市场整体表现 - A股三大指数集体回调，沪指跌0.73%失守4000点，深证成指跌1.16%，创业板指跌1.84% [1] - 沪深两市成交额达到24217亿元 [1] 领涨板块与ETF - 稀有金属板块领涨市场，相关ETF涨幅居前，稀有金属ETF(159608)涨幅达2.77% [2] - 油气资源ETF(159309)和绿色能源ETF(562010)分别上涨1.96%和1.76% [2] - 政策面提出前瞻布局未来产业，新材料作为战略性新兴产业将在新能源、低空经济等领域发挥关键支撑作用 [3] - 电池厂受益于动力与储能需求双轮驱动，10月排产环比增长10%，同比增长超35%，全年锂电需求预期上修至40%增长 [3] - 预计2025年全球储能电池需求达550GWh，同比增70%，2026年有望继续实现40%增长 [3] - 材料端六氟磷酸锂和磷酸铁锂正极涨价预期强烈，行业供需格局显著改善 [3] 领跌板块与ETF - 创新药板块回调居前，港股通创新药ETF南方(159297)跌幅达4.31% [4][5] - 创业板50ETF富国(159371)跌幅最大，为9.67% [5] - 游戏ETF和通信设备ETF等跌幅也超过3.4% [5] - 2015-2024年我国创新药领域在一、二级市场的累计融资规模已突破1.23万亿元人民币 [5] ETF市场活跃度 - 短融ETF(511360)成交额居首，达372.75亿元 [6][7] - 银华日利ETF(511880)和华宝添益ETF(511990)成交额紧随其后，分别为221.48亿元和197.73亿元 [6][7] - 中韩半导体ETF(513310)换手率最高，达148.58% [7][8] - 基准国债ETF(511100)和科创债ETF国泰(551800)换手率也超过130% [7][8] 新产品发行 - 两只巴西ETF将于明日开始募集，分别为华夏巴西ETF(159100)和易方达巴西ETF(520870)，均紧密跟踪巴西伊博维斯帕指数 [9] - 巴西伊博维斯帕指数成分股高度集中于大宗商品和金融板块，如淡水河谷和巴西石油 [9] - 嘉实恒指港股通ETF(520960)明日上市，该基金紧密跟踪恒指港股通指数，为内地投资者提供配置港股核心资产的渠道 [9][10]

财务表现 - 公司前三季度实现营收15.86亿元，同比增长15.68% [1] - 公司归母净利润7120.67万元，同比下降29.25%，利润下滑主要因发行可转换债券导致财务费用增加605.69万元，较去年同期上涨2298.50万元 [1] - 去除可转债利息影响后公司利润与去年同期变化不大，毛利率为25.28%，显示稳定盈利能力 [1] 充电枪/桩业务 - 公司充电枪技术满足1000V、1200A大功率要求，居行业领先水平，已获得华为、比亚迪、吉利等主流车企认可并进入其供应链 [4] - 新能源车市场高速增长，2025年1-9月新能源汽车销量1122.8万辆，同比增长34.9%，直接带动下游充电桩需求扩增 [2] - 政策推动充电设施建设，发改委方案预期到2027年底新增160万个直流充电枪，其中包括10万个大功率充电枪 [3] 行业政策与市场空间 - 截至2025年5月底全国充电基础设施建设总量1440万台，车桩比2.57:1，距离发改委提出的"车桩比达到1:1"战略目标存在较大差距，市场空间广阔 [2] - 八部门联合印发工作方案提出加快新能源车市场化拓展和完善新能源基础设施建设 [3] - 政策通过"扩市场、增需求、反内卷"三重举措联动，有望缓解行业竞争压力，提高公司议价能力，使毛利率重回30%区间 [3] 技术优势与产业合作 - 公司在液冷超充和兆瓦液冷超充领域有前瞻性布局，建立坚实技术壁垒 [4] - 华为宣布启动"10万+全液冷超充桩"建设目标，比亚迪发布"兆瓦闪充"技术，高功率快充将成为市场主流 [4] - 公司作为细分赛道龙头和主要供应商，将深化同华为等头部主机厂合作，拓宽技术护城河 [4] 连接器业务 - 公司连接器业务在新兴产业展现应用价值，针对算力服务器液冷场景设计的快换接头UQD已通过客户测试并开始小批量供货 [5] - 公司针对人形机器人、飞行汽车领域有相关产品布局，并推出卫星互联网产品系列 [5] - 公司高端连接器将拓展更多应用场景，助力卡位先进产业赛道 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 后市走势主要看政策利好预期发酵节奏与资金止盈节奏的相互博弈情况，短期内股指以宽幅震荡为主 [4] 相关目录总结 品种观点参考 - IH2512短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，观点为宽幅震荡，核心逻辑是资金止盈意愿与政策利好预期相互博弈 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - IF、IH、IC、IM日内观点震荡偏强、中期观点上涨，参考观点宽幅震荡，核心逻辑是昨日各股指均震荡上涨，沪深京三市全天成交额22907亿元，较上日放量1254亿元，股市放量反弹，上证指数突破4000点，投资者风险偏好快速上升，科技行业政策利好预期发酵，外部不确定性风险因素缓和，不过11月政策增量少，股指仍有技术性回调可能 [4]

