市场对美联储独立性的担忧加剧 - 特朗普罢免美联储理事库克引发央行独立性受损担忧 加剧市场对长期通胀风险的忧虑 [1] - 30年期美债看跌期权需求增加 偏斜度升至近两周最高水平 成为收益率曲线上唯一投资者寻求下行保护的部分 [1] - 30年期与5年期美债收益率差达2021年以来最高水平 长期美债表现显著落后于其他期限 [1] 收益率曲线趋陡交易策略盛行 - 美联储主席鲍威尔暗示降息支持劳动力市场后 美债收益率曲线持续趋陡 [3] - 曲线趋陡交易（押注长期美债跑输短期美债）近期广受欢迎 因降息利好短期美债而通胀风险推高长期收益率 [3] - 野村证券指出政策利率存在非对称下行风险 若美联储信誉受质疑曲线长端可能遭受冲击 [3] 利率市场预期与仓位调整 - SOFR鸽派头寸需求持续上升 未平仓合约在降息50个基点执行价上大幅增加 [3] - 利率掉期显示市场预计下月降息25基点概率达84% 其余概率维持不变 [3] - 摩根大通客户调查显示净多头仓位下降2个百分点转向中性 净空头仓位保持不变 [5][6][10] - 仓位调整数据覆盖截至8月25日当周 客户直接空头头寸转向中性立场 [6][10]

黄金价格走势 - 国际黄金上交易日从3365.68美元/盎司开盘，先跌至日内低点3351.20美元，随后反弹至日内高点3393.49美元，最终收于3393.43美元，日涨幅0.82%或27.75美元 [1][3] - 金价目前运行在60日和100日均线支撑上方，短期虽有回撤风险，但下方支撑较强，操作思路以低多看涨为主 [1][9] - 周线图显示金价第四次回踩中轨支撑后震荡调整，历史规律表明调整后大概率再度向上攀升，长期有望冲击4200美元历史高点 [7][5] 市场影响因素 - 特朗普罢免美联储理事库克引发央行独立性担忧，叠加法国政治动荡和关税威胁，推升市场避险情绪 [1][3][5] - 美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔研讨会表态被解读为降息信号，市场强化9月降息预期，利好黄金 [5] - 特朗普计划对家具、数字税实施高关税，半导体关税可能达300%，贸易不确定性持续支撑金价 [5] 技术指标与操作策略 - 日线ZZ指标显示触顶信号，但下方有60日均线和上升趋势线支撑，回撤至3380美元或3361美元附近可视为看涨机会 [9] - 周线支撑位关注3270美元（前期震荡区间底部）和3220美元（30周均线），回落至此均为看涨入场时机 [7] - 白银支撑位关注38.50美元或38.15美元，阻力位关注39.00美元或39.20美元 [9] 宏观经济背景 - 政治风险和关税战担忧使黄金成为短期避险工具和长期投资组合稳定器，尤其在经济衰退风险上升背景下 [5] - 美元指数回落收跌且运行在上升趋势线支撑下方，空头占优势，短期震荡走弱对金价形成支撑 [3]

美股市场表现 - 美股三大指数小幅收涨 纳指涨0.44% 标普500指数涨0.41% 道指涨0.3% [2] - 大型科技股多数上涨 特斯拉和英伟达涨超1% 苹果、奈飞、亚马逊和Meta小幅上涨 [4] - 热门中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数收涨0.72% 禾赛涨逾14% 蔚来涨10% 小鹏汽车涨超5% 理想汽车涨近3% [7] 苹果公司动态 - 苹果计划于太平洋时间9月9日上午10点举行秋季发布会 预计推出iPhone 17系列 [6] 美联储政策动向 - 特朗普称很快将在美联储获得多数席位 并强调利率必须下降以应对住房成本 [1][8] - 特朗普表示已准备好对解雇美联储理事库克的行为进行法律斗争 并称心中有接替人选 [8] - 美联储声明强调理事任期受法律保护 总统仅可在"有正当理由"情况下免职 库克将通过律师寻求司法裁决 [8][9] - 美联储巴尔金预计利率将进行温和调整 [10] 大宗商品市场 - COMEX黄金期货收涨0.65%至3439.6美元/盎司 COMEX白银期货跌0.1%至38.665美元/盎司 [12] - 国际原油期货结算价跌超2% WTI原油跌2.39%至63.25美元/桶 布伦特原油跌2.3%至67.22美元/桶 [13] - 特朗普宣布改变对乌援助政策 不再直接提供资金援助 武器需通过欧洲北约伙伴获取 [13]

美联储政策信号 - 美联储释放9月降息概率加大信号以对冲贸易关税拖累 [1] - 鲍威尔演讲被瑞银评价为"用华丽辞藻包裹的数据依赖论调" [1] - 美联储未对独立性作出强有力辩护 可能面临政治化风险 [1] 潜在经济影响 - 政治化美联储可能导致通胀不确定性重燃 [1] - 实际借贷成本或额外增加整整一个百分点 [1] - 对财政政策 企业投资 住房可负担性 家庭储蓄及投机活动产生连锁反应 [1]

货币政策立场 - 瑞典央行维持关键利率在2.00%不变 [1] - 若通胀高于目标的因素按预期消退 今年仍存在降息可能性 [1] - 有必要对进一步降息持开放态度 鉴于通胀前景有利 [1] 政策决策时间表 - 下次政策决定将于9月22日做出 [1] 经济前景评估 - 一些情况显示活动将很快上升 但仍有较大不确定性 [1]

