股价表现 - 截至2025年8月8日收盘，英科再生报收于28.65元，较上周的27.37元上涨4.68% [1] - 本周最高价出现在8月6日，报29.82元，最低价出现在8月4日，报27.15元 [1] - 公司当前总市值55.75亿元，在塑料板块市值排名29/72，两市A股市值排名2940/5151 [1] 股份回购进展 - 回购方案首次披露日为2025年4月8日，实施期限为2025年4月8日至2026年4月7日 [1] - 预计回购金额4000万元至8000万元，用途为员工持股计划或股权激励 [1] - 截至2025年7月31日，累计已回购488500股，占总股本0.25%，累计金额12995098.13元 [1] - 实际回购价格区间为25.43元/股至27.51元/股 [1] - 2024年度权益分派实施后，回购价格上限由41.44元/股调整为41.38元/股 [1]

股价表现 - 截至2025年8月8日收盘价91.36元，较上周82.19元上涨11.16% [1] - 8月7日盘中最高价93.86元触及近一年最高点，8月4日最低价81.93元 [1] - 当前总市值1046.21亿元，在半导体板块市值排名8/162，A股总市值排名148/5151 [1] 股份回购计划 - 第一次回购方案实施期限为2025年6月23日至9月19日，预计回购金额2-4亿元用于员工持股计划或股权激励 [2] - 截至7月31日累计回购192万股(占总股本0.17%)，金额1.55亿元，回购价格区间77.79-87.18元/股 [2][5] - 第二次回购方案已通过审议，将在第一次方案完成后实施，拟回购2-4亿元用于减少注册资本，价格不超过118元/股 [2] 股权激励计划 - 2023年限制性股票激励计划第二个归属期第一次归属362,057股，将于2025年8月12日上市流通 [3][5] - 实际归属人数119人，无董事及高管参与，总股本从1,144,789,273股增至1,145,151,330股 [3] - 激励对象缴纳认购款6,882,703.57元，新增股份已于8月6日完成登记 [3] 相关ETF表现 - 科创半导体ETF(588170)近五日涨0.37%，份额增加600万份，主力资金净流出664.7万元 [7] - 游戏ETF(159869)近五日涨7.91%，份额减少3.5亿份，主力资金净流入3106.7万元，市盈率46.48倍 [7] - 云计算50ETF(516630)近五日跌1.63%，份额减少200万份，主力资金净流出1490.2万元，市盈率114.56倍 [8]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [5] 核心观点 - 2025Q2黄金产量环比减少32.8%至1.92吨（61,736盎司），同比增加10.2% [2] - 2025Q2白银产量环比减少21.5%至7.48吨（240,621盎司），同比减少1.0% [1] - 2025Q2调整后归母净利润环比减少27.2%至4260万美元，同比增长100.0% [7] - 2025Q2黄金实现价格环比上涨14.7%至3307美元/盎司，同比上涨41.7% [2] - 2025Q2白银实现价格环比上涨6.3%至33.77美元/盎司，同比增长18.4% [1] 生产经营情况 白银 - 2025Q2白银销量251,798盎司（7.83吨），环比持平，同比减少6.4% [1] - 2025Q2白银实现价格33.77美元/盎司（7.82元/克） [1] 黄金 - 2025Q2黄金销量61,631盎司（1.92吨），环比减少31.6%，同比增加12.7% [2] - 2025Q2单位黄金当量现金成本929美元/盎司（215.05元/克），环比持平，同比上涨10.3% [2] - 2025Q2单位黄金当量全维持成本1932美元/盎司（447.23元/克），环比上涨17.8%，同比上涨17.7% [3] 财务业绩情况 - 2025Q2销售额2.304亿美元，环比减少20.3%，同比增长47.4% [4] - Lindero销售额7570万美元，同比增长51%，黄金实现价格3293美元/盎司 [4] - Séguéla销售额1.265亿美元，同比增长64%，黄金实现价格3315美元/盎司 [6] - Caylloma销售额2840万美元，同比基本持平 [6] - 