行业监管动态 - 中国互联网金融协会联合中国银行业协会、中国证券业协会、中国证券投资基金业协会、中国期货业协会、中国上市公司协会、中国支付清算协会共七家协会发布风险提示，防范涉虚拟货币等非法活动 [1] - 风险提示旨在贯彻落实中国人民银行、金融监管总局、中国证监会等部门此前发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》及《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》等监管要求 [1] - 发布背景为近期与虚拟货币相关的概念快速升温，以及落实打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议精神 [1] 非法活动形式与风险 - 不法分子借虚拟货币概念升温之机，鼓吹交易炒作活动，打着稳定币、空气币（如π币等）、现实世界资产（RWA）代币、"挖矿"的幌子开展非法集资、传销诈骗等非法活动 [1] - 虚拟货币价格大起大落，波动剧烈，常被用于投机炒作和传销诈骗等非法活动 [2] - 不法分子使用虚拟货币转移违法犯罪所得，严重侵害社会公众财产安全，扰乱经济金融正常秩序 [1] 对公众的行为警示 - 提示社会公众增强风险意识和识别能力，守护好个人财产安全，切勿参与虚拟货币、现实世界资产代币相关活动，以及借虚拟货币"挖矿"名义开展的非法集资和非法发行证券活动 [2] - 建议公众远离虚拟货币、现实世界资产代币，以免卷入相关违法犯罪活动 [2] - 警示公众谨防加入推广虚拟货币、现实世界资产代币业务活动的社群，警惕含有其历史收益、买卖建议或投机前景的虚假宣传 [2] - 提醒公众拒绝点击含有境外虚拟货币、现实世界资产代币交易平台的链接及二维码等访问渠道 [2] - 鼓励公众如发现任何涉及虚拟货币、现实世界资产代币相关业务活动的线索，及时向有关监管部门举报，对涉嫌违法犯罪的及时向公安机关报案 [2]

核心观点 - 中国互联网金融协会等七家金融行业协会联合发布风险提示 指出近期虚拟货币相关概念升温 一些不法分子借机以稳定币、空气币、现实世界资产代币及“挖矿”为幌子开展非法集资、传销诈骗等活动 并使用虚拟货币转移违法犯罪所得 严重侵害公众财产安全并扰乱经济金融秩序 [1] - 该提示旨在进一步贯彻落实央行、金融监管总局、证监会等部门此前发布的监管公告与通知精神 并落实打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议要求 [1] 监管要求与禁令 - 各会员单位不得在境内参与虚拟货币、现实世界资产代币的发行和交易活动 也不得直接或间接为客户在境内的相关活动提供任何服务 [2] - 银行与支付机构会员单位不得为境内虚拟货币、现实世界资产代币相关业务活动提供服务 不得为虚拟货币“挖矿”企业和项目提供任何形式的金融服务和信贷支持 并需严格开展客户尽职调查 及时研判相关交易或洗钱风险 发现可疑线索需按程序报告 [2] - 证券、基金、期货机构会员单位不得为境内虚拟货币、现实世界资产代币及相关金融产品提供服务 [2] - 互联网平台企业会员单位不得为境内相关业务活动提供任何形式的营销宣传、信息技术等服务 并需做好平台信息合规排查 [2] 行业自律与公众教育 - 各会员单位应多方位开展虚拟货币、现实世界资产代币的风险提示和警示教育 提醒社会公众明辨风险、远离非法活动 [2]

行业监管动态 - 中国互联网金融协会联合中国银行业协会、中国证券业协会、中国证券投资基金业协会、中国期货业协会、中国上市公司协会、中国支付清算协会发布风险提示，防范涉虚拟货币等非法活动 [1] - 风险提示旨在贯彻落实中国人民银行、金融监管总局、中国证监会等部门发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》等要求，落实打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议精神 [1] 虚拟货币及相关活动的定性 - 虚拟货币不由货币当局发行，不是国家法定货币，不具有与法定货币等同的法律地位，不能作为货币在我国境内流通使用 [2] - π币等空气币无实质性技术创新，无明确的商业应用场景和价值，发行和运营机制不透明，欺诈和市场操纵问题严重，且常出现借其名义开展的传销、诈骗活动 [2] - 稳定币目前无法有效满足客户身份识别、反洗钱等方面的要求，存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险 [2] - 现实世界资产代币化通过发行代币或具有代币特性的其他权益、债券凭证进行融资和交易活动，存在虚假资产风险、经营失败风险、投机炒作风险等，目前我国金融管理部门未批准任何现实世界资产代币化活动 [2] 非法金融活动界定 - 境内机构和个人在境内开展法定货币与虚拟货币兑换、现实世界资产代币发行和融资等活动涉嫌非法发售代币票券、非法集资、擅自公开发行证券、非法经营期货业务等非法金融活动 [3] - 境外虚拟货币、现实世界资产代币服务提供商直接或变相采取各种方式向我国境内开展相关业务活动提供服务同样属于非法金融活动 [3] - 相关境外虚拟货币服务提供商的境内工作人员，以及明知或应知其从事虚拟货币相关业务仍为其提供服务的境内机构和个人，将被依法追究责任 [3]

