资产重组计划 - 海光信息与中科曙光拟通过换股方式吸收合并，海光信息将向中科曙光全体A股股东发行股票，并募集配套资金，双方已签署《吸收合并意向协议》[4] - 两家公司股票自5月26日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日[4] - 此次合并旨在整合信息技术产业链，响应国家鼓励头部企业强强联合的政策导向[5] 合并的协同效应 - 海光信息（芯片供应商）与中科曙光（服务器厂商）合并后将形成"芯片-服务器-解决方案"全栈能力，实现产业链深度互补[6] - 海光信息2024年营收91.62亿元（同比+52.40%），净利润19.31亿元（同比+52.87%），2025年一季度营收及净利润增速分别为50.76%、75.33%[6] - 中科曙光2024年净利润19.11亿元（同比+4.10%），停牌前两家公司合计市值超4000亿元（海光3164亿元+中科曙光905亿元）[6] 市场反应与ETF表现 - 信创ETF（159537）因重仓海光信息（13%权重）和中科曙光，5月29日收盘溢价率达4.29%，当日IOPV涨幅2.12%，尾盘涨幅最高触及9.44%[2][4] - 自5月26日起信创ETF持续资金净流入，反映投资者通过ETF提前布局合并预期[6] - 5月29日起信创ETF申购上限设为100万份，导致二级市场买盘需求激增，同标的另一ETF溢价率亦达1.22%[7] 行业政策背景 - 证监会5月16日修订《上市公司重大资产重组管理办法》，推动企业通过并购重组优化资源配置[5] - 当前IPO节奏放缓，并购重组成为企业扩张的重要途径，尤其在高增长的AI算力领域[5][6]

中国能建中标煤电项目 - 子公司联合体中标中新建电力兵准园区6×66万千瓦煤电项目(EPC)，中标金额约145.86亿元 [1] 合合信息筹划H股上市 - 拟发行H股并在香港联交所主板上市，以推进全球化战略布局 [2] 嘉应制药涉嫌信披违规 - 因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [3] 龙高股份控股股东重组 - 控股股东投资发展集团将重组为龙岩市投资开发集团子公司，后者注册资本30亿元 [4] 福达股份投建新能源及机器人项目 - 拟在平湖经济技术开发区投建新能源汽车电驱动系统超精密齿轮项目及机器人传动关节部件项目，规划用地132亩 [5] ST联合收购包装饮用水公司 - 拟收购江西润田实业100%股权，标的公司主营包装饮用水生产销售 [6] ST华西签订重大合同 - 联合体签订伊拉克巴格达Al-Daura热电厂修复工程合同，公司负责部分金额约20.84亿元，占最近一期营收80.38% [7] *ST龙津进入退市整理期 - 股票将于6月6日进入退市整理期，预计最后交易日为6月26日 [8][9] *ST吉药被摘牌 - 股票因触及交易类强制退市情形将于5月29日被摘牌，不进入退市整理期 [10] 万胜智能预中标国家电网项目 - 预中标国家电网采购项目，总金额约1.89亿元 [11] 永安药业股价异动 - 股价11天7板，短期涨幅较大 [12] 尚纬股份实控人变更 - 实际控制人变更为张 [12] 融发核电经营正常 - 目前经营情况正常，无未披露重大事项 [12] 德邦股份澄清无人驾驶物流车应用 - 暂未实际应用无人驾驶物流车 [12] 阳谷华泰获股票回购贷款 - 取得金融机构9000万元股票回购专项贷款承诺函 [13] 中国化学控股股东获增持支持 - 控股股东获得增持资金贷款支持 [13]

交易概述 - 贵州燃气拟向贵州乌江能源投资有限公司、贵州省新动能产业发展基金合伙企业、贵州省新型工业化发展股权投资基金合伙企业发行股份购买其持有的贵州页岩气勘探开发有限责任公司100%股权 [2] - 公司计划向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金 [2] - 本次交易构成关联交易，预计不构成重大资产重组，且不会导致公司实际控制人变更 [2] 交易进展 - 公司股票、可转债债券及可转债转股自2025年3月31日起停牌，并于2025年4月9日复牌 [2][3] - 公司已召开董事会审议通过本次交易相关议案，并签署附条件生效的《发行股份购买资产协议》 [2] - 本次交易涉及资产的审计、评估、尽职调查等工作正在有序推进中，待完成后将公告重组报告书等文件 [3] 信息披露 - 公司已披露《贵州燃气集团股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》及其摘要 [1] - 公司将持续根据交易进展情况履行信息披露义务 [1][2][3]

