核心发展策略 - 公司秉持深耕管业、乘势绿能、互惠共赢的发展思路，以质量为生命、科技为龙头、顾客满意为宗旨的经营方针 [1] - 公司深化品质化、平台化、全球化的品牌核心战略，坚持技术创新与专业高品质发展 [1] - 公司执行稳健发展战略，推动管道系统业务与多元化业务并行发展，并以轻资产模式拓展海外市场 [1] 财务与产能表现 - 塑料管道系统业务收入为人民币108.56亿元，较2024年同期的人民币112.19亿元有所下降 [1] - 塑料管道系统年度设计产能为337万吨，平均产能使用率约73.2% [1] 技术创新与绿色制造 - 公司持续投入研发提升产品性能和生产效率，利用AI、5G、物联网等技术升级智能工厂 [1] - 积极响应国家双碳战略，推动绿色制造提升资源利用效率，减少能耗排放，打造绿色工厂 [1] - 在农业应用市场推动绿色生产模式，精准调整产品策略并推出高品质农业管道产品 [2] 国际市场拓展 - 加速品牌出海与本土化发展，重点开拓东南亚、北美及非洲市场 [2] - 坦桑尼亚生产基地已投产，埃塞俄比亚生产基地于2025年5月开业，助力东非市场发展 [2] - 在多个国家和地区设立生产基地与销售中心，构建覆盖海外的绿色建材供应链体系 [2] 未来展望 - 公司将继续实施稳健发展战略，降低经营环境与行业周期影响，发挥智能制造实力 [2] - 推动产品创新升级与市场渗透，扩大收入基础并提升盈利能力 [2]

行业趋势与市场格局 - 全球赤藓糖醇市场规模达9.1亿美元 中国市场以73%份额主导全球供应 欧美市场合计占比约22% [1] - 中国饮料消费者中75%受访者出于健康考量选择代糖产品 减糖需求驱动食品产业变革 [1] - 赤藓糖醇凭借天然与安全特性成为代糖优选 存在于蘑菇葡萄等天然食物中 获WHO/FDA/EFSA等国际权威机构安全认证 [5][6] 公司技术与生产优势 - 公司具备年170万吨玉米深加工能力 实现从原料到高附加值产品的全链条生产 涵盖淀粉糖/赤藓糖醇/氨基酸等多元化产品 [3] - 通过菌种诱变与工艺优化 将赤藓糖醇发酵温度提升2℃ 转化率提高5% 生产能耗降低30% 实现废水废菌体资源化利用 [7] - 采用先进膜分离与纯化技术 产出纯度99%以上赤藓糖醇晶体 建立智能化发酵监控体系提升生产效率与质量稳定性 [3][7] 产品特性与应用领域 - 赤藓糖醇具有零热量/不参与血糖代谢/高耐受性/抗龋齿特性 被认定为唯一无每日摄入限制(ADI)的天然代糖 [6] - 产品广泛应用于食品/保健品/化妆品/医药行业 客户包括元气森林/可口可乐/雀巢/联合利华/巴斯夫/正大集团等知名企业 [6] - 新一代天然代糖阿洛酮糖甜度为蔗糖70% 热量仅蔗糖10% 不引起血糖波动 已于2025年7月获中国新食品原料批准 [9] 研发创新与产业布局 - 公司组建近200人研发团队 含院士/国家杰青/博士 建立四级联动研发体系与智能化发酵工程技术体系 [7] - 在阿洛酮糖领域获山东省工信厅立项 开发高酶活菌株并拥有5项核心发明专利 拓展肠道益生元/功能性氨基酸等方向 [9] - 通过玉米原料多元化产出构建循环经济产业链 提升资源利用效率 涵盖膳食纤维/有机酸等生物制品 [3]

发行方案核心 - 公司拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过人民币30,000万元 用于大连耀皮熔窑节能升级及浮法玻璃生产线自动化改造项目 项目拟投资总额40,474.50万元 [1][9] - 发行股票种类为境内上市人民币普通股（A股） 每股面值人民币1.00元 [8][9] - 发行对象为不超过35名符合中国证监会规定条件的特定投资者 均以现金方式一次性认购 [10][11] 行业背景与政策支持 - 中国玻璃行业正逐步向高端化、智能化、绿色化转型 产品涵盖建筑玻璃、汽车玻璃、光伏玻璃、电子玻璃等多个细分领域 [2][3] - 多项国家政策支持行业发展 包括《建材行业智能制造标准体系建设指南（2021版）》《建材行业碳达峰实施方案》《2030年前碳达峰行动方案》等 [2] - 浮法工艺成为平板玻璃生产主流工艺 智能化、数字化、集成化逐渐成为行业发展趋势 [3] 市场需求与发展机遇 - 新能源汽车市场快速扩张推动高端汽车玻璃需求持续增长 [5] - 钙钛矿电池和碲化镉电池等新一代光伏技术崛起使TCO镀膜玻璃在薄膜电池组件中应用前景广阔 [5] - 