核心观点 - 美联储年内降息预期维持3次共75个基点 叠加全球经济增长不确定性及地缘政治风险 支撑黄金中长期看涨前景 短期调整视为入场机会[1][5] - 技术面显示黄金周线依托布林带上轨支撑 日线低点上移保持上升趋势 多头优势明显[6][8] 价格走势 - 上交易日金价从高点3707美元回落至3659.77美元收盘 日跌幅0.81% 振幅60.93美元[3] - 日内关注3650-3640美元支撑位及3685-3706美元阻力位 白银支撑41.10-41.50美元 阻力42.20-42.70美元[9] 货币政策影响 - 美联储降息25个基点落地 点阵图预示2024年累计降息3次(75个基点) 2025年再降1次 开启宽松周期支撑金价[3][5] - 加拿大央行同步降息25个基点短暂利好美元 但美元指数整体维持回落趋势[3] 基本面驱动因素 - 全球央行购金需求制度化 美元信用体系弱化及地缘政治风险常态化构成黄金牛市基础[5] - 美国关税政策引发经济担忧 强化黄金配置需求 长期目标位看4200美元或更高[5] 短期催化因素 - 日内关注美国初请失业金人数及费城联储制造业指数 数据预期整体利好金价反弹[5] - 技术面10日均线及布林带中轨提供支撑 回踩视为看涨入场机会[8]

金价走势与驱动因素 - 国际金价自9月以来累计上涨超6%，超过8月份5%的月涨幅，突破3700美元/盎司关键点位 [1] - 高盛预测金价将于2025年底达3700美元/盎司，2026年中升至4000美元/盎司，存在突破4500美元可能性 [1] - 极端情况下若1%美债投资者转投黄金，可能推动金价飙升至近5000美元/盎司 [1] - 2024年黄金上涨27%，2025年迄今累计上涨40%，多次创历史新高 [15] - 澳新银行预测金价可能在2025年底前达到3800美元/盎司，2026年6月逼近4000美元 [15] 央行行为与结构性需求 - 全球央行储备中黄金占比自1996年以来首次超越美国国债，宣告黄金正式登顶全球央行储备资产 [5] - 俄罗斯自15年前开始量化宽松并大量购入黄金，作为应对美元信用风险的长期策略 [10] - 各国央行增持黄金反映对美元信用体系重构的担忧 [9][10] 地缘政治与宏观经济影响 - 贸易摩擦加剧及地缘政治热点事件促使黄金对冲风险功能凸显 [5] - 中东局势、乌克兰危机等地域冲突持续支撑金价高位运行 [12] - 美国巨额债务和财政赤字导致美元信用损耗，强化黄金避险属性 [1][9] 美联储政策与美元影响 - 美联储9月降息预期高涨，但黄金上涨深层原因是全球信用体系重构 [9] - 市场担忧美联储独立性受损可能动摇美元根基，增强黄金避险吸引力 [12] - 降息周期为黄金提供中长期配置价值，但需警惕短期技术性回调 [6] 技术创新与金融属性强化 - 世界黄金协会计划明年试点数字黄金，通过更小交易单位和更高流动性放大金融属性 [12] - 数字黄金推广可能提升全球交易效率，进一步推高金价 [12] - 伦敦金融城借数字黄金试点试图复兴黄金交易枢纽地位，与华尔街竞争 [13] 投资策略建议 - 未持有者建议采用渐进式建仓，避免追高和集中持仓 [5] - 已持有者可依据美联储议息会议结果决策，敏感投资者可部分获利了结，稳健投资者可把握回调加仓 [6] - 家庭资产配置建议定投金条首饰等实物黄金，避免炒作因波动风险加剧 [7] - 黄金与股票等风险资产呈现低/负相关性，在投资组合中发挥"压舱石"作用 [6]

