个人养老金制度定义 - 政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的养老保险补充制度 [2] - 实行个人账户制，缴费完全由个人承担，可自主选择购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品 [2] - 实行完全积累，享受税收优惠政策 [2] 参与资格 - 在中国境内参加城镇职工基本养老保险或城乡居民基本养老保险的劳动者可参加 [2] 养老金领取条件 - 达到领取基本养老金年龄 [4] - 完全丧失劳动能力 [4] - 出国（境）定居 [4] - 申请领取前12个月内本人或配偶、未成年子女医保目录内自付医药费用累计超过本省上一年度居民人均可支配收入 [4] - 申请领取前2年内领取失业保险金累计达到12个月 [4] - 正在领取城乡最低生活保障金 [4] - 参加人死亡后账户资产可以继承 [5] 税收政策 - 缴费环节按照12000元/年限额标准在综合所得或经营所得中据实扣除 [7] - 投资环节账户投资收益暂不征收个人所得税 [7] - 领取环节单独按照3%税率计算缴纳个人所得税，税款计入"工资、薪金所得"项目 [7]

一级市场发行概况 - 本周共发行24笔中资离岸债券，包括6笔人民币债券（规模88.42亿元）、10笔美元债券（规模32.032亿美元）、3笔港币债券（规模131.95亿港币）、5笔欧元债券（规模48.5亿欧元）[1] - 发行方式以直接发行为主共15只，担保发行5只，直接发行+担保发行2只，SBLC发行1只[1] - 人民币企业债单笔最大发行规模50亿元由香港按揭证券有限公司发行，最高票息6.9%由淄博高新国有资本投资有限公司发行[1] - 美元企业债单笔最大发行规模10.7197亿美元与最高票息9%均由新世界发展有限公司发行[1] 二级市场表现 - 中资美元债综合指数上涨0.06%至251.16，投资级指数上涨0.07%至243.85，高收益指数下跌0.05%至244.11[2] - 分行业看，地产美元债指数下跌0.12%至183.44，城投美元债指数上涨0.09%至153.36，金融美元债指数上涨0.08%至290.78[2] 基准利差变动 - 中美10年期国债利差缩小5.52个基点至228.76个基点[3] 信用评级调整 - 穆迪确认香港中华煤气有限公司发行人评级为"A1"，但将展望由"稳定"调整至"负面"[5] 国内政策与发行动态 - 财政部与人民银行通知自2026年6月起将储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围[6] - 财政部在卢森堡首次发行40亿欧元主权债券，其中4年期20亿欧元利率2.401%，7年期20亿欧元利率2.702%，总认购金额达1001亿欧元认购倍数25倍[7] - 债券通"北向通"10月成交5723亿元，日均成交318亿元，其中国债和政策性金融债占比分别为58%和29%，北向互换通达成交易775笔总计4104亿元[8] 国际市场动态 - 2025年9月主要海外投资者持有美债规模环比下降136亿美元至9.25万亿美元，日本连续增持9月买入290亿美元，中国持仓保持稳定为7005亿美元[9] - 日本10年期国债收益率攀升至1.765%，创2008年6月以来新高，主要因市场担忧政府推出大规模财政刺激计划[10] 公司特定事件 - 中骏集团控股已与持有78%未偿还本金总额的债权人签订重组支持协议[11] - 西部水泥对2026年到期4.95%优先票据发起现金购买要约，并拟同步发行新优先票据以优化债务结构[12] - 路劲集团附属公司New Select Global Limited因约4.42亿美元未偿还本息票据担保被提出清盘申请[13]

