投资概况 - 大洋电机作为有限合伙人出资1000万元参与投资嘉兴智陆尚谷股权投资合伙企业[2] - 该基金目标认缴规模为10015万元[2] - 投资资金来源于公司自有资金[2] 投资标的与战略目的 - 基金主要投资于主营业务为具身机器人全谱系机械臂产品、核心零部件及机器人数据服务的睿尔曼智能科技（北京）有限公司[2] - 对外投资将有助于公司进一步实现产业协同，完善公司在机器人产业链的战略布局[2] - 对外投资旨在强化与机器人行业优质企业的战略合作关系[2]

公司业务与产品 - 洛阳奥维特核心产品为薄壁交叉滚子轴承，主要用于谐波减速器和行星减速器领域 [1] - 公司专注于高精度轴承的研发与制造 [1] 市场前景与战略 - 在具身机器人大规模需求的背景下，薄壁交叉滚子轴承市场前景广阔 [1] - 洛阳奥维特后续将以“跟随市场需求放量”为核心思路，结合下游机器人、高端装备等行业增长节奏，动态推进产能释放与市场拓展 [1] 公司协同与发展规划 - 联域股份将结合多年深耕制造业的实践经验与完善的全球销售网络及渠道拓展能力，为奥维特进行立体赋能 [1] - 公司计划助力奥维特打开国际市场，携手把握机器人时代的增长机遇，实现可持续的长期价值共赢 [1]

产能与生产基地布局 - 株洲新工厂厂房已竣工并启动交付流程，正推进产线布置，定位为全球领先的非晶合金生产基地 [2] - 株洲基地预计2026年3月具备量产条件 [3] - 墨西哥子公司计划分三步实施：第一步建立营销和中转交付基地（选址克雷塔罗，注册进行中），第二步建设小规模生产基地，第三步建设大型压铸基地 [12] 液态金属技术优势与核心能力 - 液态金属在强度、硬度和弹性变形方面具有显著技术优势 [4] - 折叠屏手机中轴从原材料冶炼、设备改造到整个工艺流程均由公司自主完成 [5] - 公司构建了涵盖原材料冶炼、工艺优化、设备研发、精密生产及质量检验的全流程生产体系，是全球唯一实现液态金属规模化量产并完成大规模商业交付的企业 [6] - 液态金属凭借独特原子结构满足折叠屏手机转轴的高强度、高硬度及30万次以上折叠循环的抗疲劳需求 [7][8] - 国内最早推出折叠屏手机的安卓客户从第一代机型就选用公司液态金属技术，后续手机及电脑产品也全面采用该技术 [9] 新业务拓展进展 - 公司成立具身机器人事业部，依托铝镁合金（尤其是镁合金）和非晶合金精密结构件制造优势布局机器人产业 [10] - AI服务器散热领域已掌握相关专利，但尚未实现批量化生产 [11] - 镁骨钉产品需经历医生与患者接受度培育过程，大规模应用需要一定时间周期 [13] 资本与战略规划 - 作为国有控股上市公司，正积极探寻产业链上下游优质并购标的，优化产业布局 [13] - 并购具体进展将通过公告及时披露 [13]

公司机器人业务布局 - 公司高度关注新兴技术发展，通过“自主研发+产学研合作+战略投资”相结合的方式在机器人领域积极布局 [1] - 前瞻技术研究院于2025年2月设立“人形机器人电机”项目组，目前已完成机器人关节模组方案设计 [1] - 2025年7月，公司与同济大学机械与能源工程学院签署合作协议，共建“具身机器人执行机构先进技术联合研究中心”，整合产学研用资源进行核心技术攻关 [1] - 2025年7月，公司投资参股以“AI+3D”视觉为核心的智能机器人头部企业梅卡曼德，探讨深化合作为“以机代人”项目提供智能机器人解决方案 [1] - 梅卡曼德将成为公司机器人关键模组产品工程化、产业化落地的重要抓手与战略合作伙伴 [1] 业务发展现状 - 目前公司在机器人领域尚未形成收入 [1]