2025Q2矿山运营利润1.05亿美元，环比减少9.4%，同比增长99.6% [6] - 2025Q2营业利润8370万美元，环比减少8.9%，同比增长171.8% [7] - 2025Q2调整后EBITDA 1.277亿美元，环比减少14.9%，同比增长76.1% [8] - 2025Q2经营活动净现金9270万美元，环比减少26.4%，同比增长147.9% [8] - 2025Q2自由现金流5740万美元，环比减少48.4%，同比增长462.7% [8] 公司发展 - 出售Yaramoko矿：获得7000万美元现金及潜在5360万美元增值税应收款 [9][10] - 出售San Jose矿：获得650万美元现金及潜在830万美元权利，保留1%净冶炼回报特许权使用费 [11][12] - 股票回购计划：延长NCIB计划，最多回购15,347,999股普通股（占已发行股份5%） [13] 运营与财务数据 - 2025Q1黄金产量91,893盎司，同比增长8%；销量90,107盎司，同比增长8% [15] - 2025Q1白银产量242,993盎司，同比减少23%；销量251,810盎司，同比减少23% [15] - 2025Q1黄金实现价格2883美元/盎司，同比增长38%；白银实现价格31.77美元/盎司，同比增长36% [15] - 2025Q1调整后EBITDA 1.501亿美元，同比增长56% [15] - 截至2025Q1现金及短期投资3.094亿美元，同比增长34% [15]

上市公司回购动态 - 7月A股上市公司回购预案数量环比腰斩至15家，拟回购金额上限合计20.45亿元，仅为6月59.27亿元的34.5% [4] - 能特科技以5亿元拟回购金额上限居首，占公司总股本4.3%，年内已顶格完成首轮5亿元回购计划 [5] - 半导体IP龙头芯原股份回购神速，从预案发布到完成仅用1天，实际回购2483万元 [7] 龙头企业回购进展 - 贵州茅台、牧原股份等龙头7月回购进度缓慢，单月回购金额分别为9993万元和4999万元 [8] - 牧原股份累计回购21.6亿元，距30亿元下限仍有8.4亿元缺口，回购期限仅剩1个多月 [9] - 广东明珠等5家公司累计回购比例超5%，但股价触及或超过回购价上限可能影响后续回购 [10] 央企回购情况 - 33家实施回购的央企累计回购51.24亿元，完成拟回购下限70.1%，但7月仅12家实施回购 [12] - 辽港股份以5.45亿元回购额居央企首位，占股本1.4%，临近9月到期仍承诺继续推进回购 [12][13] 公司典型案例 - 能特科技业绩暴增支撑回购，2025H1预计盈利3.3-3.8亿元（同比+480%-568%），股价年内涨60% [6] - 时空科技在连续亏损下仍拟回购300-500万元，称旨在增强投资者信心 [7]

财务数据和关键指标变化 - 产品销售额同比增长21.3%至670万美元，主要受库存融资销售、零售销售和移动房屋公园销售驱动 [5] - 每件产品净收入同比增长10.5%，主要因消费者端高零售价产品销量增加 [5] - 消费者MHP和经销商贷款利息收入同比增长10.6%至100万美元 [6] - 消费者贷款组合增加2460万美元，MHP贷款组合增加2030万美元，经销商融资票据减少50万美元 [6] - 其他收入同比下降10.8%至10万美元，主要因没收押金减少20万美元 [6] - 产品销售成本同比增长20.3%至440万美元，与销量增长一致 [6] - 毛利率从31.9%提升至32.4% [7] - 销售、一般及行政费用同比增长19.1%至110万美元，主要因保修费用增加110万美元 [7][8] - 其他收入同比下降74.5%至280万美元，主要因土地销售减少和非经营性利息收入下降 [9] - 净利润同比下降9.2%至1470万美元，每股收益下降9%至0.61美元 [10] - 现金余额从110万美元增至260万美元，循环贷款余额从0增至10万美元 [10] - 每股账面价值同比增长11.2%至21.32美元 [11] - 回购260,635股普通股，耗资580万美元，剩余回购授权810万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 库存融资销售同比增长53.3%至490万美元，零售销售同比增长64.2%至290万美元 [13] - 