核心观点 - 中国七大金融行业协会联合发布风险提示，明确禁止会员单位在境内参与或为虚拟货币、现实世界资产代币发行与交易以及“挖矿”活动提供任何形式的服务，并要求加强客户尽职调查与风险监测，旨在防范非法金融活动与维护金融秩序 [1][2][4] 虚拟货币与RWA代币的本质属性 - 虚拟货币不由货币当局发行，不是国家法定货币，不能作为货币在境内流通使用 [2] - π币等空气币无实质性技术创新与明确商业应用，发行运营不透明，欺诈和市场操纵问题严重 [2] - 稳定币目前无法有效满足客户身份识别与反洗钱要求，存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金的风险 [2] - 现实世界资产代币化活动存在虚假资产、经营失败、投机炒作等多重风险，中国金融管理部门未批准任何此类活动 [2] 对金融机构与平台企业的业务禁令 - 所有会员单位不得在境内参与或直接间接为客户提供虚拟货币、现实世界资产代币的发行与交易服务 [1][4] - 银行与支付机构会员单位不得为相关业务活动提供服务，不得为虚拟货币“挖矿”企业和项目提供任何形式的金融服务与信贷支持 [1][4] - 证券、基金、期货机构会员单位不得为境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币及相关金融产品提供服务 [4] - 互联网平台企业会员单位不得为相关业务活动提供任何形式的营销宣传、信息技术等服务，并需做好平台信息合规排查 [4] 对非法金融活动的界定与责任追究 - 境内机构和个人在境内开展法定货币与虚拟货币兑换、现实世界资产代币发行和融资等活动涉嫌非法发售代币票券、非法集资、擅自公开发行证券、非法经营期货业务等非法金融活动 [3] - 境外虚拟货币、现实世界资产代币服务提供商直接或变相向中国境内提供相关服务同样属于非法金融活动 [3] - 相关境外服务商的境内工作人员，以及明知或应知其从事相关业务仍为其提供服务的境内机构和个人，将被依法追究责任 [3] 对社会公众的风险警示 - 社会公众应警惕虚拟货币价格大起大落、波动剧烈的风险，其常被用于投机炒作和传销诈骗等非法活动 [5] - 公众应远离虚拟货币、现实世界资产代币相关活动，以及借“挖矿”名义开展的非法集资和非法发行证券活动 [5][6] - 公众需警惕含有历史收益、买卖建议或投机前景的虚假宣传，拒绝点击境外交易平台的链接及二维码等访问渠道 [6]

公司动态 - 铸帝控股的附属公司天坤于2025年9月9日与香港理工大学订立合作协议 [1] - 双方将共同成立“香港理工大学工商管理学院—天坤数字稳定币与真实世界资产创新中心” [1] - 联合中心将专注于监管合规的稳定币与真实世界资产代币化的综合研发 [1] - 香港理工大学将贡献其在金融科技监管、人工智能驱动估值及市场分析方面的学术专业知识 [1] - 天坤将提供人力、技术资源及财政支持 [1] - 初步合作期为两年 [1] - 集团的财务承诺总额约为170万港元，将分阶段支付 [1] 业务与战略 - 公司通过其附属公司天坤与学术机构合作，进入数字稳定币与真实世界资产代币化研发领域 [1] - 合作旨在结合学术界的专业知识与公司的实践资源，推动金融科技在特定领域的创新 [1] - 此次合作标志着公司向金融科技，特别是区块链资产合规与创新应用方向进行战略布局 [1]

