项目生产与运营 - 迪拜绿色氢项目自2021年5月启动以来累计生产超过100吨绿色氢气 [1] - 项目每小时可生产约20公斤绿色氢气 [1] - 储气罐可储存长达12小时的太阳能制氢量 [1] 能源应用与减排效果 - 大部分氢气用于发电 产生超过1.15吉瓦绿色电力 [1] - 项目减少超过515吨碳排放 [1] - 约11吨氢气用于交通领域 包括为迪拜世博城的氢燃料汽车提供燃料 [1] 项目定位与技术特点 - 该项目是中东和北非地区首个利用太阳能生产氢气的项目 [1] - 由迪拜水电局与2020年迪拜世博会和西门子能源公司合作实施 [1] - 项目设计为未来氢气应用和测试提供平台 应用范围涵盖发电 交通运输和工业领域 [1] 技术配置 - 氢气通过功率约300千瓦的氢气发电机转化为电力 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司上半年实现归属于股东净利润人民币695亿元 同比下降12.8% 主要受原油价格下跌影响[20] - 布伦特原油价格同比下降15.1% 但净利润降幅小于油价降幅[10][20] - 油气销售收入达人民币1717亿元[10] - 全成本为每桶26.94美元 同比下降2.9%[10][39] - 自由现金流达人民币570亿元 保持稳定充裕[22] - 总资产达人民币11190亿元 较期初增加人民币627亿元[22] - 资产负债率为8.4% 显示财务状况健康[23] - 资本支出为人民币576亿元 主要用于勘探开发和产能建设[23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 油气净产量达3.846亿桶油当量 同比增长6.1% 创历史同期新高[4][9][14] - 天然气产量达2.162亿立方米 同比增长12% 实现两位数增长[4][9][29] - 勘探方面取得5个新发现并成功评价18个油气构造[3][9] - 开发方面成功投产10个新项目 远超往年同期数量[3][9][15] - 海外勘探在哈萨克斯坦九油区块签署新石油合同并担任作业者 伊拉克7区块合同2月正式生效公司拥有100%权益并担任作业者[13] 各个市场数据和关键指标变化 - 渤海地区金众20-76新发现展示古近系岩性带广阔勘探前景 曹妃甸20-23新发现展示浅层岩性区良好勘探前景[12] - 南海地区涠洲10-5南新发现实现变质岩潜山勘探重大突破 为南海首例 成功评价锦华20-9-6和涠洲10-5有望成为中大型油气田 陵水25-1评价展示一体化滚动增储显著成效[13] - 南美洲将继续成为公司最重要的海外油气增长来源 巴西布济奥斯7项目投产将使该油田年原油日产量增至100万桶 梅罗4项目启动将使梅罗油田日产量增至77万桶[16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持油气主业与新能源协同发展 加速绿色转型和可持续发展[4][5] - 持续推进高质量高可持续性和安全发展[5] - 通过技术创新提升运营能力 上半年广泛部署先进地球物理技术支撑深层勘探 大规模应用有缆和无缆智能注水技术将中国近海油田自然递减率降至9.5% 创历史最佳表现 全面推进智能钻完井举措使标杆项目提速26%[17] - 系统推进数字化智能化转型 上海1智能气田获评中国国家优秀智能工厂 通过整合卫星遥感、无人设备和AI算法实现海洋溢油精准追踪和台风灾害高效应急响应[17] - 在推进核心油气业务的同时持续加强能源替代 推广伴生气回收利用、规模化应用永磁电潜泵、实施精益用电管理 在清洁油气生产方面取得新进展[18] - 在培育新能源新兴产业方面取得新进展 中国首个海上CCUS项目在安平15-1平台投运 开创海洋能源循环利用新模式 文昌9-7油田建成全球首台5兆瓦海上高温烟气ORC发电机组 