宏观日报 | 2025-10-30 风险 生产行业： 1）29日，由国务院国资委发起，委托中国国新设立和管理的中央企业战略性新兴产业发展专项基金 在北京启动，目前该基金已具备投资条件，将助力战略性新兴产业加速发展。基金首期规模达510亿元将重点支持 人工智能、航空航天、高端装备、量子科技等战略性新兴产业以及未来能源、未来信息、未来制造等未来产业重 点领域. 服务行业： 1）北京时间周四（10月30日）凌晨，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目 标区间下调25个基点到3.75%至4.00%之间，符合市场普遍预期。在考虑进一步调整目标区间时，FOMC将仔细评 估最新数据、经济前景变化以及风险平衡状况。与此同时，委员会决定于12月1日结束对整体证券持有规模的缩减， 即"结束缩表"。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上提到，市场预期的12月份再度降息"远未成定局"——当时这一表 态重创正在交易的风险资产 数据来源：iFind，华泰期货研究院 行业总览 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 关注新兴制造业投资增长 中观事件总览 | 图1：煤炭: 日均耗煤量: 六大发电集团 | 3 | | --- | --- | ...

战略定位 - 建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基被列为“十五五”时期12项战略任务的首位 [1] - 实体经济被赋予战略核心地位，是深刻把握现代化建设规律的战略抉择 [2] 发展基础 - “十四五”期间中国制造业总体规模连续15年保持全球第一 [2] - 全部工业增加值从31.3万亿元增长到40.5万亿元 [2] - 制造业增加值从26.6万亿元增长到33.6万亿元 [2] 实施路径 - 核心指导方针为“固本升级、创新育新、扩容提质、强基增效”十六个字 [3] - 先进制造业被定位为现代化产业体系的骨干 [3] - 深化战略性新兴产业和前瞻发展未来产业是重中之重 [3] - 传统产业需加速高端化、智能化、绿色化、融合化升级改造 [3] 产业重点 - 优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业 [3] - 促进服务业优质高效发展，加快构建现代化基础设施体系 [3] - 加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国 [3] 发展策略 - 需做好顶层设计，明确不同产业发展优先级，避免资源分散 [4] - 通过要素保障破除堵点，实现政策工具精准滴灌 [4] - 推动先进制造业和现代服务业深度融合，强化产业链上下游协作 [4] - 通过集群化发展降低协同成本，形成融合的产业生态 [4]

