公司战略举措 - 成立海南投资公司旨在保障供应链安全并完善产业链 [1] - 通过整合产业链上下游优质资源以发挥协同效应 [1] - 提升公司整体竞争实力和盈利能力 [1] 公司运营现状 - 海南投资公司为近期刚刚注册成立 [1] - 目前尚未派遣人员常驻海南 [1]

行业核心观点 - 中国医药产业迈入“创新兑现+全球布局”的关键阶段，核心支撑为人口与内需基数、全产业链制造能力 [1] - 行业需“立足于内、创新引领、开拓于外”，对内强化供应链安全与合规能力，对外深化多元化出海布局 [1] - 展望2026年，重点把握创新商业化、全球化突破、政策优化带来的新增量及行业并购整合的机遇 [1] 全球视角 - 中国医药具备“创新升级+供应链韧性”优势，2025年前三季度创新药海外授权交易额已超2024年全年 [1] - 美国主导早期研发与高端定价，但跨国药企面临专利悬崖，对中国资产需求旺盛，中国资产的全球性价比凸显 [1] - 医疗器械领域也在积极探索出海路径 [1] 国内价值重塑 - 政策聚焦高质量发展，集采优化、多元化支付、医疗服务价格改革持续推进 [2] - 创新药进入商业化放量期，需关注供应链安全 [2] - 医疗器械国产替代向中高端延伸，看好出海、新科技（AI、脑机接口）及并购整合等新技术落地 [2] - 关注中药、药店、医疗服务等行业触底回升与转型升级的机会 [2] 出海价值重塑 - 创新药BD（业务发展）常态化，迈入国际化2.0时代 [3] - 产业链国内和海外需求呈现回暖趋势 [3] - 原料药行业在化解短期扰动，向特色原料药/CDMO转型 [3] - 创新器械开拓海外市场，自主销售与BD并行 [3] - 血制品/疫苗领域，静丙（静注人免疫球蛋白）推进海外注册，疫苗出海模式多元化 [3] 2026年投资展望 - 创新主线包括创新药（ADC、二代IO、小核酸、减重）和创新器械（AI医疗、脑机接口等） [4] - 出海主线关注具备全球临床数据与国际化能力的创新药企、积极开拓海外市场的器械公司 [4] - 边际变化主线包括政策红利（如医疗设备更新）和供求改善（如CXO行业订单复苏、上游物料国产替代及海外销售） [4] - 整合主线关注器械细分赛道龙头、中药国企改革标的、具备产业链整合能力的制药企业 [4]

交易概述 - 全资子公司倍杰特新材料拟以2.25亿元收购大豪矿业55%股权 [1] - 交易完成后大豪矿业将纳入公司合并报表范围 [1] - 公司拟以自有资金或自筹资金支付交易对价 [1] 债务与借款安排 - 交易交割后倍杰特新材料将以借款方式处置大豪矿业1.05亿元债务 [1] - 剩余8607.66万元债务转移给原股东汤玮 [1] - 倍杰特新材料将向大豪矿业提供专项借款用于矿产项目建设年利率为6.5% [1] 标的公司资产情况 - 大豪矿业登记持有9宗有效矿业权包括2宗采矿权和7宗探矿权 [2] - 主要矿种为锑矿钨矿以及铅锌矿 [2] - 锑被称为工业味精广泛用于阻燃剂蓄电池等工业和军事领域 [2] - 钨是国民经济和现代国防不可替代的基础材料和战略资源 [2] 战略协同与整合 - 交易是公司向上游锁定关键原材料供应实现全链条产业化应用的战略延伸 [2] - 公司已完成含锑废水和污泥中高效回收金属锑的工艺验证 [2] - 收购旨在打通产业链上下游包含锑开采冶炼产品生产回收和资源保障全产业链 [2] - 交易能帮助公司实现稳定的原料供应及控制成本提升产业链效率和抗风险能力 [3] 交易后管理与影响 - 交易完成后公司将委派董事高管入驻大豪矿业全面接管其生产运营 [3] - 公司支付收购对价无障碍不会对正常生产经营的资金流动性产生重大不利影响 [3] - 交易将整合标的公司资源完善矿业开发业务布局增强公司核心竞争力 [3]

