 - 宁德时代遭净卖出近16亿元位居首位 [1] - 阳光电源、世纪华通、紫金矿业主力资金净流出额居前 [1]

根据研报内容，总结如下： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：行业拥挤度监测模型**[3] * **模型构建思路**：通过构建模型，对申万一级行业指数的拥挤度进行每日监测，以识别拥挤度较高或较低的行业[3] * **模型具体构建过程**：报告未提供该模型的具体构建过程和公式 2. **模型名称：溢价率 Z-score 模型**[4] * **模型构建思路**：用于搭建ETF产品筛选信号模型，通过滚动测算提供存在潜在套利机会的标的[4] * **模型具体构建过程**：报告未提供该模型的具体构建过程和公式，但提及其核心是计算溢价率的Z-score值 模型的回测效果 （报告中未提供相关模型的量化回测效果指标取值） 量化因子与构建方式 （报告中未明确提及具体的量化因子构建） 因子的回测效果 （报告中未提供相关因子的量化回测效果指标取值） 其他监测结果 * **行业拥挤度监测结果**：监测显示，前一交易日电力设备、化工行业拥挤度靠前；计算机、汽车行业拥挤度水平较低；家电、通信行业拥挤度变动较大[3] * **主力资金流动监测结果**： * 前一交易日：主力资金流入电力设备；流出医药、电子[3] * 近三个交易日：主力资金减配电子、计算机；增配有色、银行[3] * 具体行业近三日主力资金净流入额数据详见报告图表[12] * **ETF资金流动监测结果**： * 宽基ETF、行业主题ETF呈净流出，风格策略ETF、跨境ETF呈净流入[5] * 具体ETF产品的日资金净流入/流出数据详见报告表格[6] * **ETF产品关注信号**：基于溢价率 Z-score 模型，报告列出了部分建议关注的ETF产品清单[13]