商业销售（社区业主销售）同比增长5.3%，但社区客户面临利率上升、运营成本增加和租客预算限制等挑战 [14] - 零售贷款融资同比增长49%，反映经销商渠道需求强劲 [16] - 零售团队表现强劲，部分门店表现优异，但仍有提升空间 [47][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 德克萨斯州工厂需求强劲，而东南部市场（如佛罗里达州）表现疲软 [15][40] - 东南部市场依赖社区客户，经销商基础较弱 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 简化产品线以优化销售表现 [12][13] - 重点建设订单积压以支持未来生产量增长 [15] - 积极管理贷款组合，零售和MHP贷款组合均显著增长 [16] - 推进Falcon Ranch项目第一阶段（115块地）和第二阶段（350块地）开发 [17] - 关注《住房道路法案》进展，该法案可能降低建造成本并支持行业增长 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场仍存在不确定性，部分地区和渠道表现疲弱，但经销商渠道表现强劲 [12][23] - 社区业主面临高利率、高运营成本和租客预算限制等挑战，但大型订单讨论令人鼓舞 [14][23] - 价格策略保持纪律性，以保护利润率 [15] - 长期看好行业前景，因住房 affordability 问题未解决 [66] 其他重要信息 - 2024年完成非核心土地销售，2025年无重大土地销售 [16] - 计划在9月举办秋季展会，可能推出促销活动 [63][71] 问答环节所有的提问和回答 问题1：第二季度订单增长势头是否延续至7月和8月？ - 经销商渠道持续强劲，社区端需求初现复苏迹象，但需落地大型订单以推动增长 [22][23][24] 问题2：Bastrop项目地块销售时间表？ - 目标是在第四季度开始销售，桥梁建设是关键，目前进展顺利 [25][26][27] 问题3：SG&A费用上升是否为常态？ - SG&A费用上升主要因保修费用等一次性因素，预计将回归正常水平 [29] 问题4：社区业主大型订单的驱动因素？ - 大型客户收购老旧社区并翻新，新客户逐步扩大订单规模，融资市场改善支持交易 [34][35] 问题5：平均售价（ASP）趋势？ - ASP从61,000美元增至68,000美元，主要因零售渠道销售占比提升，价格策略趋于激进 [37][38] 问题6：零售业务可持续性及销售团队进展？ - 零售业务表现强劲，但门店表现分化，需提升低效门店 [47][48][49] 问题7：毛利率展望？ - 产品毛利率从31.9%提升至32.4%，未来关注价格与销量平衡 [50][52] 问题8：股票回购计划？ - 将继续机会性回购，但优先考虑高回报投资机会 [53][54] 问题9：成本通胀和关税影响？ - 关税推高进口成本，但木材、钢材等大宗商品价格波动，劳动力成本难以下降 [59][60] 问题10：消费者行为差异（租户 vs. 买家）？ - 租户对价格敏感，社区运营商转向更小户型以维持 affordability [65]

8月8日，VITASOY INTL回购18.20万股股票，每股回购均价9.26港元，共耗资约168.53万港元，本年累 计回购2384.80万股，占总股本2.22%。 截至当日港股收盘，VITASOY INT'L下跌2.32%，报9.26港元/股。 VITASOY INT'L沂期回财情况 本文源自：金融界 作者：港股君 回购日期回购均价回购股数回购金额本年累计回购股数2025-08-089.26018.20万168.53万2384.80万2025- 08-069.26017.40万161.12万2366.60万2025-08-059.1974.60万42.31万2349.20万2025-08-049.12222.20万 202.50万2344.60万2025-08-019.159184.40万1689.01万2322.40万2025-07-319.204200.00万1840.78万 2138.00万2025-07-309.236212.20万1959.97万1938.00万2025-07-299.256120.20万1112.61万1725.80万2025- 07-239.258140.20万1297.92 ...

