募集资金基本情况 - 2018年7月公司公开发行可转换公司债券200万张 每张面值100元 募集资金总额2亿元[2] - 扣除承销保荐费用650万元后实际存入专户资金1.935亿元 另扣减其他发行费用109.66万元后实际募集资金净额1.924亿元[2] - 资金到位情况经立信会计师事务所验证并出具验资报告[2] - 2020年8月累计193,715,000元债券转股 转股数量22,402,405股 剩余628.5万元债券被赎回[3] 募集资金使用现状 - 截至2025年7月21日募集资金账户余额1.817亿元[4] - 累计获得存款利息和理财收益2402.71万元[4] - 累计支付银行手续费0.26万元和税费18.06万元[4] - 威帝云总线车联网项目投资进度未达预期[4] 项目调整具体方案 - 威帝云总线车联网项目投入金额从2亿元调整至6452.85万元 其中已投入3452.85万元 后续投入3000万元[6] - 剩余1.517亿元继续存放募集资金专户[6] - 项目模块发生重大调整：私有云解决方案和社会化服务平台被取消 替换为智能座舱模块和整车中央控制器模块[7] - 项目建设完成期延期至2028年8月[8] 技术转型与研发规划 - 智能座舱模块采用模块化设计 基本功能已完成 车联网融合功能处于联合调试阶段[4] - 新增整车中央控制器模块 包含网关功能以满足2026年实施的强制性国家标准[5] - 研发资金分配：智能座舱模块415万元 信息安全网关模块540万元 车身域控制器370万元 OTA模块650万元[8] - 分阶段完成节点：信息安全标准2026年2月 网关模块2027年2月 整车控制器2028年2月[8] 调整原因与行业背景 - 市场前景不及预期 客户需求发生显著变化[4] - 需满足GB《汽车软件升级通用技术要求》等强制性国家标准[5] - 基于多年车载产品设计经验和技术积累 公司具备新产品研发可行性[5] - 调整符合国家产业政策和行业发展趋势[9] 公司治理程序 - 2025年7月30日第六届董事会第三次会议审议通过调整议案[9] - 监事会认为调整符合实际经营需求和市场变化[10] - 保荐机构民生证券对调整事项无异议[11] - 尚需提交股东大会审议[9]

公司业务布局 - 车联网业务板块向车企提供前装车联网连接管理服务、平台运营、自动驾驶数据闭环工具链等[1] - 与吉利、理想、上汽、东风、岚图、智己等10多个知名汽车厂商建立紧密合作关系[1] - 拥有超过1400万辆车辆的智能连接管理服务能力[1] 行业技术地位 - 全球率先能同时支持SGP.02/22/32技术的第三方车联网服务企业[1]

股价表现 - 2025年7月30日收盘价39.97元 较前一交易日上涨1.45% 盘中最高40.32元 最低38.54元 [1] - 当日成交额达5.67亿元 换手率为31.21% [1] - 主力资金净流出2009.23万元 占流通市值比例1.09% [1] 业务概况 - 公司属于电子元件行业 主营业务为PCB研发、生产和销售 [1] - 产品应用领域包括消费电子、汽车电子 涉及机器人概念、车联网及新能源车领域 [1] 公司治理 - 2025年7月29日调整限制性股票激励计划授予价格 由14.43元/股下调至14.01元/股 [1] - 同步作废186万股未达标归属股票 [1] 财务表现 - 2025年第一季度实现营业收入3.41亿元 [1] - 第一季度归母净利润2819万元 [1]

公告推送服务 - 每周日至每周四推送明日股市重大公告 包括停复牌、增减持、投资中标、收购、业绩、解禁、高送转等个股利好利空信息 [1] - 重要公告以红色标注 帮助投资者提前寻找投资热点并防范黑天鹅事件 [1] 公司1 - 主营业务覆盖PCB、数据中心、存储芯片领域 华为是其第一大客户 [1] - 公司是国内印制电路板龙头企业 [1] 公司2 - 业务涉及数字货币、区块链、车联网、算力、芯片及财税数字化 [1] - 产品能为稳定币提供基础安全支撑 [1] 公司3 - 业务涵盖光刻机、AI眼镜、芯片及无人驾驶领域 [1] - 为光刻机光学系统提供光学器件 [1]

