公司经营状况 - 核心团队稳定且全员专注于生产经营 [1] - 公司订单饱满且产能利用率持续高位运行 [1]

公司业务动态 - 国元期货子公司国元投资管理（上海）有限公司注册生成上期所铸造铝合金期货标准仓单 [1] - 该批标准仓单共计13张，申报重量为390吨 [1] - 该批仓单占全国首批仓单数量的10% [1] - 仓单生成流程包括由国元期货进行交割预报，经浙江尖峰供应链有限公司入库检查，并通过上期所审批 [1] 行业意义与影响 - 铸造铝合金是汽车轻量化、高端装备制造等领域的关键材料 [1] - 安徽地区因积极发展新能源汽车产业，聚集了众多主机厂及零部件企业 [1] - 铸造铝合金期货上市完善了铝产业链期货品种体系 [1] - 期货品种上市可有效助力我国有色金属行业绿色低碳转型 [1]

财务表现 - 2025上半年度建筑施工业务毛利率9.15% 同比增长1.04% [1] - 公路养护业务毛利率同比下降 主要因日常养护标准提高推高成本 [1] - 经营性现金流量净额与上年同期基本持平 [1] - 应收账款账面余额81.11亿元 同比上年末规模下降 [1] - 2024年度现金分红3.34亿元 占归母净利润25.48% [5] 业务发展 - 2025年1-6月新承接订单567个 金额321.57亿元 同比有所下降 [2] - 中标G2531杭淳开高速公路、义龙庆高速公路等重大项目标段 [2] - 养护业务涵盖传统建养、数字化研究、基材供应链及特色养护四大板块 [2] - 养护业务上半年营业收入及新签订单增长态势良好 [2] - 新装备产业设计年产能约8万吨 拥有钢结构工程专业承包壹级资质 [3] - 新材料业务覆盖减水剂、UHPC、波纹梁钢护栏板等产品 [3] 战略规划 - 未来投资并购聚焦资质扩容、区域市场拓展和强链补链三大方向 [4] - "十五五"规划围绕五大业务板块：交通基建、城市建设、综合养护、交通制造、关联产业 [6] - 制造业务向高端化、智能化、绿色化转型升级 [3] - 延伸投建养一体化业务 拓展省外及国外养护市场 [2] - 以打造新基建链主企业为目标 发展新城市、新产业 [6] 项目管理 - 在建投资类项目采用股权合作、PPP、基金购买等多种模式 [2] - 加强投资类项目风险控制 谨慎承接投资带动类业务 [2] - 开展应收款催收及"两金"压降专项行动 [1] - 项目回款集中在第四季度 预计四季度现金流将改善 [1] 国资考核 - 考核体系关注营业收入、利润总额、新签订单等业绩指标 [2] - 同时评估战略布局、科技创新、安全生产等重点工作 [2] - 设置资产负债率等约束性指标 [2]

股价表现 - 2025年9月16日触及涨停 涨停价8.35元 涨幅10.01% 总市值42.14亿元 流通市值41.20亿元 总成交额2.83亿元 [1] 公司治理与战略 - 完成董事会换届选举并修订多项管理制度 提升治理规范化和透明化 [2] - 2025年9月13日新聘多位高管 包括内部审计机构负责人、非独立董事、独立董事 注入新管理力量 [2] 业务与财务 - 收购燊泰智能19.39%股权 持股比例提升至83.39% 增强子公司控制力并促进资源整合 [2] - 2025年上半年营收同比增长16.23% 业务规模扩张但面临增收不增利困境 [2] 行业与板块 - 高端装备制造为国家重点支持产业 公司从事高端装备研发业务契合行业趋势 [2] - 高端装备板块部分个股表现活跃 涨停形成板块联动效应 [2] 资金与技术面 - 若MACD指标形成金叉且股价突破重要压力位 吸引技术派投资者关注 [2] - 9月16日超大单净买入增加 主力资金流入推动股价涨停 [2]

