市场整体资金流向 - 沪深两市主力资金净流出2.79亿元 创业板净流入44.33亿元 沪深300成份股净流入80.87亿元 [2] - 申万一级行业中有12个行业获主力资金净流入 19个行业净流出 [2] - 尾盘两市主力资金净流入56.63亿元 创业板尾盘净流入25.73亿元 沪深300成份股尾盘净流入29.41亿元 [9] 行业表现与资金动向 - 28个行业上涨 电力设备 电子 传媒 计算机和房地产行业涨幅均超2% 机械设备 基础化工 医药生物和环保等行业均涨超1% [2] - 3个下跌行业 银行行业跌0.36%居首 煤炭和通信行业均微跌 [2] - 电力设备和电子行业主力资金净流入均超28亿元 计算机和传媒行业净流入均超10亿元 [2] - 通信行业主力资金净流出22.37亿元居首 汽车 有色金属 国防军工行业净流出均超10亿元 [2] 个股资金流入 - 超120股主力资金净流入均超1亿元 其中11股净流入均超5亿元 [3] - 4只龙头股主力资金净流入均超10亿元 阳光电源净流入14.11亿元创2022年7月7日以来新高 连续2日累计净流入17.05亿元 [3] - 通富微电和北方华创主力资金分别净流入11.91亿元和10.94亿元 [4] - 宁德时代主力资金净流入10.68亿元 [5] - 尾盘主力资金净流入超5000万元个股超30只 10股净流入均超1亿元 [10] - 宁德时代 阳光电源 浪潮信息尾盘主力资金净流入金额居前 分别为5.07亿元 3.98亿元和3.76亿元 [11] 个股资金流出 - 93股主力资金净流出均超1亿元 其中11股净流出均超4亿元 [6] - 3股主力资金净流出均超10亿元 和而泰净流出18.36亿元居首 该股涨1.47% 换手率32.53% 成交额147.01亿元 [6] - 19股尾盘主力资金净流出金额均超4000万元 其中2股尾盘净流出均超1.2亿元 [12] - 中际旭创尾盘主力资金净流出1.79亿元居首 [13] 板块与个股动态 - 储能板块大涨 阳光电源涨超7% 中国宝安 中电鑫龙 深科技 协鑫能科等涨停 中国储能企业上半年海外市场斩获约160GWh订单 [3] - 阳光电源与欧洲电力公司EP Produzione签署供货协议 为意大利100MW/220MWh大型储能项目提供PowerTitan 2.0解决方案 [3] - 半导体板块强势拉升 江丰电子 联合化学均"20cm"涨停 张江高科 通富微电 北方华创等均涨停 盛美上海涨近15% [4] - 盛美上海推出首款KrF工艺前道涂胶显影设备Ultra LITH KrF [4] - 和而泰直接持股摩尔线程 [7] - 工信部部长表示"十五五"时期要实施培育新兴产业打造新动能行动 加快打造新兴支柱产业 开辟人形机器人 脑机接口等新赛道 [11] - 长安 华为 宁德时代三方联合打造的阿维塔科技计划四季度向港交所递交上市申请 [11] ETF资金流向 - 食品饮料ETF(515170)近五日跌2.84% 市盈率20.37倍 最新份额87.0亿份增加2700.0万份 主力资金净流入147.6万元 估值分位19.42% [15] - 游戏ETF(159869)近五日跌1.25% 市盈率45.91倍 最新份额58.5亿份增加1.0亿份 主力资金净流入1.2亿元 估值分位67.86% [15] - 科创半导体ETF(588170)近五日涨18.18% 最新份额8.1亿份增加400.0万份 主力资金净流出1.2亿元 [15] - 云计算50ETF(516630)近五日涨1.94% 市盈率123.26倍 最新份额3.6亿份增加600.0万份 主力资金净流出6.3万元 估值分位91.53% [16]

今日（9.24），硬科技主线重燃，科创新材料ETF汇添富(589180)大涨4.67%，昨日重获资金净流入！热门成分股中，上纬新材、神工股份20CM涨停，安集 科技涨超11%，聚合材料涨超10%，华海诚科涨超8%，厦钨新能涨超7%。 | 序号 | 代码 | 名称 | 涨跌幅 | 成交额▼ | 估自科重 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 688126 | 沪硅产业 | 5.89% | 37.61 Z | 10.51% | | 2 | 688503 | 聚和材料 | 10.81% | 22.99亿 | 2.83% | | 3 | 688019 | 安集科技 | 11.73% | 19.11亿 | 5.92% | | 4 | ୧୫୫୧୫୧ | 上纬新材 | 20.00% | 18.67亿 | 2.09% | | 5 | 688778 | 原钨新能 | 7.84% | 17.53亿 | 4.45% | | 6 | 688234 | 天岳先进 | 2.31% | 14.18亿 | 3.79% | | 7 | ୧୫8532 | 花酒城村 | 8.85% | 10. ...

