美国对华芯片出口管制政策 - 美国议员计划提出法案强制英伟达芯片植入定位系统以监控出口至中国的芯片位置[1] - 法案要求美国监管机构制定规则跟踪芯片售后位置并阻止未经许可的芯片启动[1] - 该法案将给予美国商务部六个月时间制定相关法规[1] - 提案已获得两党议员支持[3] - 美国政府自2022年10月起不断收紧对华芯片出口限制[3] - 2024年4月15日美国商务部叫停英伟达H20芯片和AMD MI308芯片对华出口[4] 英伟达应对措施 - 公司曾为中国市场开发定制H20芯片并于2023年2月开始接受预订[3] - H20芯片在AI模型训练速度较慢但在推理环节具有竞争力[3] - 公司正在重新研发面向中国的定制芯片样品最早将于2024年6月推出[4] - CEO黄仁勋强调将继续优化符合监管要求的产品体系服务中国市场[6] - 公司认为若退出中国市场将导致业务拱手让给华为[6] 行业影响 - 美国分析公司认为中国DeepSeek崛起对美国构成强劲挑战[4] - 美国《纽约时报》称中国在AI领域成功令美国感到不安[4] - 分析师指出新规将扼杀英伟达在中国市场的发展动力[6] - 行业专家预测中国企业将转向华为芯片[6] - 美国对华芯片出口管制阻碍全球半导体产业发展[6]

特朗普政府拟修改AI芯片出口规则 - 核心观点：特朗普政府考虑取消拜登时代制定的AI芯片全球分级准入制度，改为政府间协议的全球许可制度，以增强美国在贸易谈判中的筹码 [2] 现行分级制度现状 - 第一层级包括17个国家及台湾地区，可无限制获取先进AI芯片 [2] - 第二层级约120个国家/地区受数量限制，包括以色列和也门等差异显著的国家 [2][4] - 第三层级禁止俄罗斯、伊朗、朝鲜等获取芯片 [2] 潜在政策调整方向 - 取消三级分层体系，采用基于双边协议的灵活许可制度 [2] - 降低许可例外门槛：现行允许1,700个英伟达H100芯片免许可，拟收紧至500个 [2] - 将芯片出口管制纳入贸易谈判工具，强化美国议价能力 [2] 行业反馈与争议 - 甲骨文和英伟达曾公开批评现行规则，认为分层标准不合理 [4] - 业界担忧限制措施将促使二线国家转向中国廉价替代品，七名共和党参议员联名要求撤销规定 [4] - 部分专家认为取消分层会加剧规则复杂性，与政府"更简单"的修订目标矛盾 [4] 政策时间节点 - 现行规则于2024年1月发布，5月15日起强制执行 [2] - 修订讨论仍处于早期阶段，最终方案可能调整 [2]

黄金疯涨。 当地时间4月21日（周一），美股遭遇"黑色星期一"，道指收盘重挫逾970点，三大股指跌幅均超2%。 美国总统特朗普再度督促美联储降息，并对美联储独立性发出威胁，使投资者担心美元信誉下降并导致 美国经济下滑。 4月22日早盘，黄金再度拉升，截至发稿，现货黄金日内上涨0.44%，最高报3441.67美元/盎司，续创历 史新高；COMEX黄金上涨0.5%，向上触及3448美元/盎司，同样创出历史新高。4月21日，现货黄金收 涨近3%，COMEX黄金涨超3%，均创出历史新高。 美股三大指数均跌超2% 当地时间周一，美股遭受重挫，道指跌逾970点，跌幅为2.48%；纳指跌2.55%，标普500指数跌2.36%。 据央视新闻，当天稍早前，美国总统特朗普在其社交媒体平台"真实社交"上发文，再次敦促美国联邦储 备委员会作出降息决定。特朗普在帖文中宣称"美国实际上已不存在通胀，能源、食品及其他大多数商 品价格下行趋势如此显著，几乎不可能引发通胀。但如果'太迟先生'（指美联储主席鲍威尔）不立即降 息，美国经济将面临放缓风险。" 板块方面，标普500指数十一大板块全线下跌。非必需消费品板块和科技板块分别以2.86%和2 ...

文章核心观点 美国政府对英伟达H20芯片向中国出口加以限制，削弱其产品线，使中美芯片领域博弈升级，英伟达将面临高额费用，股价盘后大跌，高速增长或放缓 [3][6] 事件背景 - 黄仁勋花100万美元参加海湖庄园宴会与特朗普交谈，曾传出特朗普政府收回限制英伟达向中国出口H20人工智能芯片计划 [1] 事件进展 - 据彭博社报道，美国政府对英伟达H20芯片对中国出口加以限制，英伟达周二在监管文件披露，美国政府周一正式通知，H20芯片出口中国需“无限期”申请许可证 [3] 事件影响 - 英伟达将于2026会计年度第一季（截至2025年4月27日）认列H20产品相关费用，最高达55亿美元 [6] - 英伟达股价盘后大跌近6.31%，过去历史性高速增长可能因H20输中限制而放缓 [6] - 中国是英伟达第四大市场，仅次于美国、新加坡和台湾地区 [6]

文章核心观点 4月16日美国三大股指小幅收跌，科技七巨头股票涨跌不一，英伟达因费用和出口新规盘后股价跳水引发连锁反应，当地时间15日特朗普签署行政命令调查进口矿物，此前中国已对中重稀土相关物项实施列管 [1][2][3][5] 美国股市表现 - 4月16日美国三大股指小幅收跌，道指跌0.38%报40368.96点，标普500指数跌0.17%报5396.63点，纳指跌0.05%报16823.17点 [1] 科技七巨头走势 - 科技七巨头股票涨跌不一，英伟达盘后一度大跌超6%，最后收涨1.35%，特斯拉收涨0.7%，其他五家均有小幅下跌 [1][2] - 英伟达收盘价112.2，涨幅1.35%，盘后价105.119，跌幅6.31%；特斯拉收盘价254.11，涨幅0.7%，盘后价250.35，跌幅1.48%等 [2] 英伟达相关情况 - 英伟达将在本财年第一季度计入约55亿美元费用，与H20系列芯片相关的“库存、采购承诺及相关准备金”有关 [2] - 美国政府通知英伟达，H20芯片未来出口至中国需“无限期”申请许可证，新规旨在应对芯片“可能被用于或转用于中国超级计算机”的担忧 [3] - 英伟达曾表示，进一步收紧出口限制会强化中国摆脱美国技术依赖的决心，削弱美国企业竞争力 [4] 连锁反应 - 受英伟达盘后跳水影响，AMD盘后跌超7%，博通盘后跌4%，美光科技、ARM盘后均跌超3%，美股期指亚太盘初走低，标普股指期货跌0.90%，道指期货跌0.50%，纳指期货跌1.3% [4] 特朗普调查进口矿物 - 当地时间15日，特朗普签署行政命令，对美国依赖进口加工关键矿物及其衍生产品的国家安全风险展开调查 [5] - 美国有15种关键矿产供应100%依赖进口，29种矿产供应超50%依赖进口，超1000种使用镓、锗、锑的武器系统中87%的供应链依赖中国供应商 [5] 中国稀土出口管制 - 4月4日，商务部、海关总署联合发布公告，对中重稀土相关物项实施列管，这是商务部2025年第二次对《中华人民共和国两用物项出口管制清单》进行修订 [5]