交易概述 - 公司全资子公司倍杰特新材料拟以2.25亿元收购大豪矿业55%股权 [1] - 交易完成后大豪矿业将纳入公司合并报表范围 [1] - 公司拟对大豪矿业1.91亿元债务中的1.05亿元以提供借款方式进行处置 [1] - 公司拟向大豪矿业提供年利率6.5%的专项借款用于矿产项目建设 [1] 标的公司资产与业务 - 大豪矿业主营业务为矿产资源勘探与开发 [2] - 大豪矿业持有9宗有效矿业权包括2宗采矿权和7宗探矿权 [2] - 主要矿种为锑矿、钨矿以及铅锌矿等 [2] 战略资源重要性 - 锑被称为工业味精广泛用于阻燃剂、蓄电池、玻璃陶瓷及军事领域 [2] - 钨是国民经济和现代国防不可替代的基础材料和战略资源 [2] - 锑和钨作为国家战略小金属具有稀缺资源和战略需求特征 [2] 公司战略与协同效应 - 交易是公司在重金属废水资源化利用技术基础上的战略延伸 [2] - 通过收购向上游锁定关键原材料供应实现全链条产业化应用 [2] - 交易旨在打通产业链上下游包含锑开采、冶炼、产品生产、回收和资源保障全产业链 [2] - 收购的锑资源能满足公司自用需求帮助实现稳定原料供应及成本控制 [3] 交易影响与后续管理 - 交易不会对公司正常生产经营的资金流动性产生重大不利影响 [3] - 交易不会对公司本期利润产生重大影响但将对未来经营业绩产生积极影响 [3] - 交易完成后公司将委派董事、高管入驻大豪矿业全面接管其生产运营 [3] - 公司将通过整合标的公司资源完善矿业开发业务布局 [3]

交易概述 - 倍杰特全资子公司倍杰特新材料以现金224.8百万元人民币收购大豪矿业55%股权 [1] - 交易涉及处置大豪矿业总债务191.2813百万元人民币，其中倍杰特新材料以借款方式处置105.2047百万元人民币，其余86.0766百万元人民币债务转移给原股东汤玮 [1] - 倍杰特新材料将向大豪矿业提供专项借款，年利率6.5%，用于锑矿、铅锌矿及钨矿项目建设，借款金额根据项目实际需求确定 [1] 战略意义与产业链整合 - 收购是公司基于重金属废水资源化利用技术储备，向上游锁定关键原材料供应、实现全链条产业化应用的战略延伸 [2] - 交易旨在打通从锑开采、冶炼、产品生产、回收到资源保障的全产业链，实现从末端“回收”环节逆向整合至前端“原料”与“冶炼” [2] - 收购有助于公司实现稳定的原料供应、控制成本、提升产业链效率及抗风险能力，增强核心竞争力 [2] 标的资产与行业背景 - 大豪矿业主要持有锑矿、钨矿及铅锌矿等资源，其中锑被称为“工业味精”，广泛应用于阻燃剂、蓄电池、军工等领域 [2] - 钨是国民经济和现代国防不可替代的基础材料和战略资源，终端需求来自汽车、采掘、国防航天航空等领域 [2] - 锑和钨作为国家战略小金属，因其稀缺性和战略需求，产业端需求增长推动其价值攀升 [2] 技术协同 - 公司已完成含锑废水和污泥中高效回收金属锑的工艺验证，通过湿法工艺有效提高锑金属回收率并降低能耗 [2]

交易概述 - 倍杰特全资子公司倍杰特新材料以现金224.8百万元人民币收购大豪矿业55%股权 [1] - 交易涉及处置大豪矿业总债务191.2813百万元人民币 其中倍杰特新材料以借款方式处置105.2047百万元 其余86.0766百万元债务转移给原股东汤玮 [1] - 倍杰特新材料将向大豪矿业提供专项借款用于矿产项目建设 年利率6.5% 借款金额根据项目实际需求确定 [1] 收购标的资产 - 大豪矿业主要持有锑矿、钨矿及铅锌矿等资源 [2] - 锑被称为工业味精 广泛用于阻燃剂、蓄电池、玻璃陶瓷及军事领域 [2] - 钨是国民经济和现代国防不可替代的基础材料和战略资源 终端需求来自汽车、采掘、国防航天航空等领域 [2] 战略意义与协同效应 - 本次交易是公司基于重金属废水资源化利用技术储备的向上游战略延伸 [2] - 公司已完成含锑废水和污泥中高效回收金属锑的工艺验证 通过湿法工艺提高锑金属回收率并降低能耗 [2] - 交易旨在打通从锑开采、冶炼、产品生产到回收的全产业链 实现从末端回收逆向整合至前端原料与冶炼环节 [2] - 收购有助于公司锁定关键原材料供应 实现稳定的原料供应及成本控制 提升产业链效率和抗风险能力 [2]