公司战略与市场定位 - 公司聚焦钕铁硼永磁材料核心赛道，巩固了稀土永磁行业第一梯队地位 [2] - 公司完成了“山东烟台+江苏南通+湖南江华”三大生产基地的产能阶梯式扩张 [2] - 公司提出“主业深耕、创新驱动、资本赋能”的核心战略，并探索产业链整合与资本运作的可能性 [3] 产能扩张与产品应用 - 公司产品累计搭载超过2000万台节能和新能源汽车驱动电机 [2] - 汽车领域产品销售收入占比从2020年约50%提升至2024年约70% [2] - 公司重点布局新能源汽车、节能家电、汽车节能电气等“三能”高端应用领域 [2] 新兴赛道布局 - 公司密切跟进具身机器人、低空飞行器等下游重点应用新场景，并具备成熟的研发、制造、供货能力 [2] - 未来将继续加快人形机器人、低空经济相关产品的适配与市场验证 [2][3] 财务表现与股东回报 - 2021—2024年度，公司累计现金分红超4.9亿元，占同期归母净利润的比例超过40% [3] - 期间公司完成539万股股份回购，完善长效激励机制 [3] - 2022年，公司通过发行可转债募集资金14亿元，用于产能扩张与技术改造 [3] 政策与资本支持 - 公司紧扣稀土产业、新能源领域、制造业升级的密集政策导向，在技术研发、产能扩张等方面获得支撑 [3] - 制造业升级相关的融资支持政策为公司产能建设提供了资金保障 [3]

公司战略与发展成果 - 公司聚焦钕铁硼永磁材料核心赛道，在“十四五”期间实现跨越式发展，巩固了稀土永磁行业第一梯队地位 [1] - 公司完成“山东烟台+江苏南通+湖南江华”三大生产基地布局，实现产能阶梯式扩张和产品结构高端化转型 [1] - 公司提出“主业深耕、创新驱动、资本赋能”的核心战略，未来将深耕汽车领域并切入人形机器人、低空经济等潜力赛道 [2] 产能与市场拓展 - 公司产品累计搭载超过2000万台节能和新能源汽车驱动电机 [1] - 汽车领域产品销售收入占比从2020年约50%提升至2024年约70% [1] - 公司重点布局新能源汽车、节能家电、汽车节能电气等“三能”高端应用领域 [1] 新兴领域布局 - 公司密切跟进具身机器人、低空飞行器等下游新场景，并具备成熟的研发、制造、供货能力 [1] - 公司将继续加快相关产品适配与市场验证，以把握市场机遇，构建多元化营收结构 [1] 股东回报与资本运作 - 2021至2024年度，公司累计现金分红超4.9亿元，占同期归母净利润比例超过40% [2] - 期间公司完成539万股股份回购，完善长效激励机制 [2] - 2022年公司通过发行可转债募集资金14亿元，为产能扩张与技术改造提供关键资金支持 [2] 政策与行业环境 - 近5年来国家针对稀土产业、新能源领域、制造业升级的政策密集出台，为公司发展提供精准支撑 [2] - 制造业升级相关的融资支持政策为公司产能建设提供了资金保障 [2]

