监管政策动向 - 美国证券交易委员会计划在年底前推出新的“创新豁免”机制 允许加密货币公司立即推出产品[1] - 该机构将在未来几个月内制定针对加密货币的新规则[1] - 豁免设想允许企业凭借新技术快速进入市场 无需遵守不兼容或繁重的监管要求[1] 监管环境转变 - 自美国总统特朗普今年1月上任以来 美国证券交易委员会迅速转向对加密货币更友好的立场[1] - 该机构已撤销多个在拜登时期主席加里·根斯勒任内提起的执法案件[1] - 成立加密货币工作组以帮助规划加密货币监管的新路径[1] 首次公开募股市场 - 美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯表示希望增加美国IPO的数量[1] - 目前上市公司数量比30年前减少了一半[1] - 提出“让IPO再次伟大”的口号 呼应“让美国再次伟大”运动[1]

密歇根州比特币储备法案进展 - 密歇根州推动将州资金投入比特币的法案已重新启动 [1] - 众议院第4087号法案授权州政府将高达10%的一般基金和稳定基金分配至比特币和其他加密货币 [3] - 该法案已通过程序性障碍并被列入众议院二读议程 [3] 美国各州比特币战略趋势 - 密歇根州加入德克萨斯州、新罕布什尔州和亚利桑那州等早期行动者行列 将比特币视为对冲和战略储备资产 [4] - 若法案通过 可能加速伊利诺伊州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州等州重启其数字资产储备计划 [5] - 全美有超过25个州正在积极审查类似的比特币储备提案 [6] 全球比特币储备政策动向 - 菲律宾近期提出一项法案 旨在建立锁定期为20年的战略比特币储备 [6] - 巴基斯坦于2025年5月宣布计划建立政府主导的战略比特币储备 作为构建加密货币监管和吸引数字基础设施投资更广泛努力的一部分 [7][8] - 巴基斯坦政府已承诺为比特币挖矿和人工智能数据中心提供2000兆瓦电力 并设立专门监管机构PVARA [8] 市场环境与潜在影响 - 法案提出时比特币交易价格约为117,000美元 批评者警告密歇根州可能在市场峰值买入 [4] - 美国众议院在8月初通过一项联邦法案 指示财政部研究建立国家比特币储备的可行性 重点研究托管、网络安全和会计标准 [6] - 首个将比特币作为法定货币的国家萨尔瓦多 据报道正在增加黄金至其国家储备 [7]

美国议员对SEC的质询 - 美国民主党参议员Jeff Merkley和众议员Sean Casten致信SEC主席Paul Atkins，要求对加密货币富豪孙宇晨及其公司波场采取更严格审查 [1] - 议员要求SEC解释为何暂停针对孙宇晨的执法行动，并对波场通过反向并购在纳斯达克上市提出强烈质疑 [1] - 议员敦促SEC对相关情况进行彻底调查，以消除外界对其公平性和独立性的疑虑 [1][4] SEC执法行动的暂停 - 2023年SEC曾对孙宇晨提起诉讼，指控其提供未经注册的证券 [3] - 今年2月，即SEC前主席Gary Gensler离任一个月后，SEC突然要求中止此案 [3] - 议员暗示孙宇晨对美国总统特朗普家族控制的加密项目进行的巨额投资可能影响了SEC暂停案件的决定 [4] 波场反向并购上市的争议 - 议员对波场在今年7月通过反向并购登陆纳斯达克的行为表达严重关切，称此举引发金融和国家安全风险 [5] - 反向收购允许私有公司通过并购已上市公司来规避传统IPO流程，更快进入公开市场 [5] - 议员要求SEC确保波场符合在美上市所需的严格标准，并呼吁对其上市申请流程进行详细审查 [5] 孙宇晨与WLFI项目的纠纷 - 由特朗普家族背书的加密项目World Liberty Financial将孙宇晨的一个钱包地址列入黑名单，锁定价值超过1亿美元的已解锁WLFI代币 [6] - 该行动的导火索是该地址此前转出了价值约900万美元的代币 [6] - 孙宇晨回应称相关转账仅为小额测试和地址分散操作，并非出售，但WLFI代币价格一度重挫 [6] 美国加密监管环境的变化 - 自特朗普上任以来，由主席Paul Atkins领导的SEC已调整部分政策，包括撤销对数家加密公司的调查或执法行动 [7] - 今年7月共和党控制的众议院通过了旨在为加密市场建立清晰结构的《CLARITY法案》 [7] - 参议院银行委员会计划在此基础上推出自己的版本，相关法案预计将在2026年前签署成为法律 [7]