预计年发电量4000万千瓦时[18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国际油价波动下行带来压力 但公司在增储上产和成本控制方面取得显著成效[3][9] - 对油价预测越来越困难 因影响因素增多包括地缘政治、俄乌战争、中东局势和特朗普关税政策等[44] - 目前布伦特油价处于68美元水平 主要机构对2025年油价预测共识在65-70美元区间[46][47] - 公司不依赖高油价 注重夯实基础以成为百年老店 无论油价高低都能抵御风险[51] - 低油价时期更能体现公司国际竞争力 低成本生产者才能生存 公司现金流状况良好手持大量现金 希望看到低油价周期以识别更多并购机会和海外有吸引力机会[53] 其他重要信息 - 决定派发2025年中期股息每股0.73港元(含税) 派息率45.5% 同比提升5个百分点 为历史同期第二高股息[5][10][24] - 股息总额达316.4亿元 与去年同期基本相当[33] - 已制定未来三年股息政策 无论国际油价如何变化 回报股东的原则不会改变[34][35] - 公司建立全面健康安全体系 加强隐患治理 推进数字化智能化赋能 深化生命周期环境管理 上半年可记录职业伤害事故率和损失工时事故率保持在低位[19] - 上半年联营及合营公司出现亏损13亿元 主要与阿根廷BCA公司有关 公司持有其50%权益 该亏损根据其经审计业绩按会计准则确认 并非长期亏损[66][68] 问答环节所有提问和回答 问题: 中国天然气市场产量环比增长及价格优于同业的原因 2026年价格展望 以及全年派息率会否提升至50% - 天然气产量增长主要来自上海一期二期和渤中项目增产 以及南海西部和渤海地区新项目投产[29] - 海外主要天然气生产区在圭亚那 如有合适市场会继续探索新生产设施或区域[30] - 天然气业务特点周期较长成本较低 多签长期合同价格更稳定现金流更合理[30] - 全球天然气业务无标准价格 LNG现货价受地缘政治和气候变化等多因素影响[31] - 公司主要业务和重点仍是原油 因经济性更好 但利用天然气补充原业务并希望逐步提高天然气比例以进入清洁能源开发[31][32] - 价格方面因有稳定销售体系和最佳市场价格机制享受稳定价格[32] - 中长期国际天然气价格未来几年将下降[32] - 中期股息每股0.73港元派息率45.51% 总额316.4亿元与去年基本相当[33] - 在油价下降15.1%情况下通过精益管理和增储上产使利润仅下降12.8% 能安排如此派息率不易[33][34] - 中期派息率已是历史第二高[34] - 下半年派息将综合考虑生产情况、经营状况、财务状况、投资机会 对标同业和已定股息政策[35] - 坚持高质量发展原则合理分享发展成果[35] 问题: 下半年油价变化及成本进一步下降和效率提升空间 新能源业务发展计划 - 全成本每桶26.94美元同比下降2.9%[39] - 长期坚持低成本战略 过去十年将全成本控制在30美元左右[40] - 下半年继续实施低成本战略 具体措施包括技术创新(稳油控水等)、精益管理(优化流程、标准化工程建设、优化物流)、增储上产(通过规模稀释变动和固定成本)、改善投资结构(源头管理降低DDA)[41][42][43] - 低成本是为实现高质量发展而非无限压缩成本[43] - 油价变化对公司影响大 石油仍是主要能源与经济增长高度相关[44] - 目前影响油价的动态因素包括OPEC增产(已基本消化)、特朗普鼓励传统化石燃料政策(但过去13年油气钻机数量下降因油公司对油价敏感)、关税不确定性(虽存但已较数月前减少)[45][46] - 新能源替代言之尚早因是长期过程[46] - 主要机构对2025年油价预测共识在65-70美元[47] - 油价不可控 公司可做的是继续增储上产和控制成本[47] - 上游公司需做好储量、产量、成本、安全和油价五方面工作[48] - 利润对油价变化非常敏感[49] - 公司已成熟应对油价起伏 实际上已超越油价牛熊[50] - 