金价表现 - 现货黄金价格突破3700美元/盎司，盘中最高触及3703.13美元/盎司，创下历史纪录 [1][5] - 今年以来金价涨幅超过59%，从去年底的2612美元/盎司暴涨1085美元/盎司 [1][6] - 今年以来的涨幅金额已超过过去5年金价涨幅的总和 [1][6] - 自8月20日至9月16日，金价区间涨幅超过11% [5] - 有投资者持仓的黄金部分收益率超过220% [3] 上涨驱动因素：货币政策 - 美联储降息预期是支撑金价上涨的关键逻辑，黄金价格与美元实际利率通常呈反向关系 [6] - 美国8月非农就业人口仅增加2.2万人，远低于预期的7.5万人，显示就业市场恶化迹象 [6] - 市场普遍预期美联储在9月议息会议上将宣布降息25个基点 [8] - 激进观点认为美联储在未来一年内降息幅度可能高达200个基点，将利率降至2.25%-2.5%区间 [9] 上涨驱动因素：资产配置转移 - 美元霸权受到挑战，资金出于避险需求从美元资产转向黄金 [10][11] - 黄金没有信用风险，不受单个国家经济或政治轨迹束缚，吸引力提升 [10][11] - 在金价创新高之际，黄金在除美联储外央行的储备占比自1996年以来首次超过美国国债 [12] - 美国长期国债收益率居高不下，美债不再被投资者视为“无风险”资产 [11] 上涨驱动因素：央行购金 - 全球各国央行是此轮黄金牛市的重要推手 [14] - 截至8月末，中国黄金储备为7402万盎司，环比增加6万盎司，为连续第10个月增持 [15] - 今年第二季度全球官方黄金储备增加166吨，处于历史高位 [15] - 自2020年第三季度以来，全球央行已连续14个季度净购入黄金 [15] - 官方部门的美元储备多元化以及央行黄金购买量增加五倍，是推动金价上涨的主要因素 [16] 市场预期 - 各大国际投行纷纷上调金价目标预期，4000美元/盎司被视为保守目标，看高至5000美元/盎司的也不在少数 [6] - 高盛分析指出，在美联储独立性受损的风险情景下，金价可能超过4500美元/盎司 [16] - 如果有1%持有美国国债的个人投资者将资金转投黄金，金价可能会升至近5000美元/盎司 [16]

国际金价涨疯了，就连国内深圳水贝黄金板料裸金价已创下830元/克，某些知名零售金铺黄金首饰加上手工费，已经刷新1100元/克，国际现货黄金今天迎 来历史性一刻，香港第一金MT5盘面伦敦金价格最高涨至3703美元/盎司，创下当前历史性最高价位，首次突破了3700美元关口。现在黄金价格是属于加速 性的上涨，黄金从2023年至今的涨幅是前所未有的多头趋势！目前国际现货黄金价格虽然创了历史新高，但遇到百元大关压力位，现开始出现小幅度震荡回 踩，那么接下来的黄金走势，还能继续站稳3700美元/盎司上方，甚至挑战3800到4000美元区间吗？以下内容，香港第一金PPLI市场部负责人陈生分析一下 当前黄金暴涨的原因与后期对黄金影响的因素。第一金陈生作为香港黄金交易所旗下AA类高级行员的市场部负责人，对黄金走势略有研究，并且服务了超 千人办理第一金代理与个人开户业务。 香港第一金PPLI市场部负责人陈生认为，本次这波黄金的暴涨刷新3700美元/盎司，其实对整体黄金的大方向，只是上了一个开胃前菜，真正的硬菜是本周 四凌晨两点钟美联储的利率决议，全球所有关注黄金的投资者都在盯紧周四凌晨两点钟，美联储这一次降息25个基点还是50个 ...