监管政策转向 - 美国证券交易委员会新主席Paul Atkins着手废除前任的激进执法议程 转向对商界更为友好的监管方式 强调在采取强制行动前给予企业纠正违规行为的机会 [1] - 新监管方针旨在解决市场对于缺乏正当程序和可预测性的担忧 是共和党推动放松管制 撤销拜登政府时期严厉执法计划广泛行动的一部分 [1] - 监管机构未来执法重点是追查欺诈行为 但对于技术性违规 承诺在采取行动前会给予企业通知 而非突然破门而入 [1] 执法方式与罚款理念 - 新主席批评前任SEC执法不基于先例 缺乏可预测性 常常先开枪后问话 正试图解决市场认为SEC缺乏正当程序 通知和法治的看法 [2] - 明确谴责前任任内对银行和券商因记录保存违规而处以数十亿美元罚款的做法 认为针对全行业的行为监管机构不应如此行事 [3] - 主张正确的监管流程应像老师用尺子敲桌子警告并给予六个月时间解决问题 并希望将各不相同的记录保存规则系统化 [3] 加密货币监管立场 - 新主席致力于实现让美国成为世界加密货币之都的承诺 与前任认为大多数代币都是证券并提起诉讼的立场形成鲜明对比 [4] - 认为大多数代币并非证券 希望制定规则允许投资者交易股票和债券的代币化版本 [4] - 以FTX倒闭案例证明良好的监管体系可帮助保护投资者 同时避免业务流向海外 [4] - 在SEC制定规则期间 警告已提供代币化美国股票交易的公司需要非常小心 因为如果交易的是证券 证券法就适用 [5]

监管提案内容 - 英国央行计划对所有系统性稳定币实施个人持有上限为1万至2万英镑，企业持有上限为1000万英镑的提案 [1] - 该提案旨在应对稳定币可能通过吸走银行体系存款来削弱金融稳定性的风险 [1] 行业反应与批评 - 加密货币行业呼吁英国央行放弃限制个人持有稳定币数量的计划 [1] - 行业批评该提案将使英国对稳定币市场实施比美国或欧盟更严格的监管，导致英国处于竞争劣势 [1] - 行业代表指出监管实施难度大且成本高 [1] 监管立场比较 - 该提案反映出英国在加密货币监管方面比其他国家和地区更为谨慎 [1] - 英国拟议的监管框架比美国或欧盟的规则更为严格 [1]

公司战略举措 - 成立专注于美国市场的新分公司Tether USA并推出专为美国用户和监管环境设计的新型美元稳定币USAT [1] - 任命前国会候选人及特朗普加密货币政策顾问博·海因斯担任Tether USA首席执行官 [1][7] - 与受联邦监管的加密银行Anchorage Digital合作发行USAT并由Cantor Fitzgerald担任储备金托管方和主要交易商 [5] - 利用Hadron平台提供反洗钱和客户验证等合规工具支持USAT运营 [5] 产品定位与设计 - USAT被设计为完全自主且与USDT区隔的美国专用版稳定币以符合美国法律法规 [4] - 新产品旨在满足《GENIUS法案》要求的储备金审计和消费者保护规定 [4] - USAT定位为美元的数字替代品为美国企业和机构提供合规支付解决方案 [5] - 采用双币战略：USDT继续服务全球发展中市场而USAT专注美国合规市场 [11] 市场竞争格局 - USDT作为全球最大稳定币面临市场份额下降压力 [10] - 传统金融机构如美国银行正在测试稳定币策略 [10] - 加密货币公司包括Ripple和MetaMask已推出自有稳定币产品 [10] - 美国市场被视为全球最大机构资本池和企业客户群集中地 [11] 战略意义与影响 - 此举标志公司从离岸运营模式转向主动拥抱美国监管框架 [1][4] - 通过政治任命增强与华盛顿监管机构的沟通和规则制定参与能力 [7] - 新产品旨在支持美元强势地位并通过透明化产品提升可访问性 [5] - 成功进入美国市场将帮助从竞争对手夺取高价值市场份额 [11]

核心指控 - Coinbase指控美国证券交易委员会销毁前主席Gary Gensler近一年的短信记录 时间跨度为2022年10月至2023年9月 [1][3] - 公司引用SEC监察长办公室报告作为证据 并通过法律文件要求法院实施制裁和加速证据开示程序 [1][2] 政策与操作矛盾 - SEC采用设备断开网络45天后远程擦除数据的政策 导致40多名高级官员的设备存在潜在记录丢失风险 [2][4] - 行业观察人士指出SEC曾对私营企业处以数十亿美元罚款 但自身存在相同记录保存问题 造成道德权威危机 [3] 事件背景与影响 - 短信删除时间与FTX崩盘 SEC加密执法行动及信息自由法诉讼重叠 涉及以太坊监管和数字资产政策内部通信 [3] - SEC最初以执法豁免为由拒绝信息请求 但在2024年6月Coinbase起诉后放弃该立场 [4]

