公司概况 - 悍高集团主要从事家居五金及户外家具等产品的研发、设计、生产和销售，产品包括家居收纳五金、基础五金、厨卫五金以及户外家具等 [4] - 公司实际控制人为欧锦锋和欧锦丽兄妹，二人直接和间接持有公司83.74%的股份，控制公司89.76%的表决权 [5] - 公司拥有建筑面积接近40万平方米的生产基地，截至2024年底员工人数为2902人，其中生产人员接近2000人 [6] 行业现状 - 家居五金和户外家具行业企业众多，大部分规模较小，集中度较低，竞争激烈 [7] - 根据《中国统计年鉴2024》，全国规模以上金属制品业企业的平均总资产规模为1.21亿元，平均营业收入为1.28亿元，平均利润总额为0.06亿元 [8] - 行业与宏观经济发展周期及居民消费能力密切相关，也受房地产行业影响，但存在大量存量住宅家居升级需求，形成相对持续平稳的发展趋势 [18] 财务表现 - 2023年公司总资产19.74亿元，营业收入22.22亿元，利润总额3.83亿元，均显著高于行业平均水平 [8] - 2022-2024年营业收入分别为16.20亿元、22.22亿元、28.57亿元，年均复合增长率32.78% [8] - 2022-2024年扣非净利润分别为1.99亿元、3.29亿元、5.20亿元，年均复合增长率61.83% [8] - 预计2025年上半年营业收入13.87-15.01亿元，同比增长17.04%-26.77%；净利润2.33-2.63亿元，同比增长18.64%-33.66% [8] 业务结构 - 2024年收入构成：收纳五金8.57亿元(30.59%)、基础五金12.24亿元(43.69%)、厨卫五金3.61亿元(12.90%)、户外家具2.62亿元(9.36%)、其他0.97亿元(3.46%) [9] - 2022-2024年收纳五金与基础五金合计收入占比稳定在65%以上 [10] IPO计划 - 拟发行4001万股新股，募集资金4.20亿元 [2] - 募集资金主要用于智慧家居五金自动化制造基地(3.70亿元)、研发中心建设(3000万元)、信息化建设(2000万元) [12] - 募投项目将导致固定资产和无形资产增加，短期内可能降低净资产收益率，但长期将提升盈利能力 [13] - 公司需要通过公开发行股票募集资金来满足产品研发、产能扩张、营销网络建设及信息化建设等资金需求 [14][15] 发展策略 - 公司计划通过引进先进设备与人才扩大自有产能规模 [12] - 将强化研发能力，提高研发设计效率 [12] - 优化信息系统架构，整合业务和财务管理模块，提升管理水平和业务协同效率 [12] - 公司采用"先款后货"的信用政策，应收账款周转率高于同行业可比公司平均值 [18]

公司概况与业务结构 - 悍高集团主要从事家居五金及户外家具产品的研发、设计、生产和销售 产品包括家居收纳五金、基础五金、厨卫五金及户外家具 [2] - 公司实际控制人为欧锦锋和欧锦丽（兄妹） 直接和间接持股83.74% 控制89.76%表决权 [2] - 2024年收入构成：基础五金12.24亿元（43.69%） 收纳五金8.57亿元（30.59%） 厨卫五金3.61亿元（12.90%） 户外家具2.62亿元（9.36%） [4] 财务表现与行业地位 - 2022-2024年营业收入从16.20亿元增长至28.57亿元 年均复合增长率32.78% [4] - 同期扣非净利润从1.99亿元增长至5.20亿元 年均复合增长率61.83% [4] - 2023年总资产19.74亿元 营业收入22.22亿元 利润总额3.83亿元 均显著高于金属制品业平均水平（行业平均总资产1.21亿元 营业收入1.28亿元） [3][4] - 预计2025年上半年营业收入13.87-15.01亿元（同比增长17.04%-26.77%） 净利润2.33-2.63亿元（同比增长18.64%-33.66%） [4] IPO募投项目 - 拟公开发行4001万股 募集资金4.20亿元 [2] - 智慧家居五金自动化制造基地项目投资5.61亿元（募资投入3.70亿元） [6] - 研发中心建设项目投资5226.25万元（募资投入3000万元） [6] - 信息化建设项目投资3004.04万元（募资投入2000万元） [6] 行业特征与运营策略 - 行业集中度低 竞争激烈 全国规模以上金属制品业企业平均利润总额仅0.06亿元 [3] - 采用经销模式为主 实行"先款后货"信用政策 2022-2023年应收账款周转率高于同业 [9] - 拥有建筑面积近40万平方米生产基地 员工2902人（其中生产人员近2000人） [3] 市场环境与风险应对 - 行业与房地产存在相关性 但受益于存量住宅升级需求 呈现相对平稳发展趋势 [9] - 2022-2024年主营业务收入保持增长（15.98亿元→21.86亿元→28.01亿元） 未受房地产调整明显影响 [8] - 公司通过品牌定位与产品创新抵御行业波动 但仍需关注房地产景气度变化潜在影响 [8][9]

活动基本信息 - 活动类别为现场参观 [3] - 活动时间是2025年7月9日 [3] - 活动地点在浙江省湖州市长兴县和平镇城南工业区公司会议室 [3] - 参会单位及人员有银河证券等机构和个人投资者共12名 [3] - 上市公司接待人员包括董事长俞丽琴等4人 [3] 募投项目情况 - 募投项目全面竣工，投产后预计产能增加7万吨，解决产能瓶颈问题 [4] - 2万吨超高压项目投产，使公司成为业内少数有高压、超高压线缆料量产能力的企业，提升技术水平和行业地位 [4] - 110kV高压产品已销售，正推进220kV级别产品检测与生产工作 [4] 市场情况 - 下游市场需求春节前后启动滞缓，3月后逐渐改善进入常态 [5] - 上游材料价格12月以来快速下降后趋于平稳，受国际局势影响有波动 [5] - 行业产品竞价态势仍延续，公司将紧盯市场动态调整策略 [5] 业务拓展方向 - 短期内致力于募投项目经济效益实现、高阻燃材料业务和海外市场拓展 [6] - 长期专注细分领域，丰富产品系列，强化品牌优势，力争销售收入位于国内行业前列 [6]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行A股1,554万股，发行价50.50元/股，募集资金总额78,477万元，扣除发行费用后实际募集资金净额69,110.37万元 [1] - 截至2024年末募集资金余额40,691.49万元，其中利息及理财收入净额957.33万元，未到期理财产品5,000万元 [1] - 2024年直接投入募投项目2,184.03万元，超募资金永久补流4,038.06万元，股份回购支出2,957.24万元 [1] 募集资金使用情况 - 新一代高精度PNT技术项目累计投入12,664.35万元，进度45.32%，预计2025年6月完成 [7] - 营销网络建设项目延期至2026年6月，已完成17.29%投资（1,681.46万元），因前期资金未到位暂缓子公司设立 [6] - 补充流动资金项目使用2,944.93万元，占承诺金额26.77% [7] - 2024年结构性存款投资总额247,200万元，实现理财收益791.22万元，平均收益率约2.3% [3][4][5] 超募资金运用 - 超募资金累计使用12,942.80万元，其中30%（4,038.06万元）永久补流，股份回购支出2,957.24万元 [7] - 股份回购累计支出3,893.17万元，回购108万股，均价36.04元/股（最高41.03元/股，最低28.47元/股） [5] 资金管理制度 - 设立7个专项账户存储募集资金，与工商银行、浦发银行等签订三方监管协议 [2] - 全资子公司上海钦天导航和控股子公司司南芯途新增为募投项目实施主体，同步开设监管账户 [2] 审计与监管 - 会计师事务所确认募集资金使用符合《上市公司监管指引第2号》要求 [6] - 保荐机构核查认为不存在变相改变募集资金用途或违规使用情形 [6]

