黄金价格走势 - 黄金价格昨日大幅上涨50美元 延续上周涨势并呈现加速冲刺态势 [1] - 今日价格继续上涨 突破3500美元关口 最高触及3508美元 单日涨幅达70美元 [1][3] - 价格冲高后出现回落调整 下方关键支撑位看3470美元 若跌破则看向3436美元 [4][6] - 黄金已连续4个月上涨并刷新历史新高 8月结束4个月横盘格局后重新上破3300关口 [6] - 多头趋势保持强势 上方不猜顶 但加速阶段需警惕大幅回调风险 可能下探3400位置 [5][6] 市场驱动因素 - 美国通胀压力持续但劳动力市场意外下滑 就业数据大幅下修显示就业市场出现问题 [7] - 美联储降息预期不断升温 市场预计9月可能正式开启降息周期 [7] - 特朗普与美联储矛盾升级 干预货币政策并威胁任命新主席 美联储独立性受挑战 [8] - 美元持续走低助推黄金突破新高 [8] - 今日重点关注美国8月ISM制造业PMI数据 该数据代表经济底层状况并受关税冲击影响 [9] - 日本国债和财政负担加剧 可能迫使日本央行继续加息以缓解国债利率压力 [10][11] - 日本加息可能导致全球资本外流紧缩 引发全球资产重新定价动荡 [11] 交易操作策略 - 黄金强势格局未改 建议关注3470和3436位置的多头入场机会 [6] - 冲高回落后面临短期承压调整 可关注3508位置的做空机会 [6] - 现货黄金投资需注重方向趋势判断和入场出场点把握 准确率是实现稳健盈利的关键前提 [9] - 仓位风险控制能力是实现低风险高盈利的基础 建议跟随专业团队操作 [9] - 专业团队可实现85%以上准确率 平均每单获利空间6-20个点 [9]

黄金价格表现 - 国际金价创历史新高 COMEX黄金期货最高报价3557.1美元/盎司 年内累计上涨近35% [2] - 国内金价同步上涨 沪金2510合约收盘报价800.56元/克 重回800元/克上方 年内累计上涨超28% [3] - 品牌金饰价格重回高位 周大福 六福珠宝 潮宏基 老凤祥等品牌足金饰品报价1027元/克 周生生报价1025元/克 [3] 金价上涨驱动因素 - 美联储降息预期推动 9月降息25个基点概率升至87.4% [4] - 政治不确定性和地缘风险激发避险需求 特朗普威胁解雇美联储理事库克 [4] - 全球黄金需求大幅增长 2025年二季度全球黄金总需求同比增长3%至1249吨 以价值计同比跃升45%至1320亿美元创历史新高 [4] - 中国投资者对金条和金币需求创2013年以来同期最高纪录 [4] 黄金股业绩表现 - 12只黄金股2025年上半年归母净利润均同比增长或扭亏为盈 [5] - 西部黄金归母净利润同比增长131.94%至1.54亿元创上市以来同期新高 生产黄金5.9吨同比增长1.36吨 [6] - 晓程科技归母净利润同比增长114.20% [2] - 山东黄金归母净利润同比增长102.98% [2] - 招金黄金实现扭亏为盈 [5] 市场表现与资金流向 - A股黄金板块9月1日集体上涨 概念股平均上涨8.55% 中金黄金 湖南黄金 西部黄金 豫光金铅涨停 [5] - 晓程科技上涨13.43% 赤峰黄金 招金黄金 山东黄金 四川黄金上涨超7% [5] - 5只黄金股获社保基金重仓 持股市值合计33.12亿元 山东黄金和赤峰黄金持股市值超10亿元 [6] - 山东黄金获社保基金112组合增持15.31%至3388.84万股 持股市值达10.82亿元 [6] 机构观点 - 平安证券认为降息预期是金价核心驱动 黄金避险属性处于放大阶段 金价运行中枢预计继续抬升 [5] - 苍原资本预计美国货币政策改变将接力财政政策 为黄金价格提供支撑 [5]