先进制造业投融资动态 - 华盛新显光电获得成都交投、龙雏基金等机构的天使轮融资，公司注册资本5000万元，并签约总投资30亿元的新型显示用光学薄膜项目[2] - 星火时空获得策源资本、成都高投、四川发展产业引导基金等多家单位的Pre-A轮融资，公司为人工智能和卫星技术研发商，参与了超大规模预训练模型"悟道"的研发[2] - 麟通科技获得成都产投、毅达资本的A轮融资，公司专注于航空航天、自动控制等安全关键领域的高可靠嵌入式硬件及软件开发[3] - 环视智能完成由舜远资本投资的年内第二轮融资，资金将用于产品量产、方案开发等，公司专注于机器人感知技术，提供全向立体视觉传感器[3] 生物医药领域投融资动态 - 迈锐迪医疗完成数千万元天使轮融资，资金用于精准可控高负载核药项目开发及放射性药物中试平台建设，公司聚焦肿瘤与神经领域，开创微流控技术在核医药领域的应用[4][5] - 迈可隆生物完成数千万元Pre-A+轮融资，由博远资本投资，资金用于加速技术开发和临床项目推进，公司为微流控智造技术提供商，已成功研发全球首套批量化生产微球的微流控集成系统[5] 公司上市进展 - 卡诺普机器人向港交所提交上市申请书，公司为工业机器人企业，拥有知识产权400余项，产品覆盖60余种机型，客户超500家，销往全球40余个国家和地区[6] - 诺比侃科技向港交所提交上市申请书，公司专注于人工智能与数字孪生技术应用，自主研发NBK-INTARI人工智能平台，其接触网悬挂状态缺陷智能识别系统被收录于国家重大科技创新成果库[6][7] 上市公司资本运作 - 大宏立通过出让股权融资，出让3,348,800股（占比3.50%），交易金额8,800.6464万元，公司为砂石装备制造企业[8] - 汇源通信拟进行股权交易，发行不超过53,649,956股，募集资金不超过61,000万元，用于补充营运资金和优化资本结构，公司2024年营业总收入4.22亿元，归母净利润-934.26万元，但2025年三季度净利润1476.34万元，年内股价涨幅翻倍[8][9][10] - 药易购子公司使用800万元自有资金向神鸟尚医云增资，神鸟尚医云为医疗第三方终端共享平台，通过AI技术为基层医疗机构提供一站式解决方案[10] - 华微电子发生股权变动，多名股东计划减持公司股份，合计减持比例最高约2.86%[11] - 君逸数码持股5%以上股东的一致行动人计划减持不超过172.48万股（占公司总股本1.00%），公司2024年营业收入3.79亿元，总资产17.93亿元[12] - 利尔化学部分股东拟转让188,102,749股股份，占总股本的23.50%，公司为农药研发生产企业，拥有七个生产基地[12][13] - 富临运业子公司向成都交投转让股权，两笔交易金额合计约4.25亿元，公司2024年净利润1.28亿元[13][14][15] 产业基金与重要会议 - 德阳高端能源装备基金正式成立，规模15亿元，主要投向高端能源装备产业链等，采用双GP模式[15][16] - 第十八届中国-欧盟投资贸易科技合作洽谈会在成都开幕，主题为"互信互通·共享共赢"，吸引20多个国家600余人参会，聚焦能源环保、生物医药等产业，促成3200余项合作协议[16][17] 地方政府产业政策 - 成都发布《2025年成都市培育发展数字文创初创企业的若干政策项目申报指南》，为符合条件的文创初创企业提供2万元创业红包、每年最高10万元办公租金补贴及研发费用补贴等多元化资金支持[17][18]

