每经AI快讯，9月4日消息，美国7月贸易逆差为783亿美元，预估为逆差757亿美元，前值为逆差602亿 美元。 ...

关税政策法律挑战 - 美国联邦巡回上诉法院于8月29日以7比4裁决认定特朗普援引《国际紧急经济权力法》对全球多数国家进口商品征收关税的行为越权[3][6] - 法院允许现有关税政策持续生效至2025年10月14日 为特朗普政府向保守派大法官占6比3多数的最高法院上诉提供机会[3][6] - 另一联邦上诉法院正在审查类似裁决 最高法院已于6月驳回玩具公司在下级法院裁决前处理此案的请求[6] 关税政策经济影响 - 特朗普声称取消关税可能导致经济大萧条 其政府依赖关税政策带来数十亿美元新增收入并促进国内制造业发展[3] - 小企业和各州表示关税损害依赖进口的美国企业 提高消费者价格并给经济带来不确定性[4] - 特朗普警告称取消关税将使美国变成"第三世界"国家[4] 法律依据与争议焦点 - 《国际紧急经济权力法》历来被用于对外国对手实施经济制裁 未明确提及关税权力[4][6] - 政府主张总统在法律授权下有权在危急情况下"监管"进口 citing贸易逆差和芬太尼流入作为紧急状态依据[4] - 上诉法院指出国会不太可能意图授予总统无限制征收关税权力 认为法规未明确包括征税权[6] 最高法院审理时间表 - 特朗普要求加速裁决进程 最高法院可能在几周内加快处理速度[1] - 最高法院需在2025年10月14日前决定是否受理此案 若受理最终裁决可能在2026年作出[6][8] - 此案将重新定义美国总统在贸易政策中的权力范围 影响三权分立原则[8]

截至周三晚间，该案文件尚未在最高法院的在线案卷中公开。 经济利害 仅就经济利益而言，此案已是最高法院受理过的最大规模案件之一。 SHMET 网讯：美国总统特朗普已请求美国最高法院维持其全球关税政策，寻求对一桩可能影响数 万亿美元贸易、并赋予他对世界经济广泛新杠杆力的案件进行复审。 根据彭博新闻社查阅的法律文件，该上诉要求将案件纳入高度加速的审理日程，并在11月初进行口 头辩论。此前一家联邦上诉法院裁定，特朗普不能通过援引旨在应对国家紧急状态的1977年法律来实施 大规模进口征税。 被挑战的关税包括特朗普4月2日实施的"解放日"关税，该关税根据来源国对大多数美国进口商品征 收10%至50%的税款。4月2日的关税代表了自1930年以来美国进口税的最大幅度增长，使该国平均适用 关税率达到一个多世纪以来的最高水平。 特朗普将关税描绘成在长期贸易逆差中为美国企业和工人创造公平竞争环境的关键。但政府官员公 开淡化了此次诉讼的影响，称其大部分关税可以通过其他方式实施。特朗普对钢铁、铝和汽车征收的关 税是依据不同法律实施的，因此不直接受本次上诉影响。 彭博经济分析师克里斯·肯尼迪（Chris Kennedy）指出，若特朗普败 ...

核心通胀数据 - 七月核心个人消费支出物价指数环比上升0.27% 同比增幅达2.88% [3] - 核心商品价格月度持平 核心服务价格环比上升3.06% [3] - 基础核心PCE环比增幅0.17% 投资组合管理价格和非营利机构服务价格为主要推动因素 [3] - 整体PCE物价指数环比上升0.2% 同比达2.6% 完全符合预期 [3] 居民收支表现 - 个人收入环比增长0.4% 受就业报酬/业主收入/租金收入增长支撑 [6] - 个人消费支出环比增长0.5% 高于预期 [6] - 实际个人支出增长0.3% 商品消费显著上升0.9% 服务支出微增0.1% [6] - 储蓄率维持在4.4%水平 [6] 商品贸易状况 - 七月商品贸易逆差扩大187亿美元至1036亿美元 远超预期 [6] - 进口显著增加186亿美元 出口微降1亿美元 [6] - 工业用品进口增长123亿美元 资本品进口增长44亿美元 [6] - 进口激增可能与八月新关税政策生效前企业提前备货有关 [6] 经济增长预测调整 - 第三季度GDP增长预测下调0.2个百分点至1.6% [8] - 净出口成为经济增长主要拖累因素 [8] - 美国国内最终销售保持正增长 显示经济内在动力稳健 [8] - 核心通胀和消费支出数据表明经济保持温和扩张态势 [8]

