股价表现与市场调整 - 股价下跌3.62%至6.12港元 成交额7317.46万港元 [1] - 遭恒生综合指数剔除 9月可能被移除港股通资格 [1] 中期财务业绩 - 上半年收益66.71亿港元 同比增长8% [1] - 股东应占溢利1.8亿港元 同比增长5% [1] - 归母净利率为2.7% [1] 利润率与业务发展 - 利润增速低于营收增速 受研发投入增加、越南工厂投资、应收账款拨备及员工成本上升影响 [1] - 花旗指出上半年利润率疲软主要源于系统业务投资 [1] - 管理层预期下半年国内市场持续去库存 净利润率保持与上半年持平 [1] 机构评级与展望 - 花旗将投资评级从"买入"下调至"沽售" 目标价从7.4港元降至5.5港元 [1] - 预计未来两年经营利润率不会显著改善 业务复苏进展缓慢 [1]

股价表现 - 股价单日下跌6.33%至53.3港元，成交额达4.9亿港元 [1] - 较月内高点累计下跌近30% [1] 中期业绩表现 - 上半年收入5.94亿美元，同比增长25.1% [1] - 毛利2.15亿美元，同比增长31.5% [1] - 净利润6496.6万美元，同比增长82.5% [1] - 营业利润率14.1%，同比提升430个基点 [1] 业绩驱动因素 - 飞机交付量上升推动业绩增长 [1] - 产品定价提高促进收入提升 [1] - 服务业务持续拓展贡献业绩 [1] 指数调整影响 - 被恒生综合指数剔除，调整于9月5日收市后实施 [1] - 市场担忧9月被剔除出港股通名单 [1]

股价表现 - 股价再跌超5% 较月内高点已跌近三成 截至发稿跌6.33%报53.3港元 成交额4.9亿港元 [1] 中期业绩表现 - 上半年收入5.94亿美元 同比增长25.1% [1] - 毛利2.15亿美元 同比增长31.5% [1] - 净利润6496.6万美元 同比增长82.5% [1] - 2025年上半年营业利润率14.1% 同比提升430个基点 位居行业前列 [1] 业绩增长驱动因素 - 飞机交付量上升 [1] - 产品定价提高 [1] - 西锐服务业务持续拓展 [1] 指数调整影响 - 遭恒生指数公司剔除出恒生综合指数 所有变动9月5日收市后实施 [1] - 市场担忧9月被剔除出港股通名单 [1]

沪港通南向交易活跃度 - 盈富基金以50.10亿元成交额位居沪港通南向首位，净买入额达49.97亿元 [1][2] - 中芯国际以38.61亿元成交额位列沪港通南向第二，但净卖出7.08亿元 [1][2] - 阿里巴巴-W以32.89亿元成交额居沪港通南向第三，净买入4.48亿元 [1][2] 深港通南向交易活跃度 - 阿里巴巴-W以21.85亿元成交额位居深港通南向首位，净买入8.97亿元 [1][2] - 中芯国际以19.52亿元成交额位列深港通南向第二，但净卖出2.75亿元 [1][2] - 腾讯控股以18.10亿元成交额居深港通南向第三，净卖出2.40亿元 [1][2] 重点公司交叉交易表现 - 盈富基金在沪港通及深港通合计成交66.44亿元，总净买入65.45亿元 [2] - 中芯国际在两大通道合计成交58.13亿元，但总净卖出9.83亿元 [1][2] - 阿里巴巴-W在两大通道合计成交54.74亿元，总净买入13.45亿元 [1][2] 行业资金流向特征 - 科技板块呈现分化：腾讯控股在深港通净卖出2.40亿元，而美团在两大通道均获净买入（沪港通+0.84亿元/深港通+3.25亿元） [2] - 半导体板块资金流向背离：中芯国际遭净卖出9.83亿元，华虹半导体获净买入0.38亿元 [2] - 消费类企业表现各异：泡泡玛特净卖出2.41亿元，美图公司净买入3.15亿元 [2]

股价表现 - 晋景新能股价上涨7%至8.86港元 成交额达1624.56万港元 [1] 指数调整 - 公司获纳入恒生综合指数成分股 变动于9月5日收市后实施 9月8日正式生效 [1] 港股通预期 - 瑞银、中金及申万宏源预计公司有望纳入港股通名单标的 [1] - 纳入后预计获得南向资金关注及指数基金增配 短期流动性将显著提升 [1]

股价表现与市场动态 - 股价上涨3.97%至8.38港元 成交额1314.35万港元 [1] - 获纳入恒生综合指数 变动于9月5日收市后实施 [1] - 可能被调入港股通 满足市值流动性和上市时间标准 [1] 财务业绩表现 - 上半年收益7.69亿元人民币 同比增长16.78% [1] - 股东应占溢利2248.6万元人民币 同比增长14.23% [1] - 每股基本盈利1.45分人民币 [1] 业务发展驱动因素 - 汽车直接零售业务同比增长较高 [1] - 通过扩充自营销售网络开设加强销售能力建设 [1] - 销售业绩增加推动收益增长 [1]