公司脑机接口业务进展 - 脑机接口技术目前处于实验性开展和实验室验证阶段 [1] - 距离成熟应用尚需完成一系列验证过程 [1] - 当前技术阶段不会对公司产生较大影响 [1] 医保政策影响评估 - 脑机接口纳入医保暂未对公司业务形成实质性影响 [1]

核心观点 - 氟化工行业维持高景气度 三代制冷剂价格持续上涨 相关企业盈利能力显著提升[5][7][8] - 基础化工行业供给侧结构性优化 关注供给压缩弹性较大板块和具有相对优势的品种[11] - 巨星科技通过全球化布局和多层次销售渠道构建核心竞争力 业绩稳健增长[14][16] 氟化工行业分析 - 2025年8月三代制冷剂价格全面上涨 R32 R125 R134a分别达到60000元/吨 45500元/吨和51500元/吨 较7月底分别上涨9.09% 0.00%和3.00%[5] - R22价格35500元/吨 较上月上涨1.43% 较去年同期上涨18.33% 价差为27166.5元/吨 较上月底上涨1.21%[5] - 截至2025年9月19日 三代制冷剂R32 R134a R125本年度分别上涨44.19% 22.35%和8.33%[7][8] - 2025年上半年制冷剂生产企业业绩亮眼 巨化股份 三美股份 永和股份归母净利润分别同比增长145.84% 159.22%和140.82%[7][9] - 行业供需格局趋紧 2025年二代制冷剂配额削减 三代制冷剂生产配额总量保持在基线值[7] 基础化工行业分析 - 上周(2025/9/15~2025/9/21)申万基础化工指数下跌1.33% 跑输大盘0.89pct 涨幅在申万一级行业中位列第20位[9] - 子板块表现分化 民爆制品上涨6.97% 改性塑料上涨4.97% 钛白粉上涨2.64% 复合肥下跌4.08% 炭黑下跌4.00%[9] - 价格涨幅靠前品种包括丙烯酸丁酯(华东)上涨3.86% 双酚A(华东)上涨3.75% 苯酚(华东)上涨3.31%[10] - 供给侧结构性优化 关注有机硅 膜材料 氯碱 染料等供给压缩弹性较大板块[11] - 关注具有相对优势的龙头企业 包括煤化工龙头宝丰能源 氟化工制冷剂品种巨化股份 农药板块广信股份 润丰股份等[11] 巨星科技公司分析 - 2025年上半年实现营业收入70.27亿元 同比增长4.87% 实现归母净利润12.73亿元 同比增长6.63%[14] - 市场分布均衡 美国市场收入占比65.00% 欧洲市场收入占比25.66%[14] - 销售渠道多元化 与家得宝 劳氏 沃尔玛 欧洲翠丰等国际巨头深度合作 2025H1跨境电商收入实现30%以上增速[14] - 全球化产能布局完善 拥有全球23处生产制造基地和五大研发基地 正在投资越南三期厂房和泰国基龙二期厂房新建项目[16] - 预计2025-2027年实现归母净利润分别为26.22亿元 30.57亿元 35.87亿元 对应EPS分别为2.20元 2.56元 3.00元[16] 行业需求与市场前景 - 2025年9-11月家用空调排产总量分别为1075.00万台 1088.01万台和1220.28万台 同比增速分别为-11.98% -22.60%和-19.70%[6] - 2024年6月以来R32出口量提升 受海外需求及补库提升 以及国内空调企业海外产能提升带动[6] - 全球工具市场稳健增长 预计2026年全球工具市场规模达到673亿美元 2024-2026年CAGR约4% 智能电动工具等细分市场增速较快[15] - 