机构数据显示，截至9月14日，今年以来A股市场IPO首发数量较去年前三季度有所减少，但首发募 资金额增加了近两成，电子、通信、医药生物板块IPO募资金额居前。随着资本市场改革推进，A股发 行市场化程度不断提升，新股上市表现持续分化。 新股上市表现分化 在IPO募资金额同比上升的同时，受定价机制变化、市场环境等多重因素影响，新股上市后的表现 出现一定差异，但整体表现较好。不过，仍有部分新股在募资阶段便遭到投资者大额弃购。业内人士表 示，从新股发行市场来看，随着资本市场改革持续推进，发行市场化程度不断提升，新股上市表现分化 也将凸显。 年内IPO募资超4400亿元 尽管前三季度A股IPO首发数量同比减少，但募资金额明显增长。据Wind统计，以上市日作为统计 标准，截至9月14日，今年以来IPO企业首发家数共274家，首发募集资金4439.18亿元。根据德勤中国此 前预计，以截至2022年9月30日的融资金额计算，前三季度A股市场将会有285只新股成功发行，合计融 资4641亿元，与2021年三季度末的372只新股、合计融资3698亿元相比，今年前三季度IPO数量同比减 少23%，但融资额上升了26%。 值得注意的 ...

随着盈利能力连续4年下滑，海圣医疗现金流情况亦不容乐观。2022年至2025年一季度，该公司现金及现金等价物仅在2023年实现净流入，其余各期均呈 净流出态势。 作为全国麻醉和监护类医用耗材领域的头部企业，海圣医疗的历史沿革中曾短暂出现过2名机构投资者。 近日，浙江海圣医疗器械股份有限公司（以下简称"海圣医疗"）完成北交所第一轮审核问询函的回复。该公司此次IPO拟募资3.70亿元，计划用于麻醉监 护急救系列医疗器械升级扩产及自动化项目、研发检测中心项目、营销服务基地建设项目。 | 11 The See Fry 1 HH MITY IV Labert For 已受理 | 已问询 | 上市委会议 | 提交注册 | 注册结果 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-05-29 | 2025-06-27 | | | | | 代码 | 873794 | 简称 | 海圣医疗 | | --- | --- | --- | --- | | 公司全称 | 浙江海圣医疗器械股份有限公司 | 受理日期 | 2025-05-29 | | 审核状态 | 已问询 | 更新日期 | 2025-08- ...

本周新股申购概况 - 本周共有7只新股进行申购 创业板5只 科创板1只 沪市主板1只 [1] - 创业板包括长华化学 金凯生科 民爆光电 盟固利 蓝箭电子 [1] - 科创板为华虹公司 沪市主板为华勤技术 [1] 华虹公司科创板IPO - 华虹公司为全球领先特色工艺晶圆代工企业 拟募资180亿元 为科创板年内最大IPO 募资金额居科创板史上第三位 [2] - 公司是全球最大智能卡IC制造代工企业 国内最大MCU制造代工企业 全球功率器件晶圆代工产能排名第一 [2] - 拥有三座8英寸晶圆厂和一座12英寸晶圆厂 总产能达32.4万片/月(约当8英寸) 位居中国内地第二位 [3] - 2020-2022年营业收入分别为67.37亿元 106.3亿元 167.86亿元 净利润分别为5.05亿元 16.6亿元 30.09亿元 [3] 新股申购时间安排 - 7月24日申购: 长华化学(301518.SZ) 金凯生科(301509.SZ) [4][5] - 7月25日申购: 民爆光电(301362.SZ) 华虹公司(688347.SH) [4][5] - 7月28日申购: 华勤技术(603296.SH) 盟固利(301487.SZ) 蓝箭电子(301348.SZ) [4][5] 长华化学业务概况 - 为国内专业聚醚系列产品规模化生产企业 产品涵盖软泡用聚醚 CASE用聚醚及特种聚醚 [6] - 与汽车行业知名配套商 国际化工巨头巴斯夫 科思创及顾家家居 芝华仕等家居品牌建立稳定合作 [6] - 2020-2022年营业收入分别为18.79亿元 30.28亿元 23.12亿元 净利润分别为7306.09万元 8754.89万元 8937.82万元 [6] 金凯生科业务概况 - 面向全球生命科技领域的小分子CDMO服务商 为拜耳 强生 诺华等国际药企提供定制研发生产服务 [7] - 核心产品应用于肿瘤 心脑血管 糖尿病等多个疾病治疗领域 也为巴斯夫提供农药中间体服务 [7] - 2020-2022年营业收入分别为4.64亿元 5.49亿元 7.17亿元 净利润分别为5893.63万元 8454.83万元 16145.05万元 [7] 民爆光电业务概况 - 专注于绿色照明领域的高新技术企业 主要从事LED照明产品研发设计制造销售 [7] - 服务境外区域性品牌商和工程商 销售覆盖大洋洲 欧洲 日本等发达地区市场 [8] - 2020-2022年营业收入分别为10.59亿元 14.97亿元 14.65亿元 净利润分别为1.77亿元 1.7亿元 2.45亿元 [8] 华勤技术业务概况 - 全球智能硬件ODM龙头企业 为三星 OPPO 小米 亚马逊等知名品牌提供研发设计生产服务 [8] - 产品线涵盖智能手机 笔记本电脑 平板电脑 智能穿戴 AIoT产品及服务器 [8] - 2021年智能硬件三大件出货量超2亿台 位居全球ODM行业第一 [9] - 2020-2022年营业收入分别为598.66亿元 837.59亿元 926.46亿元 净利润分别为21.91亿元 18.93亿元 25.64亿元 [9] 盟固利业务概况 - 主营锂电池正极材料研发生产销售 主要产品为钴酸锂和三元材料 [9] - 2022年钴酸锂产品市占率8% 位居行业第四 与珠海冠宇 比亚迪 宁德时代等电池企业建立合作 [9][10] - 2020-2022年营业收入分别为16.46亿元 28.27亿元 32.34亿元 净利润分别为7995.46万元 10453.13万元 9232.86万元 [10] 蓝箭电子业务概况 - 从事半导体封装测试业务 提供分立器件和集成电路产品 [10] - 具备12英寸晶圆全流程封测能力 分立器件生产能力全国排名第八 内资企业第四 [11] - 2020-2022年营业收入分别为5.71亿元 7.36亿元 7.52亿元 净利润分别为18435.29万元 7727.06万元 7142.46万元 [11]

