股价与资金表现 - 11月5日盘中股价下跌2.05%至89.46元/股，成交额1.54亿元，换手率0.66%，总市值234.08亿元 [1] - 当日主力资金净流出1448.52万元，其中特大单净流出215.22万元，大单净流出1233.30万元 [1] - 公司今年以来股价上涨32.59%，但近5个交易日下跌9.60%，近20日下跌14.90%，近60日上涨6.55% [1] - 今年以来公司两次登上龙虎榜，最近一次为4月8日 [1] 股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为4.24万户，较上期增加10.63%，人均流通股为6174股，较上期减少9.61% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1775.00万股，较上期增加111.41万股 [3] - 睿远成长价值混合A为第九大流通股东，持股290.47万股，较上期减少19.82万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入178.77亿元，同比增长34.96% [2] - 2025年1-9月，公司实现归母净利润7.33亿元，同比增长105.65% [2] 公司基本情况 - 公司全称为上海移远通信技术股份有限公司，成立于2010年10月25日，于2019年7月16日上市 [1] - 公司主营业务为物联网领域无线通信模组及其解决方案的设计、生产、研发与销售服务 [1] - 主营业务收入构成为模组+天线占比99.32%，其他业务占比0.68% [1] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信终端及配件 [1] - 公司所属概念板块包括车联网（车路云）、北斗导航、DeepSeek概念、eSIM、智能座舱等 [1] 分红历史 - 公司A股上市后累计派现7.49亿元，近三年累计派现5.40亿元 [3]

公司业务与产品 - eSIM产品在国外已经比较普及 公司eSIM产品可支持国内外400多家运营商 [2] - 公司一直在做海外销售 [2] - 公司是国内首家实现eSIM全球商用的芯片供应商 [2] 行业市场与机遇 - 国内三大运营商正式获得手机商用试验批复许可 [2] - 相信后续市场会有一个实质性的增长 [2] - 公司将受益于这一行业发展机遇 [2] 公司战略与准备 - 政策落地还需要一个时间过程 [2] - 公司已经做好准备 [2]

公司基本情况 - 公司成立于2017年12月7日，于2025年6月20日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内唯一实现核心封装材料柔性引线框架量产的企业，全球市占率领先 [1][5] - 主营业务包括智能卡业务、蚀刻引线框架业务以及物联网eSIM芯片封测业务 [1] - 所属申万行业为电子-半导体-半导体材料 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为7亿元，在行业中排名第16位（共24家公司），低于行业平均数15.39亿元和中位数8.78亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1.19亿元，在行业中排名第9位（共24家公司），高于行业平均数6058.91万元和中位数6713.85万元 [2] - 2024年智能卡业务在营收中占比约七成 [5] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为7.02%，远低于行业平均的31.95% [3] - 2025年三季度毛利率为28.00%，虽低于去年同期的36.55%，但高于行业平均的25.67% [3] 股权结构与股东情况 - 控股股东和实际控制人均为任志军、虞仁荣 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3万，较上期减少19.55% [5] - 户均持有流通A股数量为1515.63股，较上期增加24.31% [5] - 香港中央结算有限公司为新进股东，持股25.44万股，位居第七大流通股东 [5] 业务发展亮点 - 公司深耕智能卡业务领域，控股股东和实控人具备丰富产业经验 [5] - 基于原有业务，积极拓展蚀刻引线框架、物联网eSIM芯片封装等业务 [5] - 2024年蚀刻引线框架和物联网eSIM芯片封装两项新业务成为主要收入增长点 [5] - 随着项目建设投产，蚀刻引线框架业务规模将进一步扩张 [5]

