全球黄金需求在价格屡创新高的背景下持续强劲增长。 世界黄金协会周四发布的季度报告显示，二季度全球黄金总需求同比增长3%至1249吨，价值跃升45% 至创纪录的1320亿美元。 二季度中国市场黄金ETF流入464亿元人民币，创下有史以来最强劲的季度表现。这一表现主要由全球 贸易政策不确定性、地缘政治动荡以及金价上涨推动，投资者大举涌入这一避险资产。 全球黄金ETF需求连续第二个季度大幅增长，成为推动整体需求的重要因素。金条和金币投资者也加入 其中，被上涨的价格和黄金的避险属性所吸引。 全球央行在第二季放缓购金步伐，购买量创2022年以来的最低水平。尽管如此，世界黄金协会认为，地 缘政治和经济的不确定性，会促使央行继续购金。 世界黄金协会高级市场策略师John Reade表示："要真正看空黄金，你必须认为主要地缘政治领导人会 突然变得理智和合作。但世界对我来说似乎过于两极分化了。" 央行购金步伐放缓但仍处高位 世界黄金协会表示，各国央行在二季度继续购买黄金，为全球官方黄金储备增加166吨，但速度较以往 有所放缓。该组织表示，购买量处于2022年以来的最低水平，但仍比2010年至2021年的季度平均水平高 出41% ...

链博会成果与澳企参与度 - 第三届中国国际供应链促进博览会为澳中企业深化供应链合作提供重要平台，澳企对中国市场保持强劲信心 [1] - 本届链博会举办时机尤为重要，全球供应链面临贸易保护主义和地缘政治不确定性双重压力 [1] - 参展的中国澳大利亚商会会员企业数量明显增加，表明对链博会认可度显著提升 [1] - 链博会为商会会员提供与上下游供应商及客户建立联系的平台，以及考察新兴企业和市场机会的窗口 [1] 澳企对华投资态度 - 67%的澳企将中国视为全球前三大投资目的地 [1] - 近半数澳企在过去一年增加了对华投资 [1] - 澳企信心源于对中国市场规模和消费潜力的认可，以及对政策环境和合作前景的积极预期 [2] 中澳产业合作领域 - 在绿色能源、关键矿产和食品农业等领域，中澳两国产业结构高度互补，合作前景广阔 [2] - 澳大利亚作为清洁能源原材料重要供应国，拥有丰富的锂、镍、稀土等关键矿产资源 [2] - 澳大利亚在氢能、碳捕捉等新兴技术领域具备较强研发和商业化能力 [2] - 中国在绿色制造、智能装备和新能源应用方面优势明显 [2] 中澳关系发展 - 澳大利亚总理阿尔巴尼斯最近访华释放积极信号，表明澳高度重视对华关系 [2] - 两国关系正从"企稳向好"迈向"深化合作"新阶段 [2] - 中澳企业通过优势互补、协同创新，将在清洁能源、现代农业和教育科技等领域挖掘更大合作潜力 [2] - 中国市场将继续在澳大利亚企业全球战略中扮演不可或缺的重要角色 [2]

