美越贸易协议核心内容 - 美国与越南达成贸易协议，越南出口至美国的商品将需缴纳20%关税，转口贸易商品将被征收40%关税 [1] - 越南同意取消对美国进口商品的所有关税，美国可以零关税形式向越南销售产品 [1] - 协议是在美方向越南施压的背景下达成，美方要求越南加强打击贸易欺诈，严格防范转口贸易，同时敦促其消除非关税壁垒 [7] 协议背景与影响 - 近年来由于众多制造商将生产转移至越南，越南出口至美国的商品大幅增长，已成为美国主要纺织品和运动服装供应国 [2] - 耐克、盖璞、露露柠檬等企业均在越南设有生产工厂 [2] - 2023年越南是美国第六大进口来源国，输美商品总额接近1370亿美元 [2] - 过去十年大量制造业产能向越南转移，加剧了越南对美贸易顺差，使其成为特朗普政府加征关税的主要目标之一 [7] - 2023年越南对美贸易顺差在各国中排名第三，仅次于中国和墨西哥 [7] - 2024年5月越南对美出口同比增长35% [7] 企业动态与市场反应 - 越南贸易部长积极与耐克、盖璞等企业高层沟通，争取其对谈判的支持 [7] - 越南承诺采购价值30亿美元的美国农产品 [7] - 特朗普发布该消息后，耐克和露露柠檬股价剧烈波动 [2] 相关企业财务数据 耐克(NKE) - 最高价252.24美元，最低价236.32美元，振幅6.49% [3] - 成交量263.45万股，成交额6.48亿美元 [3] - 市盈率(TTM)15.59，市净率6.57 [3] - 总市值281.90亿美元 [3] 露露柠檬(LULU) - 最高价76.46美元，最低价73.00美元，振幅4.71% [5] - 成交量1777.16万股，成交额13.29亿美元 [5] - 市盈率(TTM)34.16，市净率8.32 [5] - 总市值1099.61亿美元 [5]

贸易协议内容 - 越南将向美国支付20%关税适用于任何进入美国领土的商品 [1] - 对任何转运货物征收40%关税 [1] - 越南将完全向美国开放市场进行贸易 [1] - 美国产品可以零关税进入越南市场 [1] 行业影响 - SUV汽车在美国市场表现良好将成为越南市场产品线补充 [1] - 协议将促进两国之间大量合作 [1]

特朗普：与越南达成了贸易协议 美国总统特朗普：与越南达成贸易协议，详细信息将在稍后公布。 ...

铝金属板块拉升，世纪铝业涨超4%，美国铝业涨超3.7%，凯撒铝业涨超1.5%。消息面上，据称欧盟愿 意接受与美国达成的一项贸易协议，该协议包括对其许多出口产品征收10%的普遍关税。同时，欧盟正 在敦促美国给予配额和豁免，以有效降低华盛顿对汽车、汽车零部件、钢铁和铝征收的关税。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二能化商品价格有涨有跌 各品种短期多呈震荡走势 需关注成本端油价大幅波动带来的风险 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油周二油价重心小幅上移 OPEC+预计7月6日会议宣布8月每日增产41.1万桶 贸易协议改善需求前景部分抵消影响 美国上周API原油库存意外增加 汽油累库预期 馏分油去库 油价短期延续震荡运行节奏 [1] - 燃料油周二主力合约收跌 2025年1 - 6月山东主要港口原料油库存平均水平较去年同期下跌4.14% 后期山东地炼开工率或有提升空间 高硫基本面驱动略强于低硫 预计未来几个月高硫价格或短暂反弹 中期建议逢高做空高硫裂解价差 低硫供应充足 内外价差预计延续低位 [2] - 沥青周二主力合约收涨 2025年7月国内沥青总排产量环比和同比均增加 上半年华南供应过剩 定价中心转移至华南 华南供应有减量预期 盘面定价或再转移回北方 年内整体需求不佳 叠加上半年估值偏高 推荐逢高布空裂解价差 [2] - 聚酯TA、EG、PX价格有涨有跌 江浙涤丝产销清淡 朱拜勒地区多套MEG装置停车部分已重启 华南一套200万吨PTA装置降负 预计4天附近 PX基本面偏紧 预计继续去库支撑PXN上涨 