新兴服务业市场扩容 - 淘宝闪购平台带动中小商家收入增长近一倍[1] - 上半年内需对GDP增长贡献率达68.8%，其中最终消费支出贡献52%[1] - 淘宝闪购日订单量突破8000万单，带动市场日订单总量超2亿单[1] 中小商家表现 - 3074个商家、26万家门店订单量环比增长超100%[1] - 新注册商家数量超24万[1] - 6月份商家店均实收环比增长近100%[1] - 济南桥下把子肉店单日营业额从1万元跃升至2万元，单量从150单增至300单以上[3] - 南京水西门鸭子店周末夜间订单峰值增长近90%[3] 区域案例 - 南京秦淮区"鸡鸣汤包"日均订单翻近三倍，每家门店增加1-2名员工[5] - 漠河奶茶小店夜间外卖订单增长超1倍[5] - 7月以来周末超64万家小店夜订单环比增长超100%[3] 行业影响 - 淘宝闪购联合饿了么等合作伙伴整合线上线下资源[1] - 平台提供巨额补贴支持中小商家发展[5] - 服务消费提振带动中小商家和就业增长[5]

报告核心观点 - 航空机场行业6月处于淡季，国内航线运力投放克制、东航客座率逆势抬升，国际航线航司严控供给、客座率小幅提升，旺季盈利弹性值得关注；陕西煤业经营稳健，煤电一体化战略有望增加盈利，夏季用煤旺季或带动业绩提升，首次覆盖给予“强烈推荐”评级 [11][12][21] 经济要闻 - 我国提出的《电力储能用超级电容器》国际标准提案在IEC成功立项，将促进全球储能用超级电容器标准化发展 [2] - 国务院深入实施提振消费专项行动，优化消费品以旧换新政策，规范新能源汽车产业竞争秩序，督促车企落实支付账期承诺 [2] - 7月16日全国电力负荷再创历史新高，达15.06亿千瓦，迎峰度夏能源保供进入关键时期 [2] - 欧盟中国商会汽车工作组与欧委会及欧洲议会相关人员会晤 [2] - 特朗普表示大概率不解雇鲍威尔，除非证明存在欺诈行为，将在8个月内进行人事调整 [2] - 美国众议院加密货币立法进程受阻 [2] - 金融监管总局发布《地方资产管理公司监督管理暂行办法》，完善地方AMC监管体系 [5] - 特朗普将向150多个国家发函，关税税率可能达10%或15%，新关税8月1日或生效 [5] - 中国服务贸易协会等拟8月启动“稳定币与跨境电商创新发展”高级研修班 [5] 重要公司资讯 - 英伟达CEO黄仁勋拟再减持7.5万股公司股票，此前已减持22.5万股，价值约3800万美元 [6] - 特斯拉中国将“恢复”Model 3最长续航版本，预计9月上市，售价27万元左右 [7] - 京东外卖将“超时20分钟免单”服务升级为“准时保”服务，赔付门槛降至10分钟 [7] - 凯德集团（中国）与阿里云智能集团深化合作，围绕多方面推动业务智能化升级 [7] - 美团核心本地商业CEO王莆中回应“外卖大战”，称不想卷，参战为生存，希望反思泡沫 [9] 每日研报-航空机场6月数据点评 国内航线 - 6月上市公司国内航线运力投放同比提升1.1%，环比降2.9%，航司运力投放克制，东航与国航运力投放环比收缩，中型航司春秋与吉祥环比下降 [11] - 6月上市公司整体客座率环比降0.4pct，较去年同期提升1.7pct，东航客座率环比抬升 [11] 国际航线 - 6月上市航司国际航线运力投放同比提升17.4%，环比降1.5%，客座率环比提升0.9pct，较去年同期提升1.0pct [12] - 主要上市机场近两月国际旅客吞吐量增速放缓，维持今年国际航线供需关系整体承压判断 [12] 投资建议 - 国内航线重塑供需平衡进程稳步推进，旺季航司盈利弹性值得关注 [12] 每日研报-陕西煤业 公司概况 - 陕西煤业是陕西唯一省属特大型上市煤企，背靠陕煤集团，2024年收购陕煤电力，构建“煤电一体化”格局 [15] 经营情况 - 2024年公司营业收入1841.45亿元，同比增长7.77%，净利润223.60亿元，同比增长5.28%；2025Q1业绩稳定，煤价走低但净利润同比上升3.29% [16] - 公司煤炭资源集中在三个矿区，2024年煤炭售价下降，通过降本增效、提高产销量保持业务稳健 [17] - 公司围绕“六线四区域”配套建设自营铁路，2023 - 2024年铁路运量有变化 [18] - 2024年公司收购陕煤电力后，电力业务发展良好，2025年资本开支计划大幅增长，用于电力业务项目建设 [19] 业绩驱动因素 - 夏季用煤旺季及“反内卷”事件有望带动煤炭价格触底反弹，提升公司业绩 [20] 投资亮点 - 公司资金充裕，高分红重回报，2024年总现金分红占净利润58.45% [20] 投资建议 - 预测陕西煤业2025 - 2027年归母净利润194.83/201.40/211.47亿元，首次覆盖给予“强烈推荐”评级 [21]