国际金价表现 - COMEX黄金期货价格9月2日重回3500美元/盎司以上 [1] - 黄金ETF（518880）9月1日涨超2% 单日涨幅创近三个多月新高 [1] - 该ETF单日成交额时隔两个多月重回60亿元以上 [1] 金价回升驱动因素 - 9月美联储有望开启新降息周期 黄金受益于货币宽松环境 [1] - 年初以来全球宏观呈现多重不确定性 配置黄金可应对宏观风险 [1] - 美元信用问题体现在过高债务和赤字 引发对美元资产可持续性的担忧 [1] - 黄金与各类资产呈现低相关性 因定价逻辑不同可有效分散风险 [1]

黄金长期表现 - 2001年初至2025年黄金价格从270美元/盎司飙升至3230美元/盎司累计上涨约1096% [7] - 同期伯克希尔·哈撒韦股价从7.15万美元涨至80万美元累计上涨约1019% [7] - 过去10年（2015.4.29-2025.4.29）黄金以162.95%涨幅在大类资产中排名领先超越原油（173.66%）、A股（87.81%）、美债（54.94%）、港股（23.80%）、美股（-2.52%）、全球股票（-8.33%）及现金（-13.03%）[8][9][10] 黄金属性与驱动因素 - 黄金兼具货币、金融、避险和商品四大功能 [11] - 美元指数与黄金价格呈负相关关系 [13][14][15] - 实际利率与黄金价格负相关因持有黄金的机会成本变化 [13][16][17] - 地缘冲突、经济衰退等风险事件推升黄金避险需求 [13][18][20] - 投资需求（如ETF）放大短期波动与金价正相关 [13] 供需基本面分析 - 2024年全球金矿产量3661.2吨同比仅增0.47%供应端增长乏力 [23][25] - 回收金1370吨同比增长10.99%但受金价上涨限制 [26] - 需求端强劲：投资需求增长25% 科技用金增长7% 消费金额增长9% [23][27][29] - 供不应求态势持续 [23] 央行购金行为 - 全球央行2024年购入黄金1045吨创历史新高 [31] - 中国央行黄金储备达7370万盎司连续多年增加 [34] - 中国黄金储备占外汇储备比例仅6%若提升至20%目标理论需增持超5400吨 [35] 黄金投资工具比较 - 黄金ETF跟踪标的分为上海黄金交易所AU9999现货合约和上海金集中定价合约 [39][41] - 上海金定价采用人民币计价集中定价方式流动性强且成本低 [42] - 上海金近5年收益率领先：2020年14.61% 2021年-4.73% 2022年9.75% 2023年17.17% 2024年28.14% [43][44] - 黄金ETF年均成本0.49%显著低于银行金条1.99%的成本 投资20万元一年可节省约3381元相当于4.18克黄金价值 [47][48][50] 投资策略建议 - 黄金处于长线向上周期短期波动可视为投资机会 [53] - 已持有者可继续持有未进场者遇金价回调可择机配置 [53][54] - 天弘上海金ETF（代码159830）为代表性投资工具支持实物黄金基础和黄金期货业务 [46][51]