政策核心内容 - 财政部和中国人民银行联合发布通知，明确自明年6月起将储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围 [1] - 开办机构需为已开立个人养老金资金账户的投资者提供购买储蓄国债（电子式）的相关服务 [1] 个人养老金市场现状 - 个人养老金是政府支持、自愿参加的补充养老制度，参与者可自主选择储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金、国债等合规金融产品 [1] - 截至6月末，开立个人养老金理财产品行业信息平台账户的投资者超143.9万人，较年初增长46.2% [1] - 个人养老金理财产品为投资者实现收益超3.9亿元（含浮盈），平均年化收益率超3.4% [1] 产品特性与行业影响 - 储蓄国债以国家信用背书，兼具低风险与固定收益特性，契合风险偏好较低群体的养老需求 [1] - 纳入储蓄国债旨在解决当前“期限错配”痛点，匹配养老金“长钱长投”特性，优化资产配置结构 [1] 业务实施要求 - 开办机构在投资者购买前，应为其开立个人养老金专用国债账户，用于记录持有变动等情况 [2] - 养老金国债账户需与投资者本人的养老金资金账户绑定 [2] - 发行额度管理参照《储蓄国债发行额度管理办法》执行 [2] - 开办机构与国债公司需加快系统建设、对接及联调测试等筹备工作，保障业务平稳启动 [2]

政策核心内容 - 财政部与中国人民银行联合发布通知，明确自2026年6月起将储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围[1][3] - 政策旨在支持多层次多支柱养老保险体系发展[1] 具体操作实施 - 开办机构需为养老金投资者开立个人养老金专用国债账户，并与投资者的养老金资金账户绑定[3] - 养老金国债账户用于记录投资者购买的储蓄国债期次、数量及持有变动等情况[3] - 开办机构需通过柜面、手机银行、网上银行等渠道为投资者提供便捷的查询和购买服务[3] - 开办机构在注销投资者养老金资金账户前，需确认其养老金国债账户中无未到期储蓄国债并注销该账户[3] 发行额度管理 - 发行额度管理参照《储蓄国债发行额度管理办法》执行[4] - 财政部与央行在发行通知中将基本代销额度分配至承销团成员，并将部分机动代销额度作为向养老金投资者销售的专属额度分配至开办机构[4] - 开办机构获得的基本代销额度不得向养老金投资者销售[4] - 各开办机构的养老金专属额度分配比例按季度调整，首次比例根据各机构已开立养老金资金账户中未投资金额的比重确定[4] - 后续每季度根据各开办机构上一季度向养老金投资者售出储蓄国债金额的比重确定分配比例[4] - 开办机构在抓取未分配机动代销额度时，需分别抓取向养老金投资者和其他投资者销售的额度[5] - 定期调整日终，开办机构未售出的养老金专属额度由财政部收回，于次日纳入未分配机动代销额度[5]