提振消费 - 系统清理制约居民消费的不合理限制成为重中之重 特别是汽车限购等不合理限制阻碍了消费潜力释放 [3] - 优化消费品以旧换新政策 顺应居民消费需求增加多元化供给 [3] - 扩大新质生产力 新兴服务业等领域投资 把内需潜力充分释放出来 [3] - 6月部分地区"国补"阶段性放缓 社会消费品零售总额不及预期 [3] - 超六成受访经济学家建议下半年增加"两新"总额度 九成呼吁将服务消费纳入政府补贴范围 [3] - 中国人民银行设立5000亿元服务消费与养老再贷款 支持住宿餐饮 文旅体娱等服务领域加大高质量供给 [3] - 教育 医疗 文化娱乐等领域的升级型需求有望成为消费增长新引擎 [3] 新能源汽车产业 - 切实规范竞争秩序 加强成本调查和价格监测 强化产品生产一致性监督检查 [4] - 督促重点车企落实支付账期承诺 供应商货款支付账期加长等问题不利于产业健康发展 [4] - 6月以来 一汽 东风 广汽等重点车企承诺支付账期不超过60天 [4] - 未来"反内卷"将以"部委牵头为主 行业自律为辅"的方式 分行业出台具体方案 [4]

服务业经济总体表现 - 一季度苏州服务业增加值达3450亿元，同比增长5.4%，呈现开局向好、稳中有进态势 [1] - 1-2月规上服务业营收1031.8亿元，同比增长11.6%，增速较去年全年提高3个百分点 [2] - 一季度规上服务业景气指数124.2，连续9季度保持"较为景气"区间，信息传输/软件业景气指数136.3领跑 [2] 重点行业增长数据 - 租赁和商务服务业营收占比31.3%，增速16.8%，拉动规上服务业增长5个百分点 [2] - 交通运输/仓储邮政业、信息传输/软件业、租赁商务服务业增加值分别增长8.5%、8.5%、10.2% [4] - 物流运输业表现强劲：公路货运周转量增9.7%，水路增42%，太仓港吞吐量增12.6%，快递业务量增26.1% [4] 消费市场动态 - 一季度社会消费品零售总额2306.1亿元，同比增长2.9% [6] - 新能源汽车消费增44.3%，绿色家电零售额增58.5%，智能设备零售额增64.3% [6] - 文旅行业快速复苏：旅行社营收增21.4%，艺术表演场馆营收增55.7%，电影票房增49.9% [5] 新兴动能发展 - 1-2月战略性新兴服务业营收增14.3%，高于规上服务业2.7个百分点 [7] - 数字经济表现突出：互联网与云计算服务营收增21.2%，人工智能服务营收增138.7% [7] - 信息传输/软件业增加值增速8.5%，高于GDP增速2.5个百分点 [7] 政策与企业表现 - 苏州出台《服务业企业招大引强培优育强行动方案》等系列政策，强化资金/人才/载体支持 [3] - 规上服务业百强企业营收增18.6%，拉动行业增长8.7个百分点 [5] - 金融业平稳运行：人民币贷款余额增8.4%，新增科创板上市公司2家（累计57家，全国第三） [4]