经济工作部署 - 会议强调巩固拓展经济回升向好势头，锚定全年发展目标任务，加力提升宏观政策效能 [1] - 要求深化重点领域改革，在建设全国统一大市场、优化营商环境等方面取得更多成效 [1] - 提出更好统筹发展和安全，守住不发生系统性风险底线，做好防汛救灾工作 [1] 人工智能产业 - 审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，强调推进人工智能规模化商业化应用 [2] - 提出发挥产业体系完备、市场规模大、应用场景丰富优势，推动各领域深度融合 [2] - 要求政府部门和国企开放场景支持技术落地，优化创新生态，强化算力算法数据供给 [2] - 部署加强人才队伍建设，构建开源开放生态体系，提升安全能力水平 [2] 金融支持政策 - 部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业主休贷款贴息政策，降低居民信贷成本 [2] - 通过财政金融联动激发消费潜力，提升市场活力，要求简化手续推动政策落地 [2] 耕地保护立法 - 原则通过《耕地保护和质量提升法（草案）》，强调数量质量生态一体保护 [3] - 要求综合施策恢复提升耕地生态功能，确保永续利用 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业品种进行分析，认为股指可关注逢低做多机会；国债利率大方向向下但受股债跷跷板影响；贵金属短期面临回调压力，建议观望；有色金属多数品种走势震荡或偏弱；黑色建材整体基本面偏弱；能源化工各品种走势受供需、库存等因素影响；农产品各品种走势受政策、天气、供需等因素影响 [2][5][7]。 各行业总结 宏观金融类 股指 - 消息面涉及国常会、发改委、商务部政策及微软和 Meta 业绩情况 [2] - 期指基差比例公布了 IF、IC、IM、IH 当月/下月/当季/隔季数据 [2] - 交易逻辑为关注市场逢低做多机会 [2] 国债 - 行情方面，周四 TL、T、TF、TS 主力合约均上涨 [3] - 消息涉及中国 7 月 PMI 数据及美国 6 月核心 PCE 物价指数 [3] - 流动性方面，央行周四净回笼 478 亿元 [3] - 策略认为利率大方向向下，但受股债跷跷板影响 [5] 贵金属 - 价格方面，沪金涨 0.12%，沪银跌 1.37%，COMEX 金跌 0.13%，COMEX 银涨 0.17% [6] - 市场展望称美国经济与通胀数据有韧性，贵金属价格承压 [6] - 议息会议后市场降低联储宽松政策预期，金银策略建议观望 [7] 有色金属类 铜 - 价格方面，昨日伦铜收跌 1.26%，沪铜主力合约收至 78010 元/吨 [9] - 产业层面，LME 库存增加，国内社会库存有变化，进出口亏损缩窄 [9] - 价格走势预计延续震荡偏弱运行 [10] 铝 - 价格方面，昨日伦铝收跌 1.74%，沪铝主力合约收至 20450 元/吨 [11] - 库存方面，国内主流消费地铝锭和铝棒库存有变化 [11] - 价格走势总体或偏震荡 [11] 锌 - 价格方面，周四沪锌指数收跌 1.42% [12] - 库存方面，国内社会库存略有去库 [12] - 中长期锌价维持偏空看待，短期仍有下跌风险 [12] 铅 - 价格方面，周四沪铅指数收跌 0.99% [13] - 库存方面，国内社会库存累库 [13] - 单边与月差有转强可能 [14] 镍 - 价格方面，周四镍价继续下跌 [15] - 各环节价格暂稳，预计后市矿价阴跌带动产业链价格下移 [15] 锡 - 价格方面，7 月 31 日沪锡主力合约收盘价较前日下跌 0.96% [16] - 供给方面，锡矿供应恢复预期增强，冶炼端仍有压力 [16] - 需求方面，国内淡季消费欠佳 [16] - 价格走势预计短期震荡偏弱运行 [16] 碳酸锂 - 价格方面，五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报 68832 元，较上一工作日 -4.18% [17] - 