公司发展前景 - 阿斯麦公司警告称受美关税政策影响可能无法在2026年实现增长 [1] - 首席执行官富凯表示仍在为2026年增长努力但目前无法保证 [1] 行业环境 - 半导体行业整体越来越容易受到美国潜在贸易限制的影响 [1] - 地缘政治不确定性加剧尤其在4月之后导致机器及芯片价格上涨 [1] - 当前市场环境依然充满挑战 [1] 公司业务 - 阿斯麦公司专注于高端光刻机生产 [1] - 在半导体设备维护翻新业务方面领先全球 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税局势升温使市场风险偏好回落，短期市场避险需求上升致金价突破重要关口；白银投资需求激增使库存趋紧，短期内有继续走高可能 [2] - 金价或受美联储政策转鸽预期、美国财政赤字货币化风险、地缘政治不确定性三大因素驱动；白银长期供需偏紧提供支撑，但通胀前景不确定使降息预期摇摆，当前处于高位，短期或回调 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价781.4元/克，环比涨7.84；沪银主力合约收盘价9207元/千克，环比涨167 [2] - 沪金主力合约持仓量191083手，环比增9151；沪银主力合约持仓量448095手，环比增45139 [2] - 沪金主力前20名净持仓133792手，环比增2823；沪银主力前20名净持仓147543手，环比增16243 [2] - 黄金仓单数量28857千克，环比增4272；白银仓单数量1223982千克，环比减79611 [2] 现货市场 - 上海有色网黄金现货价774.2元/克，环比涨3.5；上海有色网白银现货价9168元/千克，环比涨182 [2] - 沪金主力合约基差 -7.2元/克，环比降4.34；沪银主力合约基差 -39元/千克，环比涨15 [2] 供需情况 - 黄金ETF持仓947.64吨，环比降1.16；白银ETF持仓14758.52吨，环比降131.41 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓202968张，环比增988；白银CTFC非商业净持仓58521张，环比降4879 [2] - 黄金季度供应量1313.01吨，环比增54.84；白银年度供给量987.8百万金衡盎司，环比降21.4 [2] - 黄金季度需求量1313.01吨，环比增54.83；白银全球年度需求量1195百万盎司，环比降47.4 [2] 期权市场 - 黄金20日历史波动率11.62%，环比涨0.73；40日历史波动率13.69%，环比降0.36 [2] - 黄金平值看涨期权隐含波动率19.53%，环比降0.02；平值看跌期权隐含波动率19.53%，环比降0.03 [2] 行业消息 - 特朗普分四批对25个贸易伙伴加征20% - 50%不等关税 [2] - 美国白宫贸易顾问称对加拿大35%关税不适用于符合美墨加协定商品，加美谈判期延至8月1日后，加拿大不提高报复性关税 [2] - 特朗普多次批评美联储主席鲍威尔，CME显示美联储7月维持利率不变概率93.3%，9月维持利率不变概率59.7% [2] 资金流向 - 全球黄金ETF上半年增持380亿美元，央行购金趋势延续，中国6月黄金储备连续第8个月上升，但CFTC投机净多头寸回落 [2]

欧洲化工行业困境 - 欧洲作为全球第三大化工生产基地正面临能源成本和税收等因素导致的经营困境，行业巨头陷入"进退两难"境地[1] - 英力士等企业已采取永久停止生产的"止损"措施，行业形势较2024年进一步恶化[1] - 科思创下调2025年财务预测：EBITDA从10-14亿欧元降至7-11亿欧元，自由经营现金流(FOCF)从0-3亿欧元降至-4至+1亿欧元[2][3] 巴斯夫财务预测调整 - 因宏观经济不确定性、美国关税政策及美元贬值，巴斯夫下调2025年EBITDA预期：从80-84亿欧元降至73-77亿欧元[4][7] - 2025Q2预测数据：销售额同比下降2.1%至157.7亿欧元，自由现金流5.3亿欧元(2024Q2为4.7亿欧元)[8] - 分部门表现：农业解决方案增长显著，化学品和工业解决方案部门明显弱于2024年同期[9] - 净利润同比暴跌81.4%至0.8亿欧元，主因税收增加及股权投资贡献减少[11] 企业战略调整 - 巴斯夫加速资产剥离：已出售巴西装饰涂料业务、风电场股权、保温材料业务等，全球涂料业务出售仍在进行[12] - 同时加大在华布局：形成上海(总部/创新)、南京(一体化基地)、重庆(生产)、湛江(增长引擎)的战略网络[14] - 公司高层密集访华，明确将中国作为未来核心市场，承诺加大投资力度[13] 行业趋势与政策影响 - 美国对欧盟征收30%关税(2025年8月生效)被视作年度最大"黑天鹅"事件，将加剧化工行业压力[5][6] - 全球化学品需求增长可能低于预期，上游产品利润率持续承压[4] - 中国被普遍视为引领化工产业未来十年发展的核心市场[15] 行业活动动态 - 2025高分子产业年会涵盖政策发展、市场分析、AI赋能等议题，设置七大专题论坛[18][19][20] - 活动包括CEO战略研讨会、科技成果路演、国际合作专场等特色环节，聚焦新材料与智能制造[20] - 同期举办"新塑奖"评选，覆盖工程塑料、新能源材料、航空航天等前沿领域[20][21]

