市场表现 - 上证指数上涨0 28%，全市场3839只股票上涨 [1] - 创业板指数上涨1 65%，表现最强 [1] - 沪深300指数上涨0 56% [2] - 中证1000指数上涨0 76% [1] 行业板块 - 军工股延续强势 [1] - AI硬件产业链走强，铜缆高速连接、光模块方向活跃 [1] - 家庭用品、电信服务整体偏弱 [1] 成交量与持仓量 - A股全天成交1 32万亿元，较上日缩量1900亿元 [1] - 中证1000指数期权日成交量20 45万张，持仓量25 87万张 [1] - 沪深300指数期权日成交量8 96万张，持仓量18 34万张 [2] - 创业板ETF期权日成交量119 65万张，持仓量131 72万张 [2] 期权市场动态 - 中证1000指数期权成交量PCR值89 69%，持仓量PCR值85%，环比分别上涨25%和3% [1] - 沪深300指数期权成交量PCR值68 67%，持仓量PCR值70 26%，处于近一年90%分位以上 [2] - 创业板ETF期权成交量PCR值80 66%，持仓量PCR值82% [2] - 近月虚值看涨期权全线减仓，行权价6000点和6100点处尤其明显 [1] - 5月IO看涨和看跌期权均出现减仓趋势，持仓最高合约在行权价3800点处 [2] - 创业板ETF期权看涨和看跌期权持仓最高合约分别在行权价2 05和1 9处 [2] 市场格局 - 期权市场整体保持震荡偏强格局 [2] - 创业板ETF期权短期标的预计处于下有强支撑、上有强压力的震荡格局 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场聚焦加菜籽旧作库存偏紧，油菜籽震荡回涨，成本传导支撑国内菜油价格；棕榈油产地增产、美豆油生物燃料需求预期不佳，打压油脂市场情绪；国内一季度菜籽进口到港量下滑、关税增加，菜油供应端压力减弱但库存压力偏高，市场短期供应宽松、长期不确定性大，菜油震荡收涨，短线参与为主 [2] - 南美丰产施压国际豆价，新季美豆种植面积下滑或增添天气升水预期；中美会晤提振美豆价格；国内节前部分油厂开机受限致豆粕供应紧张，节后供应将由紧转松；菜粕直接进口压力下滑但新增印度菜粕进口且短期库存压力高，受豆粕走弱拖累期价跟跌，短线参与为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9335元/吨，环比涨119元/吨；菜粕期货收盘价2565元/吨，环比涨17元/吨 [2] - 菜油月间差139元/吨，环比降10元/吨；菜粕月间价差220元/吨，环比涨3元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量302424手，菜粕主力合约持仓量575512手，环比分别增21448手、9829手 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量33170手，环比增14520手；菜粕期货前20名持仓净买单量 -40516手，环比增6375手 [2] - 菜油仓单数量1357张，环比持平；菜粕仓单数量23735张，环比增8035张 [2] - ICE油菜籽期货收盘价694.9加元/吨，环比降6.1加元/吨；油菜籽期货收盘价5469元/吨，环比涨15元/吨 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9340元/吨，环比降50元/吨；南通菜粕现货价2500元/吨，环比持平 [2] - 菜油平均价9337.5元/吨，环比降50元/吨；进口油菜籽进口成本价5117.64元/吨，环比降25.92元/吨 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨，环比持平；油粕比3.62，环比降0.05 [2] - 菜油主力合约基差124元/吨，环比涨31元/吨；菜粕主力合约基差 -65元/吨，环比降17元/吨 [2] - 南京四级豆油现货价8230元/吨，环比涨20元/吨；菜豆油现货价差1130元/吨，环比涨10元/吨 [2] - 广东24度棕榈油现货价8550元/吨，环比降70元/吨；菜棕油现货价差720元/吨，环比涨80元/吨 [2] - 张家港豆粕现货价3200元/吨，环比持平；豆菜粕现货价差700元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量8517万吨，环比降101万吨；油菜籽年度预测值产量1237.8万吨，环比持平 [2] - 菜籽进口数量当月值24.68万吨，环比降8.63万吨；进口菜籽盘面压榨利润 -46元/吨，环比降83元/吨 [2] - 油厂菜籽总库存量30万吨，环比持平；进口油菜籽周度开机率25.45%，环比降3.07% [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨，环比增10万吨；菜籽粕进口数量当月值28.79万吨，环比增4.13万吨 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存14.05万吨，环比增0.55万吨；沿海地区菜粕库存1.45万吨，环比增0.48万吨 [2] - 华东地区菜油库存65.54万吨，环比增1.5万吨；华东地区菜粕库存45.59万吨，环比增0.92万吨 [2] - 广西地区菜油库存6.8万吨，环比增0.2万吨；华南地区菜粕库存23万吨，环比持平 [2] - 菜油周度提货量3.83万吨，环比增0.54万吨；菜粕周度提货量5.35万吨，环比降0.24万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2777.2万吨，环比降66.4万吨；餐饮收入当月值4235亿元，环比降1314亿元 [2] - 食用植物油当月产量440.4万吨，环比降87万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率22.72%，环比降0.36%；菜粕平值看跌期权隐含波动率22.72%，环比降0.44% [2] - 菜粕20日历史波动率26.08%，环比降1.12%；菜粕60日历史波动率27.33%，环比降0.3% [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率15.99%，环比降0.13%；菜油平值看跌期权隐含波动率16%，环比降0.13% [2] - 菜油20日历史波动率18.53%，环比涨0.55%；菜油60日历史波动率17.09%，环比涨0.07% [2] 行业消息 - 周二ICE加拿大油菜籽期货收盘下跌，基准期约收低1.14%，5月、7月、11月期约分别下跌7.9、8、1加元 [2] - 中美将在瑞士举行高层对话，市场氛围回暖提振美豆价格；国内节前部分油厂开机受限致豆粕供应紧张，节后供应将由紧转松 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及加美贸易争端走向，12日凌晨USDA月度供需报告 [2]

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价甲醇(日,元/吨) | 2239 | 20 甲醇9-1价差(日,元/吨) | -67 | 2 | | | 主力合约持仓量:甲醇(日,手) | 725631 | 32553 期货前20名持仓:净买单量:甲醇(日,手) | -91038 | -4449 | | | 仓单数量:甲醇(日,张) | 7754 | -80 | | | | 现货市场 | 江苏太仓(日,元/吨) | 2410 | -10 内蒙古(日,元/吨) | 2115 | -15 | | | 华东-西北价差(日,元/吨) | 295 | 5 郑醇主力合约基差(日,元/吨) | 171 | -30 | | | 甲醇:CFR中国主港(日,美元/吨) | 268 | 0 CFR东南亚(日,美元/吨) | 340 | 0 | | | FOB鹿特丹(日,欧元/吨) | 250 | -6 中国主港-东南亚价差(日,美元/吨) | -72 | NAN | | 上游情况 | NYM ...

期权市场关注焦点 - 期权市场数据显示标普500指数期权的隐含波动率在3月31日和4月4日出现显著上升 幅度超过4月2日[1] - 3月31日对应美国2月核心PCE物价指数发布后首个交易日 4月4日对应3月非农报告发布时点[3] - 投资者对通胀与就业情况的担忧程度超过对关税计划的关注[3] 波动率指标表现 - VIX恐慌指数波动不如去年8月初和12月抛售时强烈[4] - 衡量VIX预期波动的VVIX指数上周降至12月初以来最低点[4] - 对市场更广泛动荡的对冲需求不高[4] 市场行为分析 - 部分投资者已减轻头寸并转向其他地区市场 减少对冲需求[4] - 投资者等待政策不确定性转为确定性 重点关注经济基本面数据[4] - 事件日波动已被定价 期权隐含的4月2日市场波动与美联储FOMC会议波动水平相当[5] 经济影响评估 - 关税上调将导致美国消费者价格上涨 降低实际工资并增加企业成本[5] - 政策不确定性激增对企业投资造成负面影响[5] - 经济数据直接反映物价水平和就业市场对政策的反应[4]