金价市场表现 - 国际金价达每盎司3448.1美元 国内人民币黄金收于每克788.18元 较前日上涨6.48元 [1] - 市场呈现复杂波动态势 标题表述与数据存在差异 [2] 黄金产品价差分析 - 品牌金店金条价格差异显著 菜百首饰每克797.5元 中国黄金802.5元 周大福909元 老凤祥975元 最高价差达每克177.5元 [6] - 银行金条价格区间为797.8-813.51元/克 平安银行"和谐平安金条"797.8元 工商银行"如意金条"806.3元 农业银行"传世之宝金条"813.51元 [6] - 上海黄金交易所金条价格最低 为每克782元 较品牌金店低约100元以上 [6] 交易市场数据 - Au9999最新价789.90元 买入价782.00元 卖出价789.86元 买卖价差7.86元/克 [6] - Au9995价格793.00元 不同品种存在价格分化 [6] 收藏类黄金产品特性 - 熊猫金币溢价显著 2025版1克金币单价1071元 全套价格达47767元 兼具投资与收藏属性 [5][6] - 古法黄金受到25-35岁年轻群体追捧 注重磨砂质感与历史文化内涵 [7][8][21] - 产品设计融合传统文化元素 部分品牌与博物馆合作推出文物复刻款 或联合非遗匠人推出限量作品 [11] 行业消费趋势变革 - 消费驱动因素从纯投资转向文化认同与情感表达 消费者更关注产品背后的故事与审美价值 [7][10][22] - 古法黄金成为文化载体与情感寄托 推动行业从材料价值向文化价值升级 [15][16][20] 产品策略与技术创新 - 市场细分趋势显现 针对儿童推出寓意类产品（如长命锁） 针对中老年开发收藏型厚重款式 [13] - 3D建模技术应用于传统纹样设计 提升工艺精度 现代检测技术保障纯度认证 [14] - 行业需深化传统工艺精髓与现代审美融合 避免概念化营销 强调实质创新 [18] 消费者行为建议 - 建议消费者深入了解产品文化背景 将购买决策与情感共鸣相结合 [19] - 古法黄金的核心竞争力体现于匠心工艺与文化传承 而非单纯材质价值 [20][21]

"投资者增加 黄金配置，尤其是在美联储降息近在眼前的情况下，这正在推高金价。"瑞银集团策略师 Joni Teves表示。"我们的基本预测是，未来几个季度金价将继续创下新高。较低的利率环境、疲软的经 济数据、持续上升的宏观不确定性和地缘政治风险，增强了黄金作为投资组合多元 化工具的角色。" ...

黄金价格表现 - 金价连续第六天上涨 触及历史新高突破3500美元/盎司心理关口 [1] - 金价上涨受美联储9月降息押注升温推动 市场对黄金购买兴趣未减弱 [1] - 美国关税不确定性 对美联储独立性担忧及地缘政治因素共同支撑金价 [1] 黄金ETF基金投资表现 - 黄金ETF基金(159937)连续四年上涨 年内涨幅达29.78% [2] - 自2022年以来该基金累计涨幅超过110% [2] - 年内吸金超86亿元 最新规模达283亿元 资金净流入额和规模均位居同类前列 [2] 黄金ETF产品特性 - 基金投资于上海黄金交易所黄金现货合约 紧密跟踪黄金现货价格变化 [2] - 每100份基金对应1克黄金 相当于实物黄金持有凭证 [2] - 具备免保管费 储藏费和保险费优势 支持T+0交易且资金使用效率高 [2] 黄金投资市场环境 - 全球经济与地缘政治不确定性推动黄金成为热门投资品种 [2] - 国内资金持续通过ETF渠道配置黄金资产 [2] - 场外投资者可通过联接基金(A:002610 C:002611)参与黄金投资 [2]