2025年第三季度业绩表现 - 第三季度营业收入2.28亿元，同比增长5.89%，环比增长14.06% [2] - 嵌入式安全产品销售量环比同比均大幅增长，市场份额提升 [2] - 期末存货账面价值较年初下降13.38% [2] 业务发展进展 - 嵌入式安全产品业务通过"产品方案+技术支持+销售服务"一体化模式提升市场份额 [8] - eSIM相关产品与服务已通过中国联通产品备案，跟进其他运营商业务进展 [3] - 在物联网赛道对接大型基础设施建设领域需求，完成技术方案初步适配 [3] - AI数字人产品在社保领域实现服务能力与场景覆盖双重突破 [5] - 数字人民币业务在硬钱包、发行与受理终端等优势板块巩固市场地位 [6] - 数字人民币系统开发项目部分已完成交付运行，探索跨境合作 [6] 战略布局与合作 - 公司与参股公司红茶移动合作，整合通信领域客户资源推进国际业务布局 [4] - 发挥跨行业优势打造SIM/eSIM+数字人民币在公共交通、新零售等多场景应用方案 [3] - 持续推进AI+技术融合，打造行业AI智能体，构建人机协同新质生产力 [8] - 探索数字人民币跨境支付、智能合约设计、跨境结算优化等项目 [8] - 探索通过对外投资、并购等方式整合产业链资源实现外延式发展 [8] 政策与市场机遇 - 数字人民币计量框架升级政策如落地将为行业带来更大市场空间 [7] - 行业数字化转型浪潮蓬勃兴起，公司聚焦嵌入式安全产品、智能硬件、数字人民币三大领域 [8]

公司业绩表现 - 2025年前三季度中国智能手机市场总销量同比下滑2%，但公司销量逆势同比增长36.7%，增速位列行业第一 [1] - 公司预计2025年全年销量同比增幅将接近50% [3] - 公司24岁以下用户规模同比大幅增长106%，爱玩游戏的年轻用户数量比去年翻了一倍 [1] 产品战略与技术布局 - 公司年度旗舰一加15首发全球首块165Hz超高刷高分辨率第三代东方屏，并搭载定制电竞网络芯片G2与灵犀触控芯 [1] - 公司将165Hz超高刷屏幕、电竞网络芯片等关键技术不仅用于高端机，也下放至起售价更低的一加Ace 6等机型，通过规模化应用以快速降低整体成本 [2] - 公司未来将持续深耕游戏赛道，进行包括游戏调度技术、触控、网络、陀螺仪等与游戏相关技术的全方位布局 [3] 市场定位与竞争优势 - 公司明确主攻性能与游戏赛道，通过将产品、技术和市场线统一围绕目标人群展开工作，实现销量增长 [1] - 公司认为手机行业高帧率升级停滞五年后，其率先推动行业进入165Hz超高刷时代，旨在满足用户对更流畅体验的追求 [2] 行业趋势与外部环境 - 尽管面临全行业元器件成本上涨的挑战，公司产品定价逻辑侧重于先做好产品，再在极限范围内设定有诚意的价格 [2] - 公司视AI在手机领域的渗透为逐步演化过程，当前AI功能大量用于提升游戏、性能调度、摄影等实际体验，未来应用场景将越来越多 [3] - 公司认为eSIM技术能提升用户体验并为手机内部堆叠释放空间，但短期内无明确具体动作，预计其将在各国法规配套完善后逐渐发展 [4]

市场情绪指标 - 华鑫市场情绪温度指标综合评分为56分，处于“中性”区间[5][9] - 当情绪值低于或接近50分时市场将获得支撑，高于90分时将出现阻力[9] 热点主题追踪 - 储能主题：国内《新型储能专项行动方案》明确2027年装机1.8亿千瓦，撬动2500亿元直接投资，政策将项目IRR推升至8%以上；海外订单2025H1同比暴增220%，达160 GWh[5] - eSIM主题：中国联通eSIM业务全国预约人数已突破6万人，三大运营商重启eSIM业务有望助力商用加速[5] - 核聚变主题：我国聚变堆主机关键系统“夸父”项目偏滤器原型部件稳态热负荷能力达到20兆瓦/平方米，靶板面向等离子体表面邻接误差小于1毫米[5] 主力资金流向 - 前一交易日主力净流入前十个股包括胜宏科技(66,631.64万元)、德明利(61,862.85万元)、多氟多(59,278.12万元)[10] - 前一交易日主力净流出前十个股包括中兴通讯(-93,921.38万元)、新易盛(-65,489.76万元)、比亚迪(-57,590.93万元)[12] - 主力资金净流入前五行业为SW煤炭(81,222万元)、SW传媒(56,136万元)、SW综合(13,058万元)、SW非银金融(6,406万元)、SW农林牧渔(3,399万元)[16] - 主力资金净流出前五行业为SW机械设备(-422,237万元)、SW医药生物(-367,913万元)、SW通信(-324,785万元)、SW电子(-283,647万元)、SW汽车(-219,654万元)[17] 融资融券数据 - 前一交易日融资净买入前十个股包括胜宏科技(46,554.42万元)、中芯国际(45,067.93万元)、阳光电源(25,023.36万元)[12] - 前一交易日融券净卖出前十个股包括华工科技(950.32万元)、均胜电子(673.99万元)、洛阳钼业(640.42万元)[13] - 融资净买入前五行业为SW机械设备(35,903万元)、SW电力设备(21,239万元)、SW煤炭(9,563万元)、SW有色金属(9,261万元)、SW电子(8,584万元)[18] - 融券净卖出前五行业为SW非银金融(1,449万元)、SW机械设备(1,314万元)、SW汽车(1,041万元)、SW石油石化(1,016万元)、SW家用电器(768万元)[19]