个人养老金产品范围扩大 - 财政部与人民银行联合通知，将储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围[1] - 养老金专属额度分配比例将按季度调整，首次分配基于各机构养老金资金账户中未投资金额的比重，后续分配基于上一季度向养老金投资者售出储蓄国债的金额比重[1] - 人力资源社会保障部将按月向财政部提供养老金资金账户的资金缴存和投资情况，以支持额度分配管理工作[1] H股审计业务监管加强 - 财政部与证监会发布通知，对申请从事H股企业审计业务的会计师事务所提出收入要求：2024年度业务收入不低于15亿元，其中审计业务收入不低于10亿元，证券服务业务收入不低于2.5亿元或上市公司审计客户不少于100家[2] - 会计师事务所需满足中国注册会计师人数不少于800人，并具备健全的治理结构、质量管理和内部管理制度[2] - 财政部与证监会将对获准从事H股审计业务的会计师事务所进行严格管理，确保其持续符合要求并高质量完成审计业务[2] 药品出口管理政策优化 - 国家药监局发布新规，拓宽药品出口证明出证范围，药品生产企业按照GMP生产的出口药品，无论是否在中国批准上市，均可申请出口证明[3] - 《药品出口销售证明》有效期由2年延长至3年，与《出口欧盟原料药证明文件》保持一致[3] - 省级药品监管部门办理出口证明的时限最长不超过20个工作日，但技术审查、现场检查及企业整改时间不计入[3] 10月全社会用电量增长强劲 - 10月份全社会用电量达8572亿千瓦时，同比增长10.4%[4] - 第三产业用电量增长显著，同比增长17.1%，其中充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增长较快[4] - 城乡居民生活用电量同比增长23.9%，达到1155亿千瓦时[4] 资本市场与房地产动态 - 证监会同意陕西旅游文化产业股份有限公司首次公开发行股票的注册申请[5] - 1-10月广东省房地产开发投资同比下降20.7%，为7585.29亿元，其中商品住宅投资下降15.3%[5] - 广东省房屋施工面积同比下降11.3%，新开工面积下降17.7%，房屋竣工面积下降18.9%[5] 国际制造业与服务业PMI数据 - 欧元区11月制造业PMI初值为49.7，创5个月新低，低于市场预期；服务业PMI初值为53.1，创18个月新高[6] - 英国11月制造业PMI初值为50.2，高于预期的49.2；服务业PMI初值为50.5，低于预期的52[7] 主要金融市场表现 - 11月21日中国主要股指普遍下跌，上证指数下跌2.45%，深证成指下跌3.41%，创业板指下跌4.02%[8] - 在岸人民币兑美元汇率上升27点至7.1103，离岸人民币上升51点至7.112[8] - 大宗商品方面，WTI原油价格下跌1.25%至58.26美元/桶，COMEX黄金价格下跌0.37%至4044.9美元/盎司[8]

【导读】事关个人养老金，财政部宣布：储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围 今天是周五了，刚刚，重磅消息来了！ 储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围！ 11月21日，财政部对外发布通知，为支持多层次多支柱养老保险体系发展，将储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围。 2.开办机构向养老金投资者销售储蓄国债。在发行额度管理方面，各开办机构养老金专属额度分配比例将按季度调整，首次分配比例将根据各开办机构已 开立所有养老金资金账户中未投资金额的比重确定。 3.后续，每季度的专属额度将根据各开办机构上一季度向养老金投资者售出储蓄国债（电子式）金额的比重确定。 4.财政部强调，开办机构、国债公司要抓紧制定业务方案，加快系统建设以及相关信息系统间的对接、联调测试等筹备工作，保障个人养老金储蓄国债 （电子式）业务平稳启动。 以下为全文： 关于储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围 有关事宜的通知 通知明确，自2026年6月起，个人养老金储蓄国债（电子式）业务开办机构应当为在本机构开立个人养老金资金账户的养老金投资者，提供购买储蓄国债 （电子式）的相关服务。 所称个人养老金储蓄国债（电子式）业务开办机构，是指符合金融 ...

政策发布与核心内容 - 财政部发布通知 明确将储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围 [1] - 通知明确开办机构向养老金投资者销售储蓄国债（电子式）的发行额度管理参照《储蓄国债发行额度管理办法》执行 [1] 额度分配与管理机制 - 各开办机构的养老金专属额度分配比例按季度进行调整 [1] - 首次分配比例根据各开办机构已开立所有养老金资金账户中未投资金额的比重确定 [1] - 后续每季度根据各开办机构上一季度向养老金投资者售出储蓄国债（电子式）金额的比重确定 [1] - 人力资源社会保障部按月向财政部提供养老金资金账户资金缴存、投资情况 以支持额度分配管理工作 [1] 业务筹备与系统建设 - 通知要求开办机构及国债公司抓紧制定业务方案 [1] - 要求加快系统建设以及相关信息系统的对接与联调测试等筹备工作 [1] - 筹备工作的目的是保障个人养老金储蓄国债（电子式）业务能够平稳启动 [1]

每经AI快讯，据财政部网站11月21日消息，财政部、中国人民银行日前发布关于储蓄国债(电子式)纳入 个人养老金产品范围有关事宜的通知。通知明确，自2026年6月起，符合规定的储蓄国债承销团成员将 为在本机构开立个人养老金资金账户的养老金投资者提供购买储蓄国债(电子式)的相关服务。开办机构 需为养老金投资者开立个人养老金专用国债账户，并与养老金资金账户绑定。同时，养老金专属额度分 配比例将按季度调整，首次分配比例根据各开办机构已开立所有养老金资金账户中未投资金额的比重确 定。 ...