公司业务与战略 - 公司主营高端装备研发、生产、销售及智慧运维服务 核心产品包括核心备件、核心设备、激光再制造、成套装备、总包服务和新能源业务 [2] - 公司战略定位为高端装备制造 深耕冶金市场 推动产品智能化及布局钢铁行业产品生态链 [2][3] - 公司正从产品研发生产销售向"产品+服务"转型 并拓展至工业机器人、表面处理技术等领域 [3] 股价与投资者关系 - 二级市场股价受多重因素影响 公司强调将提升经营业绩和内在价值以回报投资者 [2] - 公司参与2025年安徽辖区上市公司投资者网上集体接待日活动 通过全景路演网站进行沟通 [2] 实际控制人情况 - 实际控制人邰正彪于2025年6月4日解除留置 变更为责令候查 公司已按规定履行信息披露义务 [3] - 公司董事及高级管理人员均正常履职 未涉及立案调查事项 [3] 财务与业绩展望 - 公司持续在高端装备、工业智能、激光、智慧运维及新能源领域投入研发和市场开发 [3] - 公司致力于改善盈利能力 争取以更好业绩回报投资者 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为天鹅股份，所属行业是专用设备，接待时间为2025年9月12日，上市公司接待人员有董事长、总经理王新亭，独立董事侯加林，董事会秘书吴维众，财务总监王翠 [17] 详细调研机构 - 机构相关人员接待对象类型包括投资者和其它 [20] 主要内容资料 - 公司上半年研发投入1764.51万元，进行老产品性能迭代升级及新产品研发，新增授权国家专利27项（其中发明专利6项），新增软件著作权3项，主持制定的2项国家标准和3项行业标准即将实施 [24] - 公司坚持立足棉机主业，围绕棉花产业链拓展，打造世界棉业机械装备第一品牌，拓展高端智能农机装备产业；以创新为核心驱动力，推进“做强棉机、突破采棉机、拓展农机”三大发展战略，构建“一体双擎三翼”新发展格局 [25] - 公司技术水平领先，产品覆盖棉花采摘到加工全环节，是可生产棉花加工成套设备和高端采棉机的企业，棉花加工机械产品市场占有率领先，打包采棉机市场占有率位居前列；未来将聚焦主业，加大创新投入，深耕国内市场，布局国际市场 [27] - 公司坚持长期稳健分红政策，2025年6月实施2024年年度权益分派，派发现金红利2087.08万元，2025年上半年无利润分配计划，未来将结合经营与规划提升投资者回报 [27] - 公司重视市值管理，通过提升经营业绩和发展质量，完善股东回报机制，传递投资价值，维护中小股东利益，将聚焦主业增强竞争力，推进高质量发展 [28]

财务表现 - 上半年归母净利润0.43亿元，同比下降22.5% [1] - 第二季度归母净利润0.23亿元，同比下降14.8%，环比增长15.3% [1] 业务收入结构 - 金属切削工具收入2.6亿元，同比基本持平 [1] - 智能数控装备收入1066万元，同比下降41.0%，系主动收缩同质化竞争严重品类 [1] - 滚动功能部件营收4087万元，同比增长208.9% [1] 战略布局进展 - 直线导轨副产品销售收入同比增长758.3% [1] - 直线导轨副在滚动功能部件业务中占比从4.3%提升至11.9% [1] - 2022年部署直线导轨副产业化落地，规模效应逐渐凸显 [1] - 加速推进滚珠丝杠副和行星滚柱丝杠副研发试制 [1] - 2025年5月并购德国螺纹磨床公司SMS，突破高精度数控螺纹磨床进口依赖 [1]

指数发布与产品创新 - 浦发银行携手中债资信联合发布"浦发银行-中债资信科创债指数（CBR60001.WI）" [1] - 浦银理财同步发布首只挂钩该指数的理财产品（季季鑫-科技金融主题优享） [1] - 指数发布会在北京金融资产交易所举办 近100位科创债发行人和投资机构代表参会 [1] 指数构成与覆盖范围 - 指数样本券达514只 覆盖325家发债主体 [2] - 涵盖人工智能、集成电路、新能源、高端装备制造等多个战略性新兴产业 [2] - 指数选取新发行的科技创新债券及符合浦发银行筛选标准的科创债 [2] 市场意义与创新价值 - 为债券市场运行提供四项创新：丰富债券科技板估值曲线、理财产品投资组合、资管机构产品创新工具及投资者分享科技企业成长渠道 [2] - 指数运行充分反映科创债市场表现 为资产管理机构提供有效工具组合 [2] - 为投资者提供可资衡量的业绩比较基准 [2]

公司成立与定位 - 中石油（天津）钻头有限公司正式成立，专注于石油钻采专用设备制造与销售，以及机械设备研发 [1] - 公司法定代表人为张松峰，注册资本达4900万元人民币 [1] - 业务范围涵盖石油钻采专用设备制造、销售及机械设备研发 [1] 股东结构与背景 - 股东包括中国石油集团油田技术服务有限公司、中国石油集团工程技术研究院有限公司及中国石油集团昆仑制造有限公司 [1][2] - 所有股东均为国有独资企业，隶属中国石油集团 [2] - 股东为公司提供强大技术支持与市场资源 [1] 行业影响与发展前景 - 公司成立标志中国石油行业在高端装备制造领域迈出新步伐 [1] - 通过整合集团内部优势资源，推动石油装备制造自主创新与技术升级 [1] - 未来将面临全球能源市场变化与技术进步的机遇与挑战 [2]

投资设立基金 - 公司拟与多家机构共同投资设立成都蓉创港通股权投资基金合伙企业 认缴出资总额5亿元人民币[1] - 公司作为有限合伙人以自有资金出资1.5亿元人民币 占基金认缴出资总额的30%[1] 投资领域聚焦 - 基金将重点聚焦医疗器械、医用设备及医疗服务等领域开展投资活动[1] - 战略投资方向包括高端医疗器械、AI医疗、智慧病房、智慧手术室、医院信息化、机器人辅助医疗服务、高原弥散供氧、大健康及高端装备制造[1]