跨国企业在中国市场战略 - 淡水河谷将可持续发展融入企业战略和运营实践，通过系统性规划和ESG目标管理创造社会、经济和环境积极影响[1] - 公司专注于脱碳行动，设定明确的范围一、二、三减排目标，其中范围三减排占排放总量98%[6] - 通过铁矿石压块和Tecnored技术支持钢铁行业脱碳，铁矿石压块可减少钢铁生产温室气体排放至多10%[10] 技术创新与低碳解决方案 - 淡水河谷开发铁矿石压块产品，适用于传统高炉和直接还原路线，后者每吨钢排放仅0.6-1吨二氧化碳（传统路线为2吨）[10] - Tecnored技术使用生物质炭替代冶金煤，生产绿色生铁[10] - 与中南大学共建低碳与氢冶金实验室，捐款4000万元人民币支持氢冶金技术研发[10] AI技术应用 - 公司自2016年持续投资AI技术，已在80个项目部署40个AI产品和1500个模型[14] - "智能矿山"项目利用AI优化卡车行驶效率，降低油耗和温室气体排放[14] - AI预测矿石湿度优化装船流程，减少装船中断[15] 中国市场布局与产能规划 - 2023年向中国出口1.87亿吨铁矿石，占全球销量60%以上[17] - 启动"新卡拉加斯"计划，投资700亿雷亚尔，目标2030年铁矿石年产能达2亿吨、铜35万吨[17] - 与晋南钢铁集团合作建设阿曼选矿厂，年处理1800万吨铁矿石，2027年投产[19] 价值链脱碳合作 - 发起"生态航运计划"，40万吨级矿砂船"Sohar Max"加装中国造旋翼帆，能效提升6%，单船年减排3000吨二氧化碳[12] - 开发"巨型枢纽"商业模式，与中方探讨在中东合作生产热压铁块（HBI），显著减少钢铁生产链碳排放[19]

美国能源部终止清洁能源拨款 - 美国能源部终止24项清洁能源示范办公室（OCED）拨款 总额超过37亿美元 [1] - 近70%被取消拨款（16项）在2024年美国总统选举日至2025年1月20日期间签署 [1] - 受影响项目主要为碳捕获与封存（CCS）和脱碳计划 [1] - 终止拨款预计为美国人民节省36亿美元 [1]

该公司在日本的这一大笔支出正值其历时17个月收购美国钢铁公司的最关键节点;美国总统唐纳德·特朗 普暂定于当地时间周五晚些时候在一家美国大型钢铁厂发表讲话，届时将谈及这笔重要交易。 智通财经APP获悉，日本钢铁业巨头新日铁(Nippon Steel)计划在日本国内投入大约8690亿日元(约合60 亿美元)，以进一步扩大清洁型钢铁炉——电弧炉的产能。这家正深陷收购美国钢铁公司(US Steel Corp.)旷日持久拉锯战的日本钢铁巨头此举，凸显出该公司"双线下注"的深层战略：既加快国内去碳化 清洁转型、争取政府补贴，也向美国监管部门与工会展示其资本实力和绿色电弧炉钢铁制造技术承诺， 从而为收购增添筹码。 新日铁在一份声明中表示，这些适用于电弧炉(以废弃金属为主要原料)的重大投资将分布在该公司旗下 三座大型钢厂，最高29%的资金将由日本政府提供。 有分析人士表示，新日铁高达60 亿美元的国内电弧炉投资宏图，在收购美国钢铁公司关键时间点之际 宣布，其目的可能在于加速本土脱碳趋势以争取更多补贴、秀"资金与投资肌肉"强化与美国政府的谈判 筹码，并且能够在全球"绿色钢"竞赛中抢占先机。 因此，若收购美国钢铁的交易在特朗普政 ...

金十数据整理：每日全球大宗商品市场要闻速递（5月30日） 5. 日本经济产业省：4月日本成品油总销售额同比下降1.0%，汽油销售同比下降2.1%，原油进口同比下 降5.2%。 6. 据日本放送协会NHK：日本制钢计划到2029财年总投资约8,680亿日元，用于引进电炉。日本政府将 向日本制钢公司提供最高达2514亿日元的补贴，以帮助实现脱碳目标。 1. 哈萨克斯坦能源部副部长：哈萨克斯坦通知欧佩克，该国没有减产计划。 2. 国际能源署署长比罗尔：俄罗斯和伊朗是影响油价的两个不确定因素。预计油价将保持适度水平。 3. 消息人士：白宫考虑计划清理创纪录的小型炼油厂生物燃料豁免。 4. 匈牙利外长：保加利亚将修建通往匈牙利新天然气管道。 ...

