未来产业研报覆盖情况 - 机构研报标题涉及未来产业的个股共有142只 [1] - 具身智能概念股数量最多，为66只 [1] - 氢能或核聚变概念股有33只 [1] - 量子科技概念股有20只 [1] - 生物制造或生物合成概念股有13只 [1] - 脑机接口概念股有8只 [1] - 6G概念股有2只 [1] 高成长性个股预测 - 59只个股获得3家及以上机构评级，且一致预测明年及2027年净利润增速均超过20% [1] - 国盾量子、新时达两只个股未来两年机构一致预测净利润增速均超过100% [1] - 合锻智能、神州信息、华中数控等个股净利润增速均超过50% [1] 股价市场表现 - 上榜个股年内平均涨幅接近62%，大幅跑赢同期大盘 [1] - 具身智能、核聚变等题材涨势较好 [1] - 合锻智能、应流股份、安培龙、美湖股份、中坚科技等个股股价实现翻倍 [1]

美股市场表现 - 10月华尔街表现强劲，标普500指数上涨约1.9%，道琼斯指数上涨1.7%，纳斯达克综合指数大涨约4.2% [1] 企业财报季 - 在已公布第三季度财报的222家标普500公司中，盈利同比增长10.7%，收入增长8% [3] - 83.8%的公司超出每股收益预期，77.9%的公司超出收入预期，68.5%的公司同时超出这两项指标 [3] - 第三季度的盈利和收入增长相较于最近几个季度明显加速，超出预期的公司比例远高于该群体的历史平均水平 [3] 宏观经济事件 - 美联储连续第二次会议降息，以10-2的投票结果将利率下调25个基点，基准利率降至3.75%-4.00%区间 [4] - 美中贸易紧张局势出现缓和迹象，双方达成谅解暂停新的贸易紧张措施，中国将恢复进口美国大豆等农产品 [5] - 中国将结束针对参与半导体供应链的美国公司的调查 [6] 个股与行业动态 - NVIDIA成为首家市值达到5万亿美元的公司，公司与美国能源部合作建造超级计算机，并与Uber、礼来等多家公司在AI、6G和机器人领域展开合作 [7] - 黄金价格从10月下旬开始下跌，SPDR Gold Trust在过去一周下跌约0.8%，过去10天回落约8.7% [8] - 黄金破纪录的涨势因贸易紧张缓解、美元走强以及技术指标显示超买而受阻 [8] 杠杆ETF表现 - Tradr 2X Long NVTS Daily ETF (NVTX) 过去一个月上涨172.3%，其追踪的Navitas Semiconductor Corp股价上涨约55% [10] - Direxion Daily AMD Bull 2X Shares (AMUU) 过去一个月上涨130.3%，得益于AMD与OpenAI达成协议，其股价上涨55.5% [11] - Direxion Daily MSCI South Korea Bull 3x Shares (KORU) 过去一个月上涨63.3%，费用率为1.32% [12] - Direxion Daily S&P Biotech Bull 3X Shares (LABU) 过去一个月上涨40%，费用率为93个基点 [13] - GraniteShares 2x Long INTC Daily ETF (INTW) 过去一个月上涨37.9%，费用率为150个基点 [14]