产量和库存方面，本周产量环减，库存环比上周 -1.0% [17] - 建议投机资金谨慎观望，持货商把握进场点位 [17] 氧化铝 - 价格方面，7 月 31 日氧化铝指数日内下跌 3.26% [18] - 现货和海外价格有变化，期货库存处于低位 [18] - 策略建议观望为主 [18] 不锈钢 - 价格方面，周四不锈钢主力合约收 12805 元/吨，当日 -0.89% [19] - 库存方面，社会库存下降至 111.12 万吨，环比减少 0.66% [19] - 关注终端需求的真实复苏力度 [19] 铸造铝合金 - 价格方面，截至周四下午 3 点，AD2511 合约下跌 0.6% [20] - 库存方面，国内主要消费地再生铝合金锭库存社库延续增长 [20] - 价格反弹空间受限 [20] 黑色建材类 钢材 - 价格方面，螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价较上一交易日下跌 [22] - 库存方面，螺纹累库，热卷库存小幅累积，均处近五年低位 [23] - 关注终端需求修复节奏和成本端支撑强度 [23] 铁矿石 - 价格方面，昨日铁矿石主力合约收至 779.00 元/吨，涨跌幅 -1.27% [24] - 供给方面，海外发运量有变化，需求端铁水产量环比下降 [25] - 价格走势预计跟随下游价格波动，整体震荡为主 [25] 玻璃纯碱 - 玻璃价格方面，周四沙河和华中现货报价有变化，库存明显下降 [26] - 纯碱价格方面，现货价格下跌，库存压力略有增加 [27] - 玻璃预计短期内宽幅震荡，纯碱短期内震荡，中长期等待高空机会 [26][27] 锰硅硅铁 - 价格方面，7 月 31 日锰硅主力合约收跌 2.78%，硅铁主力合约收跌 5.19% [28] - 基本面指向依旧向下，建议投机头寸观望 [29][30] 工业硅 - 价格方面，7 月 31 日工业硅期货主力合约收跌 5.65% [32] - 基本面供给过剩且有效需求不足，建议观望 [33] 能源化工类 橡胶 - 价格方面，NR 和 RU 较大下跌后整理 [35] - 行业方面，轮胎厂开工率环比走低，库存有变化 [36] - 操作建议暂时观望，择机进行波段操作 [38] 原油 - 价格方面，WTI 主力原油期货收跌 1.34%，布伦特主力原油期货收跌 1.25%，INE 主力原油期货收涨 0.32% [39] - 数据方面，新加坡油品库存有变化 [39] - 操作建议逢低短多止盈，左侧埋伏 9 月预期 [39] 甲醇 - 价格方面，7 月 31 日 09 合跌 14 元/吨 [40] - 基本面供增需弱，建议观望 [40] 尿素 - 价格方面，7 月 31 日 09 合约跌 28 元/吨 [41] - 基本面供需偏弱，建议观望 [41] 苯乙烯 - 价格方面，现货价格上涨，期货价格下跌，基差走强 [42] - 成本和供应端有变化，需求端开工率上涨 [43] - 价格走势预计跟随成本端震荡上行 [42] PVC - 价格方面，PVC09 合约下跌 118 元 [44] - 成本端持稳，开工率下降，库存有变化 [44] - 基本面较差，谨防回落风险 [44] 乙二醇 - 价格方面，EG09 合约下跌 36 元 [45] - 供给和下游开工有变化，库存去化将放缓 [45] - 基本面强转弱，短期估值有下降压力 [45] PTA - 价格方面，PTA09 合约下跌 48 元 [46] - 负荷下降，库存累库，加工费有变化 [46] - 关注跟随 PX 逢低做多机会 [46] 对二甲苯 - 价格方面，PX09 合约下跌 56 元 [47] - 负荷和库存有变化，进口量下降 [47] - 关注跟随原油逢低做多机会 [47] 聚乙烯 PE - 价格方面，期货价格下跌，现货价格无变动 [48] - 开工率下降，库存去化，需求端开工率下行 [48] - 价格短期内由成本端及供应端博弈，建议空单持有 [48] 聚丙烯 PP - 价格方面，期货价格下跌，现货价格无变动 [49] - 开工率和需求端开工率有变化 [49] - 价格走势预计 7 月跟随原油震荡偏强 [49] 农产品类 生猪 - 价格方面，昨日国内猪价主流上涨 [51] - 市场交易政策端介入，关注月差机会 [51] 鸡蛋 - 价格方面，全国鸡蛋价格部分稳定，部分走低 [52] - 近月震荡，09 及之后合约关注反弹后抛空机会 [52] 豆菜粕 - 价格方面，周四夜盘美豆收盘下跌，国内豆粕现货稳定 [53] - 美豆产区天气较好，国内压榨量预计增加 [53] - 交易策略建议逢低试多，关注豆粕 - 菜粕 09 合约价差 [54] 油脂 - 价格方面，周四国内棕榈油小幅回落 [56] - 高频出口数据和产量数据有变化，印度增加采购 [55][56] - 交易策略震荡看待 [57] 白糖 - 价格方面，周四郑州白糖期货价格小幅下跌 [58] - 巴西港口待装食糖数量增加，新榨季产量预计下降 [58] - 后市郑糖价格延续下跌概率偏大 [59] 棉花 - 价格方面，周四郑州棉花期货价格延续下跌 [60] - 中美经贸会谈偏利空，下游消费一般，去库放缓 [61] - 短线延续偏空对待 [61]

原标题：国家发展改革委部署下半年九方面工作 为扎实做好下半年发展改革工作，努力完成全年预期目标和"十四五"规划各项任务，国家发展和改革委 员会就下半年九方面工作进行部署。 这是从31日召开的2025年上半年发展改革形势通报会上了解到的。 国家发展和改革委员会主任郑栅洁在会上表示，发展改革系统要扎扎实实做好下半年发展改革工作，努 力完成全年预期目标和"十四五"规划各项任务，为"十五五"良好开局打好基础。一是聚焦重大变化、重 要指标、重大问题等做好形势分析和研判。二是扎实做好"十四五"规划收官各项工作。三是加大力度稳 投资促消费。四是因地制宜培育壮大新质生产力。五是纵深推进全国统一大市场建设。六是坚定不移扩 大高水平对外开放。七是以碳排放双控全面转型推动绿色低碳发展。八是全面推进区域城乡协调发展。 九是强化综合统筹和综合平衡。 郑栅洁表示，要着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，进一步做强内循环、优化外循环、搞好双循 环。同时更大力度稳定就业，扎实维护粮食、能源、产业链供应链等重点领域安全，做好迎峰度夏、迎 峰度冬能源电力保供工作，加强安全生产和防灾减灾，强化重点行业领域风险隐患治理，加强普惠性、 基础性、兜底性民 ...

政策动态 - 国务院审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，强调推动人工智能规模化商业化应用，优化创新生态，强化算力、算法和数据供给，构建开源开放体系 [1] - 国家发改委要求破除"内卷式"竞争，规范地方招商引资行为，推进全国统一大市场建设 [2] - 金融监管总局规范"惠民保"业务，要求突出普惠定位，遵循商业保险原则，实现差异化定价 [2] - 中美双方同意展期美方对等关税24%部分及中方反制措施90天，以稳定经贸关系 [2] 个股公告 股价异动 - 南方路机股价波动严重异常，剔除大盘因素后实际波动幅度大，存在非理性炒作风险，若进一步上涨可能申请停牌核查 [3] - 西藏旅游连续九个交易日涨停，累计涨幅135.98%，若交易继续异常将申请停牌核查 [4] - 安正时尚连续三日涨停，澄清控股公司礼尚信息从事电商服务业务，未涉及母婴产品生产，2024年营收7.33亿元，净亏损293.43万元 [6] - 禾望电气澄清尚无HVDC产品，主营仍为风电、光伏、储能等发电设备 [8] - 东芯股份股价涨幅超同行，澄清投资企业上海砺算产品不涉及大模型算力集群，主要用于PC、云游戏等场景 [10] 业绩与经营 - 中国石化预计2025年上半年归母净利润201亿-216亿元，同比下降39.5%-43.7% [5][6] - 大连友谊控股股东武信控股与友谊集团诉讼达成和解，已申请撤诉 [6] 技术与产能 - 英维克已构建完整液冷全链条技术能力，正拓展国内外数据中心及算力设备客户 [7] - 