市场普遍预期日本央行周五将把基准利率上调至三十年来的最高水平，显示该行对实现稳定的通胀目标 越来越有信心。 央行释放鹰派信号或有助于避免这种情况发生。但这些信号也可能重燃近期债券收益率的急剧升势，可 能会令正在编制下财年预算的高市早苗政府感到不安。 加息后，日本利率将达到1995年以来的最高水平。当时，日本处于泡沫经济破灭后的初期阶段，此后经 历了长达数十年的经济停滞。如今，日本经济所处形势截然不同，央行实际上已驶入一片未知水域，因 此植田和男很可能希望在规划未来政策路径时保持最大程度的灵活性。 隔夜指数掉期显示，交易员认为本次会议加息的概率约95%，比上月初的预期几乎翻倍。 政策声明通常在当地时间中午前后发布，随后植田和男将于15：30举行新闻发布会。 行长植田和男领导下的政策委员会在为期两天的会议结束时，料把隔夜拆借利率上调0.25个百分点至 0.75%。这将是1月以来首次加息，预计将获得全体委员一致通过。在最近的两次会议上已有两名委员 支持加息。 本月早些时候，植田和男异常明确地发出加息信号，此后的数据显示工资增长势头保持稳定，且美国关 税造成的冲击小于预期，令市场围绕加息的预期持续升温。这也是植田和男 ...

日本央行加息决策与市场预期 - 日本央行预计将于本周五将基准利率上调25个基点至0.75% 这将是自1995年以来的最高利率水平 标志着日本经济彻底走出泡沫破裂后长达数十年的停滞期 [1] - 市场已充分消化加息预期 隔夜指数掉期显示交易员认为加息的可能性约为95% 市场焦点已从“是否加息”转向“未来加息路径如何演绎” [1] - 彭博调查显示 所有受访的日本央行观察人士都预计本周会加息 这是自植田和男任期开始以来首次出现全员预测加息的情况 [1][2] 政策决策与沟通 - 此次加息预计将获得日本央行政策委员会全票通过 这将是植田和男上任以来四次加息行动中首次获得全员支持 [2] - 政策声明通常在中午左右发布 随后日本央行行长植田和男将于下午3:30召开新闻发布会 市场焦点将转向其在新闻发布会上的指引 [2] - 彭博经济学家木村太郎预计 植田和男将坚持谨慎的措辞 避免就未来加息的时间发出信号 同时央行可能会指出金融环境依然宽松 暗示仍有进一步加息的空间 [2] 未来利率路径与政策空间 - 日本央行官员认为 即使借贷成本提高至0.75% 仍未达到所谓的“中性利率”水平 部分官员认为1%的利率水平也将低于中性利率 [3] - 日本央行已暗示中性利率位于1%至2.5%之间 这一范围是基于“自然利率”加上2%的通胀目标推算得出 [3] - 目前 日本的通胀率已连续三年半达到或远高于日本央行2%的目标 而其利率水平在主要经济体中仍处于最低位 这意味着即使在周五加息后 政策环境在央行看来依然宽松 [3] 政策面临的挑战与平衡 - 日本央行行长植田和男面临在鹰派和鸽派信号之间取得平衡的关键挑战 其倾向于在加息时通过列举理由表现出鹰派立场 而在按兵不动时则表现得更为鸽派 [4] - 若关于利率前景的措辞过于鸽派 可能会导致日元走软 一旦日元跌向1美元兑160日元的重要心理关口 可能会引发新一轮的货币干预风险 反之 鹰派信号虽有助于避免汇率贬值 但也可能导致债券收益率飙升 [1][5] - 政治因素增加了决策的复杂性 这是自倾向刺激政策的高市早苗于10月就任首相以来的首次利率变动 分析师正密切关注政府代表是否会表达担忧 以及植田和男未来将如何就进一步加息问题与其进行沟通 [5]

英国央行议息会议与货币政策转向预期 - 英国央行货币政策委员会将于12月19日召开年内最后一次议息会议 市场普遍预期将降息25个基点 把基准利率从4.00%下调至3.75% [1] - 11月英国消费者价格指数同比上涨3.2% 较10月的3.6%明显回落 创下八个月来最低水平 低于经济学家预期的3.5%和英国央行自身预测的3.4% [1] - 同期 核心CPI同比涨幅同样降至3.2% 服务业价格同比上涨4.4% 略低于央行此前预期的4.5% [1] 通胀与经济活动数据表现 - 食品价格普遍下降及“黑色星期五”促销带动服装鞋类价格同比下跌0.6% 是推动整体通胀下行的主要因素 [1] - 截至10月的三个月内 英国失业率升至5.1% 为2021年初以来最高 青年失业人数接近55万 创2015年以来新高 [1] - 私营部门平均薪资增速自2020年以来首次跌破4% 10月GDP连续第二个月萎缩 11月服务业就业与新订单同步收缩 [1] 货币政策决策与未来路径 - 货币政策委员会九名委员中 鹰派与鸽派各占四席 行长安德鲁·贝利被视为决定性一票 经济学家普遍预计本次决议将以5比4的微弱多数通过降息 [2] - 分析人士指出 当前利率已接近所谓“中性利率”区间（约3.5%–3.75%） 若本周降息落地 未来进一步行动将高度依赖服务通胀与劳动力成本走势 [2] - 经济学家预测 下一次降息或推迟至2026年4月 届时利率将降至3.5% 并可能标志着政策立场基本回归中性 [2] 市场预期与定价 - 货币衍生品已充分定价本周降息25个基点的概率接近90% 并预期2026年4月底前还将有一次降息 [2]