建筑节能玻璃凭借优异隔热、保温、降噪性能成为绿色建筑重要组成部分 未来将向自清洁、智能调光、光伏一体化等方向拓展 [5] 发行目的与战略意义 - 本次再融资符合国家供给侧结构性改革政策导向 有利于推动玻璃行业向高质量、可持续发展方向转型升级 [6] - 公司计划对大连耀皮浮法玻璃生产线进行冷修及升级改造 对天津耀皮在线镀膜能力进行升级 提升产品性能并降低能耗 [6] - 项目实施后将更好适应汽车、光伏、家电及建筑等下游领域发展要求 巩固公司在高端玻璃市场的相对领先地位 [7] 发行定价与合规性 - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% 且不低于最近一期经审计归属于母公司普通股股东的每股净资产值 [12][13] - 发行符合《公司法》《证券法》《注册管理办法》等法律法规规定 程序合法合规 [14][15][16][17][18][19] - 公司不属于失信被执行人及海关失信企业范围 [19] 财务影响与回报分析 - 以2025年4月11日前20个交易日股票均价80%测算发行价格为4.19元/股 发行股份数量71,599,045股 [21] - 2024年归属于上市公司股东的净利润11,616.96万元 扣除非经常性损益净利润9,648.64万元 [21] - 公司已制定填补回报具体措施 包括强化主营业务、规范募集资金使用、完善公司治理、严格执行利润分配政策等 [27][28]

公司融资计划 - 上海耀皮玻璃集团股份有限公司计划向不超过35名特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过30,000万元人民币，发行数量不超过280,474,820股（占发行前总股本的30%）[2][17][20] - 发行价格将不低于定价基准日（发行期首日）前20个交易日公司股票交易均价的80%，且不低于最近一期经审计的每股净资产值，最终价格将通过询价方式确定[3][17][18] - 募集资金净额将用于两个主要项目：大连耀皮熔窑节能升级及浮法玻璃生产线自动化改造项目（拟投入18,830.99万元）和天津耀皮产线节能升级及镀膜工艺改造项目（拟投入9,490.00万元），剩余1,679.01万元用于补充流动资金[4][20][25] 行业背景与政策环境 - 中国玻璃行业是全球最大的生产国和消费国，覆盖建筑、汽车、光伏、电子等多个细分领域，正朝着高端化、绿色化、智能化方向发展[10] - 国家政策大力支持高端玻璃材料发展，将超白玻璃、大尺寸钙钛矿/碲化镉薄膜光伏电池玻璃、TCO镀膜玻璃等列为鼓励类产品，并推出《建材行业碳达峰实施方案》等文件推动行业转型升级[10] - 浮法工艺已成为平板玻璃生产的主流工艺，行业在超白、超薄、大尺寸化、功能化方面持续进步，智能化、数字化成为新趋势[11] 项目实施背景与目的 - 大连耀皮生产线已连续运行18年（超过行业平均寿命），亟需冷修升级以保障持续生产能力，项目将提升钙钛矿/碲化镉薄膜太阳能电池基板TCO玻璃制造能力[14][26][27] - 天津耀皮项目将升级在线镀膜能力，重点发展汽车减反射镀膜玻璃和TCO玻璃，迎合新能源汽车智能化和薄膜电池增长需求[13][33][36] - 项目符合国家供给侧结构性改革政策，旨在解决行业高性能产品供给不足的结构性矛盾，推动公司向智能制造和绿色制造转型[13][14] 技术优势与客户基础 - 大连耀皮拥有30年浮法玻璃生产经验，其Auto Low-E玻璃已应用于丰田、本田、蔚来等汽车品牌，TCO玻璃客户包括京东方、仁烁光能、协鑫光电等光伏企业[30] - 天津耀皮具备丰富的镀膜玻璃生产技术，项目将新增减反射镀膜系统和TCO专用测量仪器，提升产品性能[33][40] - 公司技术团队拥有多次产线升级改造经验，确保项目顺利实施[31][41] 市场机遇与产品应用 - 新能源汽车销量快速增长（2024年占汽车总销量40.9%），带动高端汽车玻璃需求，减反射镀膜玻璃可提升驾驶安全性和舒适度[13][37][38] - 钙钛矿和碲化镉薄膜电池在BIPV（光伏建筑一体化）领域应用前景广阔，TCO玻璃从辅材转变为主材，成本占比显著提升[13][36][37] - 超白CSP玻璃在光热发电领域需求旺盛，工业玻璃应用于盖板、触摸屏等精密电子领域[29][30] 项目预期效益 - 大连耀皮项目预计税后内部收益率14.62%，静态投资回收期7.80年（含建设期）[26][32] - 