巴黎泛欧交易所退市决议 - 公司董事会决议申请将股票从巴黎泛欧交易所监管市场退市 [1] - 退市决定基于对交易量、成本及行政要求的全面评估 [1] - 退市需经巴黎泛欧交易所董事会批准，预计在未来三个月内生效 [3] - 股票将继续在赫尔辛基纳斯达克交易所挂牌，美国存托凭证继续在纽约证券交易所上市 [1] 股票表现与市值 - 截至11月3日收盘，公司每股报6.14欧元，较上一日收盘价上涨4.24% [3] - 公司最新市值为342.36亿欧元，折合人民币约2670亿元 [3] - 11月4日开盘后，公司股票下跌明显，截至发稿跌幅为2.28% [5] 第三季度财务业绩 - 2025年第三季度调整后净销售额达48.33亿欧元，同比增长12% [7] - 第三季度营业利润为4.35亿欧元，同比下滑10% [7] - 公司所有业务在第三季度均实现增长 [7] 与英伟达的战略合作 - 公司与英伟达达成战略合作伙伴关系，英伟达将对公司进行10亿美元的股权投资 [8] - 英伟达将以每股6.01美元的认购价认购166,389,351股新股，持有公司2.9%的股份 [8] - 公司将调整其5G和6G软件以便在英伟达芯片上运行 [8] - 合作旨在加速AI-RAN创新，推动5G向6G过渡，并开发和部署下一代AI原生移动网络 [10] - 合作消息公布后，10月28日盘中公司股价一度大涨超26% [10] 公司战略与前景 - AI超级周期正加速对先进、可信赖连接方案的需求，公司具备独特优势有望占据领导地位 [7] - 公司将于11月19日在纽约举行"资本市场日"，分享释放资产组合潜力及聚焦增长与运营杠杆的战略 [7] - 公司将把NVIDIA ARC作为未来的基站架构，并计划用6G和AI升级全球数以百万计的基站 [10]

公司战略与资本市场行动 - 公司董事会已决定提交申请，将其股票从巴黎泛欧证券交易所摘牌 [3] - 退市决定基于对巴黎泛欧证券交易所的股票交易量、相关成本及行政要求的全面评估 [3] - 公司股票将继续在赫尔辛基纳斯达克证券交易所上市，其美国存托凭证也将继续在纽约证券交易所交易 [3] - 本次退市尚需获得巴黎泛欧交易所董事会批准，若获批预计在未来三个月内生效 [3] - 公司股票于2015年11月在巴黎泛欧证券交易所挂牌上市 [3] 近期股价与市值表现 - 截至11月3日收盘，公司每股报6.14欧元，较上一日收盘价上涨4.24% [3] - 公司最新市值为342.36亿欧元，折合人民币约2670亿元 [3] - 11月4日开盘后，公司股票下跌明显，截至发稿跌幅达2.31% [5] 重要战略合作与股权交易 - 公司董事会已决定在定向增发中发行166,389,351股新股，以使英伟达能够进行10亿美元的股权投资 [6] - 英伟达将以每股6.01美元的认购价认购这些股份，交易完成后将持有公司2.9%的股份 [6] - 公司将调整其5G和6G软件以便在英伟达芯片上运行 [6] - 英伟达将探索在AI基础设施中使用诺基亚数据中心技术的方法 [6] - 英伟达CEO黄仁勋称诺基亚是世界第二大电信制造商，双方合作将基于加速计算和人工智能改变行业 [6]

公司资本运作 - 诺基亚董事会决议申请将其股票从巴黎泛欧交易所退市 退市决定基于对交易量、成本及行政要求的全面评估[1] - 诺基亚股票将继续在赫尔辛基纳斯达克交易所挂牌 其美国存托凭证继续在纽约证券交易所上市[1] - 退市程序需经巴黎泛欧交易所董事会批准 预计在未来三个月内正式生效[1] 战略合作与融资 - 诺基亚与英伟达达成战略合作伙伴关系 诺基亚通过定向增发向英伟达发行166,389,351股新股[2] - 英伟达进行10亿美元股权投资 以每股6.01美元的认购价认购股份 交易完成后英伟达将持有诺基亚2.9%的股份[2] - 诺基亚将调整其5G和6G软件以在英伟达芯片上运行 英伟达将探索在AI基础设施中使用诺基亚数据中心技术[2] 行业技术发展 - 合作旨在加速AI-RAN创新并推动5G向6G过渡 双方将加速下一代AI原生移动网络和AI网络基础设施的开发和部署[2] - 英伟达推出了支持6G的加速计算平台Arc Aerial RAN Computer[2]