特朗普对印度贸易政策评论 - 特朗普批评印度对美国商品征收高关税 称其为单方面灾难 并拒绝印度提出的零关税提议 认为为时已晚 [2] - 特朗普政府已对印度输美商品实施两轮25%的关税 总体税率达50% 并暂停相关贸易谈判 [4] 美印贸易数据 - 2024年美国与印度商品贸易总额达1292亿美元 美国对印度商品贸易逆差为457亿美元 较2023年增长5.4% [4]

上市企业：中成股份（000151），远大控股（000626），厦门信达（000701），凯瑞德（002072），江 苏国泰（002091），怡亚通（002183），鹏都农牧（002505），五矿发展（600058），苏豪弘业 （600128），东方创业（600278），江苏舜天（600287），ST沪科（600608），苏美达（600710）， 云维股份（600725），汇鸿集团（600981），中信金属（601061） 2019-2025年1-7月海南省累计进出口统计图 数据来源：海关总署，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国数字贸易行业竞争策略研究及未来前景展望报告》 2025年1-7月，海南省进出口总额（海关口径）为1406.9亿元，比上年同期下滑10.8%，其中出口额为 474.46亿元，同比下滑19.5%，进口额为932 ...

贸易逆差变化 - 美国7月贸易逆差大幅扩大22.1%至1036亿美元 远超市场预期的894.5亿美元 [1] - 7月进口额猛增186亿美元至2815亿美元 出口额小幅下降1亿美元至1780亿美元 [1] 经济增长影响 - 贸易逆差扩大显示第三季度贸易可能对经济增长形成显著拖累 [1] - 亚特兰大联邦储备银行预计美国第三季度GDP增速将放缓至2.2% [1]

中国贸易表现 - 前7个月商品出口总额21303.6亿美元 同比增长6.1% 创历史同期最高水平 [1] - 前7个月进口商品金额14468.5亿美元 同比下降2.7% [3] - 对外贸易顺差6835.1亿美元 同比增速超过30% 创历史同期最高水平 [3] 美国贸易表现 - 6月份出口商品金额1798.65亿美元 同比增长3.1% [3] - 6月份进口商品金额2727.41亿美元 同比下降0.1% [3] - 6月份外贸逆差928.76亿美元 同比缩减5.7% [3] 德国贸易表现 - 6月份出口商品金额1481.79亿美元 增长7.2% [4] - 6月份进口商品金额1303.16亿美元 增长13.3% [4] - 6月份贸易顺差178.63亿美元 减少23.2% [4] - 上半年出口商品金额8592.85亿美元 同比增长1.0% [4] - 上半年进口商品金额7456.62亿美元 同比增长5.6% [4] - 上半年顺差金额1136.23亿美元 大跌21.4% [4] 日本贸易表现 - 6月份出口商品金额636.21亿美元 增长8.2% [6] - 6月份进口商品金额625.64亿美元 同比增长9.0% [6] - 6月份对外贸易顺差10.57亿美元 同比跌幅接近25% [6] 印度贸易表现 - 7月份出口372.38亿美元 进口645.87亿美元 当月逆差273.49亿美元 同比上涨10.4% [6] - 前7个月出口2644.01亿美元 进口4190.23亿美元 逆差1546.22亿美元 同比大涨11.8% [6] 越南贸易表现 - 6月份出口商品金额394.89亿美元 增长16.3% [6] - 6月份进口商品金额366.63亿美元 增长20.2% [6] - 6月份顺差28.26亿美元 减少17.9% [6] - 上半年外贸顺差76.29亿美元 上年同期121.49亿美元 暴跌37.2% [6] 欧洲国家贸易表现 - 英国6月份外贸逆差扩大至50.1亿英镑 为2月以来最大数值 [6] - 法国6月出口488亿欧元 进口621亿欧元 逆差133亿欧元 同比暴涨130% [6] - 西班牙6月份外贸逆差从去年同期的7.1亿欧元激增至36亿欧元 [6] - 荷兰6月份外贸顺差下降至102.5亿欧元 同比下降13.9% [6] 贸易格局分析 - 中国贸易优势体现在全产业链和制造业升级优势 如新能源汽车、锂电池、光伏产品"新三样" [7] - 美国逆差缩减主要得益于高关税壁垒抑制进口 同时能源出口增长助推出口 [7] - 高端制造竞争国如德国、日本面临美国关税压力和中国本土产业升级竞争 [9] - 新兴加工贸易国如越南、印度面临进口成本上升和欧美需求波动双重压力 [9] - 内需脆弱发达经济体如英国、法国因能源价格高企和进口制成品价格攀升导致逆差扩大 [10] - 全球贸易整体"蛋糕"可能正在变小 扭曲了全球资源配置并推高交易成本 [11]