核心观点 - 美联储主席鲍威尔暗示9月可能降息 引发资本向金银市场强势重配 推动金银价格显著上涨并逼近关键阻力位 [1][2] - 特朗普计划罢免美联储理事丽莎·库克加剧政治不确定性 对白银盘中价格形成短期扰动 [1][2] - 技术面显示金银均保持多头优势 金价突破关键均线阻力 银价完成三角形形态突破 短期看涨趋势稳固 [3][4] 价格表现 - 金价蹿升至3375美元/盎司 逼近4月历史峰值 [1] - 银价突破39美元 距离14年高点仅咫尺之遥 盘中受消息影响下探至38.57美元 [1] 货币政策预期 - 市场预计美联储9月会议降息至少25个基点的概率为84.3% 远高于一个月前的61.9% [2] - 达拉斯联储主席洛根表示美联储有更多减少准备金的空间 银行预计将转向常备回购工具缓解流动性压力 [2] 黄金技术分析 - 金价稳守100日指数移动平均线之上 RSI处于55附近的中线上方 显示短期看涨趋势 [3] - 关键阻力区间位于3400-3410美元 突破后有望冲击3439美元高点 [3] - 初始支撑位于3325美元 若跌破可能下探3285美元 [3] 白银技术分析 - 银价突破三角形趋势线上沿及38.00美元心理关口 RSI攀升至68显示强劲需求 [4] - MACD出现金叉且柱状线走高 做多动能持续积聚 [4] - 关键阻力位在39.53美元 突破后可能迈向40美元心理大关 [4] - 下方支撑依次为38.50美元和37.98美元 [4]

关税政策更新 - 特朗普政府公布新关税框架，将各国分为三类税率：已达成协议经济体税率15%，未达成协议且顺差大国税率19%-50%，未列明经济体税率10%[5] - 中美关税再次暂停90天，现行税率维持10%，但24%关税暂缓执行，绕道出口可能面临高达40%关税[5] - 美国商务部有8项232调查进行中，涉及芯片、药品、多晶硅等行业，芯片关税可能高达200%-300%[6] - 中美关税谈判存在变数，70%概率维持现状，25%概率关税战卷土重来[7] - 现有关税政策估算拉高美国加权平均关税税率至约20%，此前暂缓期内为17%[7] 经济数据与影响 - 7月核心CPI通胀微升，关税对商品价格影响逐渐显露但未显著增强，超级核心CPI回升主要因季节性因素[11] - 7月新增非农就业7.3万人，低于预期的10.4万人，5-6月数据下修25.8万人，失业率从4.117%升至4.248%[13] - 关税政策估算可能拉高美国通胀率0.8-1.6个百分点，拉低GDP 0.8个百分点，但实际影响或低于模型估算[7] - 7月实体经济数据喜忧参半：零售销售环比0.5%仍较高，工业生产环比转负至-0.1%，房地产数据温和回升[20][21] 政策与市场展望 - 美联储暗示9月可能重启降息，预计今年还有2次25个基点降息，维持年底美元指数95点位的预测[3][37] - 8月美元指数较7月底下跌2.3%至97.72，主要因兑欧元贬值2.6%，兑日元贬值2.5%，兑英镑贬值2.4%[36]

美联储降息预期 - 美联储9月降息概率很大 [1] - 后续降息路径仍不明朗 [1] 美元汇率走势 - 美元短期维持窄幅震荡格局 [1] 欧元汇率走势 - 欧元缺少支撑其独立走强因素 [1] - 预计欧元仍维持高位震荡 [1] 日元汇率走势 - 利差逻辑支持日元继续延续震荡偏弱格局 [1]

黄金价格走势 - 黄金价格昨日小幅调整15美元后今日出现V型反转 快速下跌后强势上涨35美元并突破新高至3386美元随后回落 [1][3][4] - 当前价格在3378美元位置遇阻 下方支撑位分别为3350美元和3321美元 整体处于3300-3400美元区间高位震荡 [7][8][10] - 若价格持续回调下穿3350美元支撑位 可能延续大幅回调至3321美元 [9][10] 市场影响因素 - 美国经济数据持续向好 房屋数据超预期推升通胀预期 美联储释放缩表信号且9月降息存疑 美元走强令黄金承压 [11] - 特朗普对美联储施压并提议罢免理事 打击美联储独立性 同时威胁对医疗和数字行业加征关税 推升美国主权信用风险 美债收益率走强引发抛售 刺激黄金逆势上涨 [12] - 今日重点关注美国耐用品订单月率 房价指数 消费者信心及制造业数据 这些数据可能冲击美股汇债市场 进而影响美元和黄金走势 [13] 技术操作策略 - 建议关注3350美元和3321美元位置做多机会 同时因快涨回落及关键阻力区域影响 可关注3378美元和3400美元位置做空机会 [10] - 黄金连续4个月上涨后进入4个月横盘整理 多空在3300-3400美元区间争夺 8月末可能迎来大幅突破 [10] 其他市场动态 - 中国A股市场因新一代系统突破实现上涨 科技战持续背景下 超级工程和技术创新推动资本狂欢 财富转移效应促进行业表现 [13][14][16] - 利好消息常态化推动月度显著增长 2025年关税政策后科技领域竞争加剧 [14][15]

市场事件 - 特朗普宣布罢免美联储理事库克并即刻生效 [3] - 消息公布后黄金价格自3350附近迅猛上扬，一度冲击至3386附近 [3] - 美联储主席鲍威尔已强烈暗示9月降息 [3] 黄金价格走势 - 昨日黄金亚盘小幅回踩3360后企稳反弹，欧盘震荡上行至3370承压，美盘延续反弹至3376后回落 [3] - 当前日线收十字星，短线有反弹迹象，4H周期呈现慢牛震荡 [3] - 早盘探底回升后，价格仍处于区间震荡，上方阻力在3384-3385，下方支撑在3365-3363一线 [3] 交易策略 - 午间操作建议为反弹至3383时做空，止损设于3391，目标看向3370-3365 [3]