股价表现与市场动态 - 喜相逢集团股价再涨超4% 截至发稿涨3.97%报8.38港元 成交额达1314.35万港元[1] - 公司获纳入恒生综合指数 变动将于9月5日收市后实施并于9月8日起生效[1] - 华泰证券研报指出公司可能被调入港股通 因满足市值、流动性和上市时间等标准[1] 财务业绩表现 - 中期收益达7.69亿元人民币 同比增长16.78%[1] - 股东应占溢利2248.6万元人民币 同比增长14.23%[1] - 每股基本盈利1.45分人民币[1] 业务增长驱动因素 - 收益增长主要源于汽车直接零售业务同比显著增长[1] - 通过扩充自营销售网络开设及加强销售能力建设推动销售业绩提升[1]

股价表现 - 晋景新能股价上涨7%至8.86港元 成交额达1624.56万港元 [1] 指数调整 - 公司获纳入恒生综合指数成分股 调整将于9月5日收市后实施并于9月8日起生效 [1] 港股通预期 - 瑞银、中金及申万宏源预计公司有望纳入港股通名单标的 [1] - 纳入港股通后有望获得南向资金关注及指数基金增配 短期流动性将显著提升 [1]

净买入与净卖出公司 - 中国人寿为本周净买入榜首，净买入金额达43.27亿元，持股变动1.746亿股[8] - 盈富基金净买入金额31.43亿元，持股变动1.216亿股[8] - 腾讯控股净买入金额25.38亿元，持股变动422.99万股[8] - 快手-W为本周净卖出榜首，净卖出金额17.34亿元，持股减少2315.6万股[9] - 安踏体育净卖出金额10.45亿元，持股减少1019.73万股[9] - 汇丰控股净卖出金额7.95亿元，持股减少785.24万股[9] 行业资金流向 - 金融行业在净买入前十中占据两席，中国人寿和友邦保险合计净买入57.6亿元[8] - 可选消费行业在净买入前十中占据四席，包括阿里巴巴、理想汽车、美团和泡泡玛特[8] - 信息技术和医疗保健行业在净卖出前十中分别有两家和三家公司上榜[9] 活跃个股交易动态 - 中芯国际在沪市和深市港股通中合计买卖额最高，8月22日达135.57亿元[18] - 腾讯控股在多个交易日表现活跃，8月19日沪市净买入9.79亿元[21] - 盈富基金在8月20日出现大幅净卖出，沪市和深市合计净卖出103.22亿元[20] - 东方甄选在8月19日交易活跃，沪市和深市合计买卖额达103.37亿元[21] 港股通机制与资金流向 - 港股通分为沪港通和深港通，内地投资者通过SPV买卖联交所股票[28] - 南下资金指通过港股通进入香港市场的内地资金，其流向为投资者提供重要依据[29][30] - 港股市场吸引内地资金投资新经济龙头，对两地市场影响较大[31]

核心观点 - 恒生指数系列季度检讨结果公布 恒生综合指数新增24家公司并剔除22家公司 所有变动将于9月5日收市后实施并于9月8日起生效[7][16] - 纳入恒生综合指数的个股有望进入港股通 根据港股通纳入规则 满足前12个月月末平均市值不低于50亿元等条件的个股将被纳入 届时成交量可能出现显著放大[11][17] - 历史数据显示"入通"前个股存在显著超额收益 对2022年至2025年3月纳入港股通的346个全样本统计显示 入通前90日涨幅绝对值达24.61% 超额胜率20.2% 而入通后90日总体跑输[11][28] 指数调整详情 - 恒生综合指数新增24家公司 包括中国食品（0506.HK 期间涨幅12.0%）、碧桂园（2007.HK 24.7%）、汇聚科技（1729.HK 131.3%）、晋景新能（1783.HK -2.2%）、蓝月亮集团（6993.HK -7.5%）、康耐特光学（2276.HK 58.6%）、喜相逢集团（2473.HK 18.6%）等[16][17] - 同时剔除22家公司 包括冠城钟表珠宝、思派健康、大家乐集团、金地商置、力劲科技、中国东方集团等[16] - 恒生指数纳入泡泡玛特、中国电信与京东物流 成分股数量提升至88只 恒生中国企业指数纳入泡泡玛特并剔除极兔速递-W[11] 港股通纳入机制 - 纳入需满足恒生综合指数成分股身份且前12个月月末平均市值不低于50亿元 剔除A股风险警示或暂停上市个股、外国公司、港币外货币报价交易股票等特殊情况[17][20] - 同股不同权股票额外要求：联交所上市满6个月及后20个港股交易日 考察日前183日日均市值不低于港币200亿元 总成交额不低于港币60亿元等[20] - 常规纳入每年3月和9月第一周周五执行 次周周一生效 另设季度快速纳入和不定期纳入机制[20] 历史表现分析 - 2025年3月17日入通个股显示 入通前30天成交额从70亿元增至400亿元以上 入通后进一步放大至1000亿元左右 成交量走势同步[25][26][27] - 全样本统计显示入通前90个交易日持有至入通收益率较高 入通后5日内因流动性增加也能实现稳定超额收益和胜率[28][31][32] - 剔除新上市个股后 2025年6月1日前上市个股从6月1日至8月22日平均涨跌幅34.5% 相对恒指超额收益25.7%[17] 后市展望 - 港股创新高核心方向包括AI科技与新消费空间广阔 南向资金持续流入提升边际定价能力 宽货币到宽信用传导及美国降息改善流动性[11] - AI产业业绩兑现有望支持市场上涨 "反内卷"政策加速供给端出清 相关行业底部反弹后有望补齐牛市短板[11]