美国贷款利率下行 美国地产链需求或有望改善 但关税政策波动可能影响消费者购买决策[15] 政策与产业导向 - 工信部表示"十五五"时期将开辟人形机器人 脑机接口 元宇宙 量子信息等新赛道 创建一批未来产业先导区[20] - 化工新材料整体自给率约56% 产业正迎来国产替代加速的发展机遇期 包括光刻胶等半导体材料 高端工程塑料 热界面材料等[12] - 关注食品添加剂行业龙头 如百龙创园 金禾实业 以及各细分领域龙头企业如金发科技 圣泉集团 彤程新材等[12]

相关ETF：科创50ETF（588000）。 每日经济新闻 （责任编辑：王治强 HF013） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 9月24日早盘A股三大股指涨跌不一，科创50ETF（588000）低开高走，截至10点09分，上涨 1.42%，近20日涨超11%。盘面上看，该ETF持仓股盛美上海、和辉光电强势领涨。 消息面上，工信部在第25届工博会宣布，"十五五"将实施新兴产业培育行动，创建人形机器人、脑 机接口、元宇宙、量子信息等未来产业先导区，加快构建现代化产业体系。 中国银河证券表示下半年继续看好算力相关的PCB、国产算力、IP授权、芯片电感等。机构认为算 力板块依然处于业绩兑现阶段，以及相对较为适中的估值水平，下半年依然继续看好算力相关的PCB、 国产算力、IP授权、芯片电感等。2026年或成为折叠屏市场复苏的关键年，苹果传闻中的折叠产品将有 望带动整体品类的讨论度，并可能在软件交互与硬 ...

市场表现 - 恒生指数收报26159点 下跌185点或0.7% 守住26000点关口[3] - 国企指数下跌80点或0.86%至9290点 恒生科技指数下跌90点或1.45%至6167点[3] - 大市成交额2945.61亿港元 录得北水净流出40.69亿港元[3] - 88只蓝筹股中有67只下跌 石药集团跌4.7%至9.47港元 中国生物制药跌4.5%至8.14港元[4] - 药明康德跌3.3%至109.7港元 比亚迪再跌3.1%至106.3港元[4] - 新东方逆市上涨1.9%至40.64港元 中信股份反弹1.5%至11.5港元[4] 绿色金融发展 - 中国银行协助深圳市人民政府在香港发行40亿元人民币离岸地方政府债券[7] - 债券包括2年期15亿元普通债券利率1.61% 5年期10亿元大湾区主题可持续发展债券利率1.8% 10年期15亿元社会责任债券利率2.08%[7] - 订单簿峰值规模达186.7亿元人民币 订单倍数高达4.7倍[7] - 港交所与广州碳排放权交易中心、深圳绿色交易所及澳门国际碳排放权交易所签署合作备忘录 推动大湾区碳市场有序联动发展[8] 行业监管动态 - 全国上半年网上零售额7.43万亿元人民币 同比增长8.5%[9] - 市场监管总局指出直播电商领域存在虚假营销和假冒伪劣两类突出问题[9] - 工信部计划开辟人形机械人、脑机接口、元宇宙、量子讯息等新赛道 创建未来产业先导区[10] 公司重大事项 - 花样年控股获得84%现有票据债权人及74%现有债务工具债权人支持重组协议[12] - 邮储银行宣布吸收合并全资子公司邮惠万家银行 以优化管理架构并降低运营成本[13] - 华润置地首席财务官郭世清辞任 由赵伟接任执行董事、首席财务官及董事会秘书等职务[14] - 九方智投控股通过子公司认购EXIO Group股份 布局虚拟资产交易业务[15]