营业收入与毛利率分析 - 2024年实现营业收入2.97亿元，同比增长22.26%，其中CHO培养基收入同比增长49.02%，293培养基收入同比下降22.35%，其他产品收入同比增长74.27% [3] - 分区域看，境内收入同比增长144.01%，境外收入同比下降0.81%，境内毛利率为65.97%，境外毛利率为76.96% [3][24] - CHO培养基境内销量同比增长79%，单价同比下降25.69%，境外销量同比增长145.36%，单价同比增长8.39% [11] - CDMO业务收入同比下降25.66%，毛利率从33.37%降至-25.29%，主要由于行业景气度下滑导致大金额订单减少 [6][24] 境外业务增长分析 - 境外收入主要来自两大客户，客户一销售收入同比增长216.44%至5489.31万元，客户二销售收入同比增长89.27%至3052.34万元 [20] - 境外CHO培养基收入同比增长165.95%，主要得益于与客户合作关系的深化和市场份额扩大 [12] - 境外业务前五大客户中，培养基销售占比达94.60%，CDMO服务占比较小 [22] CDMO业务表现 - CDMO业务客户数量保持稳定，但500万元以上大客户数量从5家降至3家，收入金额从5084.5万元降至2600.45万元 [7] - 项目结构变化明显，500万元以上项目数量从3个降至1个，10万元以下项目数量增加 [8] - 毛利率大幅下滑至-25.29%，主要由于产能利用率不足导致固定成本分摊增加，以及材料成本上升 [24][28] 资产减值情况 - 对CDMO资产组计提减值损失953.69万元，同比增长2176%，其中固定资产减值558.73万元，长期待摊费用减值251.82万元 [36] - CDMO资产组可收回金额为1.46亿元，预测2025-2031年营业收入复合增长率22.24%，综合毛利率从-32.26%逐步回升至37.76% [43][48] - 资产组减值主要由于行业景气度下滑导致产能利用率不足，但预测期内增速仍高于行业平均水平 [46] 募投项目进展 - "CDMO生物药商业化生产平台"项目投入进度49.57%，已形成固定资产8647.39万元，长期待摊费用4729.63万元 [55] - 该项目节余资金比例达50.43%，主要由于行业环境变化调整投资节奏和设备选型优化 [59][61] - "创新药基地"项目工程进度87.75%，将于2025年一季度转固，建成后培养基单批次最大产能达4吨 [64]

商誉减值测试 - 廊坊京川2024年营业收入同比下降12.35%，主要客户安道拓销售额同比下降5%，延锋母公司华域汽车金属成型和模具业务同比下降34.52% [1] - 北汽华森2024年收入下降12.85%，主要由于物流市场竞争激烈导致业务订单减少和价格下降 [2] - 廊坊京川下调未来五年营业收入增长率假设，息税前利润增长率相应调整 [2] - 北汽华森因行业竞争加剧，小幅调整营业收入增长率参数 [3] - 折现率参数中无风险利率、市场风险溢价等与上期取值逻辑一致，但因市场变化导致计算结果不同 [3] - 会计师确认京川金属资产组计提减值准备306.79万元，北汽华森资产组计提103.20万元 [4] 私募基金投资 - 2024年私募基金投资公允价值变动损失1279万元，期初余额9750万元 [5] - 投资私募基金主要目的是优化投资结构、提高收益并把握新兴产业发展机遇 [6] - 嘉兴鑫松股权投资底层资产为合众新能源汽车，2024年底账面价值721万元，存在进一步减值迹象 [11] - 私募基金资金流向经核查不存在流向实际控制人及关联方的情形 [8] 募投项目进展 - 西上海汽车智能制造园项目募集资金使用进度仅31.46%，2024年仅投入1646.18万元 [12] - 项目延期至2025年12月，主要因汽车行业竞争加剧和客户需求波动 [16] - 已完成一期工程建设10万平方米智能制造与分拨中心 [16] - 剩余1.54亿元募集资金长期闲置，尚未确定新投向 [13] - 闲置募集资金主要用于现金管理和临时补充流动资金 [24][25] - 经核查募集资金不存在大股东及关联方非经营性占用情况 [26]