不希望依赖高油价 因不是投机公司而是稳定公司欲夯实基础成为百年老店抵御风险[51] - 高油价虽带来高利润但会掩盖发展问题 低油价则考验公司国际竞争力[52] - 需为低油价情景做准备 公司现金流好手持大量现金 希望低油价周期以识别更多并购和海外机会[53] - 长期仍聚焦油气核心业务 新能源量暂时较少[54] - 2025年新能源计划50-100万千瓦时 按计划推进如开发海上风电(海南项目、绿能陆丰清洁能源开发项目已开工预计明年发电)和陆上风光电(有自有分布式光伏系统使用电更绿)[55][56] - 项目需通过内部投资门槛要求 继续做海上风电技术创新以降本[57] - 长期应发展新能源原因包括使传统能源更绿实现绿色转型、与现有核心油气业务协同、使生产更清洁、替代火电和燃油发电提升油田整体效益和电价更便宜[58][59] - 不会盲目追求规模亏损也要做 如无合适项目会暂停 寻找有某种垄断或护城河的项目享受更多效益[60] - 希望成为第二增长曲线 不为发展而发展 不单纯追求量增 质增更重要 继续研发参与全球新能源发展以免落后[60] - 30-50年内将是逐步淘汰过程 传统能源不会突然退出[61] - 油气仍是最重要核心业务 新能源发展绝不会影响油气业务[64] 问题: 投资损益原因 是否与阿根廷合资企业亏损有关 - 上半年联营及合营公司亏损主要与阿根廷BCA公司有关 公司持有其50%权益[66] - 该非上市公司上半年发布经审计报告 包含上财年重估和审计结果[67] - 根据其经审计利润按会计准则确认反映在财务报表中 确实确认了投资亏损[68] - 但基于实际经营结果和市场环境 并非长期亏损[68] 问题: 天然气未来强劲增长预期及下游市场发展战略 资本支出和油气产量指引具体方向 - 天然气市场价受多因素影响波动大难准确预测[71] - 公司主要聚焦国内市场 趋势稳定[71] - 长期国际LNG价格将逐步下降 目前国际价低于国内价 预计将逐步趋同[72] - 国内价更稳定因有独特销售安排 有专业公司机制寻找最佳市场价格并确保一定市场广度[72][73] - 有LNG进口空间 有机制保供保产 遇市场相关事项时优先保障国内燃气生产[73] - 气田经济效益不如油田 但开发周期更长且无递减 采收率通常高于50%常达60%-70%海外可达80% 而原油通常30%公司较好情况50%[74] - 资本支出是波动概念 不同油田有起伏[76] - 上半年资本支出同比下降非故意 非资源减少 有偶然因素如部分作业近航道需做更多安全工作说服当局 所需时间更长[77] - 下半年资本支出将大于上半年 但仍有波动 小幅波动无需担心[78] - 中长期国内需保持原油3亿吨和天然气100亿立方米产量增长[79] - 需投资年1000万吨产能以便部分反映在当年产量 仍有波动[79] - 国际市场上希望有投资机会 但无法保证[80] 问题: 海外业务机会的区域和规模具体要求 台风影响及应对措施 渤中油田3年投产未来是否还有类似项目 - 海外发展方向确定 正制定十五五规划 此时不便透露过多细节[82] - 南海多数油气田配备台风远程关停装置 较过去减少50%损失[83] - 今年已预算台风影响产量30-40万吨 不会影响已给预测 如情况好于预算则产量增加反之亦然[84] - 过去十年监测台风情况及影响 已预算中考虑[84] - 3年投产是最好的案例分享 难保证所有项目都达此标准 但是目标[85] - 通过标准化设计缩短工期3-4个月 通过提前采购和生产准备再缩短6个月[86] - 总体可缩短过程约8个月 但非所有项目可达 正努力推进[87] - 重要点是更好采购努力提升效率 以及技术创新和精益管理两个轮子驱动效率提升 最终降低全成本[88] - 台风对产量影响约25万吨 今夏将过正监测秋台风 不放松努力[89] - 相信不会影响实际产量 有信心维持产量目标[89]