行业投资评级 - 领先大市-A(维持) [1] 核心观点 - 脑机接口术语标准发布是行业规范化里程碑 将开启产业化加速期 [2] - 标准构建统一术语体系 破解概念模糊和标准缺失难题 为研发创新、临床转化及监管落地提供通用语言 [2] - 标准发布加速中国从技术跟随向规则制定者转变 为产业高质量发展奠定坚实基础 [2] - 国内脑机接口技术创新呈现多点突破态势 为产业化应用提供坚实技术支撑 [6] 政策演进脉络 - 国家战略层面：2016年中国脑计划全面开展 脑科学纳入十三五重大科技项目和十四五国家战略性科学计划 成为工信部等七部门明确推动的创新发展产业 [3] - 行业监管层面：2025年政策密集落地形成组合拳 包括2月发布脑电数据集质量要求与评价方法 3月医保局新增侵入式脑机接口置入费等3项医疗服务价格项目 术语标准发布完善数据-术语-收费监管闭环 [4] - 地方实践层面：北京提出到2030年培育3-5家全球影响力科技领军企业和100家左右创新型中小企业 打造1-2个产业集聚示范区 实现创新产品在医疗、康养等领域的规模化商用 [4] - 上海提出2030年前实现高质量控脑 产品全面临床应用 打造全球创新高地 产业链核心环节自主可控 [4] 技术创新突破 - 中国科学院深圳先进技术研究院与东华大学团队在《Nature》发表神经蚯蚓研究成果 代表我国在植入式脑机接口领域国际领先水平 [6] - 研发仿蚯蚓体节结构 在200微米纤维上集成60个传感器（传统4个） 兼具柔软性与生物相容性 植入肌肉13个月无排异 [6] - 通过磁控技术实现纤维在体内自由游走 动态监测脑区与肌肉神经信号 [6] - 技术为帕金森等神经疾病提供单次植入、多区域监测方案 可通过电刺激调控神经活动 [6] 临床应用进展 - 系列侵入式、半侵入式脑机接口产品进入医疗器械注册审批阶段 [4] - 帮助失明患者部分恢复视觉能力 帮助瘫痪患者部分恢复全身触觉感知与运动能力 [4] - 为难治性癫痫、重度抑郁症等脑疾病提供新型治疗手段 [4] 投资关注企业 - 具备脑机接口技术的相关企业包括诚益通、翔宇医疗、爱朋医疗、伟思医疗、麦澜德、心玮医疗等 [7]

程强系德邦证券研究所所长、首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事 PART.01 市场概览 2025年9月23日周二，A股市场V型走势小幅收跌，债券市场回调，贵金属延续领涨创新高。 PART.02 市场行情分析 午后反弹来自科技板块带动，红利板块成稳健压舱石。两点左右开始反弹，尤其是午后最后半小时，光 刻机、存储芯片、CPO等科技概念快速拉升，带动市场情绪修复，一方面显示当前环境下市场并不看 空，指数调整后便有资金敢于买入，也显示资金对科技方向的信心。同时，前期走势延续偏弱的红利板 块全天表现强势，低估值、高股息属性下，银行、煤炭板块表现强势，成为市场稳定器。 政策空窗期，市场或将高位震荡，科技维持主线地位不变。伴随一系列政策及事件（美联储议息会、中 美元首通话、"十四五"时期金融业发展成就发布会）落地，当前市场进入政策空窗期，结合指数已在高 位、国庆假期临近，资金兑现压力可能加剧波动，我们认为未来一段时间高位震荡概率较大。工信部部 长李乐成今日在第25届中国国际工业博览会开幕式上致辞，提出"十五五"时期，工业和信息化部将牢牢 锚定实现新型工业化这个关键任务，加快打造一批新兴支柱产业，加强前沿技术研发和应用推 ...

