指数及ETF表现 - 截至2025年9月26日14:25，中证A500红利低波动指数上涨0.43%，其成分股太阳纸业上涨3.04%，宝钢股份上涨2.80%，美的集团上涨2.18%，华域汽车上涨1.85%，云天化上涨1.60% [1] - 跟踪该指数的中证A500红利低波ETF当日上涨0.41%，报0.98元，盘中换手率为0.86%，成交金额为432.44万元 [1] - 截至9月25日，该ETF近1年日均成交额为3794.23万元，在可比基金中排名第一 [1] 资金流向与回撤控制 - 中证A500红利低波ETF最新出现资金净流出486.19万元，但近10个交易日内整体呈现资金净流入，合计流入2876.12万元 [1] - 截至2025年9月25日，该ETF自成立以来的最大回撤为3.42%，相对于其基准指数的回撤为0.23% [1] 基金费率与跟踪精度 - 中证A500红利低波ETF的管理费率为0.50%，托管费率为0.10% [1] - 截至2025年9月25日，该ETF今年以来的跟踪误差为0.149%，在可比基金中跟踪精度最高 [2] 指数估值水平 - 中证A500红利低波动指数的最新市盈率（PE-TTM）为9.76倍，处于近一年11.29%的分位数，意味着其估值低于近一年88.71%的时间，处于历史低位 [2] 指数编制方法与成分股 - 中证A500红利低波动指数从中证A500指数样本中选取50只连续分红、股息率高且波动率低的证券作为样本，采用股息率加权 [2] - 截至2025年8月29日，该指数前十大权重股合计占比为31.13%，权重最高的成分股为农业银行（权重1.45%），其次是雅戈尔（权重1.34%）和交通银行（权重1.27%）[2][4] - 前十大权重股当日表现中，云天化上涨1.60%，格力电器上涨1.09%，雅戈尔上涨0.68%，江苏银行上涨0.69%，邮储银行下跌0.33%，交通银行下跌0.15% [4]

指数及ETF表现 - 截至2025年9月26日13:43，中证A500红利低波动指数上涨0.45%，其成分股宝钢股份上涨3.09%，太阳纸业上涨2.90%，美的集团上涨2.31%，华域汽车上涨1.85%，云天化上涨1.79% [1] - 跟踪该指数的中证A500红利低波ETF当日上涨0.41%，报收0.98元，盘中换手率为0.8%，成交额达399.91万元 [1] - 截至9月25日，该ETF近一年日均成交额为3794.23万元，在可比基金中位列第一 [1] 资金流向与跟踪精度 - 中证A500红利低波ETF最新单日资金净流出486.19万元，但近10个交易日内整体呈现资金净流入，合计金额为2876.12万元 [2] - 截至2025年9月25日，该ETF今年以来跟踪误差为0.149%，在可比基金中跟踪精度最高 [2] 指数估值水平 - 中证A500红利低波动指数最新市盈率（PE-TTM）为9.76倍，处于近一年11.29%的分位数，意味着其估值低于近一年88.71%以上的时间，处于历史低位 [2] 指数编制方法与成分股 - 中证A500红利低波动指数从中证A500指数样本中选取50只连续分红、股息率较高且波动率较低的证券作为指数样本，并采用股息率加权 [2] - 截至2025年8月29日，该指数前十大权重股合计占比为31.13% [3] - 前十大权重股包括农业银行（权重1.45%）、雅戈尔（权重1.34%）、交通银行（权重1.27%）、中国银行（权重1.27%）、中国神华（权重1.23%）、云天化（权重1.22%）、江苏银行（权重1.20%）、工商银行（权重1.16%）、邮储银行（权重1.14%）和格力电器（权重1.13%）[3][4]

指数及ETF表现 - 截至2025年9月26日10:11，中证A500红利低波动指数上涨0.09%，其成分股中华域汽车上涨3.70%，圆通速递上涨2.46%，特变电工上涨2.22%，宝钢股份上涨1.91%，云天化上涨1.56% [1] - 跟踪该指数的中证A500红利低波ETF当日上涨0.21%，报收0.98元，近1年日均成交额达3794.23万元，在可比基金中居首位 [1] - 该ETF近10个交易日资金净流入2876.12万元，但最新交易日出现资金净流出486.19万元 [1] 风险与成本指标 - 截至2025年9月25日，中证A500红利低波ETF自成立以来最大回撤为3.42%，相对基准的最大回撤为0.23% [1] - 该ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10% [1] - 截至2025年9月25日，该ETF今年以来跟踪误差为0.149%，在可比基金中跟踪精度最高 [2] 指数估值与构成 - 中证A500红利低波动指数最新市盈率（PE-TTM）为9.76倍，处于近1年11.29%的分位数，估值低于近1年88.71%以上的时间，处于历史低位 [2] - 该指数从中证A500指数样本中选取50只连续分红、股息率较高且波动率较低的证券，采用股息率加权 [2] - 截至2025年8月29日，指数前十大权重股合计占比31.13%，包括农业银行、雅戈尔、交通银行等 [2] 前十大权重股详情 - 前十大权重股中，农业银行权重1.45%当日涨0.45%，雅戈尔权重1.34%涨0.41%，云天化权重1.22%涨1.56% [4] - 前十大权重股中交通银行、中国银行、中国神华、江苏银行、工商银行、邮储银行当日股价下跌，跌幅在-0.29%至-0.68%之间 [4] - 格力电器为前十大权重股之一，权重1.13%，当日股价上涨0.23% [4]