核心观点 - 碧兴物联科创板上市过程中存在股东背景信息披露不充分问题 涉及行业协会负责人低价入股及前政府官员间接持股 [1][2][4][7][9] 股东背景与入股情况 - 第八大股东吕小明为广东省环境监测协会法人代表兼常务副会长 曾担任广东省环境监测中心主任 2019年11月以8.90元/注册资本价格认购100万股 [1][3][5] - 2020年7月外部机构增资价格升至15.28元/注册资本 较吕小明入股价格溢价72% [3] - 按发行价36.12元/股计算 吕小明初始投资890万元对应市值增至3600多万元 投资收益超过300% [5] - 高宁东与高昊天以相同8.90元/注册资本价格分别认购100万股和40万股 位列第四和第十大自然人股东 [5][6] 业务中标情况 - 报告期内146个中标项目中大部分为国家级、省级或市级生态环境局项目 [4] - 2020年8月中标广东省水质预警监测网络升级改造项目 金额未披露 [4] - 2019年9月中标广东挥发性有机物成分谱监测网设备与运维服务采购项目 金额未披露 [4] - 2018年12月中标广东省水质预警监测网络升级改造采购项目 金额未披露 [4] - 2021年6月中标地下水质量考核点位水质监测建设项目 客户为广州市环境监测中心站 [4] 间接股东关系网络 - 间接股东陈云海曾任国家农业部部长办公室秘书 农业部深圳办事处副主任 [1][8] - 通过西藏必兴和西藏碧海分别投资2500万元和100万元 持股比例2.77%和13.79% [7][8] - 2011年通过云南水务结识董事长何愿平 后经其引荐与碧水源系高管建立合作 [9] - 曾主导西藏懿德投资、西藏若谷投资等平台 运作过云南水务等上市项目 [9] 行业竞争格局 - 聚光科技与力合科技等环境监测行业龙头出现业绩增长乏力或大幅亏损 [2] - 公司实现净资产6000多万元到科创板上市的跨越式发展 [2]

公司IPO计划更新 - Bullish上调IPO发行规模至3000万股 每股定价区间从28-31美元上调至32-33美元 [1] - 预计筹资规模达9.9亿美元 公司目标估值48亿美元 [1] - 此前计划发行2030万股 新发行规模较原计划增加47.8% [1] - 计划在纽交所上市 股票代码为"BLSH" [1] 承销安排与机构认购 - 授予承销商30天选择权 可额外出售450万股 [2] - 承销商包括摩根大通 杰富瑞和花旗集团 [2] - 贝莱德和ARK Investment Management表示有兴趣认购最多2亿美元股票 [2] 行业背景与历史 - 2021年曾计划通过SPAC合并上市 当时估值约90亿美元 但交易于2022年终止 [1] - 特朗普政府接纳加密货币行业后 加密企业上市活动明显增加 [1] - 稳定币发行商Circle在6月完成12亿美元IPO后股价大涨 带动行业上市潮 [1]