天津耀皮项目预计税后内部收益率17.75%，静态投资回收期6.52年（含建设期）[33][41] - 项目通过节能改造（如纯氧燃烧系统、余热锅炉）可降低能耗和运营成本，提升环保水平[27][28][40] 公司财务状况与资金使用 - 公司2022-2024年营业收入持续增长（2024年达563,585.33万元），但资产负债率42.03%（2024年末），流动负债占总负债81.03%，补充流动资金可优化财务结构[42][43] - 募集资金将存放于专项账户管理，确保专款专用，前次再融资补充流动资金超比例部分已在本轮调减[22][45] - 发行不会导致控制权变更，控股股东上海建材（持股32.78%）和实际控制人上海地产集团地位不变[23][47]

核心财务表现 - 报告期内实现营业收入人民币1,415.93亿元，同比增长1.56% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币44.59亿元，同比增长51.56%，主要因对和黄药业会计核算变更产生一次性特殊收益 [3] - 扣除一次性特殊损益后的归母净利润为人民币27.82亿元，同比下降2.06% [3] - 经营活动产生的现金流量净额为人民币9.89亿元，同比增长91.98% [2][21] 业务分部表现 - 医药工业实现销售收入人民币121.60亿元，同比下降4.50% [3] - 医药商业实现销售收入人民币1,294.33亿元，同比增长2.17% [3] - 工业板块贡献利润人民币11.50亿元，商业板块贡献利润人民币17.94亿元 [3] 研发创新进展 - 研发投入人民币11.48亿元，占医药工业销售收入的9.44%，其中研发费用人民币9.59亿元 [3] - 新药管线共计56项，包括创新药管线44项 [4] - I001片（SPH3127）高血压适应症NDA上市申请已获受理，完成注册检验与核查 [5] - 参芪麝蓉丸（中药1.1类）处于III期临床试验阶段 [5] - SRD4610（藿苓生肌颗粒）在美国提交pre-IND申请并获得FDA受理，正式启动III期临床试验 [5] - B001和B007（抗CD20抗体药物）完成II期临床试验受试者入组 [6] - SHPL-49注射液（化药1类）完成II期临床试验 [6] 战略投资与业务拓展 - 完成收购上海和黄药业有限公司10%股权，合计持有60%股权并将其纳入合并报表范围 [21] - 医药商业创新药业务实现销售收入人民币242亿元，同比增长22.6% [14] - 进口总代品规新增25个，实现销售收入人民币175亿元，同比增长11.7% [14] - 器械大健康业务实现销售收入人民币225.7亿元，医美业务收入人民币14亿元，同比增长18.8% [14] - 与博安生物签署战略合作协议，获得度拉糖肽注射液（BA5101）中国大陆独家全渠道推广及总经销权 [14] 运营效率与成本管理 - 实施黑带项目和重点改善项目35项、绿带项目112项，通过集中采购节约中药材采购成本约人民币698万元，降本幅度8.6% [9] - 销售费用同比下降6.09%，管理费用同比下降7.21% [21] 零售与新业务发展 - 信谊微生态在"618"期间实现抖音单场直播GMV人民币3,800万元，天猫平台GMV同比增长302% [12] - 发布"上药新零售一体化战略"，构建以患者为中心的专业一体化新零售体系 [14] - 拓展女性抗衰赛道，"青春双歧"新产品首发GMV达人民币1,300万元 [12] 行业地位与荣誉 - 再度入选《财富》世界500强第407位和全球最具价值医药品牌榜25强第19位 [3] - 拥有11家国家级绿色工厂、10家省市级绿色工厂及8家"无废工厂" [17]