指数表现 - 沪深300红利低波动指数下跌0.16% 成分股涨跌互现 渝农商行领涨2.18% 福耀玻璃上涨2.11% 云南白药上涨0.88% 浦发银行领跌 华域汽车和农业银行跟跌 [1] - 300红利低波ETF近1年累计上涨12.49% [1] - 300红利低波ETF近5年净值上涨54.34% 在指数股票型基金中排名100/1010 位列前9.90% [3] ETF交易与规模 - 300红利低波ETF盘中换手率2.06% 成交金额9413.91万元 [3] - 近1月日均成交额1.28亿元 [3] - 最新规模达45.70亿元 [3] - 近5天连续获得资金净流入 合计8662.29万元 最高单日净流入3197.08万元 [3] 收益特征 - 自成立以来最高单月回报13.89% 最长连涨月数为5个月 最长连涨涨幅14.56% 上涨月份平均收益率3.57% [3] - 近3个月超越基准年化收益7.08% [3] 权重股构成 - 前十大权重股合计占比35.14% 包括中国神华(4.62%) 格力电器(4.11%) 中国石化(3.78%) 大秦铁路(3.63%) 双汇发展(3.62%) 美的集团(3.18%) 中国建筑(3.14%) 中国移动(2.99%) 招商公路(2.98%) 华域汽车(2.91%) [4][6] - 权重股当日表现分化 格力电器上涨0.58% 美的集团上涨0.49% 中国建筑下跌0.72% 华域汽车下跌1.08% [6] 机构观点 - 高股息板块成为短期资金避险方向 受益于反内卷政策导向强化 在震荡调整窗口期仍是外资和长线资金偏好方向 [4] - PPI和行业盈利或处于低位回升节点 供给出清且具盈利弹性的低位周期红利股值得持续关注 [3]

金融体系发展成就 - 截至2025年6月末银行业总资产达470万亿元 位居全球第一 [1] - 股票及债券市场规模位居全球第二 外汇储备规模连续20年全球第一 [1] - 绿色金融、普惠金融与数字金融发展处于国际领先水平 建成高效人民币跨境支付网络 [1] - 农村金融机构总资产规模达60.16万亿元 [1] 中证A500红利低波动指数表现 - 指数成分股中银行板块表现突出 宁波港涨2.70% 工商银行涨2.65% 农业银行涨2.31% [2] - 指数市盈率仅9.7倍 处于近1年5.79%分位 估值低于94.21%历史时段 [2] - 前十大权重股合计占比31.13% 以银行为主 包括农业银行(1.45%)、交通银行(1.27%)等 [3][5] 中证A500红利低波ETF产品特征 - 基金近1年日均成交额4456.87万元 居可比基金首位 [2] - 成立以来最大回撤3.42% 相对基准回撤0.23% 跟踪误差0.164%为同类最低 [2] - 采用股息率加权策略 选取50只高股息低波动证券作为样本 [3]

存款财富化趋势 - 存款付息率下行及资本市场回暖推动居民储蓄向低波类理财、基金及固收+产品转移 [1] - 8月非银存款单月新增5919亿元 显示资金配置结构持续变化 [1] - 企业端利率敏感性存款已出现短期化配置倾向 [1] 红利低波ETF产品机遇 - 在当前居民风险偏好偏低背景下 红利低波类产品迎来配置机遇 [1] - 红利低波ETF基金紧密跟踪中证红利低波动指数 该指数反映分红水平高且波动率低的证券整体表现 [1] 红利低波ETF基金收益表现 - 截至2025年9月18日 基金自成立以来最高单月回报为12.34% [1] - 最长连涨月数为4个月 最长连涨涨幅为11.78% [1] - 历史持有1年盈利概率为100.00% [1] - 截至2025年9月18日 基金近1年累计上涨20.63% [1] 红利低波ETF基金资金流向 - 近4天获得连续资金净流入 合计吸金1877.63万元 [1] - 最高单日获得974.29万元净流入 日均净流入达469.41万元 [1] 红利低波ETF基金费率 - 基金管理费率为0.15% 托管费率为0.05% [1] - 费率在可比基金中最低 [1] 产品代码信息 - 红利低波ETF基金代码为159547 [4] - 场外联接A份额代码为021482 场外联接C份额代码为021483 [4]