政府补贴 - 日本政府将向日本制钢公司提供最高达2514亿日元的补贴 [1] 脱碳目标 - 补贴旨在帮助日本制钢公司实现脱碳目标 [1]

报告行业投资评级 - 推荐 [4] 报告的核心观点 - 2025Q1 报告研究的具体公司铀产量环比减少但同比增加，销量有不同程度变化，价格环比和同比均下跌，2025 年指引指标与先前预期一致，公司有新供应协议和股息建议 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 2025Q1 生产经营情况 - 2025Q1 铀产量（100%基础）为 5633 吨 U3O8，环比减少 14%，同比增加 11% [1] - 2025Q1 铀权益产量为 2963 吨 U3O8，环比减少 12%，同比增加 9% [1] - 2025Q1 集团铀销量（100%基础）为 2560 吨 U3O8，环比减少 49%，同比减少 7% [1] - 2025Q1 KAP 铀销量（含集团）为 2558 吨 U3O8，环比减少 12%，同比增加 10% [2] - 2025Q1 集团平均实现价格为 54.70 美元/磅，环比下跌 27%，同比下跌 13% [2] - 2025Q1 KAP 平均实现价格为 54.69 美元/磅，环比下跌 25%，同比下跌 3% [2] - 2025Q1 末平均现货价格为 66.18 美元/磅，环比下跌 14%，同比下跌 30% [2] 2025 年指引更新 - 2025 年报告研究的具体公司铀产量预计达 25000 - 26500 吨（100%基础）或 13000 - 14000 吨（权益产量） [3] - 2025 年集团销售量预计在 17500 - 18500 吨之间，其中 KAP 销售量在 14000 - 15000 吨之间 [5] 公司动态 - 报告研究的具体公司与瑞士 Axpo Power AG 等签署供应合同，与捷克经济合作委员会（ČEZ）签署协议 [6] - 董事会建议每股普通股派发 1264.12 坚戈股息，总股息约 3279 亿坚戈，占自由现金流 75%，待股东大会批准 [7]

全球LNG贸易量增长 - 2024年全球LNG贸易量同比增长2.4%达到4.1124亿吨连接22个出口市场和48个进口市场 [2] - 美国、俄罗斯、印度尼西亚、澳大利亚等主要生产国液化产能和LNG出口增加是贸易量增长的重要驱动力 [2] - 截至2024年末全球天然气液化产能达4.944亿吨/年较上年末增长650万吨/年 [2] LNG供应侧动态 - 美国、澳大利亚、卡塔尔分列全球运营液化产能前三位产能之和占全球一半以上 [2] - 2024年墨西哥和刚果借助浮式天然气液化装置(FLNG)实现出口加入LNG出口国行列 [2] - 2024年天然气液化项目最终投资决策(FID)仅1480万吨/年为2020年以来最低 [3] LNG需求侧发展 - 截至2024年末全球天然气再气化能力达10.647亿吨/年分布在47个市场 [3] - 2024年德国、中国、巴西等国的17个再气化项目投入运营新增产能6660万吨/年 [3] - 埃及因再气化装置重新启用再次成为LNG进口国反映新兴市场需求持续增长 [3] LNG运输与行业趋势 - 2024年交付64艘新LNG运输船全球活跃LNG运输船达742艘含48个FSRU和10个FSU [5] - LNG在满足新兴市场能源需求及替代高排放燃料方面吸引力持续增强 [5] - 随着可再生能源发电占比提高LNG将在提供能源弹性方面发挥关键作用 [5] 行业活动与展望 - 第29届世界燃气大会在北京举行主题为"赋能可持续未来"吸引3000多位代表和超3万观众 [5] - 国际燃气联盟强调LNG行业将持续发展适应全球能源格局变化 [5]

