香港金融政策 - 香港将维持港元与美元挂钩的联系汇率制度，同时加强全球离岸人民币业务中心地位，未来计划推出更多人民币业务产品并强化港币-人民币双柜台模式交易[1] 美国政策动态 - 美国参议院共和党人计划修订特朗普提出的3万亿美元经济计划中的税收和医疗保健条款，目标在7月4日前颁布[1] - 加州政府起诉特朗普总统备忘录及国防部调遣国民警卫队的命令，要求法院裁定其违法并撤销[1] 美国经济数据 - 纽约联储调查显示5月美国消费者一年期通胀预期从4月的3.6%降至3.2%，三年期和五年期预期同步下降，为2024年来首次全面回落[2] - 美联储理事鲍曼就任负责金融监管事务的美联储副主席[2] 日本经济与政策 - 日本一季度实际GDP年化降幅从初值0.7%修正至0.2%，优于市场预期，库存和消费数据改善为主要推动因素[2] - 日本政府考虑回购低利率时期发行的超长期国债，4月净卖出1.48万亿日元德国主权债（2014年以来最大单月减持）及1.07万亿日元美国主权债（去年10月以来最大减持）[3] - 日本首相石破茂指出利率上升趋势将增加政府债务融资成本，需维护财政信心以应对挑战[2] 全球市场表现 - 美股三大指数分化：道指持平报42761.76点，标普500涨0.09%至6005.88点，纳指涨0.31%至19591.24点[4] - 美债收益率全线下跌，10年期收益率降3.18个基点至4.474%，30年期降2.99个基点至4.939%[4] - COMEX黄金期货持平报3346.70美元/盎司，白银期货涨2.12%至36.91美元/盎司；美油涨1.24%至65.38美元/桶，布油涨0.96%至67.11美元/桶[5] - 美元指数跌0.19%至99.01，离岸人民币对美元涨57.1个基点报7.1828[5]

港元汇率波动 - 港元汇率今早一度触及7.84的低点 为2023年9月以来最弱水平 [1][2] - 五月初港元因美元转弱触及7.75强方兑换保证水平 促使香港金管局向市场注资1290亿港元 [1] - 香港金管局注资导致银行体系结余增加四倍 1个月HIBOR在5月大幅下跌340个基点 [1] 资金流动因素 - IPO数量增多 南向资金流入 内地存款利率偏低及资金从美国市场回流推动资金流入香港 [1] - 美元与港元存在负利差 港元在套利交易大增下徘徊于弱方兑换保证水平 [1][2] - 美元资产多元化需求推动资金从美国回流香港 近期大型IPO推出及强劲南向资金流入为金融系统注入流动性 [1] HIBOR走势分析 - 分析师预计HIBOR未来数月可能回升 主要由于上市公司派息 季末资金需求及债券股票发行吸纳流动性 [1][2] - 若利率未能持续下降 对经济的支撑作用将相对有限 难以抵消美国关税影响 [2] 联系汇率制度 - 香港联系汇率制度下港元在7.75-7.85之间浮动 金管局承诺在强方兑换保证水平卖出港元 在弱方兑换保证水平买入港元 [2] - 历史上自1983年以来的外汇危机未曾动摇港元与美元挂钩 [2] 市场仓位情况 - 外汇市场此前出现大量港元长仓 随后港元兑美元走弱及风险情绪逆转导致杠杆仓位持续平仓 [2] 信贷市场现状 - 流动性充裕环境下信贷需求依然低迷 香港目前贷款存款比率较2019年水平低20个百分点 [2]

港元汇率与利率走势 - 在联系汇率制度下，港元拆息整体趋近美元息率，同时受香港市场港元资金供求影响 [1] - 5月初港元四次触发7.75兑1美元的"强方兑换保证"，香港金管局买入167亿美元并卖出1294亿港元 [1] - 港元汇率从5月初的7.75回软至7.82水平，主要因港美息差扩阔及套息交易增加 [3] 港元流动性变化 - 银行体系港元总结余从约450亿港元急增近4倍至1740亿港元，导致港元流动性短期内非常充裕 [3] - 一个月拆息从4月平均3.65%大幅下降至0.96%，隔夜息率从3.41%降至0.03% [3] - 按揭利率等与拆息挂钩的利率亦有所下调，有利于香港整体经济环境 [3] 港元走强的原因 - 香港资本市场活动升温，南向股票通持续净流入，恒生指数较年初上升约10%，科技指数升幅达14% [2] - 上市公司集中在5月至6月派发股息，部分公司先行筹措港元，带动港元需求 [2] - 美元贬值及外汇交易平仓情绪蔓延至港元，加上新股集资活动频繁，推动港元汇率走强至7.75 [2] 未来港元资金供求变数 - 确定因素包括新股集资活动、5月至6月股票派息高峰期及半年结等季节性因素 [4] - 不确定因素包括美联储货币政策、美息走向、股票投资市场气氛及环球资金流向 [4] - 若资金持续供过于求，套息交易可能令港元汇率走弱，港元拆息或将回升至趋近美元息率水平 [4]

