工业和信息化部发布的最新数据显示，今年前8个月，我国规模以上工业中小企业增加值同比增长 7.6%，增速比大型企业高3.3个百分点；其中，专精特新中小企业发展较好，规模以上工业专精特新"小 巨人"企业增加值同比增长8.7%。作为推动经济结构优化、培育新质生产力的重要力量，专精特新中小 企业在经济社会发展中的支撑作用愈加凸显。 "十四五"期间，我国专精特新中小企业呈现量质齐升的良好发展态势。数据显示，"十四五"以来，我国 新增专精特新中小企业超过10万家，累计超过了14万家，其中专精特新"小巨人"企业总数超过了1.46万 家。然而，专精特新中小企业创新能力有待进一步提升，一些企业虽在细分领域具备产品优势，但研发 体系弱、成果转化率不高，难以形成持久的创新引领力。不少轻资产、高研发的专精特新中小企业获取 中长期低成本资金难度大。一些地方营商环境待优化，行政审批环节仍繁琐，政策兑现"最后一公里"不 够畅通。未来，还应综合施策、精准发力，推动中小企业依靠"专精特新"赢未来。 完善政策赋能，优化培育体系。健全完善多层次、全方位的培育体系，围绕重点产业集群和产业链关键 环节，开展专精特新中小企业潜力摸排和培育，引导更多企业 ...

公司控制权变更 - 公司实际控制人将变更为湖北省国资委，控股股东变更为湖北交投资本投资有限公司 [1][2] - 原控股股东及实控人李光平、王春晓、李羿含合计转让1875.84万股公司股票，占公司总股本的20.93% [1] - 股份转让价格为每股41.16元，协议转让总对价为7.72亿元 [1] - 公司股票将于12月1日复牌 [1] 公司业务与技术 - 公司是工信部认定的国家级专精特新“小巨人”企业 [2] - 业务聚焦于定制化增材制造和机载设备维修 [2] - 在冷喷涂固态增材制造技术领域具备领先优势，是国内少数实现该技术产业化并应用于航空器维修再制造领域的企业 [2] - 客户覆盖航空工业集团、南方航空、中国国航等军工及民航头部企业 [2] - 业务已拓展至新能源汽车零部件、工业母机零部件等民用领域 [2] 国资入主动因与影响 - 公司认为当前股权结构及业务体量难以支撑行业快速扩张的战略需求 [2] - 湖北交投资本作为湖北交投集团的全资子公司，将为公司长远发展提供有力支撑 [2] - 湖北交投集团是湖北省属大型国有企业，产业资源优势明显 [2] - 湖北交投资本作为投资和资本运作平台，将为公司未来投融资、并购重组提供专业和资金支持，形成产业与资本的双重赋能 [2]

公司控制权变更 - 控股股东及实际控制人李光平、王春晓、李羿含协议转让合计1875.84万股公司股票，占公司总股本的20.93% [2] - 股份转让价格为每股41.16元，协议转让对价总额为7.72亿元 [2] - 转让完成后，公司控股股东变更为湖北交投资本投资有限公司，实际控制人变更为湖北省国资委 [2][3] 公司业务与技术优势 - 公司是工信部认定的国家级专精特新"小巨人"企业 [3] - 业务聚焦于定制化增材制造和机载设备维修 [3] - 在冷喷涂固态增材制造技术领域具备领先优势，是国内少数实现该技术产业化并应用于航空器维修再制造领域的企业 [3] - 客户覆盖航空工业集团、南方航空、中国国航等军工及民航头部企业 [3] - 业务已拓展至新能源汽车零部件、工业母机零部件等民用板块 [3] 国资入主动因与预期影响 - 公司当前股权结构及现有业务体量难以支撑行业快速扩张的战略需求 [3] - 湖北交投集团作为湖北省属大型国有企业，产业资源优势明显，能为公司长远发展提供有力支撑 [3] - 湖北交投资本作为其下属投资和资本运作平台，将为公司未来投融资、并购重组等事项提供强有力的专业和资金支持 [3] - 此次变更旨在形成产业与资本的双重赋能 [3] 交易后续安排 - 公司股票将于12月1日复牌 [2]