2022年11月25日，个人养老金制度正式启动实施。如今转眼已三年。 三年间，从36个城市先行试点，到推广至全国，从首批的129只基金产品，到如今突破300只，从最初 清一色的养老目标基金，到如今指数基金、目标日期、目标风险产品齐头并进，为投资者提供越来越多的 选择，个人养老金正在被越来越多的普通投资者接受、认可。 今年下半年以来权益市场显著回暖，部分养老Y份额产品凭借灵活、敏锐的组合调整实现业绩大增。全 市场Y份额产品规模增长至 151 .1 亿元。从基金管理人角度看，有7家公募机构旗下养老基金Y份额管理规 模突破10亿元，相比年初新增3家。其中，华夏基金旗下养老基金Y份额总规模率先突破20亿元，为目前管 理规模最大的基金公司。 时值年末报税季，缴存个人养老金即可享受个税优惠。个人投资者在做养老投资规划时要注意哪些问 题呢？其实关键要想清楚几件事：个人养老金账户的必要性；为什么养老投资不建议太保守；应该如何选 择具体的养老基金产品。 个人养老金的"补充"角色 如果将我国的养老体系形象地比作一座三层金字塔，那么每一层都承载着各自独特的养老使命。 第一支柱位于金字塔的底层，是由政府主导的基本养老保险，但存在替代 ...

个人养老金制度核心要点 - 个人养老金缴费按每年12000元的限额标准在综合所得或经营所得中据实扣除 [1] - 计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税 [1] - 个人领取养老金时单独按3%税率计算缴税，税款由商业银行代扣代缴 [2] - 2025年9月1日起满足特定条件（如大病医疗自费超标准、失业满12个月等）可提前支取，支取时按3%税率计税 [2] 个人养老金投资选择 - 缺乏投资经验的投资者可借助FOF基金实现跨市场、跨行业的分散投资 [2] - 对市场有判断的投资者可选择宽基指数基金（如跟踪沪深300）来把握长期趋势 [2] - 国泰基金有三只产品被纳入养老Y份额：国泰沪深300指数证券投资基金、国泰民安养老目标日期2040、国泰民泽平衡养老目标 [3] 国泰基金养老Y份额产品详情 - 国泰沪深300指数证券投资基金（Y类代码022936）跟踪主流宽基沪深300，适合希望跟上大盘的投资者 [4] - 国泰民安养老目标日期2040（Y类代码017302）权益占比动态调整，匹配2040年前后退休人群，过去半年收益33.30%，同期业绩比较基准收益率9.54%，沪深300上涨18.53% [5] - 国泰民泽平衡养老目标（Y类代码018353）权益占比固定在30%-45%，适合中等风险偏好人群 [6] 个人养老金制度优势 - 个人养老金作为"第三支柱"与基本养老金（第一支柱）、企业年金/职业年金（第二支柱）形成互补 [7] - 制度覆盖面广，在中国境内参加基本养老保险的劳动者均可自愿参加，实现了养老保障的全民可及 [7] - 税收优惠实打实，每年缴纳的12000元可全额扣除，投资环节收益暂不征税，对个税税率10%及以上人群每年最高可节省数千元个税 [8] 养老Y份额特点 - Y份额是专为个人养老金账户设置的基金份额类别，在费率上有显著优势 [9] - 低费特性在数十年的复利效应下能减少投资成本侵蚀，是规划长期养老投资的性价比之选 [9]