政策与市场动态 - 中国国常会审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案(2025—2027年)》[1] - 特朗普宣布核电新政，计划2030年前启动10座大型核电站建设，2050年前将美国核电产能翻四倍[1] - 核能、环保、光伏类股票受政策提振，周一核能概念股大涨[1] 核聚变技术发展 - 人工智能、材料科学和超级计算领域的突破正在加速核聚变测试并拓展潜在反应堆设计[2] - 核聚变被视为能源转型的圣杯，可为清洁能源提供安全可持续的途径[2] - 核聚变过程需要将气体转化为比太阳热10倍的等离子体，并控制足够长时间以获得净能量输出[2][11] - 实现核聚变的关键挑战包括制造能承受极端条件的材料[2][13] ITER项目 - ITER是全球最大的核聚变研究项目，耗资220亿美元，目标是证明大规模核聚变发电可行性[3][7] - 项目高峰期电力需求高达620兆瓦，磁体产生的磁场强度理论上可悬浮一艘航空母舰[3][14][15] - ITER时间表推迟，预计2039年全面运行，但已产生多项创新衍生技术[3][16] - 项目面临材料科学、燃料循环和热管理等关键挑战[13] CEA研究进展 - CEA的WEST托卡马克创造了保持核聚变等离子体(5000万摄氏度)22分钟的世界纪录[3][20] - WEST作为ITER所需组件的测试平台，验证了钨偏滤器的可行性[22] - 每次核聚变实验成本为2万欧元，主要源于等离子体运行所需的大量能量[25] 核聚变技术原理 - 核聚变是为太阳和恒星提供能量的过程，需要比太阳核心高10倍的温度(1.5亿摄氏度)[10][11] - 最容易的燃料组合是氘和氚，氘存在于海水中储量丰富[6] - 两种主要约束方法：磁约束(托卡马克)和惯性约束(激光或脉冲功率)[5] 核聚变优势 - 零碳排放，燃料来源丰富，无连锁反应风险，不产生长期放射性废物[6][11] - 可作为基本负荷调度电力来源，还可提供工业热能[6] - 持续运营成本可能相对较低，ITER托卡马克装置理论使用寿命可达100年[6]

全球LNG贸易概况 - 2024年全球LNG贸易量同比增长2.4%达到4.1124亿吨 连接22个出口市场和48个进口市场 [1] - 美国 俄罗斯 印度尼西亚 澳大利亚等主要生产国液化产能和出口增加是贸易增长的核心驱动力 [1] - 截至2024年末全球天然气液化产能达4.944亿吨/年 较上年增长650万吨/年 美国 澳大利亚 卡塔尔合计占全球运营产能50%以上 [1] - 墨西哥和刚果通过浮式液化装置(FLNG)首次实现LNG出口 [1] 液化项目投资与脱碳趋势 - 2024年全球液化项目最终投资决策(FID)仅1480万吨/年 创2020年以来最低水平 [2] - 行业通过电气化 碳捕捉与封存(CCS) 替代燃料等方式降低碳排放 推动可持续发展 [2] 再气化设施与需求动态 - 截至2024年末全球再气化能力达10.647亿吨/年 覆盖47个市场 [2] - 德国 中国 巴西等17个再气化项目投运 新增产能6660万吨/年 含10个新终端和6个扩建项目 [2] - 埃及因再气化装置重启重新成为LNG进口国 反映新兴市场需求增长 [2] LNG运输市场发展 - 2024年新增交付64艘LNG运输船 全球活跃船舶达742艘 含48个浮式储存再气化装置(FSRU)和10个浮式储存装置(FSU) [2] 行业战略定位与前景 - LNG在替代高排放燃料 满足新兴市场能源需求方面经济性和可靠性优势凸显 [3] - 可再生能源占比提升背景下 LNG将在保障能源弹性方面发挥关键作用 [3] 世界燃气大会背景 - 第29届世界燃气大会在北京举行 系1931年创办以来首次落户中国 主题为"赋能可持续未来" [1][3] - 大会包含技术展览和80余场论坛 吸引3000多名参会代表和超3万专业观众 [3]

行业 铝日报 日期 2025 年 5 月 21 日 有色金属研究团队 一、行情回顾与操作建议 图1：机构净持仓 图2：机构多空比 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 铝观点： 20日沪铝延续跌势向2万关口迈进，主力 2507最低至 20005，尾盘收于20075， 下跌 0.45%，指数总持仓减少 5569 至 515961 手。现货上，华东与巩义市场成交 一般，但华东到货减少给予当地现货升水支撑，但高铝价下下游按需采购，上涨 动力稍显不足，华东升 70，中原平水，华南贴水-35，现货进口亏损收窄至-1100 元/吨左右。氧 ...