合作公告核心内容 - 铸帝控股间接附属公司天坤数字有限公司与香港理工大学订立合作协议，共同成立“香港理工大学工商管理学院—天坤数字稳定币与真实世界资产创新中心”[1] - 联合中心将专注于监管合规的稳定币与真实世界资产代币化的综合研发[1] - 合作标志着集团在策略性拓展金融科技及数字资产领域方面的重要里程碑[2] 联合中心核心目标 - 制定与香港即将推出的《稳定币条例草案》及《虚拟资产政策宣言2.0》一致的RWA框架[1] - 推动人工智能驱动的代币化及实时资产估值模型创新[1] - 在汽车、房地产及供应链金融领域开展试点项目，以验证实际应用[1] - 发布学术研究并组建行业联盟，以提升香港在全球数字资产领域的竞争力[1] - 建立一个由金融机构、科技公司及监管机构组成的多方合作生态系统，促进跨界别合作及知识共享[1] - 协助香港企业利用数字资产技术拓展海外市场，提供跨境结算、资产国际化及合规谘询一站式解决方案[1] - 探索全球市场机遇，包括东南亚、中东、欧洲及北美等新兴及发达地区，识别数字资产在贸易金融、供应链金融及资产证券化中的应用场景[1] 合作双方贡献与财务细节 - 香港理工大学贡献其在金融科技监管、人工智能驱动估值及市场分析方面的学术专业知识[2] - 天坤数字有限公司提供人力、技术资源及财政支持[2] - 初步合作期为两年，集团财务承诺总额约为170万港元，分阶段支付[2] - 联合中心将作为学术界与企业之间进行研究、教育、知识转移及行业合作的平台[2] 公司战略预期收益 - 加强技术研发能力，拓阔RWA代币化的实际应用场景[2] - 建立行业联盟以整合资源并提升在数字资产生态系统中的影响力及话语权[2] - 利用跨境数字资产服务作为新的业务增长动力[2] - 透过全球市场探索，在国际数字资产基础设施及协作网络中建立早期影响力[2] - 培育人才及创新能力，以支持集团的长远增长[2] - 合作符合公司及其股东的整体利益，加强创新能力、扩大科技驱动的金融基础设施参与度，并提升声誉[2]

合作概况 - 公司间接附属公司天坤数字有限公司与香港理工大学于2025年9月9日订立合作协议，共同成立联合创新中心 [1] - 联合中心名称为香港理工大学工商管理学院—天坤数字稳定币与真实世界资产创新中心 [1] - 初步合作期为两年，公司财务承诺总额约为170万港元，将分阶段支付 [2] 联合中心核心目标 - 专注于监管合规的稳定币与真实世界资产代币化的综合研发 [1] - 制定与香港《稳定币条例草案》及《虚拟资产政策宣言2.0》一致的RWA框架 [1] - 推动人工智能驱动的代币化及实时资产估值模型创新 [1] - 在汽车、房地产及供应链金融领域开展试点项目以验证实际应用 [1] - 发布学术研究并组建行业联盟以提升香港在全球数字资产领域的竞争力 [1] - 建立由金融机构、科技公司及监管机构组成的多方合作生态系统 [1] - 协助香港企业利用数字资产技术拓展海外市场，提供跨境结算等一站式解决方案 [1] - 探索东南亚、中东、欧洲及北美等全球市场的数字资产应用场景 [1] 合作双方贡献 - 香港理工大学将贡献其在金融科技监管、人工智能驱动估值及市场分析方面的学术专业知识 [2] - 天坤数字有限公司将提供人力、技术资源及财政支持 [2] - 联合中心将作为学术界与企业之间进行研究、教育、知识转移及行业合作的平台 [2] 对公司战略意义 - 此次合作是公司在策略性拓展金融科技及数字资产领域的重要里程碑 [2] - 公司期望加强其技术研发能力，并拓阔RWA代币化的实际应用场景 [2] - 公司计划建立行业联盟以整合资源并提升其在数字资产生态系统中的影响力 [2] - 公司将利用跨境数字资产服务作为新的业务增长动力 [2] - 公司旨在透过全球市场探索，在国际数字资产基础设施及协作网络中建立早期影响力 [2] - 合作将有助于公司培育人才及创新能力，以支持长远增长 [2] - 董事会认为合作符合公司及其股东的整体利益，将加强公司的创新能力并提升其声誉 [2]

合作信息 - 2025年9月9日天坤与香港理工大学订立合作协议成立联合中心[3] - 初步合作期两年，集团财务承诺约170万港元分阶段支付[6] 合作目标 - 制定RWA框架、推动模型创新、开展试点项目[4] - 探索东南亚、中东、欧洲及北美等全球市场机遇[5] 合作影响 - 加强创新、扩大金融基础设施参与度、提升声誉[7] - 加强技术研发，拓宽RWA代币化应用场景[9] - 建立行业联盟，提升数字资产生态影响力及话语权[9] - 利用跨境数字资产服务作为新业务增长动力[9]