公司财务表现 - 2025年上半年总营收1789亿元 同比增长7.3% [1] - 2025年上半年归母净利润305亿元 同比增长33.3% [1] 技术优势 - 在高能量密度、超级快充、电池安全等方面实现技术突破 [2] - 模拟零下40摄氏度环境下电池仍可正常供电 [1] - 形成研发测试数据和海量实车反馈互相印证的研发闭环 [2] - 在全流程进行技术创新 引领电池向数智化加速转型 [2] 市场地位与产能布局 - 全球锂电行业领先企业 服务超过2043万辆车 [2] - 产品销往66个国家及地区 [2] - 在全球设立十三大电池生产制造基地 [2] - 拥有锂电行业仅有的三座全球灯塔工厂 [2] - 宜宾基地为全球首家电池零碳工厂 [2] 产业链生态 - 宁德市形成涵盖材料-工艺-设备-电芯-模组-电池包-BMS-回收拆解-材料循环再生的全产业链技术布局 [3] - 以两家龙头企业为引领 累计引进建设80多个产业链项目 [3] 金融支持 - 截至2025年7月末获得银行综合授信额度超过3100亿元 较2019年增长一倍以上 [3] - 金融机构采用高额度+低利率模式支持龙头企业产能扩张 [3] - 针对小微企业提供不超过1000万元的纯信用贷款支持 [3]

有色50ETF市场表现 - 有色50ETF（159652）在8月26日A股市场震荡中回调，继前一日大涨超5%后当日跌超1%（截至14:14）[1] - 资金逢跌进场，当日盘中获2300万份净申购，且已连续3日持续吸金[1] 标的指数成分股表现 - 成分股涨跌分化：云铝股份和华锡有色涨超4%，金钼股份涨超3%，中孚实业和天山铝业涨超2%，紫金矿业和中金黄金微涨[3] - 前十大成分股中紫金矿业（代码601899）涨0.86%，北方稀土（代码600111）跌6.36%，洛阳钼业（代码603993）持平，华友钴业（代码603799）跌1.56%，中国铝业（代码601600）涨1.24%，山东黄金（代码600547）涨1.85%[4] 宏观事件与行业影响 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会指出美国面临通胀压力与劳动力市场降温挑战，7月新增就业仅7.3万个且前两月数据下修，经济下行风险增加[5] - 芝加哥FedWatch数据显示美联储9月降息概率大幅上升[5] - 降息周期下金、铜等金属配置价值凸显，有色50ETF因高金铜含量（铜含量达31%）受关注[6][7] 机构观点与行业逻辑 - 中信建投认为美联储降息赋予铜价上行动能，COMEX较LME铜溢价2.0%，且下半年供应增长放缓，长期绿色能源转型与人工智能提振需求，但铜矿供应受投资不足干扰[6] - 德邦证券指出降息预期与去美元化长期推动贵金属板块，金价上行将拉高金银比并推动银价[6] - 中邮证券强调去美元化进程不可逆，叠加降息交易下ETF资金流入，建议超配贵金属[6] 标的指数历史表现与特征 - 有色50ETF标的指数（全收益）2019年至2025年8月10日累计收益率达140%，但同期估值PE收缩20%，显示上涨由盈利增长驱动而非估值扩张[11] - 指数成分股覆盖金、铜、稀土等金属，前十大权重股包括紫金矿业（权重15.8%）、北方稀土（权重5.0%）、洛阳钼业（权重4.7%）、山东黄金（权重4.6%）、中国铝业（权重4.4%）等[8][9]

科创与稀土板块表现 - 科创芯片ETF规模达351.03亿元 突破350亿元 居全市场同类产品之首 [1] - 稀土ETF嘉实规模达64.36亿元 超64亿元 成为同类产品规模第一 [1] - 两只ETF产品近一年净值涨幅均超120% 交投持续活跃 [1] 资金布局与战略方向 - 资金借道行业ETF加快布局高科技与战略资源赛道 [1] - 规模增长与净值涨幅印证资金对科技自主可控与绿色能源转型的长期信心 [1] - 公司紧扣"超级机遇"投资主线 逆周期布局与产业趋势共振 [2] 产品定位与资产覆盖 - 科创芯片ETF锚定半导体国产化 覆盖中芯国际、海光信息等全产业链龙头 [2] - 稀土ETF嘉实聚焦新能源上游资源 前十大权重股包括北方稀土、中国稀土、中国铝业等 [2] - 产品深度绑定AI算力、人工智能新兴需求 精准捕捉稀土永磁、军工等高端制造升级红利资产 [2]