控制权变更公告 - 罗平锌电和*ST东晶因控股股东筹划控制权变更事项自5月28日起停牌 [1] - 罗平锌电控股股东拟向曲靖发投协议转让7242.76万股（占总股本22.396%），交易完成后实际控制人将由罗平县国资委变更为曲靖市国资委 [7] - *ST东晶第一大股东及股东正与股权投资机构洽谈控制权转让，交易完成后新实控人预计持股25%-29.99% [10] 罗平锌电股权转让细节 - 转让股份占控股股东当前持股的81.74%，交易完成后罗平县锌电公司持股比例将降至5% [7] - 转让需经国资监管部门批准 [7] - 曲靖发投业务涵盖基建投资、产业基金运营及国有资产管理，入主或为罗平锌电带来资源整合机遇 [7] 公司经营状况 - 罗平锌电2024年营收12.6亿元同比降18%，净利润亏损7885万元；2025年一季度营收再降53.55%，亏损扩大至4500万元 [7] - *ST东晶一季度营收增长16.71%，但仍亏损1472万元，且因连续两年亏损被实施退市风险警示 [10] - 罗平锌电全资子公司富锌农业布局油菜产业链，总投资2.6亿元，已形成3万吨菜籽年加工能力 [12] 战略发展动向 - 罗平锌电推出"工农旅"融合项目，试图打造新的盈利增长点 [12] - 公司透露将"择机推进并购重组"，暗示可能通过资本运作强化农业板块 [12] - 市级国资介入可能通过资金支持、债务重组或资源注入帮助罗平锌电改善经营 [9] 行业背景与趋势 - 地方国资正通过跨层级整合优化资源配置，体现区域经济"强市弱县"格局下的资产盘活需求 [13] - 困境企业积极寻求资本介入，符合注册制下"应退尽退"背景中的求生逻辑 [14] - 罗平锌电若国资整合顺利或成为云南有色金属产业升级的重要抓手 [14] 市场数据 - 截至5月27日收盘，罗平锌电股价报收于7.19元/股，总市值为23亿元 [5]

市场整体表现 - 5月27日市场主要指数走低 个股涨跌参半 95只个股涨停 5只个股跌停 市场热点聚焦核电 固态电池 创新药 新消费等板块 [1] - 核电板块中超控股17天11板 百利电气8天5板 哈焊华通 融发核电3连板 化纤板块苏州龙杰13天9板 尤夫股份11天6板 IP经济概念股京华激光6天5板 莱绅通灵6天5板 [2] 涨停个股分析 - 中超控股8天6板 曾研发外骨骼机器人用电缆 涨幅10.04% 换手率29.96% 成交额21.51亿 [3] - 京华激光6天5板 IP经济+激光防伪包装材料 涨幅9.99% 换手率10.70% 成交额6.12亿 [3] - 莱绅通灵6天5板 艺术黄金+珠宝首饰+IP经济 涨幅10.00% 换手率16.13% 成交额7.27亿 [3] - 汇得科技5连板 聚氨酯材料+下游运用广泛 涨幅10.00% 换手率5.78% 成交额2.28亿 [3] - 苏州龙杰6天4板 涤纶+化学纤维+部分产品涨价 涨幅10.02% 换手率19.65% 成交额8.28亿 [3] 龙虎榜资金动向 - 龙虎榜单日净买入额前三为青岛金王 烽火电子 恒天海龙 分别为1.77亿元 1.43亿元 9940.16万元 [4] - 青岛金王首板 成交额20.07亿 换手率33.79% 公司通过微信平台小程序"众妆优选"开展跨境电商业务 2024年境外收入同比增长41.43% 境外营收占比达75.45% [8][11] - 烽火电子4天3板 成交额12.87亿 换手率20.39% 公司正在推进发行股份购买长岭科技股权的重大资产重组事项 新增雷达及配套部件业务 [12][15] - 恒天海龙涨停 成交额9.89亿 换手率19.18% [16] 机构及游资操作 - 龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中 当日净买入额前三为星徽股份 青岛金王 三生国健 分别为3413.02万元 2684.57万元 1775.94万元 [7] - 机构净卖出额前三为新天地 诺普信 新金路 分别为4762.04万元 4172.16万元 3552.08万元 [8] - 游资城管系净买入青岛金王6428万元 诺普信5631万元 中山东路净买入诺普信4026万元 格力博3026万元 星徽股份1513万元 [22] - 呼家楼净买入恒天海龙5753万元 炒股养家净买入黄河旋风1983万元 [22]