沃勒说道："由于通胀仍然偏高，我们可以放慢节奏——没有必要急着降到那个水平。我们完全可以稳 步地、逐渐把政策利率下调，向中性靠拢。" 美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）最新表示，他支持在未来进一步下调利率，以使央行 的货币政策立场回归中性，但同时强调决策层没有必要仓促降息。 当地时间周三（12月17日），沃勒在参加一场论坛时称，他预计到2026年美国通胀将继续放缓，目前的 货币政策利率水平仍比"中性利率"高出50到100个基点。 所谓中性利率，是指既不抑制经济增长、也不推高通胀的利率水平。 目前，沃勒被视为下一任美联储主席的潜在人选之一，预计将于周三晚些时候与美国总统特朗普进行面 谈。被问及此事时，沃勒打趣地回应称："我也是这么听说的。" 沃勒还强调，自己将坚决捍卫美联储的独立性，抵御来自白宫的任何政治压力。"当然会。我人生中有 20年都在研究和阐述央行独立性以及它为何重要。" 沃勒说道："毫无疑问，在这个问题上，我留下了大量的学术和政策记录。" 不过，沃勒当前并不是最热门的美联储主席人选。上周，特朗普表示，美联储前理事凯文·沃什是下一 任主席职位的头号候选人，白宫国家经济委员 ...

美股市场整体表现 - 12月17日晚间，美股三大指数直线跳水，道琼斯指数收盘跌0.47%至47,885.97点，标普500指数跌1.16%至6,721.43点，纳斯达克指数跌1.81%至22,693.32点 [1] - 盘中道指一度涨超200点，纳指跌超1%，标普500指数跌约0.7% [1] 甲骨文数据中心项目与股价波动 - 有报道称甲骨文与蓝猫头鹰资本就为密歇根州一座价值100亿美元的数据中心项目提供支持的谈判陷入停滞，该1吉瓦设施计划服务于OpenAI [1] - 报道称谈判停滞是由于市场担心甲骨文债务水平上升且在人工智能方面投入过于激进 [1] - 甲骨文随后对该报道提出异议，表示项目仍在推进并“按计划进行”，但蓝猫头鹰并未参与该项目的股权合作谈判 [2] - 受此消息影响，甲骨文股价一度暴跌近6% [2] - 过去三个月，甲骨文股价累计跌近40%，抹去了此前因拿下包括OpenAI在内的多家重量级客户、签署数十亿美元计算合同而带来的部分巨大涨幅 [2] - 甲骨文近来大手笔投入超大型数据中心以支撑人工智能系统运转，其激进扩张让公司站上了“AI热潮是否正在形成泡沫”的争论中心 [2] - 近几个月来，投资者愈发担心涌入AI基础设施的数千亿美元资金最终会导致产能过剩 [2] 科技股普遍下跌 - 其他科技股也受到情绪影响纷纷跳水下跌 [4] - 英伟达股价跌超3%，博通跌超5%，台积电跌超3%，谷歌跌近3% [4] - 具体个股表现：甲骨文跌5.85%，博通跌5.25%，阿斯麦跌4.13%，美国超威公司跌3.26%，英伟达跌3.27%，台积电跌3.08%，安谋跌3.14%，谷歌-C跌2.83%，英特尔跌2.22%，美光科技跌2.27%，特斯拉跌2.05%，高通跌0.98%，Applovin Corporation跌0.95% [5] 奈飞股价上涨 - 华纳兄弟探索公司建议股东拒绝派拉蒙提出的敌意收购要约，转而支持其与流媒体巨头奈飞的原协议，称派拉蒙方案“更差”“不足” [5] - 受此消息影响，奈飞股价上涨 [5] 美联储官员政策表态 - 美联储理事克里斯托弗·沃勒支持进一步降息，以把美联储的政策利率带回“中性”水平，但同时表示政策制定者没必要急于出手 [7] - 沃勒勾勒了一种情景：通胀在2026年前持续放缓 [7] - 他表示目前货币政策立场可能比“中性利率”高出最多100个基点 [7] - 沃勒强调因为通胀仍然偏高，可以慢慢来，没必要急着降到位，完全可以稳步把政策利率往中性水平下调 [7] - 这是沃勒在美联储上周连续第三次降息后的首次公开表态，那次决议出现了自2019年以来首次“三人反对票”，凸显委员会内部分歧之深 [7] - 官员们还对声明措辞做了微调，暗示对何时再次降息的不确定性有所上升 [7] - 沃勒强调会捍卫央行独立性，面对来自白宫的任何政治压力 [7]