| 更新时间(1) | 动态等级 | 动态类型 | 动态内容 | 操作 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-08-22 | 利好 | 注册资本增加 | 从"50000万元"增加到"130584.8668万元",增加"80584.8668万元" | - 收藏 | | | | | 新增股东 | | | | | | 新增:海南星辉海纳投资合伙企业(有限合伙)、安鹏绿色(北京)能源产业投资基金(有限合伙)、博 | | | | | | 原怡成（淄博）股权投资合伙企业（有限合伙）、北京市绿色能源和低碳产业投资基金（有限合伙）、武 | | | 2025-08-22 | 揚示 | 股东、主要成员变更 | 汉博原丰成创业投资合伙企业(有限合伙) | 详情 收藏 | | | | | 主要成员变更 | | | | | | 退出:李庆华 | | | | | | 新增:王文健、魏然 | | 同时，公司的股东、主要成员发生变更。新增股东为：海南星辉海纳投资合伙企业（有限合伙）、安鹏绿色（北京）能源产业投资基金（有限合伙）、博原 怡成（淄博）股权投资合伙企业（有限合伙）、北京市绿色能源和低碳产 ...

白银市场表现 - 国际白银期货价格突破39美元/盎司创近14年新高 [1] - 年内累计涨幅达34%超越黄金29%的涨幅 [1] 价格上涨驱动因素 - 白银价格约为金价1/80具有显著价格优势 [2] - 银饰零售价格上调15%-20%但消费需求保持旺盛 [2] - 投资银条银元宝等产品销量同比增长40%以上 [2] 双重属性特征 - 工业需求占比达56%应用于光伏电子医疗等领域 [3] - 光伏用银量连续五年保持8%以上增速 [3] - 金融属性受美联储政策影响工业价值关联全球制造业PMI [3] 市场观点分歧 - 看多观点认为金银比78:1处于历史高位存在补涨空间 [4] - 绿色能源转型带来持续工业需求支撑 [4] - 谨慎观点指出期货未平仓合约处于历史峰值存在短期回调风险 [4] 投资特性 - 价格波动率是黄金1.5-2倍意味着更高收益潜力和风险 [5] - 需关注美联储政策动向及光伏产业数据 [5]

项目进展 - 深泽县210MW风电项目一期100MW首台风机于近日顺利完成吊装 标志着项目全面转入风机吊装攻坚期 [1] - 项目为市级重点新能源项目 首台风机吊装完成是项目建设的里程碑 [1][2] - 施工团队将推进后续15台风机的吊装及配套工程建设 确保项目按期全容量并网发电 [2] 技术细节 - 风机吊装高度达160米 采用高精度测量技术与实时监测系统严格控制吊装角度和垂直度等关键参数 [1] - 克服高空作业风险和构件吊装精度控制等难点 通过提前规划吊装路线和专业设备实现关键大型设备部件的精准对接 [1] 企业背景 - 项目由石家庄常山北明科技股份有限公司所属石家庄市能投公司投资建设 [1] - 能投公司是全市唯一一家从事风力发电的市属国有新能源企业 在施工中展现国企担当与责任 [1] 项目意义 - 为区域绿色能源转型注入新的强劲动力 [1] - 项目建成后将实现210MW风电装机容量 其中一期工程为100MW [1]