公司业务发展 - 公司创业前两年专注C端市场，为自动驾驶与具身智能领域研发近50门课程 [1] - 公司今年初始收到大量企业业务需求，正式推出企业服务 [1] - 公司已积累近3年行业咨询与培训经验，全平台粉丝近40万 [1] 企业服务内容 - 企业服务包括品牌宣传、产业咨询、技术培训、团队升级 [5] - 服务旨在助力技术路线升级、团队人员升级并提供决策参考 [1] 行业合作与影响 - 公司已与国内多个高校、职业院校、Tier1、主机厂、具身机器人公司建立企业合作 [2] - 公司期望触达更多需要升级的企业以推动领域进步 [2]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业的单一投资评级，但提出了三大投资主线，并推荐了具体公司组合 [2] 报告核心观点 - 家电板块表现跑赢大盘，三大投资主线清晰：聚焦“红利”属性的白黑电头部企业、“科技”转型的上游零部件企业以及“出海”逻辑的清洁电器等新消费品类 [2] - 内销以旧换新政策效果超预期，出口方面头部企业通过全球产能布局应对贸易波动，新兴市场长期需求向好 [2] - 清洁电器等品类线上销售数据亮眼，显示出高景气度 [2][26][30] 上市公司动态 - 本周申万家用电器板块指数下跌2.3%，跑赢同期下跌3.8%的沪深300指数 [3] - 重点公司中，奥普科技（+6.7%）、浙江美大（+2.7%）、苏泊尔（+1.5%）领涨；九阳股份（-15.6%）、倍轻松（-9.3%）、比依股份（-9.2%）领跌 [4] - 海尔机器人与INDEMIND签署战略合作协议，共同推动具身机器人在家庭场景的落地与应用 [8] - 比依股份收到证监会同意向特定对象发行A股股票的注册批复 [9] 行业变化 - 原材料价格：截至2025年11月21日，长江有色铜价同比上升15.16%，铝价同比上升3.31%，不锈钢板价格同比下降6.99% [10] - 塑料城价格指数同比下降13.37%，65寸open cell面板价格同比下降5.23% [11] - 零部件数据：2025年9月旋转压缩机销量同比下降5.6%；2025年8月空调电子膨胀阀内销量同比上升19.7%，四通阀内销量同比上升22.7%，截止阀内销量同比上升8.5% [17] - 2025年9月冰箱压缩机总销量同比上升7.71%，2025年8月洗衣机电机总销量同比上升3.3% [23] 数据观察 - 清洁电器：2025年10月，扫地机线上销量50.09万台，同比上升36.01%，销额10.25亿元，同比上升35.34%，均价2047.30元/台，同比下降0.49% [26] - 洗地机线上销量42.93万台，同比上升60.11%，销额7.56亿元，同比上升60.34%，均价1760.70元/台，同比上升0.14% [26] - 个护电器：2025年10月，电吹风线上销量153.13万台，同比上升0.31%，销额3.62亿元，同比下降18.17%，均价236.3元/台，同比下降18.40% [30] - 电动剃须刀线上销量137.93万台，同比上升29.12%，销额2.76亿元，同比上升38.05%，均价200元/台，同比上升6.89% [30] 宏观经济环境 - 截至2025年11月21日，美元兑人民币汇率中间价报7.0875，年初至今下降1.40% [36] - 2025年10月，社会消费品零售总额4.63万亿元，同比上升2.90% [38] - 2025年10月，商品房销售面积住宅现房同比下降5.03%，住宅期房同比下降26.48% [38] - 截至2025年9月，城镇居民人均可支配收入累计值同比增长4.39% [38] 投资要点 - 三大投资主线：【红利】推荐兼具低估值、高分红、稳增长属性的白黑电头部企业，持续推荐“三大白”（海尔、美的、格力）和“两海信”（视像、家电）的组合 [2] - 【科技】推荐积极向机器人、数据中心温控、半导体等新兴领域迁移的上游核心零部件企业，如盾安环境、华翔股份、三花智控、安孚科技 [2] - 【出海】推荐海外需求回暖、内销新品高景气的扫地机“科沃斯、石头科技”，以及小家电出口企业德昌股份、欧圣电气 [2]

会议概况 - 第十八届中国-欧盟投资贸易科技合作洽谈会于20日在成都开幕 主题为“互信互通·共享共赢” [1] - 会议由中国国际商会和中国欧盟商会主办 [1] - 会议吸引了来自20多个国家的政府部门和商协会负责人、知名企业代表、专家学者等**600余人**参会 [1] 参会方观点与行业合作前景 - 许多欧盟参会代表持续看好未来中国发展 并表示将加强与中国企业的合作 [1] - 中国以人工智能、具身机器人为代表的新质生产力蓬勃发展 为欧盟企业与中国合作打开了广阔空间 [3] - 欧洲机器人协会董事会成员兼研究副主席尤哈·罗宁表示 欧洲很多机器人领域成员企业不断与中国进行交流 并非常看好中国未来的市场 [3] - 西班牙纳瓦拉自治区主席玛丽亚·奇维特认为 双方在发展上有非常大的共识 彼此都有非常大的成长空间 且一定能够达到双赢的局面 [3] 会议历史与地位 - 欧洽会始于2002年 由欧盟委员会发起 [5] - 自2006年落户成都以来 该会议已发展为欧盟成员国参与最多、欧方企业覆盖最广的中欧投资贸易与技术合作盛会之一 [5]