纪要涉及的行业或公司 * 公司：众安在线（及其旗下众安银行ZA Bank）[1] * 行业：保险行业（健康险、退运险、宠物险、车险）、数字银行、金融科技[2] 核心观点与论据 健康险业务 * 健康险业务增长迅速，2024年保费突破100亿元，2025年上半年保费同比增长38%[2][3] * 预计2025年全年健康险增速将高于行业平均水平，且快于公司整体保费增速[2][3] * 增长主要由“尊享e生”和“众民保”系列产品驱动，其中“众民保”针对亚健康、高龄老人和慢病人群等非标体人群，市场需求强劲[2][3] * “众民保”中高端产品定位为普惠型高端医疗保险，定价约为普通医疗保险的三倍[2][5] * 健康生态板块下半年综合成本率保持稳定[6] 数字生活与创新保险业务 * 退运险业务虽行业整体收缩，但公司市占率领先，未来将在去中心化电商场景拓展新业务[2][7] * 宠物保险市场潜力巨大，过去四年复合增长率超100%，今年上半年增长超50%，公司市占份额领先，并逐步改善盈利性[2][8] * 未来将推动宠物险、无人机保险等创新产品发展，并丰富原有电商和航旅渠道[2][7] * 管理层和董事会主要关注健康险、宠物险、无人机保险等新产品的创新性指标[15] 车险与汽车生态板块 * 公司积极布局车险独立经营资质，已在上海和浙江独立运营交强险，并在上海开始商业车险独立经营，数据增长迅速[4][13] * 未来将继续争取更多区域的交强险和商业车险独立运营牌照[4][13] * 汽车生态板块计划开放一些独立运营区域以推动发展[12] * 今年上半年公司综合成本率维持在90%左右，优于行业平均水平[14] * 预计全年车险保费增速在个位数水平，将维持承保盈利[14] 消费金融板块 * 下半年消费金融板块主动大幅收缩，导致保费同比下降，但赔付率和综合成本率保持稳健[2][11] * 长期该业务将以谨慎、利润和风险控制为导向，占收入比例将有所收缩[2][11] 众安银行（ZA Bank）业务 * ZA Bank用户已突破100万，获客成本保持较低水平，营销费用占收入比例持续下降[4][20] * 上半年净息差接近2.3%，优于香港零售银行业平均水平，并实现首次半年度扭亏为盈，对全年盈利充满信心[4][21] * 致力于打造一站式金融服务平台，今年上半年用户资产管理规模翻倍增长[23] * 上个月上线的港股交易新业务数据表现良好[10] * 如果未来香港发行稳定币，ZA Bank将参与稳定币法币储备金业务，并已服务超几百家加密货币行业公司[19][22] 其他重要内容 营销与渠道策略 * “众民保”产品通过线上线下全渠道营销获客，包括短视频直播、电梯广告和赞助马拉松比赛[2][5] * 自营渠道（如短视频、直播）对健康险成本改善有显著贡献，并通过公域流量转化私域流量进行交叉销售和续保[16] 投资与资产配置 * 从去年年底起增加了权益配置，并在今年第三季度抓住了A股市场反弹机会，提高了投资收益[17] * 长期策略仍以固收加整体资产配置为主，同时捕捉交易性窗口机会[17][18] 产品与战略规划 * 公司将继续升级迭代健康险产品，如即将推出“尊享e生2026版”[3] * ZA Bank未来将推出更多银行端产品，以提升用户体验并增加非息收入[4][23]

政策监管动态 - 中国人民银行召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议 指出虚拟货币投机炒作有所抬头 相关违法犯罪活动时有发生 风险防控面临新形势、新挑战 [1] - 中国将继续坚持对虚拟货币的禁止性政策 持续打击虚拟货币相关非法金融活动 以保护人民群众财产安全 [1] 监管措施与要求 - 推进政策落实需多方协同发力 相关部门应聚焦信息流、资金流等重点环节 [1] - 相关部门将利用穿透式监测技术 提升对“稳定币”等变种及混币洗钱等行为的打击能力 并加强国际执法协作 [1] - 金融机构须严格落实账户监测责任 动态监测异常交易 及时识别并阻断涉虚拟货币的可疑资金流转 [1] 市场教育与风险防范 - 需加强公众风险教育 揭露虚拟货币炒作与诈骗本质 引导公众远离风险 共同筑牢财产安全防线 [1]