TA装置恢复为主 下游需求偏弱 价格预计震荡为主 乙二醇检修期过后预计恢复效率较高 下游需求偏弱 价格预计震荡为主 [3] - 橡胶周二主力合约收涨 6月我国重卡行业销量再度上涨 产区全面割胶 原料价格下滑 下游轮胎需求稳定 重卡销量表现较好 橡胶库存小幅累库 基本面矛盾偏弱 预计胶价偏弱震荡 [3][5] - 甲醇周二各地价格有差异 随着伊朗装置逐步恢复 后续进口量回升 当前MTO利润被压缩可能引发装置检修 短期甲醇价格维持震荡走势 [5] - 聚烯烃周二价格和毛利情况不同 供给虽在高位但增幅有限 供需矛盾不突出 总库存缓慢下降 价格中枢随成本变化而移动 [5] - 聚氯乙烯周二各地市场价格下调 下游进入淡季 基本面有压力 但基差和月差结构变化使套利和套保空间收窄 印度BIS认证继续延期 预计价格延续震荡走势 [5][7] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据 包括现货价格、期货价格、基差、基差率等信息及近一月走势和最新基差率在历史数据中的分位数 [8] 市场消息 - 投资者关注7月9日关税截止日期前的贸易谈判 美国财长警告临近截止日期各国可能被告知关税大幅上调 [10] - 美国上周API原油库存意外增约70万桶 截至6月27日当周 API原油库存增加68万桶 API库欣原油库存减少141万桶 成品油汽油库存增加192万桶、馏分油库存减少345.8万桶 [10] 图表分析 - 主力合约价格展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势 [12][13][14] - 主力合约基差展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势 [27][29][33] - 跨期合约价差展示燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势 [42][44][47] - 跨品种价差展示原油内外盘价差、原油B - W价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史走势 [59][61][64] - 生产利润展示乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润、LLDPE生产利润等的历史走势 [68][70] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕 上海财经大学硕士 获多个年度上期能源“优秀分析师”等荣誉 有十余年期货衍生品市场研究经验 [72] - 原油、天然气、燃料油、沥青和航运分析师杜冰沁 美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士 获多个年度上海期货交易所优秀能化分析师奖等称号 [73] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳 金融学硕士 获2023年度上海期货交易所“新锐分析师”等称号 擅长数据分析 [74] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波 中国石油大学（华东）工学硕士 中级经济师 有多年能化期现贸易工作经验 [75]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月1日沪金期货主力合约收涨1.47%至776.1元/克，沪银期货主力合约收涨1.11%至8810元/千克 [4] - 临近贸易暂缓期结束期限，市场对关税政策不确定性担忧再起，美国参议院大概率通过税收与支出法案，避险情绪再起，美元指数下行，对贵金属价格构成提振，预计黄金短期偏强运行，重心上移；白银在宏观与商品属性双重提振下跟随黄金上涨，但铂金等金属涨势放缓和白银自身基本面需求放缓或限制其上方空间 [4] - 