股价表现 - 截至2025年7月29日收盘，中通客车股价报11.14元，较前一交易日下跌0.01元，跌幅0.09% [1] - 当日开盘价为11.15元，最高触及11.17元，最低下探至10.97元 [1] - 成交量为15.17万手，成交额1.68亿元 [1] 公司业务 - 主营业务为客车及零部件的研发、制造与销售 [1] - 产品涵盖新能源客车、传统燃油客车等 [1] - 主要应用于公交、旅游、团体等领域 [1] 行业属性 - 公司隶属于汽车整车行业 [1] - 涉及新能源车、车联网等概念板块 [1] 财务表现 - 上半年归母净利润预计同比增长 [1] - 公司估值处于今年以来30%分位数以下 [1] 市场动态 - 近期A股上市公司回购规模持续扩大 [1] - 年内累计回购金额已接近900亿元 [1]

公司业务与产品 - 公司以eSIM为代表的数字身份安全产品广泛应用于车联网、工业物联网及消费电子等领域 [1]

纪要涉及的公司 蔚来（NIO）及其旗下安沃（Angwa）、萤火虫（FiveLine）等品牌 纪要提到的核心观点和论据 交付与销售 - **第一季度交付情况**：2025年Q1交付42,094辆智能电动汽车，同比增长4.1%，其中蔚来交付27,313辆，安沃交付14,781辆[1] - **第二季度交付预期**：4 - 5月总交付23,923辆，预计Q2交付72,000 - 75,000辆，同比增长25.5% - 30.7%[2] - **各品牌销售动态**：蔚来新品牌车型表现良好，安沃自4月调整后订单稳步上升，L90将在Q3推出交付；萤火虫4月底开始交付；预计Q4蔚来新品牌月交付达25,000辆，安沃三个产品月交付达25,000辆[2][3][10][22][23] 财务状况 - **第一季度财务数据**：总收入120亿人民币，同比增长21.5%，环比下降38.9%；汽车销售99亿人民币，同比增长37.2%，环比下降5.9%；汽车利润率10.2%，整体毛利率7.6%[5][6] - **成本与利润分析**：成本控制措施在Q2开始见效，目标是Q2效率提升15%，Q4实现盈亏平衡；Q2蔚来新品牌单车利润率将回升至15%左右，整体毛利率有望回到两位数[11][12][24][25] 产品与技术创新 - **新产品发布**：蔚来推出新ES6、EC6、ET5、ET5T等车型；安沃L90亮相上海车展，Q3推出交付；萤火虫开始交付[2][3] - **技术创新成果**：蔚来智能驾驶芯片NS9031已应用于部分车型，还配备SkyOS和智能底盘系统；智能驾驶NWM版本已推出，提升多方面性能[3][14] 市场与服务网络 - **销售与服务网点**：蔚来运营184家蔚来中心、461家蔚来空间，445家门店，391家服务中心和66家交付中心；安沃有超440家门店[1][20] - **换电网络建设**：全球有3,408个换电站，中国高速有989个，已提供超7500万次换电服务；部分地区实现县级覆盖，将继续扩大[4] 海外市场战略 - **战略调整**：今年改变全球扩张战略，从直接销售转为寻找当地合作伙伴，已与超10个合作伙伴在超15个市场合作[39] - **品牌布局**：萤火虫今年将进入部分欧洲国家和其他国家，安沃和蔚来新产品将根据市场需求进入不同国家和地区[39] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **销售模式转变**：市场竞争下销售模式从OTD转为基于库存模式，库存会适度增加，但会严格控制[41][42] - **现金流量情况**：Q1现金流下降，因销量减少和资本支出等；随着销售回升，运营现金流将改善，全年有望实现正自由现金流[36][37][38] - **用户反馈与产品优势**：新车型市场反馈积极，虽未升级高压平台，但通过换电网络和电池灵活升级保证用户体验；约60%安沃用户认为换电是购车首要因素[29][30][32]