产品发布与市场表现 - iPhone Air于10月22日正式在中国市场开售，此前因eSIM技术商用批复问题延迟近一周 [1] - 产品起售价为7999元，搭载A19 Pro芯片，配备6.5英寸超视网膜XDR显示屏，机身重量165g，厚度仅5.6mm，采用钛金属边框 [2] - 与iPhone 17系列发售时“一机难求”的盛况不同，iPhone Air线下及线上市场表现相对平淡，门店咨询者寥寥 [1][4] - 苹果官方数据显示，iPhone Air视频播放续航为27小时，远低于iPhone 17 Pro Max的37小时，也落后于标准版iPhone 17的30小时 [4] - 线上渠道256GB版本均有现货，512GB与1TB版本需排队至10月31日至11月7日发货 [6] - 二手平台出现价格倒挂，iPhone Air转让价普遍低于官方售价300-700元，未出现溢价 [7] 产品定位与销售反馈 - 苹果线下销售直言该机型“做不了主力机，更适合做备用机”，主要购买者将其作为备用机或喜欢其机身设计和上手手感 [4] - 销售指出超薄机型需舍弃部分性能，续航能力是最大问题，摄像头仅有一颗，仅满足日常拍摄需求 [4] - 分析师郭明錤警示iPhone Air需求低于预期，供应链已开始降低出货与产能 [12] - 供应链产能预计到2026年Q1缩减80%以上，部分零部件预计2025年底前停产，Pro系列与标准版机型已很好涵盖高阶用户需求 [15] eSIM技术影响与行业动态 - iPhone Air强制使用eSIM，放弃了为中国市场提供实体SIM卡版本的传统，此“一刀切”策略对国内运营商构成挑战 [16] - 10月13日，中国电信、中国移动、中国联通三大运营商宣布正式获得开展eSIM手机运营服务商用试验批复，并在全国31个省区市同步开通该业务 [16] - eSIM商用进程推进引发国产手机市场格局变动，OPPO支持eSIM的Find X9系列将于11月开售，华为、vivo、荣耀等品牌均有相关eSIM机型在规划中 [17] - iPhone Air上市加速了中国eSIM业务的商用进程，但其遇冷表现也为后续国产手机品牌提供了重要参照 [17]

宏观经济与政策 - 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》[5] - 中美将于10月24日至27日在马来西亚举行新一轮经贸磋商，双方将就中美经贸关系中的重要问题进行磋商[7] - 欧盟在第19轮对俄制裁中首次列单中国大型炼油厂和石油贸易商，中方对此表示强烈不满和坚决反对，并称将采取必要措施维护中国企业权益[8][9] 市场表现与数据 - 美股三大指数集体收涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.66%，中概股集体上涨，阿里巴巴涨3.65%[5][29] - 国际油价大幅收涨，美油主力合约涨5.56%至61.75美元/桶，布伦特原油主力合约涨5.27%至65.89美元/桶[6] - 英国富时100指数涨0.67%报9578.57点，创历史新高[6] - 2025年前三季度全国网上零售额同比增长9.8%，其中线上服务消费增长20.2%，即时电商销售额增长24.3%[10] 汽车行业 - 2025年全国汽车以旧换新补贴申请量突破1000万份，新能源汽车占比达57.2%，带动1-9月新能源乘用车零售同比增长24.4%，市场渗透率达52.1%[9] - 蔚来单周交付量首次突破1.06万辆，其中蔚来品牌超4000辆，乐道品牌超5000辆，firefly萤火虫品牌超1500辆[22] - 京东汽车001号“国民好车”拍卖价达7819万元，超过26万人参与竞拍[18] 科技与半导体行业 - 安世半导体中国有限公司发布声明，称荷兰总部相关决定在中国境内不具备法律效力，张秋明职务身份保持不变，公司业务运营一切正常[15][16] - 知名分析师指出，苹果iPhone Air需求低于预期，供应链已开始缩减出货量和产能，预计到2026年一季度大多数供应商产能会缩减80%以上[17] - 英特尔第三季度营收136.5亿美元，同比增加2.8%，调整后每股收益0.23美元，较去年同期扭亏为盈，盘后股价涨超6%[27] 公司动态与公告 - 波音公司任命陆一鸣为波音中国总裁，负责公司在中国的日常运营、战略、合作伙伴关系以及高级别政府关系[20] - 娃哈哈经销商接到通知，要求打款缴纳保证金，明年继续销售“娃哈哈”品牌产品[25] - 中国稀土集团召开三季度经济运行分析会，强调要严格落实出口管制政策，依法合规开展工作[25] - 新莱应材子公司拟投资20亿元建设半导体核心零部件项目[36]