这是日本央行自今年1月以来的首次加息。由于在此前两次会议上已有两名委员公开呼吁加息，市场预 计本次决议有望以全票通过。若成行，这将是行长植田和男任内首次在加息问题上获得董事会一致支 持。 本月早些时候，植田和男罕见地释放出明确的加息信号，随后一系列经济数据进一步巩固了市场预期。 数据显示，日本工资增长动能依然稳固，同时美国关税对日本经济的冲击小于此前担忧。这也是植田上 任以来，媒体调查中所有日本央行观察人士首次一致预测将加息。 在加息几乎被视为"板上钉钉"的背景下，市场关注焦点转向日本央行将如何描绘未来的利率路径。知情 人士此前透露，即便利率上调至0.75%，日本央行内部仍认为政策利率未达到所谓的"中性利率"，部分 官员甚至认为1%的水平也仍偏低。中性利率通常被定义为既不刺激也不抑制经济增长的利率水平。 通常而言，加息有助于提振日元汇率，但由于本次行动已被市场充分计价，若央行在前瞻指引中释放偏 鸽派信号，反而可能令日元走弱。一旦汇率再度逼近每美元160日元这一关键关口，金融当局可能被迫 重新考虑入市干预。 智通财经APP获悉，日本央行周五料将把基准利率上调至三十年来最高水平，显示出决策层对实现稳定 通胀目标的 ...

美股市场表现 - 12月17日晚间，美股三大指数直线跳水，道指一度涨超200点后转跌，纳指跌超1%，标普500指数跌约0.7% [1] - 道琼斯工业平均指数最新报48021.04点，下跌93.22点，跌幅0.19% [2] - 纳斯达克综合指数成分股中，科技股普遍下跌，英伟达股价跌超3%，博通跌超5%，台积电跌超3%，谷歌跌近3% [7] 甲骨文数据中心项目与股价波动 - 有报道称，甲骨文与蓝猫头鹰资本就为密歇根州一座价值100亿美元的数据中心项目提供支持的谈判陷入停滞，该设施为1吉瓦规模，计划服务于OpenAI [4][5] - 市场担忧甲骨文债务水平上升且在人工智能方面投入过于激进，是导致相关计划告吹的原因之一 [5] - 甲骨文公司随后对报道提出异议，表示项目仍在推进并“按计划进行”，但确认蓝猫头鹰资本并未参与该项目的股权合作谈判 [6] - 受此消息影响，甲骨文股价一度暴跌近6%，最新下跌5.42%，报178.42美元 [6][7] - 过去三个月，甲骨文股价累计下跌近40%，抹去了此前因签署数十亿美元计算合同带来的部分涨幅 [6] 其他科技公司股价表现 - 除甲骨文外，多家主要科技公司股价显著下跌 [7][8] - 博通股价下跌5.25%，报323.40美元 [8] - 阿斯麦股价下跌4.13%，报1031.59美元 [8] - 美国超威公司股价下跌3.26%，报202.35美元 [8] - 英伟达股价下跌3.27%，报171.92美元 [8] - 台积电股价下跌3.08%，报278.04美元 [8] - 安谋股价下跌3.14%，报117.30美元 [8] - 谷歌-C股价下跌2.83%，报299.04美元 [8] 流媒体行业动态 - 华纳兄弟探索公司建议股东拒绝派拉蒙提出的敌意收购要约，转而支持其与流媒体巨头奈飞的原协议，称派拉蒙方案“更差”“不足” [9] - 受此消息影响，奈飞股价上涨 [9] - 奈飞公司总市值为4428.57亿美元 [11] 美联储官员政策表态 - 美联储理事克里斯托弗·沃勒支持进一步降息，以把政策利率带回“中性”水平，但同时表示政策制定者没必要急于出手 [12][13] - 沃勒指出，目前货币政策立场可能比“中性利率”高出最多100个基点 [13] - 这是沃勒在美联储上周连续第三次降息后的首次公开表态，那次决议出现了自2019年以来首次“三人反对票”，凸显委员会内部分歧 [13] 行业活动预告 - 香港国际AI艺术节将于12月19日至21日在香港会展中心举办 [15][20] - 此次活动是香港首个聚焦“AI × 艺术”的国际级盛事，展场面积达7000平方米 [20][21] - 活动预计集结超过100位艺术家、30家科技公司，举办40多场精彩活动，并有40多台机器人同台展示 [21] - 知名计算机科学家、图灵奖得主约翰·霍普克罗夫特将出席并演讲 [23] - 字树科技、优必选、云深处等具身智能领域领军企业将亮相 [26] - 活动将呈现机器人时装秀、人机棋局对弈等互动体验，并展示熊猫机器人、灵巧手、外骨骼机器人等产品 [29] - 活动由紫荆文化集团主办，中国基金报、中国对外艺术展览有限公司承办 [41]