黄金概念股表现 - 赤峰黄金、招金矿业、山东黄金、湖南黄金股价下跌超过3% [1] - 黄金股相关ETF受盘面影响下跌约2% [1] 黄金股ETF具体表现 - 黄金股票ETF（517400）现价1.448元，下跌0.033元，跌幅2.23% [2] - 黄金股ETF（517520）现价1.836元，下跌0.038元，跌幅2.03% [2] - 黄金股ETF基金（159315）现价1.506元，下跌0.030元，跌幅1.95% [2] - 黄金股票ETF（159321）现价1.423元，下跌0.028元，跌幅1.93% [2] - 黄金股ETF（159562）现价2.004元，下跌0.039元，跌幅1.91% [2] - 黄金股票ETF基金（159322）现价1.493元，下跌0.028元，跌幅1.84% [2] 黄金市场驱动因素 - 美联储降息预期为金价上行打开估值空间 [2] - 地缘政治与经济政策不确定性提升黄金避险价值 [2] - 活跃资金流入为黄金价格上涨提供燃料 [2]

截至美东时间周二收盘，道指跌125.55点，跌幅0.27%，报45757.90点；纳指跌14.79点，跌幅0.07%，报22333.96点；标普500指数跌8.52点，跌幅0.13%， 报6606.76点。 大型科技股涨跌互现，特斯拉涨超2%，甲骨文涨超1%，微软、英伟达跌超1%。 美东时间周二，美股市场遇冷，三大指数集体收跌。 中国资产表现亮眼，纳斯达克中国金龙指数逆势收涨1.76%，创2022年2月以来新高。 9月17日，国际金价在触及高位后急速下跌。隔夜，伦敦现货黄金盘中最高涨至3700美元/盎司上方；COMEX黄金期价在突破3700美元/盎司后继续走强， 盘中最高逼近3740美元/盎司历史高位。 9月17日，离岸人民币兑美元升破7.10关口，最高升至7.0995，为去年11月以来首次。9月16日，在岸人民币对美元即期汇率16时30分收盘报7.1163，较上 一交易日上涨65个基点，创下去年11月6日以来的日间收盘价新高。相比在岸人民币对美元汇率，离岸人民币兑美元更多反映国际投资者预期。 市场正静候本周的美联储议息决议。美元指数9月16日一度跌破97，日内一度下跌0.4%。 中国金龙创三年来新高 | 特 ...

黄金价格走势 - 伦敦金价格在9月17日亚洲时段探高回落，重回3680美元一线，此前曾短暂站上3700美元关口后跳水 [1] - 价格回撤原因包括美国8月零售销售月率超预期以及3700美元关口的获利了结和做空压力 [1] - 伦敦金价格在周二最终收涨0.30%，收报3689.83美元/盎司 [1] 宏观经济数据与事件 - 美国8月零售销售月率环比增长0.6%，与7月份上调后的增幅持平，远好于经济学家预期的增长0.2% [3] - 交易员几乎完全定价美联储将在9月17日会议上降息25个基点 [3] - 美国总统特朗普公开施压美联储主席鲍威尔，要求“更大幅度”降息，强化了市场鸽派预期，并有小部分投资者押注降息50个基点 [3] 黄金市场前景分析 - 若美联储降息落地，金价可能因“卖事实”而短暂走低，但实际利率下行将降低持有黄金的机会成本，从而刺激资金持续流入黄金市场 [3] - 短期若美联储表态偏谨慎，可能出现技术性回调，但未来一年左右趋势仍为看涨，回调被视为看涨入场机会 [3] - 若降息幅度或未来指引超预期鸽派，金价将进一步冲高 [3] - 中长期看涨逻辑未变，包括全球货币政策宽松化、美元信用体系弱化、地缘政治风险常态化、央行购金需求制度化以及美国关税带来的经济担忧 [3] 技术分析 - 昨日伦敦金日线收了一根中阳柱，布林带大开口，KDJ指标金叉相互缠绕，大趋势仍旧偏上，中线阶段性上行 [5] - 短线4小时图中布林带开口，KDJ指标欲形成死叉 [5] - 小时图中布林带缩口，KDJ指标死叉放量，黄金价格如期震荡上行，短线关注震荡回调休整 [5] - 下方支撑关注3675/3656/3626一线，上方压力关注3716/3703/3690一线 [5]