大会基本信息 - 2025年6G发展大会计划于11月13—14日在北京经济技术开发区举办 [1] - 大会主题为“智联全球，共建6G技术创新生态” [1] - 大会将探讨6G应用需求、关键技术、产业研发、试验验证、国际标准等热点议题 [1] 大会背景与意义 - 自2021年，6G发展大会已成功举办四届，成为国内6G领域技术覆盖全、专业水平高、国际影响大的技术产业盛会 [2] - 2025年是6G标准化研究全面启动之年，6G发展正处于技术创新加速演进、产业方向愈发清晰的关键阶段 [2] - 此阶段更需要全球产学研用各方集思广益、凝聚共识、紧密合作 [2] 大会日程与参与方 - 大会第一天为开幕式和主论坛，特别邀请了ITU-R、3GPP等国际标准组织6G负责人及我国通信标准化组织的负责人 [2] - 参与方包括欧日韩等6G产业组织嘉宾，基础电信运营企业、制造企业、高校科研机构等代表 [2] - 会议邀请机器人等产业伙伴共同参与“6G与AI融合生态构建”的圆桌论坛 [2] - 第二天设置了7场平行分论坛，围绕6G网络技术、智能内生、无线技术、通感一体化、天地一体化、安全可信、北京6G产业发展等主题 [2] 大会成果与发布 - 大会将发布6G通智融合、通感融合、沉浸式通信等重点场景的技术报告，为标准化和产业化提供技术指引 [3] - 围绕通智融合方向，将重点展示6G AI原生设计、智能体通信等最新研究成果 [3] - 大会还将发布2025年6G技术试验结果 [3] - 信通院联合业界共同升级6G技术试验平台能力，为6G标准制定与产业研发提供全周期全链条技术验证和迭代优化的公共服务平台 [3]

财务表现 - 2025年前三季度营业收入8.15亿元，同比下降3.34% [2] - 2025年前三季度归母净利润2527.46万元，同比下降50.91% [2] - 净利润下降主要因毛利率同比下滑及维持6543.28万元的研发高投入 [2] - 经营活动产生的现金流量净额7100.67万元，同比大幅提升，经营现金流改善显著 [2] 产品与市场进展 - MACRO WIFI产品在澳大利亚获1000副批量采购订单，海外市场规模化落地 [3] - MACRO WIFI产品在欧洲、非洲、北美、阿联酋、尼日利亚及东南亚等约18个国家和地区处于认证阶段 [3] - 5G天线领域与华为、中兴、爱立信、诺基亚等主流设备商保持深度合作，中兴为国内最大设备商客户，爱立信为海外最大设备商客户 [4] - 卫星终端产品成功布局跨境高铁、能源物联与民航通信三大新应用领域 [4] 海外业务拓展 - 今年在墨西哥、巴西、南非及北美等地新设直营团队，增强本地化服务能力 [4][5] - 继续深耕一带一路沿线国家、独联体地区及印度市场，实现稳健增长 [5] - 在印度加大本地工厂投入，提升面向爱立信等客户的产品交付能力 [5] - 第三季度海外收入同比持续增长，主要客户包括爱立信、沃达丰、三星、诺基亚等 [5] 6G技术储备与布局 - 6G在全球处于初步认可阶段，预计将基于低轨卫星互联网技术发展 [5] - 公司前瞻性技术储备包括多波束、地对空与空对地通信、微波技术等 [5] - 地面终端、地面站及MACRO WIFI等产品为6G细分领域组成部分 [5] - 技术布局涵盖相控阵技术、毫米波技术和微波技术，具体产品落地需等待国家正式标准 [5]

6G智简技术范式变革 - 通信技术发展面临传统路径物理极限挑战，需从“比特搬运工”范式向理解任务意图的范式转变 [2] - “6G智简”核心突破在于引入人工智能技术，构建端到端智能学习的语义通信系统，实现从“符号搬运”到精准理解任务意图的转化 [2] - 新范式大幅提升通信效率，并显著降低网络带宽与能源资源消耗 [2] 理论基础与技术突破 - 研究团队构建了语义信息论新体系，揭示了其与经典信息论的相互关系和本质差异，使中国6G研究摆脱对西方传统理论的路径依赖 [3] - 建成了国际首个面向6G智能通信融合外场试验网，实现了北京到西安1200公里语音语义短波通信的远距离测通 [3] - 研制了语义通信芯片，语义视频彩铃已在中国移动实现大规模应用 [3] 产业共识与国际标准化进展 - “6G智简”已与多个运营商、设备商和学术机构达成全面共识 [3] - 相关技术场景需求及关键技术部分已被全球移动通信标准制定组织3GPP接纳，开始在6G国际标准化中贡献中国方案 [3] 未来应用前景与产业赋能 - 成熟的“6G智简”网络将成为释放数据要素乘数效应的重要引擎，打破“数据孤岛” [4] - 技术将在智能交通、远程医疗、工业互联网等领域形成“技术突破—数据流通—产业升级”的正向循环，赋能千行百业智慧转型 [4] - 未来研发方向是推动6G系统从被动“信息传输”向主动“意图理解与资源协同”发展，加速学术创新到产业落地转化 [5]