行业趋势 - 整车领域：强势自主品牌持续替代合资份额，年度份额增量区间为8-14%，25年自主车企将密集推出优质新能源产品 [1] - 智能化渗透：当前L2及以上新车销量占比约60%，25年20万元以下价格带城市NOA车型供给将显著提升 [1] - 机器人领域：车与机器人产业链高度同源，预计60-70%汽零企业将涉足机器人业务 [1] 市场数据 - 7月首周上险量40.9万辆，环比下降30.1%，新能源渗透率达52.1% [1] - 5月汽车出口同比增长18%，25年以旧换新政策及海外出口高增将支撑行业基本面 [1] 智能汽车ETF - 跟踪CS智汽车指数，由中证指数有限公司编制，聚焦智能汽车行业 [1] - 指数覆盖A股智能驾驶、车联网等领域代表性上市公司，涵盖硬件到软件多个环节，反映产业链整体表现 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持） [4] 报告的核心观点 - 6月乘用车零售同比增长18%，新能源乘用车同比增长30%，汽车板块本周整体表现下滑，但相关概念板块表现上升，尚界汽车发布首款车型预热海报 [44] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 汽车板块本周（2025.7.7 - 7.11）下跌0.41%，跑输沪深300指数1.23个百分点，各子板块有不同表现，零部件涨0.09%，服务涨3.13% [10] - 截至7月11日，汽车行业PE - TTM为25.83，较上周下跌0.12，乘用车、商用车和零部件板块估值分别为25.11、36.01和24.33，本周乘用车和商用车板块下跌，零部件上涨 [11] - 本周汽车相关概念板块表现上升，智能汽车等有不同涨跌幅 [18] - 本周上证综指上涨1.09%，26个行业上涨，4个行业下跌，汽车板块上涨 - 0.41%，在30个行业中位居第28名 [18] - 重点关注个股中，中国汽研、旭升集团涨幅靠前，川环科技等跌幅较大 [20] - 截至7月11日，沪铝等指数有不同变化，PP和碳酸锂价格也有相应变动 [24] 公司、行业重大事项 公司公告回顾 - 东风股份6月产量、销量及1 - 6月累计产销量有同比变化 [36] - 中通客车6月产量、销量及1 - 6月累计产销量有同比变动 [36] - 朗博科技预计2025年半年度净利润增加49.51% - 66.12% [36] - 福田汽车以5亿元认购基金份额构成关联交易 [36] - 亚太股份2025年半年度净利润预增81.97% - 101.13% [36] - 继峰股份子公司获项目定点，预计2026年4月量产 [36] - 海马汽车2025年半年度业绩下滑 [36] 行业新闻 - 金龙汽车股东拟减持不超1%股份 [38] - 万里扬2025年半年度净利润预增46.68% - 57.55% [38] - 赛力斯2025年半年度净利润预增最高96.98% [38] - 四部门发布充电设施通知 [38] - 6月全国乘用车零售、批发数据及自主品牌、合资品牌表现 [38] - HERE与蔚来合作 [38] - 比亚迪实现媲美L4级智能泊车 [38] - 雷诺集团签署新能源汽车产业基金合伙协议 [38] - 小鹏汽车累计交付量突破80万台，G7上市订单量可观 [39] 新上市车型 - 本周（7.7 - 7.11）共有29款新车和改款车上市，涵盖多种车型和厂商，价格区间不同 [40] 投资建议 - 报告给出长安汽车等多只股票投资评级，如长安汽车“增持”、亚太股份“买入”等 [1]

市场表现 - 中证车联网主题指数(930725)下跌0.12%，成分股涨跌互现，远望谷(002161)领涨10.03%，中远海科(002401)上涨2.75%，上汽集团(600104)上涨2.42%，长江通信(600345)领跌 [1] - 智能网联汽车ETF(159872)上涨0.22%，冲击4连涨，最新价报0.9元 [1] 行业动态 - 宁德时代子公司与南京领行科技签署战略合作协议，基于磐石滑板底盘平台推进Robotaxi发展，磐石底盘可大幅简化Robotaxi设计研发到量产制造的全流程 [1] - CATL时代智能将为T3出行适配换电、全线控等电动智能化技术方案，双方还将围绕磐石底盘与Robotaxi运营场景展开技术整合、联合研发测试、数据共享与智能化升级等合作 [1] 行业数据 - 7月1-6日新能源车零售与批发渗透率分别达56.7%、53.6%，整体突破50%的临界点 [2] - 比亚迪、极氪、蔚来等推动智能汽车技术与责任体系进阶 [2] 投资建议 - 重点关注乘用车领域出海加速、技术壁垒显著的整车企业及相关产业链公司 [2] - 关注智能汽车领域智驾责任体系与技术落地的先行者、推动技术下沉普惠的优质公司 [2] 指数与ETF信息 - 智能网联汽车ETF紧密跟踪中证车联网主题指数，该指数涵盖内容与服务提供商、软件提供商、硬件提供商、汽车厂商等相关上市公司 [2] - 截至2025年6月30日，中证车联网主题指数前十大权重股合计占比49.25%，包括宁德时代、上汽集团、德赛西威、大华股份、汇川技术、华域汽车、科大讯飞、欧菲光、宏发股份、比亚迪 [2] - 智能网联汽车ETF(159872)场外联接A：021080，联接C：021081，联接I：022885 [3]