监管冲突事件 - 美国商品期货交易委员会主席候选人Brian Quintenz公开指控Gemini交易所创始人Winklevoss兄弟干预其提名确认程序，称他们联系了总统特朗普要求暂停提名[1] - 指控证据包括今年7月在加密消息平台Signal上的对话截图，显示Tyler Winklevoss向Quintenz分享了一封致CFTC监察长的投诉信，内容涉及2022年CFTC对Gemini的执法行为[1] - Quintenz在对话中拒绝就Winklevoss兄弟的指控明确表态，并认为总统可能被误导了[1] Gemini公司历史诉讼 - 争议源于CFTC在2022年对Gemini提起的执法诉讼，指控该交易所在比特币期货合约相关事宜上发表虚假或误导性陈述[2] - 案件最终以和解告终，Gemini被罚款500万美元，但Winklevoss兄弟长期以来对此罚款表示不满[2] - Gemini计划于争议公开后的周四进行首次公开募股[2] CFTC内部人事变动 - CFTC近几个月进行了执法部门重组，包括解雇、降职并迫使多名人员离职，其中涉及负责Gemini案件的多名官员[3] - 被裁撤的高层包括执法部门副主任Manal Sultan和Robert Howell，以及首席诉讼律师Alejandra de Urioste和Brent Tomer等人[3] - 部分员工在7月收到60天解雇通知后将在未来几周内正式离职，另有一些人员被调至非执法岗位，CFTC称此举旨在减少汇报层级并为新部门释放人员编制[3]

监管争议事件 - 美国总统特朗普提名的CFTC主席候选人Brian Quintenz公开指控Gemini交易所创始人Winklevoss兄弟干预其提名确认程序 通过联系特朗普要求暂停提名[1] - Quintenz提供2023年7月加密消息平台Signal对话截图作为证据 显示Winklevoss兄弟要求其对CFTC执法行为表态但遭拒绝[1][3] - Winklevoss兄弟向CFTC监察长提交投诉信 抨击该机构2022年对Gemini的执法诉讼行为[3] CFTC执法诉讼背景 - CFTC于2022年起诉Gemini交易所 指控其在比特币期货合约相关事宜发表虚假或误导性陈述[3] - 案件最终以和解方式结束 Gemini被处以500万美元罚款[3] - Winklevoss兄弟长期对该罚款表示不满 争议发生时正值Gemini计划进行首次公开募股前一日[3] CFTC人事变动 - CFTC近几个月解雇 降职并迫使多名执法部门人员离职 包括副主任Manal Sultan和Robert Howell等高层[5] - 涉及2022年主导Gemini案件的首席诉讼律师Alejandra de Urioste和Brent Tomer等人[5] - 部分员工在7月收到60天解雇通知后将正式离职 另有人员被调至非执法岗位[5] - CFTC称裁员属于重组工作 旨在减少汇报层级并为新部门释放人员编制[5]

政策立场 - 印度政府倾向于不制定全面加密货币监管立法 维持现有有限监管模式 核心担忧在于数字资产对金融体系构成系统性风险[1] - 监管加密货币难以有效遏制风险 一旦纳入主流金融体系或加剧系统性隐患[1] - 如对加密货币实施监管将给予合法地位 导致该行业具有系统性[1] 监管选项评估 - 全面禁止可遏制高风险投机行为 但难以打击点对点交易和去中心化交易所[1][2] - 选择中间路线 有限监管清晰度帮助控制加密货币对受监管金融体系的风险[2] - 现行税法和其他法律对投机性交易起威慑作用 能对欺诈和非法活动进行惩罚[2] 市场现状 - 允许全球加密货币交易所在本地注册后开展业务 但通过高额税收打压投机交易[1] - 印度居民加密资产投资规模达45亿美元 目前对金融稳定影响有限[1][2] - 加密货币投资总额约45亿美元 尚未构成重大或系统性风险[2] 稳定币影响 - 美国《GENIUS法案》为美元挂钩稳定币设定联邦规则 促使印度进行审慎评估[3] - 美元支持稳定币作为支付工具将对发达经济体和新兴经济体产生深远影响[3] - 稳定币可能因市场冲击或流动性限制出现波动 从而影响金融市场[3] - 稳定币广泛使用可能割裂国家支付系统 削弱统一支付接口系统[3] 全球监管背景 - 全球加密货币监管路径出现显著分歧 各国监管方法各异[4] - 美国朝监管方向迈进 日本和澳大利亚制定监管框架但保持谨慎立场[4] - 印度2021年曾准备禁止私人加密货币法案但未推进 2023年呼吁建立全球监管框架[5] 政策演变 - 2024年政府原计划发布加密货币立场讨论文件 但决定推迟待美国政策明确后再评估[5] - 加密货币交易所需向负责反洗钱风险尽职调查的政府机构注册后运营[5] - 随着国际稳定币监管体系成形 印度或将进一步检视和调整自身立场[5]