汇绿生态控股子公司武汉钧恒拟将光模块生产基地投资额从2亿元增至8亿元，主要生产400G及以上速率光模块 [7] 医药研发 - 海思科创新药HSK3486获FDA上市申请受理，该药为静脉麻醉药物 [9] - 亚虹医药APL-1401治疗溃疡性结肠炎的Ⅰb期临床试验获积极结果，计划推进更大规模研究 [10] - 华海药业全球首款靶向IL-17A与IL-36R的双抗药物HB0043获临床试验许可，已投入研发费用6909万元 [11] - 舒泰神BDB-001注射液完成I/II期临床研究，显示激素减量优势，将推进Ⅲ期试验 [11] 其他 - 大悦城地产拟以0.62港元/股私有化回购股份，总金额约29.32亿港元 [9] - 胜通能源LNG业务盈利受市场价格波动影响，采购方式包括窗口期协议和境内市场价采购 [12]

国务院常务会议核心内容 - 学习贯彻习近平总书记关于上半年经济形势和做好下半年经济工作的重要讲话精神，强调巩固经济回升向好势头，锚定全年发展目标，深化重点领域改革，统筹发展和安全[3] 人工智能+行动 - 审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，强调大力推进人工智能规模化商业化应用，推动在各领域深度融合[4] - 政府部门和国有企业将开放场景支持技术落地，优化创新生态，强化算力算法数据供给，加大政策支持和人才建设[4] - 提升安全能力水平，加快形成动态敏捷、多元协同的人工智能治理格局[4] 贷款贴息政策 - 部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策，通过财政金融联动降低信贷成本[4] - 加强部门协同简化手续推动政策落地，严格监管提高资金使用效益[4] 耕地保护立法 - 讨论并原则通过《中华人民共和国耕地保护和质量提升法（草案）》，强调耕地数量质量生态一体保护[5] - 综合施策持续恢复和提升耕地生态功能，确保永续利用[5]

③7月31日，国家发展改革委召开2025年上半年发展改革形势通报会。会议强调，纵深推进全国统一大 市场建设，破除"内卷式"竞争，深入推进招标投标制度改革，规范地方招商引资行为，推动要素顺畅流 通，促进民营经济健康发展、高质量发展。8月1日上午10：00，国家发展改革委将召开新闻发布会，解 读当前经济形势和经济工作。（魏昭宇） ②世界黄金协会7月31日发布的2025年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，在高金价环境下，二季 度全球黄金需求总量（包含场外交易）达1249吨，同比增长3%，强劲的投资需求成为推动需求增长的 主要动力。 中证网讯 ①数据显示，截至7月底，今年以来富国中证港股通互联网ETF的净流入额已超300亿元，华 夏沪深300ETF、华安黄金ETF、海富通中证短融ETF的净流入额超200亿元。 ...

7月30日，在国内外各界瞩目中，中共中央政治局会议如期而至。 这次会议，不仅有对当前经济形势的判断、下半年经济工作部署的定调，更涉及"十五五"未来五年的发 展思路，可以说，既锚定当下之需，更擘画长远之局，释放的信息量相当之大。 对于今年以来中国经济的表现，中央政治局会议通稿用了"经济运行稳中有进，高质量发展取得新成 效"来概括，这一点，在此前不久发布的上半年经济数据中可以得到印证。GDP同比增长5.3%，好于预 期；消费、投资、外贸等主要经济指标表现良好；高技术制造业、服务业等新质生产力积极发展，民生 兜底保障也得到了进一步加强。 "中国经济展现了强大活力和韧性。"中国宏观经济研究院院长黄汉权说，特别是要看到，中国经济这些 新的进展和突破，是在今年外部环境急剧变化的情况下取得的，表明了中国经济的抗压能力和内生动力 都在进一步增强。 怎么看，决定了下一步要怎么办。 "宏观政策要持续发力，适时加力。"这是对整个下半年经济政策思路的基调，也是首次使用"持续发力 +适时加力"的新表述。持续发力，是指已有政策会继续落实；适时加力，则指的是根据新情况，不失 时机地加大政策力度，出台新的政策措施，从而让政策组合拳与时俱进， ...