贸易战背景仍存，美联储年内有降息概率，全球地缘不确定性、大国博弈、去美元化浪潮下全球央行购金延续，黄金货币属性强化，中长期上涨趋势未变，建议持续逢低多配 [4] 根据相关目录分别进行总结 内外盘金银价格跟踪 - 2025年7月1日，伦敦金现3331.05美元/盎司、伦敦银现36.25美元/盎司、COMEX黄金3342.50美元/盎司、COMEX白银36.51美元/盎司、AU2508合约773.90元/克、AG2508合约8810.00元/千克、AU(T+D)770.71元/克、AG(T+D)8784.00元/千克；较6月30日，涨跌幅分别为1.2%、0.1%、1.2%、0.2%、1.1%、0.5%、1.1%、0.5% [3] 价差/比价跟踪 - 2025年7月1日，黄金TD - SHFE活跃价差 - 3.19元/克、白银TD - SHFE活跃价差 - 26元/千克、黄金内外盘(TD - 伦敦)价差4.61元/克、白银内外盘(TD - 伦敦)价差 - 564元/千克、SHFE金银主力比价87.84、COMEX金银主力比价91.55、AU2512 - 2508价差4.00元/克、AG2512 - 2508价差40元/千克；较6月30日，涨跌幅分别为10.0%、30.0%、 - 4.5%、 - 5.6%、0.6%、1.0%、3.6%、 - 11.1% [3] 持仓数据 - 截至2025年6月30日，黄金ETF - SPDR持仓952.53吨、白银ETF - SLV持仓14826.61263吨、COMEX黄金非商业多头持仓256077张、非商业空头持仓61073张、非商业净多头头寸持仓195004张、COMEX白银非商业多头持仓84491张、非商业空头持仓21544张、非商业净多头头寸持仓62947张；较6月27日，涨跌幅分别为 - 0.24%、 - 0.27%、 - 1.73%、1.89%、 - 2.81%、 - 5.06%、 - 1.26%、 - 6.29% [3] 库存数据 - 2025年7月1日，SHFE黄金库存18453.00千克、SHFE白银库存1338844.00千克；较6月30日，涨跌幅分别为1.18%、3.01%。2025年6月30日，COMEX黄金库存37048200金衡盎司、COMEX白银库存499694752金衡盎司；较6月27日，涨跌幅分别为0.00%、0.12% [3] 其他数据 - 2025年7月1日，美元/人民币中间价7.15，较6月30日涨跌幅 - 0.07%；6月30日，美债2年期收益率3.72、美债10年期收益率4.24、美元指数96.77、VIX16.73、标普500指数6204.95、NYMEX原油64.97；较6月27日，涨跌幅分别为 - 0.27%、2.51%、 - 0.50%、 - 1.17%、0.52%、 - 0.15% [4] 重要事件 - 美国财长贝森特称相信税改法案将顺利推进，特朗普将于7月4日前签署 [4] - 美联储2027年票委博斯蒂克表示今年料降息一次，明年或降息三次，了解关税影响还需一段时间 [4] - 媒体报道欧盟愿意接受与美国达成含10%普遍关税的贸易协议，希望美国承诺降低关键行业关税 [4] - 欧元区6月CPI初值同比升2%，预期升2%，5月终值升1.9%；6月核心调和CPI同比初值2.3%，预期和前值均为2.3% [4]

贸易协议 - 加拿大驻华盛顿大使表示加拿大仍致力于在与美国的贸易协议中取消所有特朗普关税 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业进行了分析并给出投资建议，如金融衍生品中股指期货关注宏观形势和基差率，国债期货关注资金面和基本面；有色金属中铜关注美铜进口关税政策，氧化铝中期逢高布局空单；黑色金属中钢材关注唐山限产和需求下滑，铁矿石关注唐山限产对需求的影响；农产品中粕类关注美豆种植面积和国内库存，生猪关注二次育肥和养殖利润；能源化工中原油关注OPEC决议，尿素关注供应压力和减产预期；特殊商品中天然橡胶关注供应和需求变化，多晶硅关注产量变化和需求疲软[2][7][19][42][57][76][81][101]。 