美元 - 美联储研究报告警示经济前景不明或再现零利率风险 [1] - 美联储主席热门候选人沃什认为应降息至更低水平 [1] 主要非美货币 - 欧洲央行管委森特诺表示进一步降息的幅度和时机难以预测 [2] - 惠誉预计到本世纪末日本的债务轨迹将再次上升 [2] - 欧洲央行指出由于全球地缘政治不确定性急剧上升，欧元区金融稳定面临的风险增加 [2] - 日本首相对美国公布的关税信息表示遗憾，将继续进行谈判 [2] - 韩国贸易部长认为延长三周关税暂停时间不足以完成谈判，必须加快进程 [2] - 日本经济再生大臣赤泽亮正与美国商务部长卢特尼克达成一致，将积极参与贸易谈判 [2] - 澳洲联储意外将基准利率维持在3.85%不变，表示需要更多信息确认通胀率可持续达到2.5% [2] - 澳洲联储主席布洛克采取谨慎逐步的宽松立场，对未来进一步降息充满信心 [2] - 澳大利亚财长表示澳洲联储维持利率不变的决定并非市场预期 [2] 其它 - 新兴市场ETF连续第六周资金流入，中国流入最大 [3] - 世界银行指出叙利亚因实体钞票短缺及本币流通受干扰面临严重流动性危机 [3] - 穆迪维持以色列Baa1评级，警告与伊朗冲突将加剧财政压力 [3]

外汇储备 - 我国6月末外汇储备规模达33174亿美元 环比上升322亿美元 升幅0 98% [1] 贸易政策 - 美国财长贝森特预计本周将公布多项贸易协议 [1] - 特朗普宣布对14国加征关税 税率25%-40%不等 8月1日生效 涉及日本 韩国 南非等 [1] - 欧盟寻求与美国达成初步贸易协议 以锁定10%关税税率 [1] 欧元区经济 - 欧元区7月投资者信心指数4 5 创2022年2月以来新高 [2] - 欧元区5月零售销售同比增长1 8% 超预期 [2] - 欧洲央行警告地缘政治不确定性加剧欧元区金融稳定风险 [1] 宏观经济数据 - 德国5月工业产出同比增1 0% 环比增1 2% [3] - 英国6月Halifax房价指数环比持平 同比上涨2 5% [4] 金融市场表现 - 美股三大指数集体下跌 道指跌0 94% 标普500跌0 79% 纳指跌0 92% [5] - COMEX黄金期货微涨0 10%至3346 40美元/盎司 白银期货跌0 39% [6] - 国际油价上涨 美油主力合约涨1 37%至67 92美元/桶 布油涨1 84% [7] - 美债收益率全线上升 10年期涨3 56个基点至4 377% [7] - 美元指数上涨0 58% 非美货币普遍下跌 日元兑美元贬值1 11% [7] 信用评级 - 穆迪维持以色列Baa1评级 警告以伊冲突将加剧其财政压力 [2] 重点事件前瞻 - 澳洲联储将公布利率决议及主席新闻发布会 [9] - 多国将发布5月贸易帐及美国6月小型企业信心指数等数据 [9]

欧洲央行：由于全球地缘政治不确定性急剧上升，欧元区金融稳定面临的风险已增加。 ...