黄金市场表现 - 黄金ETF基金（159937）早盘上涨0.52% 换手率1.53% 成交金额4.37亿元 今年以来涨幅29.68% [1] - 现货黄金突破3500美元关口 刷新历史高位 今年以来累计涨幅超33% 年内累涨约875美元 [3] - A股贵金属板块走强 西部黄金涨停 湖南白银涨超9% 中金黄金 赤峰黄金 四川黄金跟涨 [5] 市场驱动因素 - 全球投资者关注9月5日美国8月非农就业报告 经济学家预测新增就业岗位7.5万个 失业率上升 [5] - 连续疲软经济数据强化美联储9月降息预期 为金价上涨提供助力 [6] - 特朗普宣称免职美联储理事丽莎·库克 若成功将控制理事会4个席位 增强对FOMC影响力 [6] 资金流向变化 - 当前金价上涨主要动力来自西方ETF资金与COMEX净多增加 [6] - 去年及一季度金市上涨主要由亚洲投资者和央行推动 [6] - 上升动能持续将吸引亚洲买盘 [6] 机构观点分析 - 国元期货认为贵金属市场短期延续震荡格局 美联储降息预期升温但鲍威尔释放谨慎信号 [7] - 安粮期货认为金价高位震荡偏强运行 需警惕技术性回调 重点关注非农数据指引 [7] - 若非农数据显示劳动力市场降温可能巩固降息预期并助推金价 若数据强劲可能引发预期修正 [7] 产品特性说明 - 黄金ETF基金（159937）及联接基金通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 [8] - 具有低门槛 低成本和交易形式多样化特点 支持T+0交易 [8] - 黄金在资产组合中对冲尾部风险的作用是其长期配置价值所在 [8]

证券市场表现 - 上证综指上涨0.46%收于3875.53点 最高3879.05点 [1] - 深证成指上涨1.05%收于12828.95点 最高12830.18点 [1] - 创业板指上涨2.29%收于2956.37点 最高2958.14点 [1] ETF整体市场表现 - 股票型ETF收益率中位数达0.6% [2] - 规模指数中方正富邦科创创业50ETF收益率4.27% [2] - 行业指数中南方中证通信服务ETF收益率4.8% [2] - 策略指数中中金MSCI中国A股国际质量ETF收益率1.92% [2] - 风格指数中嘉实中证医药健康100策略ETF收益率3.64% [2] - 主题指数中建信国证新能源车电池ETF收益率10.0% [2] ETF涨跌幅排行 - 涨幅前三：建信国证新能源车电池ETF(10.0%) 平安中证沪深港黄金产业股票ETF(9.22%) 国泰中证沪深港黄金产业股票ETF(8.41%) [4][5] - 跌幅前三：招商中证卫星产业ETF(-1.81%) 华夏上证金融地产ETF发起式(-1.56%) 易方达沪深300非银行金融ETF(-1.5%) [5] ETF资金流向 - 资金流入前三：鹏华中证细分化工产业主题ETF(12.01亿元) 国泰中证全指证券公司ETF(7.89亿元) 易方达创业板ETF(6.58亿元) [6][7] - 资金流出前三：华夏上证50ETF(13.23亿元) 华夏上证科创板50成份ETF(11.75亿元) 华宝中证金融科技主题ETF(11.65亿元) [7] ETF融资融券 - 融资买入额前三：华夏上证科创板50成份ETF(10.64亿元) 易方达创业板ETF(8.71亿元) 国泰中证全指证券公司ETF(5.45亿元) [8][9] - 融券卖出额前三：南方中证500ETF(5059.37万元) 华泰柏瑞沪深300ETF(2560.91万元) 华夏上证50ETF(1435.09万元) [9] 机构观点 - 财通证券认为美国就业降温及通胀符合预期使9月降息预期升温 中长期看好黄金机会 [9] - 东方证券指出美联储降息信号可能成为金价新催化剂 资金或重新回流黄金 持续看好金价上涨空间 [10]

股价表现与配售计划 - 山东黄金早盘跌近5%后反弹 截至发稿涨2.29%至30.68港元 成交额达4.52亿港元 [1] - 公司拟配售最多1.365亿股 配售价28.58港元较前日收盘价31.40港元折让8.98% 预计净筹资38.924亿港元用于偿还债务 [1] 财务业绩表现 - 上半年营收567.66亿元 同比增长24.01% 归母净利润28.08亿元 同比大幅增长102.98% [1] 行业前景与机构观点 - 华泰证券认为金价长期具备上升空间 黄金股仍具配置价值 [1] - 机构上调2025至2027年归母净利润预测 主因金价实际涨幅超预期 [1]