公司股价表现 - CoreWeave自3月IPO以来股价飙升近250% [1] - Circle自6月IPO以来股价一度翻五倍 [1] CoreWeave业务与挑战 - 公司增长得益于AI基础设施的强劲需求 [1] - 面临核心挑战是为项目筹集资金的能力 [1] - 今年资本支出计划在200亿至230亿美元之间 [2] - 仅宣布筹集50亿美元债务资金存在巨大资金缺口 [2] Circle业务模式与前景 - 绝大部分收入来自支持USDC稳定币的短期美债利息 [3] - 未来收入取决于美国利率走向 [3] - 宽松货币政策可能推动加密领域投机活动增加 [3] IPO市场动态 - 公司业绩表现影响投资者对AI和加密货币行业未来IPO的信心 [1] - 满足市场高涨预期是处于热门行业公司的关键 [1][5] - 上市策略包括多次上调发行价区间和发行规模 [5] - 机构热情与散户追捧共同构成上涨动能 [5]

行业影响 - CoreWeave和Circle的业绩表现将直接影响投资者对AI和加密货币行业未来IPO的信心 [1][3] - 会计咨询公司合伙人指出热门行业公司能否满足上升预期是关键 [4] CoreWeave分析 - 股价自3月IPO以来飙升近250% [3] - 增长得益于AI基础设施的强劲需求但融资能力是核心挑战 [6][7] - 今年资本支出预计200亿至230亿美元但仅筹集50亿美元债务资金 [7][8] Circle分析 - 股价自6月IPO以来一度翻五倍 [3] - 未来收入主要取决于美国利率环境因USDC稳定币利息来自短期美债 [9] - 分析师预计宽松货币政策将推动加密领域投机活动目标价250美元有55%上涨空间 [10] IPO动能与估值 - 新上市公司凭借强劲盈利报告打消估值过高疑虑并推动股价上涨 [11] - CoreWeave和Circle通过上调发行价区间和规模取得上市成功 [12] - 机构热情和散户追捧共同构成上涨动能帮助站稳脚跟 [13]

公司表现与股价动态 - AI基础设施公司CoreWeave自3月IPO以来股价飙升近250% [1] - 稳定币USDC发行商Circle自6月IPO以来股价一度翻五倍 [1] - 两公司财报表现将直接影响市场对AI和加密货币行业未来IPO的信心 [1] CoreWeave的挑战与资金需求 - 公司面临的核心挑战是为AI基础设施项目筹集资金 [1] - 今年资本支出预计在200亿至230亿美元之间 [2] - 目前仅筹集50亿美元债务资金 存在巨大资金缺口 [2] Circle的收入驱动因素 - 绝大部分收入来自支持USDC的短期美债利息 [3] - 美联储货币政策是双刃剑 利率下降将减少利息收入但可能刺激加密市场投机活动 [3] - 分析师给出250美元目标价 隐含55%上涨空间 [3] IPO市场动能与估值策略 - 新上市公司需满足高涨的市场预期以维持股价动能 [4] - 以合理估值起步并通过价格发现推动认购是今年有效策略 [5] - CoreWeave和Circle通过多次上调发行价区间和规模取得上市成功 [5]

来源：公告 近日，证监会官网发布《关于芜湖扬子农村商业银行股份有限公司（以下简称"扬子银行"）首次公开发行股票并上市辅导工作进展报告（第三十期）》，辅 导期间为2025年4月至2025年6月。自2015年12月启动上市辅导开始，扬子银行的IPO长跑之路已持续10年有余。 扬子银行成立于2006年12月29日，是安徽省首家农村商业银行。截至2024年末，该行下辖营业网点43个，并在广德市、石台县、东至县、天津市、巢湖市、 武汉市以及上海市发起设立7家村镇银行。 财报显示，截至2024年末，扬子银行资产总额为627.18亿元，同比增长7.77%；资本充足率为13.58%，核心一级资本充足率为11.51%，拨备覆盖率为 266.53%，均符合监管要求。 业绩方面，2024年，扬子银行实现营收10.23亿元，同比增长30.32%；实现净利润2.67亿元，同比下滑6.97%。 本期辅导期间，扬子银行针对具体监管意见研究制定了整改措施，并进一步规范了贷款三查、征信管理、股东及股权管理、公司治理等方面的内控措施。 然而，扬子银行第一大股东淮南矿业股权问题至今仍未解决。 报告显示，截至2025年6月30日，淮南矿业持有扬子银 ...