收购交易概述 - 倍杰特全资子公司倍杰特新材料以2.25亿元收购大豪矿业55%股权 [1] - 收购资金来源于自有资金或自筹资金 [1] - 交易完成后大豪矿业将纳入公司合并报表范围 [1] 被收购方情况 - 大豪矿业目前尚未盈利 [1] - 未盈利主要原因是所属矿山尚未完成建设开发，尚无经营活动 [1] 战略目的与影响 - 本次收购属于上下游产业链并购，核心目的是打通产业链上下游 [1] - 交易是在公司工艺技术储备基础上，向上游锁定关键原材料供应的战略延伸 [1] - 实现从末端"回收"环节逆向整合至前端"原料"与"冶炼"的全链条产业化应用 [1] - 收购的锑资源能满足公司自用需求，实现稳定的原料供应及成本控制 [1] - 有助于提升整个产业链条的效率和抗风险能力 [1] 产业链整合范围 - 收购将打通锑开采、锑冶炼、锑产品生产、锑回收和锑资源保障全产业链 [1]

收购交易概述 - 公司全资子公司倍杰特新材料拟以2.25亿元收购大豪矿业55%股权 [1] - 交易完成后大豪矿业将纳入公司合并报表范围 [1] - 收购资金来源于自有资金或自筹资金 [1] 被收购方状况 - 大豪矿业目前尚未盈利 [1] - 未盈利主要原因是其所属矿山尚未完成建设开发，尚无经营活动 [1] 战略目的与影响 - 本次收购属于上下游产业链并购，核心目的是打通产业链上下游 [1] - 交易是在公司现有工艺技术储备基础上，向上游锁定关键原材料供应的战略延伸 [1] - 公司将从末端“回收”环节逆向整合至前端的“原料”与“冶炼” [1] - 收购将帮助公司实现稳定的原料供应及控制成本 [1] - 交易将提升整个产业链条的效率和抗风险能力 [1] 产业链整合范围 - 收购将打通锑开采、锑冶炼、锑产品生产、锑回收和锑资源保障全产业链 [1] - 收购的锑资源能满足公司的自用需求 [1]

收购交易概述 - 公司全资子公司倍杰特(北京)新材料科技有限公司拟以2.25亿元收购大豪矿业55%股权 [1] - 交易完成后，大豪矿业将纳入公司合并报表范围 [1] 战略意图与产业链整合 - 本次交易是基于公司在重金属废水资源化利用领域的技术积累，是向上游锁定关键原材料供应的战略延伸 [1] - 公司旨在打通锑产业链上下游，实现从末端的"回收"环节逆向整合至前端的"原料"与"冶炼" [1] - 收购将构建包含锑开采、锑冶炼、锑产品生产、锑回收和锑资源保障的全产业链 [1] 技术与运营协同 - 公司已完成含锑废水和污泥中高效回收金属锑的工艺验证，通过湿法工艺有效提高锑金属回收率并降低能耗 [1] - 收购的锑资源能满足公司自用需求，有助于实现稳定的原料供应及成本控制 [1] - 交易将提升整个产业链条的效率和抗风险能力 [1]

收购交易概述 - 倍杰特全资子公司倍杰特（北京）新材料科技有限公司拟以2.25亿元收购文山州大豪矿业开发有限公司55%股权 [1] - 交易完成后，大豪矿业将成为倍杰特的控股子公司并纳入合并报表范围 [1] - 交易尚需办理股权工商变更登记手续，存在不确定性 [1] 收购战略目的 - 此次收购旨在打通产业链上下游，提升产业链效率和抗风险能力 [1] 标的公司财务状况 - 大豪矿业目前尚未盈利，主要因所属矿山尚未完成建设开发 [1]