国内市场表现 - 上证综指收于3821.83点，下跌6.74点，跌幅0.18% [1][4][8] - 深证成指收于13119.82点，下跌38.16点，跌幅0.29% [1][4][8] - 创业板指上涨6.67点，涨幅0.21% [1][4][8] - 科创50下跌1.34点，跌幅0.10% [1][4][8] - 万得全A成交额25185亿元，较前一日上升 [1][8] - 30个中信一级行业中仅5个上涨，银行、煤炭、电力设备及新能源涨幅居前，消费者服务、综合金融及商贸零售跌幅较大 [1][4][8] - 概念板块中银行、贵金属及发电设备指数表现活跃 [1][8] - 当日1108只个股上涨，4266只下跌，54只涨停，24只跌停 [9] 海外市场表现 - 道琼斯指数下跌88.76点，跌幅0.19% [2][4] - 标普500指数下跌0.55% [2][4] - 纳斯达克指数下跌215.51点，跌幅0.95% [2][4] - 万得美国科技七巨头指数下跌1.54% [2][4] - 亚马逊下跌超3%，英伟达下跌近3% [2][4] - 中概股普遍下跌，百度下跌超8% [2][4] - 日经225指数持平，英国FTSE指数下跌0.04%，德国DAX指数上涨0.36% [4] 宏观经济与政策动态 - 8月全社会用电量10154亿千瓦时，同比增长5.0%，较上月回落3.6个百分点 [3][16] - 第一产业用电量164亿千瓦时，同比增长9.7% [16] - 第二产业用电量5981亿千瓦时，同比增长5.0% [16] - 第三产业用电量同比增长7.2%，居民用电量同比增长2.4% [16] - 工信部提出"十五五"时期培育新兴产业，开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道 [9] - 上海发布首批中试平台，涵盖光刻胶及原材料、新型储能测试基地、高端机床装备和人形机器人领域 [13][14] - 北京市绿色技术发明专利达6.7万件，年均增速14.6%，绿色技术重点实验室及工程技术中心近200家 [17] 国际经济数据 - 美国9月制造业PMI初值52，服务业PMI初值53.9，综合PMI初值53.6，均低于预期 [20] - 欧元区9月制造业PMI初值49.5，服务业PMI初值51.4，综合PMI初值51.2 [20] - 德国9月制造业PMI初值48.5，服务业PMI初值52.5，综合PMI初值52.4 [21] - 法国9月制造业PMI初值48.1，服务业PMI初值48.9，综合PMI初值48.4 [21] - 英国9月制造业PMI初值46.2，服务业PMI初值51.9，综合PMI初值51 [22] - 印度9月制造业PMI初值58.5，服务业PMI初值61.6，综合PMI初值61.9 [22] 大宗商品与外汇市场 - 黄金价格上涨21.80美元/盎司，涨幅0.58% [4] - 布伦特原油价格上涨1.20美元，涨幅1.82% [4] - LME铜价格上涨21.00美元，涨幅0.21% [4] - 美元指数下跌0.08%，欧元兑美元上涨0.10%，英镑兑美元上涨0.11% [4] - CBOT小麦价格上涨10.00点，涨幅1.96%，玉米价格上涨4.00点，涨幅0.95% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月23日四大期指当月合约涨跌互现，本交易日期指总成交回升投资者交易热情升温，持仓方面各期指也有不同程度增加，还展示了各期指合约的具体数据、前20大会员持仓增减情况、趋势强度及重要驱动信息 [1][2] 各部分总结 期指数据 - 9月23日沪深300收盘价4519.78，当月合约IF2510涨0.28%；上证50收盘价2919.51，当月合约IH2510涨0.21%；中证500收盘价7180.71，当月合约IC2510跌0.58%；中证1000收盘价7408.07，当月合约IM2510跌0.92% [1] - 本交易日IF总成交增加60842手、总持仓增加20632手，IH总成交增加20358手、总持仓增加2169手，IC总成交增加67179手、总持仓增加23060手，IM总成交增加115729手、总持仓增加39228手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - IF2510多单增减6429、空单增减6445，IF2511多单净变动17161、空单净变动18567等各合约有不同持仓变动情况 [5] 趋势强度 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [6] 重要驱动 - 工信部部长表示“十五五”要实施培育新兴产业打造新动能行动，开辟人形机器人等新赛道 [7] - 国家能源局发布8月全社会用电量达10154亿千瓦时，同比增长5.0% [7] - 上证指数跌0.18%报3821.83点，A股全天成交2.52万亿元，午后硬科技方向带动指数回升 [7]