募投项目环评批复 - 航空电气系统系列化研制及产业化项目已取得湘潭市生态环境局批复（潭环审202511号），湘电电气检测厂区无需办理环评手续 [5] - 磁悬浮轴承高速电机系统研发及产业化项目已取得湘潭市生态环境局批复（潭环审202510号） [5] - 两个募投项目环评手续均已完成 [5] 控股股东股权质押 - 湘电集团累计质押17,700万股，占其持股比例97.80%，其中7,700万股对外质押（占持股42.54%） [6] - 质押融资主要用于生产经营、补充流动资金等合法用途 [6] - 工商银行质押合同设警戒线135%（7.71元/股）和平仓线120%（6.86元/股），当前股价9.95元/股远高于警戒线 [6][10] - 湘电集团及一致行动人合计持股30.70%，实际控制人湖南省国资委持股比例显著高于其他股东 [11][13] 高管任职合规性 - 高管在控股股东湘电集团仅担任党委委员等党内职务，无行政职务兼职 [19][23] - 报告期内高管薪酬主要由公司发放，仅个别人员因历史任期激励或职务变动存在关联方领薪 [19][23] - 高管兼职及领薪情况符合《上市公司治理准则》等监管规定 [23][26] 房地产业务情况 - 公司通过债务重组取得长沙凯旋国际大厦1-4层商业房产（评估值1.95亿元），作为投资性房地产出租 [27] - 2024年房产租赁收入333.48万元，非主营业务收入 [27][29] - 公司及控股子公司均未取得房地产开发资质，未开展房地产开发经营业务 [39][40]

公司经营业绩 - 2024年营业收入20.67亿元，同比下降29.96% [21] - 归属于上市公司股东的净利润1693.56万元，较上年亏损8630.99万元实现扭亏为盈 [21] - 经营活动产生的现金流量净额5.63亿元，较上年-1.55亿元大幅改善 [21] - 资产负债率38.22%，同比下降13.77个百分点，财务结构显著优化 [7] 战略发展布局 - 实施"一干两支"战略，重点推进OCA光学胶膜、固态锂电池及锂电池用硅碳负极功能材料(PAA)等新产品研发 [6] - 核心新产品已实现规模化量产与批量供货，为公司开辟新的业绩增长点 [6] - 通过系统性优化业务布局，产品毛利率稳步提升，经营韧性与抗风险能力增强 [6] 财务结构变化 - 货币资金6.58亿元，较期初增长118.11%，主要系经营活动现金流量净额增加所致 [22] - 应收票据2.64亿元，同比下降35.18%，应收账款管理成效显著 [22] - 短期借款1.89亿元，同比下降44.18%，债务结构明显改善 [22] - 资本公积9.96亿元，同比增长33.15%，主要系可转换公司债券转股所致 [23] 公司治理情况 - 2024年共召开10次董事会会议，所有董事均亲自出席并审议通过全部议案 [7] - 独立董事积极参与专门委员会工作，审计委员会召开8次会议，薪酬与考核委员会召开5次会议 [11] - 公司建立完善的内部控制体系，未发现重大缺陷，治理水平持续提升 [19] 利润分配方案 - 拟每10股派发现金红利4.0元(含税)，合计派发现金红利4170.48万元 [31] - 同时以资本公积金每10股转增4.0股，合计转增4170.48万股 [31] - 现金分红占归属于上市公司股东净利润的246.25%，回报股东力度较大 [31] 