公司上市与业务概况 - 科马材料北交所上市审核通过 保荐机构为国投证券[1] - 公司主营业务为干式摩擦片及湿式纸基摩擦片的研发、生产及销售 干式摩擦片应用于离合器和扭矩减振器 湿式纸基摩擦片应用于液力自动变速器湿式双离合自动变速器[1] - 公司拟公开发行不超过2,092万股 募集资金20,616.80万元 用于干式摩擦材料技改项目(15,116.80万元)和研发中心升级项目(5,500.00万元)[9] 股权结构与公司治理 - 实际控制人为王宗和、廖爱霞、徐长城、王婷婷一家四口 合计控制84.4%股权[3] - 王宗和(董事长)与廖爱霞(董事、总经理助理)系夫妻关系 通过科马实业(控股股东)、科远实业、协力投资控制公司[3][5] - 徐长城(董事、总经理)与王婷婷(品牌总监)系夫妻关系 分别为王宗和之女和女婿[3][5] - 存在实际控制人通过表决权对公司发展战略、经营决策、人事安排等实施不当影响的风险[6] 财务内控问题 - 报告期内存在研发管理、存货与销售管理、用印与合同管理、资金管理、财务内控、三会材料瑕疵等不规范情形[6] - 存在代管控股股东及实际控制人控制的其他企业财务账套的情形 涉及科马实业、协力投资、科远实业[6][7] - 个别货运托运单、发货单存在缺少签字或日期等不规范情形[7] - 北交所要求说明财务内控不规范行为的具体事项、整改情况及效果[7] 目前相关问题已整改完成[8] 上市历程与募投项目 - 2014年10月挂牌新三板 2021年3月终止挂牌 2024年2月重新挂牌新三板[3] - 曾申报创业板IPO拟募集26,747.71万元 后于2023年3月撤回申请[10][11] - 本次北交所募投项目与前次创业板项目投向一致 但投资金额及预计产能有所下降[11] - 干式摩擦材料技改项目计划新增年产1,000万片干式挤浸工艺离合器摩擦片产能 相当于现有产能3,170万片的30%左右[12][13] - 募投资金中土建工程、设备购置费、铺底流动资金分别占比33.98%、36.08%、21.22%[13] - 北交所问询新增产能与下游需求匹配性及消化风险[14] 研发投入与人员 - 最近三年研发费用分别为1,368.20万元、1,305.53万元、1,372.40万元 研发费用率分别为6.77%、6.56%、5.51%[15] - 研发费用率低于行业均值(6.78%、6.69%、7.98%)[15] - 研发人员从2023年56人减少至2024年44人 减少12人[17] - 2023年末有10名兼职研发人员 2024年H1全职研发人员43人、兼职3人[17] - 研发中心项目计划新增13名研发人员(3名技术顾问、10名技术工程师)[17] - 公司已获得78项国家授权专利 其中发明专利12项 实用新型专利65项 外观设计专利1项[17] 财务业绩表现 - 2022-2024年营业收入分别为2.02亿元、1.99亿元、2.49亿元 同比变化-9.25%、-1.58%、+25.16%[18] - 2022-2024年净利润分别为0.42亿元、0.49亿元、0.71亿元 同比变化-42.57%、+17.76%、+44.83%[18] - 2024年上半年营业收入1.39亿元(同比增长11.37%) 净利润0.45亿元(同比增长30.79%)[18] - 收入高度依赖干式摩擦片-T2产品 最近三年收入占比从43.04%上升至96.14%[19][20] - T1产品收入从2022年1.08亿元下滑至2024年236.08万元 已于2023年7月正式停产[19][20] 供应链管理 - 最近三年前五大供应商采购额占比分别为57.93%、58.48%、60.01% 显著高于行业均值(39.26%、41.74%)[21][22] - 第一大供应商宁波世茂铜业2023年采购额2,386.17万元 占比28.35%[21] - 13家主要供应商中有7家参保人数为个位数 均为贸易商[23][24] - 北交所问询供应商参保人数较少原因及业务匹配性[22] 公司回应贸易商不直接生产故员工人数较少[24] - 保荐机构已实地走访确认供应商实质开展业务 不存在经营异常[25]