基金表现 - 恒生红利低波ETF(159545)盘中换手率达3.1% 成交额1.25亿元[1] - 近1月规模增长1.70亿元 新增规模位居可比基金第一[1] - 近1月份额增长1.76亿份 实现显著增长[1] - 近23个交易日合计资金流入2.64亿元[1] 银行业基本面 - 银行中报盈利企稳修复 修复幅度略超预期[1] - 息差预期走稳 投资收益贡献收入[1] - 资产质量形势稳定 单季度盈利改善幅度明显[1] - 全年盈利增速仍有上行空间[1] 市场表现与展望 - 前期交易型资金流出压制银行股表现[1] - 稳定的基本面格局夯实投资者配置板块信心[1] - 看好后续绝对收益行情继续演绎[1] 指数与产品信息 - 恒生红利低波ETF紧密跟踪恒生港股通高股息低波动指数[1] - 指数反映可通过港股通买卖的香港上市高股息低波动证券表现[1] - 相关产品包括联接A(021457)和联接C(021458)[1]

基金产品信息 - 国联安中证A500红利低波ETF(560573)将于2025年8月25日至2025年9月5日进行发售 [1] - 该基金的场内简称为A500低波 [1] - 基金管理人为国联安基金 [1] 管理团队 - 该基金由章椹元、黄欣担任基金经理 [1] 业绩基准 - 该基金的业绩比较基准为中证A500红利低波动指数收益率 [1]

基金经理观点总结 交银施罗德基金朱维缜 - 投资理念以"为快乐买单"为核心，认为悦己消费没有市值天花板[3][5] - 管理交银产业机遇基金收益率达39.86%，重仓股泡泡玛特涨幅超600%[6] - 构建消费+TMT跨界能力圈，独创"四象限选股模型"：TMT科技发展/TMT周期投资/消费周期投资/消费产品创新[7] - 看好潮玩行业兼具传媒属性与消费品特征，爆款IP弹性类似电影票房[7] - 预测AI将释放多模态助手、陪伴机器人等新悦己场景，游戏板块想象空间大[9] - 认为中国将出现类似迪士尼的万亿美元市值文化消费企业[10] 国投瑞银基金殷瑞飞 - 年内新发9只产品中7只为指数及指数增强基金[13] - 应对Alpha衰减采取三大策略：传统方法精耕/拓宽投资框架/扩充数据维度[14] - 指数增强策略基于收益模型+风险模型+组合优化模型协同[15] - 团队半数成员拥有博士学历，专业覆盖数学/统计/计算机[16] - 产品架构分为"恒星+行星+卫星"三层：宽基指数/成长指数/主题行业指数[18] - 看好红利低波板块与科创成长两大方向[18] 行业趋势分析 - 中国公募基金行业正从规模扩张转向高质量发展[1] - 悦己消费将成为时代大趋势，类比日本90年代动漫/宠物行业爆发[8] - 传媒板块重要性提升，现象级IP如《黑神话：悟空》印证文化消费爆发[9] - 指数化投资热度攀升，被动投资迎来时代机遇[13][18] - AI技术应用将改变投资研究方法论，如NLP处理非结构化数据[14]

指数投资发展趋势 - 市场环境持续向好推动指数投资呈现蓬勃发展趋势 [1] - 公募基金在指数及指数增强领域布局显著加速 国投瑞银基金年内新发9只产品中7只为指数基金和指数增强基金 [1] 超额收益获取策略 - 通过三方面应对Alpha衰减：传统方法精耕 深度优化量化方法 精细化加工有效性或衰减的因子 [2] - 拓宽投资框架 引入AI等新策略 AI可捕捉传统方法难获机会 [2] - 扩充数据维度 拓展非结构化数据 使用图像识别分析K线图 NLP技术提取新闻公告信息 [2] 指数增强策略核心模型 - 收益模型分两层构建：传统多因子基于估值盈利成长等经典因子 与融合AI的投资收益生成框架叠加 [3] - 风险模型聚焦控制跟踪误差 通过严格行业与风格中性化约束确保组合与基准无显著偏离 [3] - 组合优化模型在风险模型约束下权衡收益与风险 最大化风险调整后收益 [3] 团队核心优势 - 团队学术底蕴深厚 成员均来自国内外名校 半数拥有博士学位 [4] - 专业背景覆盖数学统计计算机及数据科学 支撑高门槛量化研究需求 [4] - 梯队架构科学合理 由从业20年以上核心成员与新生代研究员互补构成 [4] 三大业务板块 - 指数基金是高效透明投资工具 适配中短期轮动或中长期配置需求 [4] - 指数增强基金满足基础收益加稳健超额双重诉求 通过严格纪律控制跟踪误差 [4] - 主动量化基金淡化基准跟踪 聚焦深度挖掘Alpha收益 [4] 产品布局架构 - 构建恒星加行星加卫星层次化架构 [6] - 恒星定位为压舱石产品 代表指数包括沪深300中证500A500等大盘宽基指数 [6] - 行星定位为成长新引擎 代表指数包括科创综指和科创200指数等 [6] - 卫星定位为捕捉结构性机遇工具 包括中证上游资源指数沪深300金融地产指数等主题行业指数 [6] 未来投资方向 - 看好红利低波板块 受益于资金寻求稳健投资方案及机构提高权益配置比例 [7] - 看好科创成长板块 契合中国经济转型与产业升级方向 适配市场流动性充裕环境 [7]