文章核心观点 - 党的二十届四中全会将"建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基"列为"十五五"时期12项战略任务的首位，凸显实体经济的战略核心地位[1] - 实体经济是经济发展的根基，实体强则经济强、国家强，是深刻把握现代化建设规律的战略抉择[1] - "十四五"期间中国制造业总体规模连续15年保持全球第一，全部工业增加值从31.3万亿元增长到40.5万亿元，制造业增加值从26.6万亿元增长到33.6万亿元[1] - 中国经济靠实体经济起家，也要靠实体经济走向未来，唯有实体经济根基牢固方能有效应对风险挑战并在全球竞争中立于不败之地[1] 实体经济战略部署 - 国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁提出"固本升级、创新育新、扩容提质、强基增效"十六字方针[1] - 战略部署包括优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业，促进服务业优质高效发展，加快构建现代化基础设施体系[1] - 先进制造业被定位为现代化产业体系的骨干，要求加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国[2] - 深化战略性新兴产业和前瞻发展未来产业是重中之重，传统产业则需要加速高端化、智能化、绿色化、融合化升级改造[2] 产业发展路径 - 建设现代化产业体系和巩固实体经济根基是互为表里的关系[2] - "十五五"时期需做好顶层设计，明确不同产业发展优先级，避免盲目跟风导致资源分散[2] - 要通过要素保障破除堵点，让政策工具更精准滴灌到产业升级的关键环节[2] - 产业要聚焦融合和协同，推动先进制造业和现代服务业深度融合，强化产业链上下游协作，避免关键环节"卡脖子"[2] - 通过集群化发展降低协同成本，形成"你中有我、我中有你"的产业生态[2] - 传统产业加快"焕新"，新兴产业加速"领跑"，未来产业加力"生根"，推动传统实体经济从"大"向"优"迈进[2] 发展展望 - 展望"十五五"需坚定不移做强实体经济这个发展根基，"巩固"与"壮大"并举[3] - 通过巩固壮大实体经济根基书写高质量发展新篇章，在新征程上赢得优势、赢得主动、赢得未来[3]

实体经济的重要性 - 实体经济被定位为中国经济发展的根基和国际经济竞争中赢得主动的根基[1][2][3] - 建设现代化产业体系是现代化国家的物质技术基础，经济发展着力点必须放在实体经济上[3] - 实体经济是经济运行的压舱石，其吸纳就业超过4亿人，占全国就业人口的53%[3] - 制造业是国民经济重要支柱，其规模连续15年全球第一，是抵御外部不确定性的底气所在[3] - 国际视角认为中国强有力的产业政策已构建起精密国内供应链体系，并在多个领域占据全球主导地位[4] “十五五”时期核心战略任务 - 战略任务首要为建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基[1] - 主要任务分为四个方面：固本升级传统产业、创新育新新兴产业、扩容提质服务业、强基增效基础设施体系[4][5] 固本升级传统产业 - 传统产业体量大，在制造业占比超过80%，是当前产业体系的基本盘[4] - 通过推动重点产业提质升级，计划在未来5年新增10万亿元左右的市场空间[4] 创新育新新兴产业 - 计划打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料等战略性新兴产业集群[4] - 前瞻布局量子科技、生物制造等未来产业[4] - 未来10年新兴产业新增规模目标相当于再造一个中国高技术产业[4] 扩容提质服务业 - 实施服务业扩能提质行动，提高现代服务业与先进制造业、现代农业融合发展水平[4] - 目标是在满足人民美好生活需要的同时，打开经济增长新空间[4] 强基增效基础设施 - 加强基础设施统筹规划，适度超前建设新型基础设施[5] - 目标是推动基础设施互联互通、协同融合、安全高效发展[5]

合作背景与战略定位 - 武汉市委书记盛阅春在会见中强调武汉迎来历史性发展机遇，定位为国家中心城市，全力打造"五个中心" [1] - 武汉的发展战略基于习近平总书记的指示，以武汉都市圈为中心推进长江中游城市群联动发展 [1] - 国科控股被定位为国内市场上具有重要影响力的机构投资人 [1] 合作领域与投资方向 - 盛阅春希望国科控股在产业基金投资、关键核心技术攻关、科技成果转化等方面深化合作 [1] - 合作目标为助力武汉加快建设具有全国影响力的科技创新高地、培育壮大新兴产业和未来产业 [1] - 国科控股表示将通过与江城基金等武汉政府产业基金合作，推动更多战略性新兴产业和未来产业项目落地 [2] 区域优势与营商环境 - 杨建华认可武汉的科教人才、交通区位、产业基础、生态环境等综合优势明显 [2] - 武汉市政府承诺秉持"无事不扰，有求必应"理念，以一流营商环境吸引人才和企业 [1] - 武汉在全国大局中地位突出，被评价为高质量发展势头强劲、前景广阔 [2]