格隆汇8月1日｜国际要闻： 大中华区要闻： 1、美股三大指数集体收跌，Meta涨超11%，中概指数涨0.66%； 2、特朗普"确认"将出席10月东盟峰会； 3、特朗普团队上周牵头召开稀土会议 提供最低价格保障、财政支持； 4、美国7月挑战者企业裁员人数6.2075万； 5、美国6月核心PCE同比+2.8% 高于预期； 6、美国6月个人支出环比+0.3% 低于预期； 7、美国上周初请失业金人数为21.8万 低于预期； 8、英伟达深夜回应芯片"后门"问题； 9、三星或对其HBM3E内存进行降价； 10、苹果盘后涨2.6%，第三财季净利润234.3亿美元同比增长9%； 11、亚马逊盘后跌逾6%，AWS稳健增长但利润指引逊色； 1、商务部：中美将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天； 2、预告：国家发改委8月1日召开新闻发布会，解读当前经济形势和经济工作； 3、工信部：上半年我国规模以上互联网企业利润总额743.2亿元 同比下降8.3%； 4、国常会：要深入实施"人工智能+"行动 大力推进人工智能规模化商业化应用； 5、国常会：部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策； ...

盘前要闻 1、特朗普签署行政令，确定多国"对等关税" 税率自10%至41%不等 类型：宏观 情绪影响：负面 美国总统特朗普签署行政令，确定了对多个国家和地区征收的"对等关税"税率，具体税率从10%至41% 不等。其中对加拿大的关税税率从25%上调至35%。白宫方面还表示，如有国家或地区通过第三地转运 方式规避关税，其商品将被征收40%的转运税。 2、国常会部署!深入实施"人工智能+"行动，推进AI规模化商业化应用 类型：行业 情绪影响：正面 国常会审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》。会议提出，要深入实施"人工智能+"行动， 大力推进人工智能规模化商业化应用，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合，形成 以创新带应用、以应用促创新的良性循环。 类型：公司 情绪影响：正面 苹果第三财季总营收达到 940.4亿美元，创下近年来最高水平，同比增长10%，净利润则达244.3亿美 元。库克指出，大约一个百分点的营收增长来自"消费者因预期关税上调而提前购买产品"。除了关税风 险外，苹果另一大隐忧迄今未能明确提出一项具有说服力的人工智能战略。 4、国家发改委：纵深推进全国统一大市场建设，破除"内卷 ...

政府投资基金政策背景与定位 - 国家发展改革委发布《政府投资基金布局规划和投向工作指引》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》 旨在完善政府投资基金管理并释放加强信号 [1] - 政府投资基金是创新财政资金使用方式的重要工具 用于支持产业发展和科技创新 弥补市场对长周期硬科技投资的不足 [1] - 政府投资基金聚焦产业技术创新和关键核心技术攻关 推动高水平科技自立自强 [1] 政府投资基金的作用与挑战 - 政府投资基金主要解决市场失灵问题 投向国家重大战略和重点领域 吸引带动社会资本而非取代市场力量 [2] - 地方政府存在将基金作为招商引资工具的现象 导致投向同质化 违背产业与市场规律 [2] - 需避免地方同质化重复投资和资源浪费 防止对社会资本产生挤出效应 [2] 政府投资基金的具体投向要求 - 国家级基金重点支持现代化产业提质升级 关键核心技术攻关和跨区域重大项目建设 [3] - 地方基金需因地制宜 注重地区特色优势产业和区域创新能力提升 支持小微民营企业和科创企业 [3] - 政府投资基金不得投资限制类 淘汰类产业 防止变相补贴产能过剩领域 [3] 政府投资基金的优化方向 - 鼓励降低或取消返投比例 防止新兴产业领域盲目跟风 支持行业企业兼并重组 [4] - 政府投资基金应作为耐心资本发挥作用 避免地方政府过度利用导致同质化竞争 [4] - 政府投资基金需建立支持创新创业的生态系统 激发社会活力与创造力 [4]