金价走势与驱动因素 - 国际金价自9月以来累计上涨超6%，超过8月份5%的月涨幅，突破3700美元/盎司关键点位 [1] - 高盛预测金价将于2025年底达3700美元/盎司，2026年中升至4000美元/盎司，存在突破4500美元可能性 [1] - 极端情况下若1%美债投资者转投黄金，可能推动金价飙升至近5000美元/盎司 [1] - 2024年黄金上涨27%，2025年迄今累计上涨40%，多次创历史新高 [15] - 澳新银行预测金价可能在2025年底前达到3800美元/盎司，2026年6月逼近4000美元 [15] 央行行为与结构性需求 - 全球央行储备中黄金占比自1996年以来首次超越美国国债，宣告黄金正式登顶全球央行储备资产 [5] - 俄罗斯自15年前开始量化宽松并大量购入黄金，作为应对美元信用风险的长期策略 [10] - 各国央行增持黄金反映对美元信用体系重构的担忧 [9][10] 地缘政治与宏观经济影响 - 贸易摩擦加剧及地缘政治热点事件促使黄金对冲风险功能凸显 [5] - 中东局势、乌克兰危机等地域冲突持续支撑金价高位运行 [12] - 美国巨额债务和财政赤字导致美元信用损耗，强化黄金避险属性 [1][9] 美联储政策与美元影响 - 美联储9月降息预期高涨，但黄金上涨深层原因是全球信用体系重构 [9] - 市场担忧美联储独立性受损可能动摇美元根基，增强黄金避险吸引力 [12] - 降息周期为黄金提供中长期配置价值，但需警惕短期技术性回调 [6] 技术创新与金融属性强化 - 世界黄金协会计划明年试点数字黄金，通过更小交易单位和更高流动性放大金融属性 [12] - 数字黄金推广可能提升全球交易效率，进一步推高金价 [12] - 伦敦金融城借数字黄金试点试图复兴黄金交易枢纽地位，与华尔街竞争 [13] 投资策略建议 - 未持有者建议采用渐进式建仓，避免追高和集中持仓 [5] - 已持有者可依据美联储议息会议结果决策，敏感投资者可部分获利了结，稳健投资者可把握回调加仓 [6] - 家庭资产配置建议定投金条首饰等实物黄金，避免炒作因波动风险加剧 [7] - 黄金与股票等风险资产呈现低/负相关性，在投资组合中发挥"压舱石"作用 [6]