银行间拆借利率变动 - 香港1个月期银行间同业拆借利率(Hibor)周二跌破1%，为2022年以来首次 [1] - Hibor扩大跌幅，市场流动性提升导致借贷成本降低 [1] 港元汇率走势 - 港元5月以来已下跌近1%，势创1983年联系汇率制度实施以来最大单月跌幅 [1] - 中国香港金管局5月初介入，通过大量抛售本币以抑制其升势 [1] 外汇干预影响 - 中国香港的外汇干预措施引发市场对港元的看跌押注 [1] - 干预操作缓解了港元升值压力，同时导致拆借利率走低 [1]

香港金管局干预汇市 - 香港金管局斥资465 39亿港元（约合60亿美元）购买美元 这是自2020年以来的首次干预 也是彭博自2004年统计以来金管局最大单日美元购买操作 [1] 干预原因与背景 - 港元近期偏强主因股票投资相关的港元需求增加 全球经济不确定性上升导致国际资金流入香港 港股持续上涨推升港元需求 [2] - 美元走弱导致投资者对美元避险地位存疑 资金流出美元资产加剧港元升值压力 [2] - 香港超4000亿美元的外汇储备足以支撑此类干预 稳固市场信心 [2] 对经济和市场的影响 - 购买美元意味着向市场注入港元 扩大货币基础 增加供应 银行体系结余上升可能短期压低香港利率 刺激经济活动或资产价格 [3] - 港元与美元挂钩 香港利率长期跟随美国 干预对利率整体影响有限 [3] - 稳定汇率有助于保障进口商品价格 维持贸易融资确定性 利好企业与市民 [4] 市场预期与潜在受益板块 - 港元强势与金管局干预增强了国际投资者对香港金融市场的信心 吸引资本流入 [4] - 预计以下港股板块或受益 科技成长股 高股息蓝筹股 银行板块 消费复苏板块 新能源与ESG主题板块 房地产板块 [4] 未来展望 - 金管局将持续监察市场 未来若有波动可能进一步行动 [4] - 此次干预反映市场对美联储政策的预期 美元走弱 资金流向新兴市场 [4] - 香港作为国际金融 贸易和航运中心 在全球经济和金融体系中具有极其重要的作用 金管局的干预在全球经济波动中维护了金融稳定 [4]

最近，全球目光都集中在新台币的剧烈升值上。5月2日与5日之间，新台币对美元累计升值了大约9%，而5月5日更是单日飙升了5%，这一现象震撼了全球 金融市场。 许多人认为货币升值是好事，毕竟这意味着货币价值的提高，购买力的增强。然而，这种看法过于简单，尤其是对以出口为主的经济体而言，货币升值往往 是不利的，因为它会使出口产品变得更贵，从而导致长期的出口下滑，最终影响到国家经济的稳定和就业。失业，低工资，这些问题一旦浮现，其他任何经 济数据也就失去了意义。 中国台湾省的经济极度依赖出口。数据显示，2023年台湾的出口总额超过4300亿美元，占其GDP的58%，这一比例远高于大多数国家和地区。因此，随着新 台币的急剧升值，台湾当局陷入了深深的恐慌。 然而，货币升值的现象不仅仅限于新台币。近期，许多亚洲国家的货币普遍升值，尤其是一些新兴经济体。即便是相对稳定的人民币汇率，也在五一小长假 期间出现了升值，离岸人民币一度突破了7.19的关口。 这意味着香港政府承诺，在任何时候，港币都可以按照这一汇率兑换美元。为了履行这一承诺，香港金管局最近几天也采取了相应的措施。根据金管局的公 告，在5月5日的纽约交易时间内，他们再次以承 ...