财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入34.83亿元 归属于上市公司股东的净利润7030.48万元 同比增长120.56% 扣非净利润4203.16万元 同比增长45.27% [1] - 经营活动现金流量净额同比改善2.99% 投资活动现金流同比改善65.73% 主要得益于子公司股权转让现金流入及投资支付减少 [5] - 总资产34.49亿元 较上年末增长5.39% 归属于上市公司股东的净资产16.98亿元 较上年末增长4.37% [5] 业务板块表现 - 互联网营销板块实现营业收入28.05亿元 快应用类客户业务规模同比增长487% 自运营业务消耗占比提升至近50% [2] - 油墨化工板块收入同比增长20% 利润增长38% 创上市以来同期新高 出口销售收入同比增长115% [2] - 林产化工板块松节油深加工产品销售收入同比增长17% 净利润增长61% 二氢月桂烯醇产线预计9月底完成验收 [3] 客户与市场拓展 - 互联网营销板块服务华为N1铂金代理 京东 百度等超头部客户 在vivo 小米等媒体平台获佳绩 [2] - 油墨化工产品应用于麦当劳 星巴克 瑞幸 蜜雪冰城等知名消费品牌 依托中国首张BRCGS PM认证巩固行业地位 [2] - 油墨化工板块深化与头部包装企业合作 加速出海布局 林产化工板块推进全链条布局 [2][3] 技术创新与研发 - 自主研发"品学.兼优"AIGC工具矩阵和"AIGC数字工厂" 实现内容生产智能化 投放策略精准化和运营管理数字化 [4] - 互联网营销板块拥有316项软件著作权 兼容GPT-4o Kimi 文心一言 DeepSeek等国内外主流AI大模型 [4] - 优力互动打造"AI舆情监测及智能数据分析处理系统" 已在多个品牌项目中落地应用 [4] 战略规划与展望 - 坚持"互联网营销+油墨化工+林产化工"三大核心业务协同发展 优化资产结构 提升运营效率 [2] - 下半年互联网营销板块提升自运营占比和高毛利品牌客户收入 油墨化工加快海外生产基地建设 林产化工推进新产品线投产 [6] - 在AIGC 绿色制造 国际化布局等多重战略推动下 推进2025年"三五"规划收官之年高质量发展 [6]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入27.46亿元，同比增长15.89%，归母净利润3.45亿元，同比增长15.15% [1] - 第二季度单季营收15.59亿元，同比增长10.2%，归母净利润2.12亿元，同比增长15.7% [1] - 扣非净利润3.37亿元，同比增长15.89%，货币资金7.47亿元，同比大幅增长77.42% [1] 盈利能力指标 - 毛利率31.08%，同比下降2.97个百分点，净利率12.9%，同比微降0.1个百分点 [1] - 三费占营收比12.37%，同比下降6.19%，每股收益0.74元，同比增长15.62% [1] - 历史ROIC中位数14.94%，2024年ROIC达15.97%，净利率12.41%显示产品附加值高 [2] 资产负债结构 - 应收账款14.79亿元，同比增长21.78%，占归母净利润比例达243.37% [1][6] - 有息负债19.96亿元，同比增长46.77%，有息资产负债率24.67% [1][6] - 货币资金/流动负债仅28.42%，近三年经营性现金流/流动负债均值11.16% [2] 现金流与融资活动 - 每股经营性现金流0.35元，同比下降5.81% [1] - 筹资活动现金流净额大幅增长243.9%，主要因融资现金流入增加 [2] - 现金及等价物净增加额增长456.96%，长期借款增长57.6%均因融资增加 [2] 业务板块表现 - 注塑机销售收入19.32亿元，同比增长13.09%，主要因运营效率提升和竞争力强化 [5] - 压铸机销售收入5.56亿元，同比增长33.29%，受益于新产品销量快速提升 [5] - 橡胶机销售收入1.19亿元，同比增长23.85%，因订单饱满和海外业务拓展 [5] 战略与行业背景 - 公司推进"数智高效、全球运营、绿色发展"三大战略，持续加大研发投入 [6] - 受益于"双碳"政策推动的绿色制造、智能制造，以及新能源汽车、家电等行业回暖 [6] - 全球化战略加速落地，海外市场份额提升，供应链优化降低成本 [5][7] 机构持仓与预期 - 东方红远见价值混合A持有504.34万股为主要持仓基金，近一年上涨50.77% [4] - 多家基金出现增仓或新进十大持仓，包括东方红系列基金和金信竞争力混合等 [4] - 分析师普遍预期2025年全年业绩7.4亿元，每股收益1.58元 [3]

