期权市场关注焦点 - 期权市场数据显示标普500指数期权的隐含波动率在3月31日和4月4日出现显著上升 幅度超过4月2日[1] - 3月31日对应美国2月核心PCE物价指数发布后首个交易日 4月4日对应3月非农报告发布时点[3] - 投资者对通胀与就业情况的担忧程度超过对关税计划的关注[3] 波动率指标表现 - VIX恐慌指数波动不如去年8月初和12月抛售时强烈[4] - 衡量VIX预期波动的VVIX指数上周降至12月初以来最低点[4] - 对市场更广泛动荡的对冲需求不高[4] 市场行为分析 - 部分投资者已减轻头寸并转向其他地区市场 减少对冲需求[4] - 投资者等待政策不确定性转为确定性 重点关注经济基本面数据[4] - 事件日波动已被定价 期权隐含的4月2日市场波动与美联储FOMC会议波动水平相当[5] 经济影响评估 - 关税上调将导致美国消费者价格上涨 降低实际工资并增加企业成本[5] - 政策不确定性激增对企业投资造成负面影响[5] - 经济数据直接反映物价水平和就业市场对政策的反应[4]