美国经济压力分析 - 2025年第一季度GDP环比收缩0.3%，主要由进口增加（关税前进口额增长41.3%）和政府支出减少驱动，部分被消费者支出和出口增长抵消 [1] - 3月贸易逆差扩大至1630亿美元，消费品和资本货物进口激增，汽车进口显著增加 [1][3] - 关税政策导致企业提前采购，加剧进口增长，经济衰退可能性上升 [1] 就业市场与消费者信心 - 4月消费者信心指数同比下降9%，但失业率保持4.2%不变，就业岗位增长超预期 [2] - 消费者信心指数被视为就业市场压力的预警信号，GDP收缩进一步加剧压力 [2] - 关税实施预计将恶化就业市场状况，尽管当前表现韧性超预期 [2] 贸易赤字与资本流动 - 美国贸易逆差反映储蓄与投资不平衡，国内投资远超储蓄，需依赖国外借款弥补赤字 [2][4] - 对美贸易顺差国（如越南、泰国）持有大量美债，资本流入推高美元价值，使进口更便宜、出口更昂贵 [4] - 关税可能改变贸易伙伴对逆差的贡献结构，但无法减少总体逆差 [2] 信用状况与评级下调 - 穆迪将美国长期发行人评级从Aaa下调至Aa1，理由为持续财政赤字和联邦债务增加 [4] - 5年期信用违约掉期（CDS）利差扩大20个基点，交易价格高于评级相似的奥地利和芬兰 [3][4] - 政府债务利息支付显著上升，因赤字增长和利率攀升 [4] 财政政策与债务压力 - 特朗普税改法案延续4.5万亿美元税收减免，未来十年成本预计达3.1万亿美元（占GDP 11%） [5] - 国会预算办公室预测预算赤字接近GDP的7%，债务占GDP比例在四年内可能增加8%-10% [5][6] - 债务占GDP比例每增10%，长期债券收益率上升99个基点，30年期国债收益率达19个月高点 [3][5][6] 收益率曲线与货币政策 - 长期国债收益率因财政担忧和贸易紧张攀升，30年期收益率突破5%后未来可能达6% [3][5][6] - 美联储预计年内放宽货币政策，但波动性推动收益率曲线趋陡，进一步演变取决于贸易战进展 [5] - 有效关税率预计稳定在略高于10%，但实施路径受贸易谈判影响 [5] 数据平台服务 - Datastream提供覆盖175个国家/地区、120年历史数据的金融时间序列数据库，包含超3500万指标 [9][10][14] - 数据库涵盖宏观经济、债券、股票、ESG等资产类别，集成I/B/E/S预估和Worldscope基本面数据 [10][16] - 支持API访问（Python/R/Matlab）和Microsoft Office插件，用于回测、模型构建和动态更新 [10][20][22]

文章核心观点 - 日元自2022年开始的贬值趋势持续至2025年 其根本原因并非美元与日元存款利差 而是经常收支平衡下的深层问题[6] - 日本贸易收支统计数据与真实现金流脱钩 实际已陷入贸易逆差而非表面顺差[6] - 数字逆差反映日本产业经济结构性问题 包括对美国IT巨头过度依赖 境外保险与养老金服务成本高企 本土研发能力停滞[6] 日本经济与贸易结构分析 - 贸易统计存在"数字赤字"问题 掩盖真实逆差现状[6] - 全球贸易数据流揭示国家间角逐本质 超越传统物流层面分析[6] 相关机构背景 - 日经BP为日本经济新闻社集团旗下B2B媒体公司 成立于1969年4月[3] - 业务聚焦经营管理 专业技术 生活时尚三大领域[3]