申银万国期货表示，本月多项数据显示美国经济就业市场疲弱，进一步确认9月降息前景，叠加近 期对美联储独立性受威胁的担忧，推升黄金。光大期货认为，黄金价格创新高，金银比降至86.2，逢低 买入仍是主要策略。 高盛大宗商品团队预测，到明年（未来12个月），黄金能达到每盎司4000美元点位。高盛认为，全 球投资者对多元化的诉求是多年的、长期的趋势，从趋势的角度来讲，还是看多黄金价格。 分析指出，近期的国际金价走势不仅是对美联储未来的货币宽松政策作出反应，也是对围绕美国货 币政策的不确定性作出反应。 黄金牛市格局未改，市场与机构均看涨黄金 广州日报讯（全媒体记者 谭伟婷）国际金价再创新高。9月16日，现货黄金历史首次站上3690美 元/盎司，创新高。截至昨日发稿时间20：40，伦敦金现高位报价3699.32美元/盎司，日内涨幅逼近 0.5%。同时，纽约金主连高位报价3737.6美元/盎司，日内涨超0.3%，也创下历史新高。 记者还留意到，9月16日，受国际金价续创新高影响，国内多家品牌金饰价格再度攀升，周生生、 老凤祥、周六福、老庙等日内涨幅均超1%。其中，周生生足金饰品价格一举突破每克1090元。截至发 稿，周生生报 ...

黄金价格走势 - 国际黄金日K线收涨 如期触及3700美元关口目标 虽遇阻回撤倒垂收线 但多头动力持稳 运行在短期均线上方 看涨趋势前景良好 [1] - 金价自亚市开于3679.64美元/盎司 录得日内低点3674.41美元 美盘时段录得日内高点3702.63美元 最终收于3689.64美元 日振幅28.22美元 收涨10美元 涨幅0.27% [3] 市场驱动因素 - 投资者押注美联储本周将降息25个基点 并有小部分押注降息50个基点 美元指数跌至逾10周最低水平 [2] - 特朗普政府就法院对美联储理事库克的裁决提出上诉 美国商务部考虑对更多进口汽车零部件加征关税 推动金价突破每盎司3700美元 [2] - 全球经济增长不确定性 地缘政治冲突 主要经济体政策分化 促使投资者加大对黄金配置 2025年迄今金价累计涨幅约41% 远超2024年的27% [2] 技术面与基本面分析 - 走势存在反弹见顶预期 但基本面未有明显利空因素 后市仍以看涨反弹为主 [1] - 短期若美联储表态偏谨慎可能出现技术性回调 但未来一年左右趋势仍看涨 回调是看涨入场机会 [3] - 若降息幅度或未来指引超预期鸽派 金价将进一步冲高 [3] 中长期展望 - 黄金看涨逻辑未改变 全球货币政策宽松化 美元信用体系弱化 地缘政治风险常态化 央行购金需求制度化 美国关税带来的经济担忧共同构成黄金牛市坚实基底 [3] - 4200美元关口或更高位置的目标前景依然未有改变 [3]

黄金价格表现 - COMEX黄金期货价格触及3739.9美元/盎司，伦敦金现价格触及3703.13美元/盎司，双双创下历史新高 [1] - 截至收盘，COMEX黄金期货上涨0.23%，报收于3727.5美元/盎司，再创历史收盘新高 [1] - 黄金ETF华夏（518850）上涨1.23%，而黄金股ETF（159562）下跌0.1% [1] 宏观经济数据与事件 - 美国参议院以48票对47票的微弱优势通过对米兰出任美联储理事的提名，使其能够参与本月议息会议并拥有投票权 [1] - 美国8月零售销售额环比增长0.6%，连续第三个月超预期增长 [1] - 经通胀调整后的实际零售销售额同比增长2.1%，实现连续第11个月正增长，显示消费者支出依然强劲 [1] 黄金市场分析与前景 - 黄金价格有效突破3700美元/盎司标志着其正式进入新一轮价格重估周期 [2] - 短期来看，美联储政策决议是关键风向标：若降息幅度或未来指引超预期鸽派，金价可能进一步冲高；若表态偏谨慎，则可能出现技术性回调 [2] - 中长期支撑逻辑包括全球货币政策宽松化、美元信用体系弱化、地缘政治风险常态化以及央行购金需求的制度化 [2]