股票回购情况 - 8月8日回购20万股股票 每股均价114.35港元 耗资2286.94万港元[1] - 本年累计回购120万股 占总股本比例0.06%[1] - 8月8日股价上涨0.09% 收报114.5港元/股[2] - 近期连续6个交易日每日回购20万股 回购均价区间112.96-114.45港元[3] - 2024年8-9月期间每日回购22.8万股 回购均价区间91.34-95.17港元[3] 回购行为分析 - 股票回购通常被视为公司释放积极信号的行为[3] - 可能表明管理层认为当前股价被低估 对公司价值有积极判断[3] - 回购减少流通股数量 在公司盈利不变情况下提高每股收益[3] - 向市场传达资金充裕且经营稳定的信号 增强投资者信心[3] - 为股东提供灵活退出方式 保护股东利益[3] 公司背景 - 香港最大的本地注册上市银行 成立于1933年[4] - 提供商业银行、财富管理、投资银行及金融市场等全面服务[4] - 在香港本地拥有广泛分行网络 服务个人和企业客户[4] - 财富管理业务提供多样化投资产品和专业理财建议[4] - 与国际金融机构有广泛合作 在国际金融领域占据一席之地[4]

回购公司数量及金额变化 - 7月发布回购预案公司数量为15家 较6月30家减少50% [1] - 7月拟回购金额上限合计20.45亿元 仅为6月59.27亿元的34.5% [1] - 超1亿元回购公司占比53.33% 共8家 无超10亿元大额回购案例 [1] 重点公司回购情况 - 能特科技拟回购金额上限5亿元居首 神马电力4亿元 红塔证券与柳药集团各2亿元 [1] - 能特科技上半年预计盈利3.3-3.8亿元 同比增长480.15%-568.05% [1] - 芯原股份7月15日发布2300-3000万元回购预案 7月22日即完成回购2483.19万元 [1] 行业回购特征 - 医药企业能特科技主营业务为医药中间体及维生素E研发生产销售 [1] - 半导体IP企业芯原股份实现单日完成回购 反映部分行业企业资金运作效率较高 [1]

上市公司回购动态 - 7月上市公司回购预案数量环比腰斩至15家，拟回购金额上限合计20.45亿元，仅为6月的34.5% [2] - 能特科技以5亿元拟回购金额上限居首，已累计回购4558.95万元，占其总股本4.3% [3] - 半导体IP龙头芯原股份仅用1天完成2483.19万元回购 [5] - 回购用途分化：7家计划注销减资，8家用于股权激励/员工持股 [5] 重点公司回购进展 - 牧原股份累计回购21.6亿元，距30亿元下限仍有8.4亿元缺口，投资者担忧其9月到期前完成能力 [6][7] - 贵州茅台已回购53.01亿元，剩余7亿元待完成，预计11月到期前兑现60亿元上限 [6] - 广东明珠等5家公司累计回购比例超5%，但股价触及或超过回购上限价导致6-7月暂停回购 [7][8] 央企回购情况 - 33家实施回购央企累计完成51.24亿元，占拟下限金额70.1%，但7月仅12家执行回购合计3.84亿元 [10] - 辽港股份已回购5.45亿元超下限，拟9月到期前完成4.2亿-8.4亿元计划 [10] - 中国交建等10家央企尚未启动回购，其5亿-10亿元方案因流程未完备延迟 [12] 业绩与市场表现关联 - 能特科技上半年预计盈利3.3亿-3.8亿元（同比增480%-568%），股价年内涨近60% [4] - 时空科技连续亏损仍计划300万-500万元回购，称不影响经营且为提振信心 [5]