投资事件概述 - 英伟达宣布以10亿美元入股诺基亚 [2] - 此消息宣布后，诺基亚股价当日暴涨22% [2] - 英伟达市值顺势达到5.05万亿美元，成为全球首家市值突破5万亿美元的公司 [2] 战略意图分析 - 投资诺基亚旨在为美国夺取6G技术主导权，意图改变5G时代由华为主导的格局 [4][5][7] - 与投资Open AI等AI企业不同，此次投资标志着英伟达从提供GPU硬件向掌握通信主导权的战略延伸 [4] - 合作被视为英伟达推动产业融合、维持美国科技领先地位的爱国之举 [7] - 英伟达目标是成为AI时代“下一代智能网络+边缘计算+AI基础设施”的平台供应商 [19] 合作技术细节 - 双方将基于英伟达平台研发商用级AI-RAN技术，为边缘侧AI设备和应用提供底层支持 [15] - AI-RAN是具备动态调整能力的智能无线接入网，可提升频谱效率、降低耗电量，并为用户提供算力服务 [18] - 合作旨在将英伟达的AI芯片集成到诺基亚的通信设备中，实现区域内AI硬件的无线通信“端侧”云计算 [18] - 投资有助于英伟达补齐自身在光通信技术方面的短板 [19] 诺基亚基本面 - 公司业务已转向网络基础设施、移动网络、云与网络服务及专利授权 [11] - 2025年上半年诺基亚营收约93亿欧元，净利润同比大涨31.58% [11] - 公司每年通过庞大的专利组合获得近5亿欧元的专利授权收入 [11] - 2024年财报显示全年净利润为12.84亿欧元 [12] - 诺基亚拥有3000多项5G核心专利，占全球总量的12%，仅次于华为和三星 [13] - 诺基亚全球电信设备市场份额为13%，排名第二，在除中国外的市场份额为17% [13] - 公司通过2024年以23亿美元收购英飞朗，在北美市场站稳脚跟 [13] 6G竞争格局 - 6G被视为未来的“智能城市”中枢，其核心争夺点是AI-RAN架构 [21] - 中国企业在此领域已有布局，华为早在2022年就提出了Intelligent RAN架构，并在2024年推出HANA架构 [24] - 华为于2025年9月完成了5G-A关键技术RAN AI的相关技术验证 [24] - 中兴通讯有AIR RAN方案，侧重为每个网络节点装备“边缘大脑” [25] - 中国移动与亚信科技联合发布了AI原生RAN基站方案，强调基站算力动态共享和内生边缘大模型服务 [25] - 5G时代华为掌握近41%的5G标准专利，并以32%的份额位居全球5G设备市场第一 [10]