资金流入与港元强势表现 - 香港金管局自5月2日起四次入市承接美元沽盘，累计注资1294.02亿港元，银行体系总结余增至1741亿港元[1] - 港元兑美元汇率触及7.75强方兑换保证，资金涌港势头自4月初加速[1][2] - 业内预期美元兑港元短期内将维持在7.75附近，主要因大型IPO和企业派息增加港元需求[1][4] 联系汇率制度的作用 - 联系汇率制度增强港元吸引力，港元与美元挂钩使投资者规避汇率风险[2] - 金管局操作证明联系汇率制度行之有效，保持港元稳定性对金融市场至关重要[2] - 若资本流入持续，金管局可能继续买入美元投放港元流动性以稳定汇率[2] 港元需求驱动因素 - 港股表现良好及南向资金加速流入推升港元需求，美股调整促使资金转向亚洲市场[3] - 港美利差收窄导致套息需求减弱，港元空头平仓推动汇率走强[3] - 大型IPO活动（如宁德时代）及中资企业派息期增加港元兑换需求[3][4] 港元流动性及利率影响 - 强方兑换保证使银行体系总结余增加超过2倍，流动性激增满足股票驱动需求[3] - 银行体系结余扩大导致港元拆息（HIBOR）全线高位回落，减轻企业还款和个人供楼负担[5] - HIBOR下行趋势可能扩大港美息差，套息交易诱因增加但规模受市场波动影响[5] 未来港元走势预期 - 南向资金流入压力持续，美国经济转弱可能促使美联储降息，进一步收窄港美利差[4] - 重磅新股集资及中资股派息高峰期预计延续资金流入港元态势[4] - 港元可能多次触及强方保证，但7.75汇率上限预计仍将维持[4]

港元汇率走势 - 美国加征关税后亚洲多国货币兑美元升值 港元触及联系汇率制度强方兑换保证水平[1] - 香港金管局5月以来四次入市干预 累计注入1294亿港元 银行体系结余将升至1741亿港元[2] - 5月6日单日两次入市操作 为2020年以来首次因港元强势干预汇市[2] 汇率波动驱动因素 - 美元走弱叠加大型IPO集中赴港上市及企业派息 推高港元需求[2] - 宁德时代、沪上阿姨等内地龙头企业拟赴港IPO 电子支付企业亦在筹备上市[2] - 历史数据显示2020年4-10月香港金管局曾85次入市 累计注资超3600亿港元[12] 外汇基金配置 - 香港外汇基金Q1投资收益稳健 债券、港股及汇兑收益形成三重支撑[5] - 美元资产占比从超90%降至79% 通过私募股权和房地产布局增强长期回报[5] - 支持组合保持短期高流动性美元资产 但每年度调整资产配置策略[5] 香港国际经贸动态 - 李家超率团访问卡塔尔和科威特 首次带内地企业家同行 涵盖金融、科技、能源等领域[8] - 代表团包括50余名香港及20余名内地企业代表 凸显香港"超级联系人"角色[8] - 陈茂波在亚开行年会呼吁维护多边贸易 香港将分享基建证券化及巨灾债券经验[9][11] 联系汇率制度作用 - 制度有效降低汇率波动风险 近五年两次成功应对资本流动冲击[12] - 双向调节机制通过外汇买卖维持稳定 2020年注资规模达3600亿港元[12] - 当前市场对美联储利率政策观望 叠加IPO与股息发放形成港元需求支撑[12]

在2025年5月8日，美联储公布其最新的议息决定之际，香港金融管理局（金管局）迅速作出回应，就当 前港元及金融市场的状况进行了详细阐述。 据金管局表示，近期中国香港的货币及金融市场整体保持有序运作。尤其值得注意的是，港元汇率在近 期出现了走强的趋势。这一变化主要得益于与股票投资相关的港元需求的增加，以及区内其他货币兑美 元升值的带动作用。这一系列因素共同触发了联系汇率制度下7.75港元兑1美元的"强方兑换保证"。 在联系汇率制度下，当港元汇率触及强方兑换保证水平时，香港金管局会按照机制从市场中买入美元， 并相应地沽出港元。这一操作导致银行体系的总结余上升，进而增加了港元的流动性。受此影响，港元 拆息有所回落，显示出市场资金状况有所改善。 对于美联储的议息决定，香港金管局指出，美联储维持联邦基金利率目标区间于4.25-4.5%不变，这一决 定符合市场预期。然而，美联储在货币政策上的观望态度也不容忽视。近期，美国当局公布的一系列关 税措施为当地通胀和经济前景增添了不确定性。这些关税措施的变化不仅影响着美国的国内经济，也对 全球金融市场产生了深远的影响。 当前金融市场面临诸多不确定性因素，但香港金管局已做好充分准备 ...

美联储利率决议 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4 25%-4 5%不变[1][2] - 利率决策符合市场预期 但美国关税措施带来通胀和经济前景不确定性[2] - 美联储货币政策立场转向观望态度[2] 香港金融市场动态 - 港元汇率走强触发7 75港元兑1美元的强方兑换保证[2] - 金管局通过联汇制度买入美元沽出港元 银行体系总结余上升[2] - 港元流动性增加导致拆息回落 短期利率受资金供求影响显著[2] 市场关注焦点 - 美国关税政策变化与利率走势成为核心不确定性因素[2] - 全球金融市场预计将出现波动[2] - 香港金管局将持续监控市场变化以维持金融稳定[2]