融资与担保计划 - 2025年度拟向金融机构申请不超过38亿元的综合授信额度 [33] - 拟为全资子公司/孙公司提供不超过26亿元的担保额度 [33] - 授信及担保额度有效期自2024年年度股东大会审议通过之日起至2025年年度股东大会召开之日止 [34] 募投项目调整 - 终止"功能性聚烯烃热熔胶扩产项目"，并将节余募集资金约3037.69万元永久补充流动资金 [40] - 该决定基于当前市场环境和行业发展趋势的全面评估 [40] 董事会换届 - 第六届董事会由5名董事组成，其中非独立董事2名，独立董事2名，职工代表董事1名 [42] - 提名汪加胜先生、杜壮先生为非独立董事候选人，容敏智先生、吴小满先生为独立董事候选人 [42][43] 制度修订 - 根据新《公司法》要求，调整内部监督机构设置，不再设置监事会和监事 [36] - 监事会的职权由董事会审计委员会行使，相应修订《公司章程》《董事会议事规则》《股东会议事规则》 [36][38][39] - 将"董事会战略委员会"调整为"董事会战略与ESG委员会"，体现对ESG管理的重视 [36] 股权激励 - 拟回购注销361,200股限制性股票，回购价格32.96元/股，总金额1190.52万元 [39] - 回购原因包括激励对象离职和第三个解除限售期业绩考核目标未达成 [39] - 回购资金为公司自有资金 [39]

股价表现 - 截至2025年5月30日收盘，中自科技报收于20.16元，较上周的20.8元下跌3.08% [1] - 5月29日盘中最高价报21.03元，5月30日盘中最低价报20.0元 [1] - 当前最新总市值24.1亿元，在汽车零部件板块市值排名209/228，在两市A股市值排名4595/5146 [1] 资金使用情况 - 公司审议通过《关于使用自有资金支付募投项目所需资金并以募集资金等额置换的议案》，涉及首次公开发行股票募集资金净额14.07亿元 [1] - 使用自有资金支付募投项目所需资金的原因包括人员薪酬支付、税金社保缴纳及零碎费用等，可提高资金周转效率 [1] - 两个募投项目"国六b及以上排放标准催化剂研发能力建设项目"和"氢能源燃料电池关键材料研发能力建设项目"已结项，分别节余募集资金7183.67万元和3365.46万元 [2] 政府补助 - 公司收到与收益相关的政府补助合计263.60万元，预计将对利润产生积极影响 [2] 募投项目进展 - 募集资金投资项目包括新型催化剂智能制造园区、汽车后处理装置智能制造产业园项目、国六b及以上排放标准催化剂研发能力建设项目、氢能源燃料电池关键材料研发能力建设项目和补充流动资金 [1] - 国六b项目和氢能源项目已达到预定可使用状态并结项 [2]

募投项目概况 - 本次募集资金6亿用于"光学显示薄膜材料扩产项目"及"高性能光学胶膜材项目"子项目 [3] - 募投项目需说明与现有业务、前次募投项目的区别联系，以及是否符合科技创新领域方向 [3] 项目实施安排与必要性 - 公司已投产2条光学级产线，前次募投项目尚未完全达产，需说明同时实施多个项目的规划合理性 [4] - 需结合资产负债率情况论证本次募投项目实施必要性 [4] 技术可行性分析 - 需披露募投产品研发进展、技术/人员储备、研发难点攻克及客户验证情况以证明多项目协调能力 [4] - 要求列示现有及规划产能，结合市场空间、竞争格局、订单情况说明产能消化措施 [4] 行政审批进展 - 环评批复已取得：吴江经济技术开发区管理委员会于2025年4月2日出具正式批复文件 [4] - 能评预计2025年6月下旬获批：当前处于江苏省发改委审查阶段，专家评审已完成且无重大不确定性 [5][6][7] 行业属性与能耗水平 - 募投项目属于电子专用材料制造（C3985），非高耗能高排放行业 [6] - 主要能源消耗为电力/天然气/氮气等，能效达行业先进水平，符合地方能耗指标要求 [6][7]