公司概况与行业地位 - 公司总部位于潍坊滨海经济技术开发区，核心业务为溴素及溴化物的研发、生产和销售，产能位居国内溴化工企业前列[1] - 公司成立于2003年，由集体盐场改制而来，围绕当地地下卤水资源综合利用，产品从工业盐拓展至溴素、溴化物、新材料制品[1] - 公司是国际溴工业协会5家会员企业中唯一中国会员，中国无机盐工业协会溴及化合物分会会长单位，工信部第四批专精特新"小巨人"企业，山东省制造业单项冠军企业，连年位列中国化工企业500强[1] 核心产品与应用领域 - 核心产品为溴系阻燃剂和油田化学品[1] - 溴系阻燃剂应用于塑料、橡胶、化纤等材料，适用于家电、新能源汽车内饰及电池电路系统、建筑保温材料、户外运动装备等领域，下游客户包括国内众多头部家电企业[1] - 油田化学品主要应用于石油钻探领域，客户主要是国际油服巨头[1] 研发与技术实力 - 公司是高新技术企业，设有省级企业技术中心和省级溴化物工程研究中心[2] - 公司申请了多项技术专利，在开发新产品、改进生产工艺、提升产品质量方面做出贡献[2]

核心观点 - 创业板综合指数（399102 SZ）作为覆盖创业板全部上市股票的宽基指数，具有成分股偏小盘、行业分布均衡、估值处于历史相对低位、盈利增长预期强劲以及风险收益比突出等特点，是更全面衡量和投资创业板市场的工具 [1][2][3][45][52][53] 创业板市场整体概况 - 创业板定位服务于“三创四新”企业，截至2025年11月21日，共有上市公司1390家，总市值达16.49万亿元，近一月日均成交额为5230.01亿元人民币，市场活跃度高 [1][12][51] - 板块内“专精特新”小巨人企业含量高，截至同期，已上市的1117家专精特新公司中有420家位于创业板，占比37.60%，为各板块中最高，行业分布集中于机械、电子、计算机等领域 [1][20][51] - 机构资金关注度持续提升，主动股基持有创业板成分股市值整体呈上升趋势，2025年三季度持股市值为3583.45亿元，占其重仓股总市值的23.72% [24][51] - 创业板相关ETF份额自2022年起大幅增长，近期份额超过800亿份，对应规模超过1700亿元，在宽基ETF中位居前列 [27][51] 创业板综合指数编制与特征 - 创业板综合指数（399102 SZ）包含创业板全部符合条件的上市股票（截至2025年10月31日为1323只），而创业板指和创业板50分别仅包含100只和50只流动性好、市值大的股票 [28][30][52] - 指数成分股平均市值显著偏小，为130.34亿元，远低于创业板指（871.29亿元）和创业板50（1377.56亿元），且有26.44%的成分股市值小于100亿元，呈现明显的小盘特征 [2][31][33][52] - 行业分布更为分散均衡，前三大行业集中度为44.70%，显著低于创业板50（70.14%）和创业板指（61.04%），广泛覆盖电力设备及新能源（19.95%）、电子（14.02%）、医药（10.73%）等高成长行业 [2][34][52] 创业板综合指数估值与盈利预期 - 截至2025年11月21日，指数市盈率为62.64，市净率为4.04，分别处于发布以来历史分位点的47.25%和42.83%，估值处于历史中位数以下水平 [2][38][52] - 盈利增长预期强劲，未来两年一致预期净利润复合增速达39.92%，优于创业板指（31.09%）和创业板50（34.14%） [2][40][52] 创业板综合指数风险收益特征 - 自基期（2010年5月31日）以来，年化收益率为8.99%，年化夏普比率为0.44，表现优于创业板指和创业板50 [3][45][53] - 风险控制能力更佳，年化波动率为30.33%，最大回撤为-67.38%，均低于创业板指和创业板50，呈现出攻守兼备的特性 [3][45][53] - 前十大重仓股权重集中度较低，为29.47%，远低于创业板指（58.20%）和创业板50（70.15%），投资组合更为分散 [43][52]