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：周一A股低开高走，期指主力合约涨跌不一，基差贴水扩大；6月财新中国制造业PMI重回临界点以上，海外有贸易和制裁相关消息；7月1日A股交易额环比收缩，央行净回笼资金；建议警惕追高风险，可轻仓卖出8 - 9月5900执行价MO期权收取权利金[2][3][4][5] - 国债期货：国债期货收盘多数上涨，资金面跨月后转松但非银与存款类机构分化仍未消退；建议单边策略逢调整适当配置多单，接近前高注意止盈，期现策略关注TS2509合约正套，曲线策略适当关注做陡[6][7] 贵金属 - 黄金延续反弹趋势，美国关税威胁升温美元指数下行；美债信用危机下黄金中长期看涨，但短期贸易协议和财税法案有不确定性；白银受贸易冲突和财政政策影响，走势受黄金带动，短期在35.5 - 36.5美元区间震荡[8][10][12] 集运欧线 - 集运期货EC盘面上行，现货报价有变化，全球集装箱总运力增长；主力08合约受航司高开报价影响上涨，后续预计震荡，价格中枢上移；建议谨慎观望，主力处于1800 - 2000点震荡[13][14] 商品期货 有色金属 - 铜：COMEX - LME价差走扩，高铜价抑制下游采购；供应受限预期仍存，需求有韧性但后续或承压；短期在降息预期及CL价差驱动下反弹，下方有支撑，主力参考79000 - 81000[15][16][19] - 氧化铝：过剩格局难改，供应端产能小幅波动，现货流通宽松；预计短期价格震荡偏弱，主力参考2750 - 3100，中期逢高布局空单[19][20][21] - 铝：盘面震荡偏强，现货成交冷清小幅累库；供应端运行产能稳定，铝水比例或回落，需求处于传统淡季；预计短期铝价高位宽幅震荡，主力参考20000 - 20800[22][23][24] - 铝合金：盘面跟随铝价震荡上行，基本面弱势；供应端开工率下滑，需求端受淡季和铝价震荡影响，库存累库加速；预计盘面偏弱震荡，主力参考19200 - 20000[24][25][26] - 锌：美元走弱提振价格，下游接货意愿偏低；矿端供应宽松，需求端边际走弱，库存国内累库LME去库；短期反弹但基本面未改善，中长期逢高空，主力参考21500 - 22500[27][28][30] - 锡：强基本面下锡价高位震荡，现货成交平淡，消费进入淡季；供应端锡矿进口量增加但缅甸供应低，需求端光伏和电子消费疲软；预计短期偏强震荡，关注供给侧恢复节奏，逢高空[30][31][33] - 镍：盘面维持震荡，产业过剩有制约；供应端产量高位，需求端电镀和合金需求稳定，不锈钢和硫酸镍需求疲软；预计短期区间调整，主力参考116000 - 124000[33][34][35] - 不锈钢：盘面偏弱震荡，基本面弱势未改；原料价格有变化，供应端粗钢排产有调整，库存消化慢；预计短期偏弱区间运行，主力参考12300 - 13000[36][37][38] - 碳酸锂：盘面宽幅震荡，基本面有压力；供应端产量增加，需求端表现偏稳，库存垒库；预计短期区间震荡，主力参考5.8 - 6.4万[39][40][42] 黑色金属 - 钢材：唐山限产传闻影响走势略稳，现货维稳期货冲高回落；供应端产量高位回落但本期环比上升，需求端表需高位回落但本期有所回升，库存临近累库拐点；建议当前位置可试空或卖虚值看涨期权[42][43][44] - 铁矿石：唐山限产政策或抑制需求，现货价格持平，期货震荡偏弱；全球发运量环比下降，需求端铁水产量维持高位但后市有转弱风险，库存港口和钢厂均去库；建议短期稳中偏弱运行，中长期09合约偏空，单边逢高做空，区间参考690 - 720[45][46][47] - 焦煤：市场竞拍流拍率下降，现货偏强运行；期货震荡下跌，供应端煤矿有复产预期，需求端下游补库需求回升，库存处于中位水平；建议单边逢高套保焦炭2601合约，投机观望，企稳后逢低做多焦煤2509或多焦煤空焦炭套利[48][50][51] - 焦炭：主流钢厂第四轮提降落地，期货震荡下跌，现货持稳；供应端有增加预期，需求端铁水产量见顶回落，库存处于中等水平；建议单边逢高套保焦炭2601合约，投机观望，企稳后逢低做多焦炭2509或多焦煤空焦炭套利[52][53][55] 