新造船市场整体表现 - 2025年全球新造船市场活跃度降温 新船订单总量同比下降54% 克拉克森新造船价格指数同比下滑1% [1][2] - 集装箱船新船订单量达190万标准箱 邮轮和渡轮市场保持活跃 气体船和油轮新造船投资放缓 [2] - 克拉克森海运指数同比下跌5% 若不考虑集装箱船市场则同比大幅下降31% 较过去十年平均水平低1% [2] - 克拉克森集装箱船期租租金指数同比上涨80% [2] 历史周期与市场结构 - 2024年全球新造船订单量创17年以来最高 达2390艘合1.7亿载重吨 6555万修正总吨 [3] - 船厂手持订单覆盖率上升至3.9年 较2020年上涨超50% [3] - LPG运输船订单刷新记录 集装箱船订单接近2021年历史水平 [3] - 中国船厂2024年以修正总吨计占全球市场份额70% [3] 中国船厂份额变化 - 中国船厂新船订单份额从2024年的70%降至52% [2] - 新船交付保持稳定 中国船厂占比达48% 韩国占31% 日本占13% [2] - 美国贸易代表委员会对我国航运造船业提出严苛法案 中国船厂受影响较大 [3] 企业订单与业绩表现 - 中国重工手持民船订单超3000万载重吨 金额超1400亿元 生产排期已至2028年底 [4] - 订单自2024年起加速交付 推动业绩大幅增长 经营效益持续改善 [4] 行业长期需求驱动因素 - 现有船队有明确更新换船需求 距离上一轮船舶周期高点已过去15年 [4] - 低碳减排政策和指引推动船东建造清洁能源燃料船舶 [4] - 全球产业链基本成型 海运难以被替代 船舶更新需求切实存在 [1][4] 新兴领域发展机遇 - 深海养殖 深远海浮式风电技术及创新型能源船舶可能催生新船型需求 [5] - 深海能源开发利用需要打桩船 起重船 打捞船等传统海洋工程船 [5] - 在国家战略引导下 海工船舶仍有较好发展和市场空间 [5]

地缘政治与防御性投资 - 地缘政治不确定性促使欧盟成员国增加国防开支 德国将军费提升至GDP1%以上并追加5000亿欧元基础设施投资 [2] - 欧洲国防股表现强劲 斯托克航空航天与国防指数上半年暴涨54% 美元计价涨幅达74%创历史最佳 [2] - 市场预期欧洲政策优化将推动利润增长 德国DWS首席投资官称地缘政治不确定性或成欧洲整顿契机 [2] 关税政策与市场反应 - 美国企业在关税生效前囤积进口商品 缓冲了关税冲击 4月和5月通胀数据低于预期 [2] - 美股在特朗普推迟多数关税并达成部分贸易协议后完全收复失地 [2] - 市场认为已消化特朗普政策套路 西北大学与斯坦福大学编制的贸易政策不确定性指数仍高于特朗普上任前水平 [3] 美元走势与全球市场 - 美元上半年表现为1973年以来最差 外国股市美元计价涨幅自1993年首次大幅超过美股 [5] - 地缘政治不确定性若推动欧洲增长 全球需求提升或惠及美国企业 [5] 企业投资与政策不确定性 - 政策不确定性导致CEO推迟关键决策 美国银行称尚未看到对资本支出的影响 [6] - ISM调查显示科技行业因贸易政策反复无常而推迟大额资本采购 多家工厂计划额外停产 [6] - AI数据中心支出激增可能弥补其他长期投资项目推迟的缺口 [8] 市场多空分歧 - 多头关注经济现状 企业投资高企 消费稳健 利润可观 [8] - 空头关注信心调查中的不确定性 担忧疲软情绪最终反映在支出和利润下滑 [8] - 《华尔街日报》专栏作家认为美股高估值下套现时机已至 不确定性不会永远是利好 [8]