百胜中国 - 上半年总收入57.68亿美元同比增长2%经营利润同比增长10%至7.03亿美元[2] - 第二季度总收入同比增长4%至28亿美元经营利润同比增长14%至3.04亿美元创第二季度新高经营利润率10.9%同比增长100个基点[2] - 餐厅利润率16.1%同比增长60个基点主要得益于食品及包装物物业租金及其他经营开支减少[2] - 上半年净新增门店583家门店总数达16978家肯德基净新增590家门店加盟店占比41%必胜客净新增140家门店加盟店占比26%[2] - 第二季度同店销售额同比增长1%同店交易量同比增长2%连续第十个季度实现增长[2] - 必胜客二季度同店销售额同比增长2%同店交易量同比增长17%客单价同比下降13%[3] - 肯德基二季度同店销售额同比增长3%同店交易量同比下降1%[3] - 上半年外卖销售同比增长17%肯德基增长18%必胜客增长14%[3] - 目标价格56.06-61.15美元上行空间36.49%分析师评级为"买入"[3] - forward PE为17.89x相比年初20x显著下降[3] 诺和诺德 - 第二季度总收入768.57亿丹麦克朗同比增长12.93%低于分析师预期[7] - 毛利润640.11亿丹麦克朗同比增长11%毛利率83.3%[7] - 息税前利润334.49亿丹麦克朗同比增长29%运营利润率43.5%[7] - 净利润265亿丹麦克朗同比增长32%不及预期[7] - 每股收益5.96美元同比增长32.74%低于预期[7] - 糖尿病和肥胖症护理业务总销售额719.38亿丹麦克朗同比增长12%[8] - 肥胖症护理总销售额203.72亿丹麦克朗同比增长47%[8] - GLP-1药物总销售额383.7亿丹麦克朗同比增长4%[8] - Wegovy销售额195.28亿丹麦克朗同比飙升67%[8] - 全年销售额增长率预期下调至8-14%营业利润增长率下调至10-16%[8] - 目标价格40-57美元上行空间25.6%分析师评级为"持有"[8] - forward PE为12.36X[8] Uber - 第二季度营收126.5亿美元同比增长18%超出预期[11] - 净利润13.6亿美元合每股63美分高于去年同期的10.2亿美元[11] - 总订单额468亿美元同比增长17%[11] - 月活跃平台用户数1.8亿人同比增长15%[11] - 外卖业务总订单额217.3亿美元同比增长20%[11] - Uber One会员数3600万同比猛增60%[11] - 出行业务总订单额237.6亿美元同比增长18%低于预期[12] - 新增200亿美元股票回购授权总回购达约230亿美元[12] - 预计第三季度总订单额482.5亿至497.5亿美元同比增长17%至21%[12] - 目标价格115-150美元上行空间68.12%分析师评级为"买入"[13] - forward PE为29.76x[13] AMD - 第二季度营收77亿美元同比增长32%高于预期[16] - 经调整后每股收益0.48美元同比下降30%低于预期[16] - 非GAAP毛利率43%同比下降10个百分点[16] - 营业利润8.97亿美元同比下降29%[16] - 净利润7.81亿美元同比下降31%[16] - 数据中心业务营收32亿美元同比增长14%略低于预期[16] - 客户端业务营收25亿美元同比增长67%[16] - 游戏业务营收11亿美元同比增长73%[16] - 嵌入式业务营收8.24亿美元同比下降4%[16] - 预计第三季度营收约87亿美元高于预期[17] - 目标价格120-200美元上行空间22.60%分析师评级为"持有"[17] - forward PE为44.44x[17] Vistra Energy - 第二季度总营收42.5亿美元同比增长10.4%低于预期[21] - EBITDA13.49亿美元同比下降4.5%[21] - GAAP净利润3.27亿美元同比下降30%[21] - 电力零售业务EBITDA7.56亿美元同比减少3300万美元[21] - 德州发电业务EBITDA1.42亿美元同比下滑41%[21] - 东部发电业务EBITDA4.18亿美元同比增长21%[21] - 计划以19亿美元收购2600兆瓦天然气发电资产[22] - 目标价格187.5-237美元上行空间15.27%分析师评级为"买入"[22] - forward PE为32.05x[22]