农产品 - 粕类：美豆震荡磨底，下方支撑增强；国内豆粕现货价格窄幅涨跌，菜粕价格上涨；美豆种植面积下调，压榨利润增长；预计盘面短期磨底，关注逢低做多机会[57][58][59] - 生猪：现货情绪偏强，盘面受获利了结压制；现货价格震荡偏强，养殖利润有分化，出栏均重有变化；预计短期情绪偏强，但09盘面上方承压[60][61][62] - 玉米：进口拍卖溢价，盘面稳中小增；现货价格稳定，港口谷物库存有变化；预计玉米偏强态势不变但节奏较缓，关注小麦市场及政策端情况[63][64] - 白糖：原糖价格震荡偏弱，国内价格底部震荡；巴西甘蔗入榨量增加，国内进口未放量；预计原糖底部震荡，国内反弹后偏空[65][66][67] - 棉花：美棉底部震荡磨底，国内需求无明显增量；美棉种植进度偏慢，优良率偏低，国内仓单减少，棉价上涨持续性驱动不足；预计短期国内棉价略偏强区间震荡，警惕逢高回落[67][68] - 鸡蛋：蛋价保持偏弱，关注后市库存需求情况；现货价格有稳有降，供应充足，需求一般；预计本周先稳定，短期小幅下跌，后期以稳为主[69] - 油脂：产量下降支撑棕榈油偏强震荡，连豆油维持窄幅震荡；棕榈油产量下降出口增加，国内库存增加，进口成本下降；预计棕榈油有冲高机会，豆油多空并存，库存累积[70][71] - 花生：市场价格震荡偏稳，需求方观望，库存水平不高；预计价格维持震荡弱稳格局[72] - 红枣：市场价格上涨，产区枣树长势正常，现货价格随盘面上涨；关注新季生长异动，若减产将驱动价格上行[73] - 苹果：交易整体趋稳，成交以质论价；产区库存苹果交易有差异，价格受质量影响；预计西部价格稳定，山东产区有分化[74][75] 能源化工 - 原油：需求端预期改善带动盘面回稳，国际油价上涨；俄罗斯、沙特、哈萨克斯坦等国产量和出口有变化；建议短期观望，关注OPEC决议，期权端捕捉波动收窄机会[76][77][78] - 尿素：供应高位而需求释放不足，现货价格有变化；供应端日产高但有装置检修，需求端整体偏弱，库存高企，外盘有招标；建议短期逢低布局多单，期权端做缩波动[81][82][83] - PX：供需偏紧但油价支撑有限，现货价格转跌；供应和需求负荷均下滑；预计短期高位震荡，PX09在6600 - 6900区间震荡，区间上沿偏空[84][85] - PTA：供需预期转弱且油价支撑有限，期货跌后反弹，现货基差走弱；供应和需求负荷下降，丝价后期大概率下行；预计短期反弹承压，TA在4600 - 4900区间震荡，区间上沿偏空，TA9 - 1反套暂时离场[86][87] - 短纤：工厂减产预期下，加工费有所修复；期货表现好于原料，供应端开机负荷下滑，需求端下游销售一般；建议PF单边同PTA，盘面加工费低位做扩，关注减产兑现情况[88] - 瓶片：需求旺季，减产逐步落地，加工费筑底；现货价格有调整，供应开工率下降，库存减少，需求有增长；建议PR单边同PTA，PR8 - 9逢低正套，主力盘面加工费在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会[90][91] - 乙二醇：供需逐步转向宽松，短期需求偏弱；现货价格低位整理，供应开工率有变化，库存减少；建议短期看涨期权EG2509 - C - 4450卖方持有，EG9 - 1逢高反套[92] - 苯乙烯：或延续走弱，关注原油跌势延续性；现货市场走稳，纯苯和苯乙烯库存有变化，下游开工率有差异；建议关注原料端共振的苯乙烯高空机会[93][94][95] 特殊商品 - 天然橡胶：基本面走弱预期，原料价格有变化，轮胎开工率有涨跌，库存增加；预计短期胶价偏弱势，14000以上空单继续持有[101][102][103] - 多晶硅：期价震荡走低，现货价格有下降；供应产量将增加，需求持续回落，库存增加；建议观望[103][104][105] - 工业硅：价格回落，现货价格有上涨；供应产量预计增加，需求回暖但终端需求疲软，库存下降；建议观望[106][107] - 