财务表现 - 2025年上半年营收9.72亿元，同比下降25.50% [1] - 归母净利润-3377.11万元，同比由盈转亏 [1] - 收入下降主因地区及联盟集采降价、医保控费导致核心产品销售收入下滑 [1] - 利润下降因研发投入和销售费用高位运行，降本增效措施未能抵消收入下滑影响 [1] 研发进展与战略 - 积极推进SCTV04C、SCT520FF等创新药物临床研究 [1] - 启动再融资项目为研发提供资金支持并优化资产负债结构 [1] - 公司聚焦创新药研发以提升市场竞争力 [2] - 拥有强大研发团队和自主创新能力，在生物药制造领域保持技术领先 [1] 行业环境 - 全球生物医药行业持续复苏，市场规模扩大且技术创新活跃 [2] - 中国生物医药行业在政策支持下创新能力提升，发展前景广阔 [2] 股价表现 - 8月28日收盘价64.28元/股，当日下跌1.85% [2] - 单日成交额5.48亿元，总市值286.26亿元 [2] - 近七个交易日累计下跌9.97% [2] 运营管理 - 通过新产品上市和供应链优化实施降本增效 [1] - 落实北京市VOCs污染防治要求，推进绿色制造 [1]

项目规模与技术突破 - 全球最大两小时工商业储能项目，规模达575MWh [2][3] - 首个大规模采用"储能电池+DC/DC模块"全面替代不间断电源（UPS）的工商业储能项目 [3] - 项目远期规模预计突破1GWh [4] 合作方背景与战略意义 - 投资方浙江荣盛控股集团位列2025年《财富》世界500强第118位，年营收超3000亿元 [4] - 集团业务横跨能源化工、新材料、新能源等战略领域，旗下拥有荣盛石化等上市公司 [4] - 高能耗生产场景与绿色制造战略方向与工商业储能项目高度契合 [4] 经济效益与能源价值 - 项目全面投运后每年可为荣盛节约上亿元电费支出 [4] - 有效缓解电网调峰压力，助力地方能源安全与绿色低碳转型 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入27.46亿元，同比增长15.89%，归母净利润3.45亿元，同比增长15.15% [1] - 第二季度营业总收入15.59亿元，同比增长10.2%，归母净利润2.12亿元，同比增长15.7% [1] - 扣非净利润3.37亿元，同比增长15.89% [1] - 每股收益0.74元，同比增长15.62%，每股净资产6.52元，同比增长14.77% [1] 盈利能力指标 - 毛利率31.08%，同比下降2.97个百分点，净利率12.9%，同比下降0.1个百分点 [1] - 三费占营收比12.37%，同比下降6.19%，销售、管理及财务费用总计3.4亿元 [1] - 历史ROIC中位数14.94%，2024年ROIC达15.97%，净利率12.41%显示产品附加值高 [3] 资产负债结构 - 货币资金7.47亿元，同比增长77.42%，主要因本期融资增加 [1][3] - 应收账款14.79亿元，同比增长21.78%，占最新年报归母净利润比例达243.37% [1][4] - 有息负债19.96亿元，同比增长46.77%，有息资产负债率达24.67% [1][4] - 长期借款增长57.6%，应付票据增长54.66%均与融资及采购增加相关 [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.35元，同比下降5.81% [1] - 货币资金/流动负债仅28.42%，近三年经营性现金流均值/流动负债为11.16% [4] - 筹资活动现金流量净额增长243.9%，现金及现金等价物净增加额增长456.96% [3] 业务板块表现 - 注塑机销售收入19.32亿元，同比增长13.09%，主要因运营效率提升及竞争力强化 [6] - 压铸机销售收入5.56亿元，同比增长33.29%，受益于新产品推出带动销量 [6] - 橡胶机销售收入1.19亿元，同比增长23.85%，因海外业务拓展及订单饱满 [6] 战略与行业环境 - 公司推进"数智高效、全球运营、绿色发展"三大战略，持续加大研发投入 [7] - 受益于"双碳"政策推动的绿色制造、智能制造及新能源汽车等行业需求回暖 [7] - 全球化战略加速落地，海外市场份额提升，供应链优化降低成本 [6][7] 机构持仓与预期 - 东方红远见价值混合A持仓504.34万股并增仓，该基金规模12.89亿元，近一年上涨50.77% [5] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩7.4亿元，每股收益均值1.58元 [4] - 金信深圳成长等6只基金持仓不变，广发安诚养老等部分基金减仓 [5]