美联储理事沃勒支持进一步降息，让利率回到中性水平，同时也表示决策者无需操之过急。 责任编辑：李桐 美联储理事沃勒支持进一步降息，让利率回到中性水平，同时也表示决策者无需操之过急。 沃勒周三表示，在通胀持续放缓至2026年的情景下，当前货币政策利率水平较中性利率高出多达100个 基点。中性利率指美联储既不会抑制增长也不会推高通胀的水平。 "因为通胀仍然偏高，我们可以慢慢来 —— 没必要急着降息，"沃勒在CNBC论坛上表示，"我们可以稳 步来，把政策利率往中性水平方向降。" 这是沃勒自美联储上周连续第三次降息后的首次发言。 沃勒是美联储下一任主席的热门人选，预计将于周三晚些时候就此接受总统唐纳德·特朗普面试。被问 及此事时，这位理事打趣说他也是这么听说的。 他表示他将捍卫美联储的独立性，抵御来自白宫的任何政治压力。 "当然。我花了20年时间研究央行独立性以及它为何重要。毫无疑问，我在这方面留下了大量公开记 录，"沃勒表示。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 沃勒周三表示，在通胀持续放缓至2026年的情景下，当前货币政策利率水平较中性利率高出多达100个 基点。中性利率指美联储既不会抑制增长也不会推高通胀的水 ...

解决生活成本上升问题是高市当局的一个关键议题，政府不希望看到消费价格攀升。日本央行决策者也 越来越担心物价（特别是食品等必需品的价格）将持续上涨，从而挤压家庭预算。 在等待了11个月之后，日本央行即将结束观望。 自1月份上次收紧政策以来，日本央行一直将政策利率目标维持在0.5%。这次长时间的按兵不动主要源 于美国关税带来的不确定性，但同时决策层也在寻找日本央行希望看到的那种经济和薪资增长的确凿证 据。 既然与关税相关的担忧有所缓解，且通胀依然顽固，恢复加息的条件似乎已经具备。 市场研判：日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）最近的言论助长了市场对即将加息的期待，市场目前 已基本完全消化了12月加息的预期。 如果加息，日本央行的政策利率将从0.5%升至0.75%，达到30年来最高水平。但据熟悉该央行想法的人 士称，即便如此，经通胀调整后，利率仍然很低，12月加息对实体经济的影响可能有限。 关注焦点：随着贸易不确定性减弱，日本央行决定加息时机的最大关注点之一是薪资增长势头。由于这 方面的明确迹象要到明年3月才会出现，植田和男已表示，他正密切关注企业明年薪资计划的早期迹 象。 日本央行本周早些时候发布的一份特 ...

17日，美联储理事沃勒在CNBC上表示，鉴于就业市场趋于疲软，美联储仍有降息空间，可以采取"稳 步、逐步"的方式将政策利率降至中性水平。 他强调，基于当前的经济前景，"没有必要急于降息"，美联储可以采取适度步伐，无需采取激烈的行 动。 沃勒指出，目前的利率水平比中性利率高出50到100个基点。关于通胀前景，他认为通胀已得到控制且 不会重新加速上升，预计未来几个月将继续回落。同时，他提到就业市场虽然表现出"非常疲软"且增长 接近于零，但并未出现"断崖式下滑"。 沃勒目前是接替现任美联储主席鲍威尔的五名最终候选人之一。鲍威尔的任期定于明年5月结束，而沃 勒已确认被安排在本周接受特朗普的面试。他的表态向市场传递了明确的政策信号：美联储将在控制通 胀与支持就业之间寻求平衡，通过温和的降息节奏来应对经济放缓，而不是采取恐慌性的刺激措施。 迈向中性利率的稳健路径 在物价稳定性方面，沃勒展现出较强的信心。他断言通胀不会重新加速上升，并认为通胀已得到控制， 美联储将继续保持这种控制力。尽管目前的通胀率仍高于目标水平，但他预计在未来几个月内数据会进 一步回落。 关键在于通胀预期的稳定性。沃勒强调，通胀预期保持稳定，这为政策调整 ...