融资计划 - 公司拟通过定向增发募资不超过20亿元 用于正极材料产能扩张及补充流动资金 [1] - 11万吨高性能磷酸铁锂正极材料项目总投资10亿元 拟投入募资8亿元 [2] - 8.5万吨高性能磷酸铁锂正极材料项目总投资7.9亿元 拟投入募资6亿元 [2] - 补充流动资金项目拟投入募资6亿元 [2] - 项目总投资额合计23.9亿元 募资总额20亿元 [2] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入36.22亿元 同比增长1.49% [2] - 归母净利润亏损8515.34万元 较上年同期亏损2.22亿元大幅减亏61.6% [2] - 扣非归母净利润亏损1.32亿元 较上年同期亏损2.98亿元大幅减亏55.7% [2] - 业绩改善源于新客户拓展 海外产能释放 原材料产能释放及产品竞争力提升 [2] 战略布局 - 公司看好新能源汽车和储能市场发展空间 [3] - 通过定增把握绿色能源转型机遇 扩张先进产能 [3] - 提升正极材料产品供应能力 [3]

募集资金使用计划 - 本次向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过人民币200,000.00万元，扣除发行费用后净额拟用于投资项目 [1] - 募集资金到位前，公司将以自筹资金先行投入，后续进行置换；若实际募集资金不足，将调整投资优先级并由公司自筹解决缺口 [1] 投资项目概况 - 11万吨高性能磷酸盐型正极材料项目由控股孙公司山东锂源实施，位于山东省菏泽市鄄城县，总投资额100,000.00万元，其中设备投资占比85.70%（85,700.80万元）[2][3] - 8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目由控股孙公司湖北锂源实施，位于湖北省襄阳市襄城区，总投资额79,000.00万元，其中设备投资占比84.26%（66,568.70万元）[3][5] - 补充流动资金60,000.00万元，用于满足业务发展需求、降低资产负债率及改善资本结构 [5] 行业背景与市场需求 - 2024年全球新能源汽车销量1,668万辆（同比增长21%），动力电池装机量841GWh（同比增长19%）[5] - 2024年中国储能锂离子电池出货量335GWh（同比增长64%），占全球市场比重超过90% [5] - 2023年、2024年、2025年上半年中国新能源汽车销量分别为949.5万辆（+37.9%）、1,286.6万辆（+35.5%）、693.7万辆（+40.3%），2025年上半年渗透率达44.3% [9] - 2023年、2024年、2025年上半年中国动力电池出货量分别为630GWh、780GWh、未披露具体数据；储能锂电池出货量分别为206GWh（+58%）、335GWh、265GWh [9][10] 公司竞争优势 - 公司为全球主要磷酸铁锂正极材料厂商，客户包括宁德时代、LG新能源、瑞浦兰均、欣旺达等头部电池企业 [5][10] - 2022-2024年研发费用累计15.85亿元，拥有三个研发中心及超300名研发人员，产品包括第四代超高能量密度磷酸铁锂、"铁锂1号"、"锰锂1号"等差异化产品 [6][11] - 已申报或取得多项核心专利，具备完整的锂离子电池材料制备技术开发体系 [11] 项目实施必要性 - 响应国家能源革命政策，把握新能源汽车与储能市场绿色转型机遇 [5] - 提升高性能磷酸盐正极材料供应能力，满足下游差异化需求（如能量密度、低温性能等） [6][7] - 就近配套电池厂商新增产能（如宁德时代、比亚迪、楚能新能源），增强订单获取能力 [8] 项目实施可行性 - 国家及地方政策支持新能源汽车、储能及电池回收产业发展 [8] - 下游新能源汽车与储能需求旺盛，为产能消化提供市场基础 [9][10] - 与头部客户签订长期合作协议，形成稳定的客户基础 [10] 项目经济效益与影响 - 两个正极材料项目预计经济效益较好 [3][5] - 项目实施后将提升公司产能规模、营运资金需求及研发投入需求 [12] - 补充流动资金可降低财务费用、改善资本结构，增强抗风险能力 [12] 公司战略与影响 - 项目符合国家产业政策及公司发展战略，有助于巩固行业竞争优势 [13] - 发行完成后公司总资产、净资产规模增长，现金流及财务状况改善，但短期每股收益可能摊薄 [13]