核心观点 - 创业板综合指数（399102 SZ）作为覆盖创业板全部上市股票的宽基指数，具有成分股偏小盘、行业分布均衡、估值处于历史相对低位以及预期盈利增速高等特点，其长期风险收益比突出，表现优于创业板指和创业板50指数[1][2][45] - 创业板市场定位明确，政策支持力度大，专精特新企业含量高，机构资金关注度持续提升，为创业板综合指数提供了良好的成长基础[1][10][12][20][24][27] 创业板市场概况 - 截至2025年11月21日，创业板共有股票1390只，总市值16.49万亿元，近一月日平均成交额达5230.01亿元人民币[1][12] - 创业板上市的专精特新“小巨人”公司数量达420家，占全部已上市专精特新公司的37.60%，占比在所有板块中最高，行业分布主要集中在机械、电子和计算机领域[1][20] - 主动型股基持有创业板成分股的总市值呈现上升趋势，2025年三季度持股市值为3583.45亿元，占其重仓股总市值的23.72%[1][24] - 创业板相关ETF份额自2022年起快速增长，近期份额超过800亿份，对应规模超过1700亿元，在所有宽基ETF中排名前列[1][27] 创业板综合指数编制与成分特征 - 创业板综合指数（399102 SZ）包含1323只成分股，覆盖了深交所创业板上市的全部非ST、非*ST且ESG评级在C级以上的股票，编制基期为2010年5月31日，基点1000点[28][30] - 指数成分股平均市值为130.34亿元，远低于创业板指（871.29亿元）和创业板50（1377.56亿元），且有26.44%的成分股市值小于100亿元，呈现明显的小盘特征[2][31][33] - 指数行业分布较为分散，前三大行业占比为44.70%，低于创业板50（70.14%）和创业板指（61.04%），覆盖新能源、电子、医药、计算机等高成长行业[2][34] 估值与盈利预期 - 截至2025年11月21日，创业板综合指数市盈率为62.64，市净率为4.04，分别处于发布以来历史分位点的47.25%和42.83%，均低于历史中位数水平[2][38] - 根据一致预期，创业板综合指数未来两年净利润复合增速为39.92%，高于创业板指（31.09%）和创业板50（34.14%），显示出更高的盈利增长潜力[2][40] 指数风险收益特征 - 自基期（2010年5月31日）以来，创业板综合指数年化收益率为8.99%，年化夏普比率为0.44，表现优于创业板指和创业板50指数[2][45] - 指数年化波动率为30.33%，最大回撤为-67.38%，均低于创业板指和创业板50，显示出更好的风险控制能力和攻守兼备的特性[2][45][49]

公司资质认证 - 公司全资子公司天津国芯科技有限公司于2022年被认定为第四批国家级专精特新"小巨人"企业，有效期三年 [1] - 根据工信部2025年通告，该子公司已通过复核，继续被授予国家级专精特新"小巨人"企业称号，新有效期为2025年7月1日至2028年6月30日 [1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为集成电路行业占比99.93%，其他业务占比0.07% [1] - 截至发稿时，公司市值为103亿元 [1]

公司资质与认证 - 国芯科技全资子公司天津国芯通过国家级专精特新"小巨人"企业复核 [1] - 天津国芯被继续授予该称号，有效期为2025年7月1日至2028年6月30日 [1] - 此次认定基于工业和信息化部发布的第七批专精特新"小巨人"企业名单通告 [1]

公司资质认证 - 国芯科技全资子公司天津国芯于2022年被认定为第四批国家级专精特新“小巨人”企业，有效期三年 [1] - 根据工信部通告，天津国芯已通过第七批复核，继续被授予国家级专精特新“小巨人”企业称号 [1] - 新的有效期为2025年7月1日至2028年6月30日 [1]

股价与交易表现 - 11月28日公司股价下跌4.50%，成交额为3.47亿元，换手率为13.53%，总市值为44.66亿元 [1] - 当日主力资金净流出2953.08万元，近5日主力净流出8731.53万元，近20日主力净流入1.49亿元 [4][5] - 主力轻度控盘，筹码分布较为分散，主力成交额2.04亿元，占总成交额的11.7% [5] 业务与技术优势 - 公司是国内数据复制与保护纯软件市场前三大供应商之一，产品用于保障用户数据安全及信息系统运行连续性 [2] - 公司自主研发动态文件字节级、数据库语义级、卷层块级等数据复制技术，可与国内外品牌基础软件兼容适配 [2] - 公司产品已与华为鲲鹏芯片、服务器、云平台及GaussDB、openGauss、openEuler等产品完成兼容性认证 [2] 市场应用与客户基础 - 公司数据复制软件成功应用于众多境内证券公司、银行、保险公司、基金公司等金融机构的核心业务系统 [3] - 产品除金融领域外，还广泛应用于党政机关、医疗机构、电信运营商等，在多个领域打造了标杆项目 [3] - 公司是工信部认定的专精特新“小巨人”企业，专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高 [3] 财务与运营概况 - 2025年1-9月公司实现营业收入1.32亿元，同比增长11.26%；归母净利润为-1470.58万元，同比增长53.56% [8] - 公司主营业务收入构成为：软件产品60.37%、软件相关服务20.57%、软硬件一体机产品15.97%、其他3.09% [7] - 截至9月30日公司股东户数为6509户，较上期增加0.91%；人均流通股7248股，较上期增加1.32% [8]