iPhone 17系列销售表现 - iPhone 17系列在中国和美国开售头10天销量较iPhone 16系列高出14% [4][5] - 标准版iPhone 17是主要驱动力，销量接近增长三分之一 [4] - 在中国市场，标准版iPhone 17的销量几乎是iPhone 16的两倍 [8] 各机型市场反馈 - 标准版iPhone 17因性价比突出在中国市场表现良好，其配备更强的芯片、更出色的显示屏、更大的基础存储空间和升级的前置摄像头，而价格与iPhone 16相同 [6] - 在美国市场，iPhone 17 Pro Max需求涨势最为强劲，因三大运营商将最高补贴提升10%（即100美元） [6] - 仅支持eSIM的iPhone Air表现略优于iPhone 16 Plus，但其预售期更短、定价更高，预计早期仍保持相对小众定位 [6] 市场策略与趋势 - 美国运营商通过24或36个月分期合约将设备补贴转化为更高的月度服务收入，以最大化客户生命周期价值，并强化高端化趋势 [6] - 美国市场正战略性向超高端客群倾斜，疫情时期购机的用户开始升级，推动iPhone 17 Pro Max在开售后前两个周末需求最强 [6][8] - iPhone Air在中国市场的上市时间从10月底开始，消除了关于其可得性的疑问 [6][8]

公司战略与产品发布 - 真我GT8系列主攻中高端市场，起售价2899元，最高售价超过5000元[1] - 公司明确坚定发力高端市场，战略方向为“性能+影像”[1] - 新品全系搭载理光GR影像系统，并配备电竞独显芯片R1和首发的苍穹信号芯片S1以提升游戏体验、显示效果和信号稳定性[1] - 公司副总裁徐起表示此次产品升级是基于市场洞察和品牌长远规划的必然选择，旨在回应消费升级需求[1] 行业市场趋势 - 2024年中国高端智能手机市场（定价600美元及以上）销售占比达到28%，较2018年的11%显著提升[2] - 2025年上半年全球高端智能手机市场销量同比增长8%，创历史新高，远高于同期智能手机整体市场4%的平均增幅[2] - 中国市场竞争白热化，用户对产品参数和功能化需求旺盛[2] - 手机元器件涨价显著，旗舰新机价格普遍较上一代上调[2] 成本与竞争应对 - 真我GT8系列主要配置较上一代提升幅度大，导致成本显著上涨，公司在影像等方面研发投入巨大[2] - 公司承诺不做纯粹低价产品，而是通过供应链能力和高效运作化解成本压力，在价位段内保持高产品竞争力[2] - 公司认为AI功能在中国市场使用率不断上升，是一个“润物细无声”的功能点，必须进行投资[2] 销售渠道与售后服务网络扩张 - 公司计划在2025年使品牌体验店覆盖超过100座城市，新增门店200家[3] - 到2026年，体验店覆盖城市将扩展至300座，再新增500家门店[3] - 公司服务网点已增至815个，较去年底近500个的规模显著增长，预计今年底全国售后覆盖点将达到900个[3] - 线下门店被视为在中国市场取得大发展的必要环节，不仅是销售渠道，更是为用户创造服务价值的触点[3] eSIM技术应用 - 真我GT8 Pro国内版不支持eSIM，因未接到运营商相关规划且搭载条件严苛[2] - 真我GT8 Pro海外部分市场版本搭载eSIM，因当地运营商已给出规范指示[2] - 公司内部正在探讨eSIM在中国市场的必要性和未来前景[2]