论坛概况 - 2025上市公司高质量发展论坛于10月29日在南通举行，聚焦新一轮科技革命、产业变革及新质生产力发展新路径[1] - 论坛揭晓了2024年度最具投资价值奖、金牛卓越企业家奖等9大奖项[1] - 上市公司金牛奖评选已举办至第二十七届，记录上市公司在证券市场的不凡表现[1] 最具投资价值奖 - 117家上市公司获得2024年度最具投资价值奖，总市值超过11万亿元[2] - 获奖公司包括28家千亿市值公司，如中国海油、中国神华、长江电力、中国电信、美的集团、恒瑞医药等[2] - 获奖公司在盈利能力、偿债能力、创新能力指标方面表现可圈可点[2] 新质企业奖 - 新质企业金牛奖于2024年10月第二次评选，新质力量不断壮大，55家公司获奖[2] - 获奖企业由海光信息领衔，包括金山办公、中微公司、澜起科技、盛美上海、华海清科等[2] - 新质生产力涵盖四大领域：战略性新兴产业、未来产业、数字经济、传统产业升级[5] 企业家奖项 - 6位企业家获得2024年度金牛卓越企业家奖，包括京沪高铁董事长刘洪润、中国核电董事长卢铁忠、潍柴动力董事长马常海、中微公司董事长尹志尧、徐工机械董事长杨东升、紫光股份总裁王竑弢[2] - 江淮汽车董事长项兴初获得金牛企业家成就奖，表示江汽集团将坚持智能网联新能源方向，力争“十五五”末发展成为“百万销量、千亿营收”的汽车集团[4] - 中微公司董事长尹志尧表示公司将践行三维发展战略，在等离子体刻蚀、薄膜沉积等核心产品线加快新产品布局，拓展泛半导体设备市场[4][5] 分红回报奖 - 57家上市公司获评2024年度金牛上市公司分红回报奖，评选样本为4438家A股非金融类上市公司[3] - 评选响应证监会推动上市公司增强投资者回报的意见，在利率下行背景下，上市公司可预期的分红力度与频次成为机构投资者关注点[2][3] 财务总监奖 - 57家上市公司财务总监获颁金牛财务总监奖，获奖者来自白马股和科技股等不同类型公司[3] - 评选采用量化分析与专家推选结合方式，考察参评人在净利润现金比率、收入增长能力、成本控制能力以及生产力提高能力方面的表现[3] 新质生产力发展 - 新质生产力发展蓝图蔚为壮观，涉及AI、机器人、量子计算、可控核聚变、基因编辑、脑机接口、固态电池、商业航天等一系列硬科技与新兴产业[4] - 企业需抓住科技革命和产业变革机遇，敢于创新投入、增强攻坚能力，持续锻造新质生产力[4]

政策核心观点 - 北京发布《关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，旨在通过鼓励并购重组促进上市公司高质量发展 [1] - 政策核心是引导资源要素向新质生产力方向集聚 [1] 重点支持产业领域 - 鼓励上市公司围绕战略性新兴产业和未来产业开展并购重组 [1] - 加快发展人工智能、医药健康、集成电路、智能网联汽车等北京市重点产业领域 [1] - 支持文化产业、科技服务业、具身智能机器人、新能源等产业发展 [1] - 推动合成生物、量子信息、区块链和先进计算、低空技术、商业航天、6G等领域发展 [1] 产业体系构建目标 - 推动服务业、先进制造业、农业提质升级 [1] - 最终目标是构建首都现代化产业体系 [1]