纯碱和玻璃：纯碱过剩逻辑主导盘面，产量下降，库存增加；玻璃现货走货转差，产量和库存有变化；建议纯碱空单持有，玻璃偏空对待[108][109][111]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 海外鲍威尔表态偏鸽但劳动力市场需求增长好于预期，美国贸易协议存不确定性，全球风险偏好降温；国内6月制造业PMI上升，消费政策刺激加强，市场情绪回暖，风险升温；各资产表现不一，股指、黑色、有色、贵金属短期谨慎做多，国债、能化短期谨慎观望 [2] 各目录总结 宏观金融 - 海外鲍威尔重申降息前需更多数据，未排除7月行动可能，表态偏鸽，但劳动力市场需求增长好于预期，美元指数先跌后反弹；美国总统称或与印度达成贸易协议，但威胁对日本征高关税，市场权衡贸易协议不确定性和税收法案情况，全球风险偏好降温 [2] - 国内6月制造业PMI为49.7%，较上月升0.2个百分点，经济增长加快；消费政策刺激加强，短期提振国内风险偏好；国外市场回暖、人民币汇率升值，国内市场情绪回暖，风险升温 [2] - 资产表现上，股指短期震荡反弹，谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品板块中，黑色短期低位震荡反弹，谨慎做多；有色短期震荡偏强，谨慎做多；能化短期震荡，谨慎观望；贵金属短期高位震荡，谨慎做多 [2] 股指 - 国内股市在中船系、生物医药、半导体等板块支撑下上涨 [3] - 基本面中国6月制造业PMI上升，经济增长加快；政策上消费政策刺激加强，短期提振国内风险偏好；国外市场回暖、人民币汇率升值，国内市场情绪回暖，风险升温 [3] - 近期市场交易逻辑聚焦国内增量刺激政策和贸易谈判进展，短期宏观向上驱动增强，提振市场偏好；后续关注中美贸易谈判进展和国内增量政策实施情况；操作上短期谨慎做多 [3] 贵金属 - 黄金周二冲高，夜盘一度涨至780元/克，收盘回落至777元/克 [4] - 美国国会参议院通过全面减税与支出法案，刺激通胀、增加债务负担，黄金走强；鲍威尔表态转鸽，强化美联储政策转向预期，支撑金价，市场预期今年降息两次，9月开始行动 [4] - 后续关注本周三ADP就业数据和周四初请失业金数据；黄金短期偏强，中东、俄乌冲突支撑其避险属性 [4] 有色新能源 - **铜**：美国官员寻求缩小贸易协议范围，力争7月9日前达成；基本面产量高位，需求有边际走弱风险，库存放缓；comex与lme价差高位，刺激铜流入美国，透支后期进口需求；关注美国谈判结果和关税征收情况 [5] - **铝**：昨日铝价受铜价带动上涨，LME库存增加，国内铝锭和铝棒累库，去库拐点已至，后期库存或持稳或增加，仓单降至3万吨以下 [5] - **铝合金**：步入需求淡季，制造业订单增长乏力，但废铝供应偏紧，支撑铸造铝合金价格，预计短期震荡偏强，上方空间有限 [5] - **锡**：供应端国内锡矿偏紧，加工费低，本周开工率回升但仍处低位，缅甸佤邦矿山复产不及预期，泰国运输禁令影响供应；需求端进入淡季，订单环比下降，光伏组件等需求走弱，本周库存增加；预计短期震荡偏强，中期受高关税、复产预期和需求回落压制 [6] - **碳酸锂**：周二收盘价上涨，电池级现货报价持稳，原料反弹持稳；6月动力电芯产量下滑，下游需求放缓；供给端锂矿下跌使冶炼亏损缩小，开工上升，盐湖季节性放量；基本面宽松，等待反弹遇阻机会 [6] - **工业硅**：周二大幅下跌，西南多家厂复产，新疆有复产预期，焦煤下跌带动减弱，预计弱势震荡，建议观望 [7] - **多晶硅**：盘面随工业硅波动大，基本面宽松，供需两弱，开工率低，库存高，价格底部弱势震荡，逢高空配，等待反弹遇阻机会 [7] 能源化工 - **原油**：中东局势紧张，交易逻辑为夏季需求和OPEC+增产前景博弈，成品油市场强劲，增加炼厂加工驱动，短期油价震荡 [8][9] - **沥青**：油价稳定，沥青价格偏强震荡，发货量好转，厂库去化，基差回升，社库累积有限，库存去化良好，后期关注去化情况，短期随原油高位波动 [9] - **PX**：短期成本支撑强但下游需求负反馈，价格走低，油价回落带来不确定性，面临回调风险；PTA开工回升带动需求，国内装置检修增加，偏紧格局持续，外盘上涨，近期随原油偏强震荡 [9] - **PTA**：短期基差回落，成交走弱，流通性问题缓解，月差走弱；下游开工下行，需求或长期低位；港口库存缓解，7月开工或走高，后期价格或回落 [9] - **乙二醇**：油价下行带动价格中枢回落，下游开工走低，去库速度放缓，总体开工略降，工厂库存累积，港口库存去化，中枢或小幅抬高，下游需求淡季，绝对价震荡 [10] - **短纤**：库存去化慢，需求淡季需求低迷，上游成本走弱，绝对价下行，终端订单一般，开工下行，关注8月旺季前夕备货情况，短期随成本偏弱震荡 [10] - **甲醇**：太仓现货价格窄幅走弱，内地到货增加，港口累库超预期，下游利润不佳压制价格，但7月内地检修和港口进口偏少形成支撑，价格震荡，关注伊朗装置运行情况 [11][12] - **PP**：市场报盘下调，两油聚烯烃库存增加，6月产量环比上涨，周内检修和新产能投放并存，产量小幅上涨；下游需求淡季订单不乐观，驱动向下，地缘政治和贸易摩擦支撑成本，价格预计震荡偏弱 [12] - **LLDPE**：聚乙烯市场价格调整，装置检修但产量仍增；下游淡季，库存高，开工低，基本面供需恶化，成本端支撑走弱，价格预计震荡偏弱 [13] 农产品 - **美豆**：隔夜CBOT市场大豆有涨，未来两周主产区降雨减少、气温偏高，短期或有天气升水支撑 [14] - **豆菜粕**：油厂高开机，豆粕供需宽松，市场心态偏弱；7 - 9月进口大豆月均到港量或1100万吨，供给压力难缓解，弱基差预期不变；近日10 - 1月基差成交稳定，美豆稳定支撑豆粕 [15][16] - **豆菜油**：油厂高开机，豆油供需宽松，库存季节性修复但处同期低位，受油料及油脂走弱影响或承压；菜油进口菜籽买船缓解供应担忧，港口高库存消化 [16] - **棕榈油**：国内集中到港增多，库存增加，预计走弱；国际原油溢价和美国生物柴油政策利好出尽，回归丰产压力计价；马棕出口环比增幅放缓，7月关税和参考价下调 [16] - **玉米**：市场价格稳中偏强，基层贸易商报价坚挺，饲料和深加工企业逢低建库意愿强，小麦托市收购提振行情；期货端受陈玉米轮出和陈稻拍卖传闻影响偏弱，交易所扩大交割库容限制想象空间；基差稳定偏强，6 - 7月小麦饲用替代过后需求回归，进口谷物补充供应，价格易涨难跌 [16] - **生猪**：集团场月末出栏减少，支撑现货价格反弹；需求不佳，终端走货偏差，屠企减量；7月出栏供应或增加，需求淡季支撑不足，但出栏体重有弹性，价格韧性增强；注意华北高温高湿疫病风险 [16]

美印贸易谈判进展 - 印度代表团决定延长在华盛顿的访问时间以解决双方在关税、市场准入等问题上的分歧 [1] - 谈判因汽车零部件、钢铁和农产品进口关税问题陷入僵局 [3] - 印度代表团原计划6月25日结束谈判但延长至7月1日晚必要时可能再停留一到两天 [3] 印度谈判立场 - 印度财政部长划出两条"红线"：农业和乳制品领域必须高度谨慎处理 [3] - 印度希望达成"大而好、漂亮的协议"认为尽早达成更符合印度利益 [3] - 印度要求美国取消互惠关税及钢铁、铝和汽车零部件等附加关税并保证未来不再加征 [4] - 印度寻求在纺织和鞋类等劳动密集型行业获得与其他自贸伙伴类似的低关税待遇 [4] 美国谈判要求 - 美国要求印度放开农产品和乙醇的市场准入 [3] - 美国希望扩大乳制品、酒精饮料、汽车、药品和医疗器械的市场准入 [3] - 美国强烈要求印度向转基因产品开放市场取消对产奶动物所用饲料的严格规定 [3] - 美国寻求对印度各行业进行广泛开放包括汽车、威士忌到苹果、玉米、大豆等农产品 [3] 印度行业担忧 - 印度汽车、制药和小型企业担心来自美国企业的竞争呼吁政府保持渐进式开放 [4] - 印度教民族主义经济组织认为无法满足美国要求特别是转基因农产品和非素食饲料生产的奶制品 [4][5] - 印度行业担忧为满足美国要求会牺牲本国农业和小型工业 [5]