政策规划与产业引导 - “十五五”规划建议提出培育壮大新兴产业和未来产业，点名量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等，并提出全面实施“人工智能+”行动 [1] - 从“十四五”规划将AI列为战略性新兴产业，到2025年国办一号文提出“培育具身智能、6G等未来产业”，再到国家发改委即将出台的“新一代智能终端和智能体政策指引”，中国正从政策引导、技术攻关、市场培育三方面构建AI发展生态 [1] - 国家发展改革委宣布将从加强政策环境构建、协同推进技术攻关和开源共享、在供需两端同步发力推动市场扩容三个方面推动新一代智能终端和智能体的加快应用普及 [2] 中国市场优势与产业规模 - 中国拥有全球最完整的AI产业链与最丰富的应用场景，是全球最大的芯片消费市场，当前中国智能手机年出货量稳定在2.8亿部 [1] - 根据政策规划，2027年70%的智能终端将具备AI能力，这意味着每年将有近2亿部AI手机落地，中国也是智能汽车、机器人等终端的主要生产基地 [1] - AI正在成为中国新一轮产业升级和经济转型的“主战场”，而“中国需求驱动全球技术创新”的模式，在AI时代将更加显著 [3] 企业AI应用与投资趋势 - 埃森哲调研显示，60%的受访中国企业表示已开始投资智能体，31%正在特定职能或部门试用智能体，23%企业正在积极地在多个职能部门部署智能体 [4] - 近九成（87%）的受访中国企业计划今年增加人工智能领域的投资，18%的企业已重新设计围绕人工智能的端到端流程 [4] - 超过一半（52%）的中国员工表示将一些日常的、重复性的任务交给智能体，远高于全球平均比例（35%） [4] 跨国企业在华AI战略 - 对跨国企业而言，中国市场的“政策指引+产业落地”为AI应用提供了“快速迭代，落地验证，反向优化”的闭环 [5] - 松下发布中国AI战略，在中国AI领域构建核心战略及全链条价值布局，从AI智能家电和为AI算力提供元器件的产业基础设施两方面布局，以实现“制造中心”向“创新中心”的转变 [5] - 松下在中国进行了多项投资，包括广州第四工厂投资7.9亿元投产后总产能提升1.3倍，苏州新项目投资6亿元建5万平方米智能绿色工厂，上海新工厂投资1.2亿元投产后将实现产值翻倍 [5] AI技术应用与市场成效 - 思科报告显示，全球超过80%的企业正在优先部署智能代理解决方案，其中三分之二的企业表示这些系统已达到或超过了预期绩效目标 [6] - 73%的中国大陆企业计划部署AI代理，近41%预计这些代理将在一年内与员工并肩工作，然而仅有13%的企业做好了人工智能的就绪工作 [6] - Criteo为中国企业出海提供AI解决方案，例如帮助假发品牌Unice实现销售额大幅提升，帮助扫地机器人品牌Aiper转化率提升365%，帮助便携储能企业Jackery广告支出回报率飙升500% [7] 全球芯片竞争与市场格局 - 由于美国出口管制，英伟达在中国的市场份额从95%降到0%，目前英伟达100%离开了中国市场 [9] - 英伟达首席执行官黄仁勋表示应把中国市场看作一个独一无二、至关重要、充满活力、不可替代的市场，服务中国市场最符合美国的利益 [9] - 高通发布了一系列新人工智能芯片AI200和AI250，股价飙升了20%，升至15个月以来的最高价，并与市场领导者英伟达展开竞争 [11] 产业生态合作与未来技术 - 高通在中国推出“AI加速计划”，联合中国三大运营商、中国智能手机厂商及AI企业，推动边缘智能在手机、汽车、XR等场景落地，并宣布将在2028年部署6G [12] - 思科推出首款基于英伟达Spectrum-X以太网交换芯片的数据中心交换机思科N9100，并与合作伙伴推出业内首个面向6G的原生AI无线技术栈 [10] - 思科宣布推出思科统一边缘解决方案，这是一款面向分布式AI工作负载的集成计算平台，预计将于今年年底前全面上市 [10] 市场预测与发展方向 - IDC预测，到2026年50%的大型企业将采用“数据即产品”架构；到2027年60%以上的企业将完成云架构现代化；到2028年80%的企业将要求AI供应商具备多端推理交付能力；到2029年95%的IT与业务岗位将被AI驱动的工作模式重新定义 [11] - IDC认为“十五五”规划将成为中国数智化从“建设可行”走向“成效可验”的关键时期，建议中国技术提供商应从“产品交付”向“结果交付”转变，并实施“双轮驱动”生态策略 [10] - 人工智能时代，“生态”的放大效应会达到100倍，能否成功调动生态合作是考验企业能否领先并获得成功的关键 [12]