货币政策立场与路径 - 美联储仍有降息空间，可以采取“稳步、逐步”的方式将政策利率降至中性水平 [1] - 当前利率水平比中性利率高出50到100个基点，表明有充裕的政策调整空间 [2][3] - 基于当前经济前景，没有必要急于降息，可以采取适度步伐，无需采取激烈行动 [2][3] 对就业市场的评估 - 就业市场目前“非常疲软”，就业增长接近于零 [2][4] - 但就业市场并未出现“断崖式下滑”，经济并未陷入失控衰退 [2][4] - 美联储此前的降息举措已对就业市场产生帮助，市场信号表明应继续降息 [4] 对通胀前景的判断 - 通胀已得到控制且不会重新加速上升，预计未来几个月将继续回落 [2][5] - 通胀预期保持稳定，这为政策调整提供了基础 [5] - 仅凭通胀预期趋缓这一因素，就足以支持美联储进行降息 [5] 其他政策相关说明 - 美联储新一轮的资产购买不属于刺激措施，市场反应不明显 [6] - 目前银行准备金接近充足水平，放宽监管将有助于进一步缩减资产负债表规模 [6] - 认为关税带来的下行风险有限，很难断言关税是导致就业市场疲软的原因 [6]