报告公司投资评级 - 维持对公司“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 资产重组获批，有望提升公司资产规模和经营业绩 [1] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 5月以来，华电国际接连披露资产重组相关公告，包括获得中国证监会同意注册批复、交易报告书、收购报告书等 [1] 点评 - 资产重组已完成所需决策和审批程序，5月16日公司收到中国证监会批复，同意发行股份购买资产及募集配套资金注册申请 [3] - 公司规模优势有望进一步突出，是我国装机容量最大的上市发电公司之一，重组后将实现江苏、上海、广西区域零突破，提升多地装机规模和市场份额，控股装机容量将从5981.86万千瓦增至7587.86万千瓦 [3] - 重组有助于提升公司资产规模和经营业绩，假设以2024年12月31日为基准日，重组后总资产将增长18.37%；以2024年度经营数据为基准，营业收入将增长25.07%、归母净利润将增长5.93% [3] 投资建议 - 维持对公司“买入”评级，预计2025 - 2027年EPS分别为0.64元、0.69元、0.73元，对应PE分别为9倍、9倍、8倍 [3] 公司盈利预测简表 |科目（百万元）|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业总收入|112994|112648|113699|114760| |营业总成本|109362|106971|107253|107724| |营业成本|103071|100607|100829|101240| |营业税金及附加|1268|1352|1364|1377| |销售费用|0|0|0|0| |管理费用|1797|1802|1819|1836| |财务费用|3226|3210|3240|3271| |研发费用|0|0|0|0| |其他经营收益|4695|4350|4390|4430| |公允价值变动收益|37|0|0|0| |投资收益|3478|3500|3550|3600| |其他收益|870|850|840|830| |营业利润|8328|10026|10836|11467| |加 营业外收入|839|150|0|0| |减 营业外支出|302|150|0|0| |利润总额|8864|10026|10836|11467| |减 所得税费用|2029|2206|2384|2523| |净利润|6836|7821|8452|8944| |减 少数股东损益|1133|1251|1352|1431| |归母公司所有者的净利润|5703|6569|7100|7513| |基本每股收益（元）|0.56|0.64|0.69|0.73| [4]

公司重组计划 - 北方长龙拟通过发行股份及支付现金方式购买河南众晟复合材料有限公司控股权，并同步募集配套资金 [1] - 交易不会导致公司实际控制人变更，已与交易对方索近善签署意向性协议 [1] - 公司股票自5月26日起停牌，预计在不超过10个交易日披露交易方案 [1] 标的公司情况 - 河南众晟成立于2019年5月，注册资本3000万元 [1] - 主营业务包括玻璃钢拉挤型材、玻璃钢拉挤模具、玻璃钢拉挤设备三大板块 [1] 公司经营状况 - 2022-2024年营业收入分别为2.50亿元、1.35亿元、1.08亿元，同比下降12.95%、46.09%、20.13% [2] - 2022-2024年归母净利润分别为8002.05万元、1154.07万元、-1080.90万元，同比下降26.32%、85.61%、194.36% [2] - 2024年一季度营业收入2056.9万元，同比下降16.86% [3] - 2024年一季度归母净利润亏损507.04万元，同比由盈转亏 [3] 外资持股情况 - 一季度摩根大通、摩根士丹利、瑞银集团、巴克莱银行增持成为前十大流通股股东 [4] - 摩根大通、摩根士丹利进入公司前十大股东 [4] 业绩下滑原因 - 主要产品军用车辆人机环系统内饰验收交付减少 [2] - 客户回款不及时导致信用减值损失大幅增长 [2] - 收到的政府补助减少 [2]

资产重组终止 - 公司终止发行股份及支付现金购买星网信通100%股份并募集配套资金的交易 因交易相关方未能就最终合作方案达成一致 [1] - 该重组自2024年11月开始筹划 2024年12月发布预案 旨在切入民品市场并增强盈利能力 [1][2] - 公司承诺自终止披露日起至少1个月内不再筹划重大资产重组 [2] 标的公司星网信通背景 - 标的为华为合作伙伴 主要提供金融机构及政企客户的ICT解决方案 前五大供应商为华为政企产品总代理商 [2] - 标的拥有国家级专精特新小巨人资质 2024年获华为全球优秀服务伙伴及优秀解决方案伙伴称号 [2] - 2022-2024H1标的营收分别为5.23亿元 6.32亿元 3.08亿元 归母净利润3562.12万元 4698.72万元 3089.41万元 [2] 公司业绩表现 - 2022-2024年营收3.7亿元(-51.18%) 1.81亿元 3.47亿元(+91.98%) 净利润4111.78万元(-48.13%) -5225万元(-227.08%) -3660万元(+29.94%) [3] - 2024年舰船通信板块交付推动收入增长 但应收账款账龄拉长导致信用减值损失5927.68万元(+266.6%) 其中坏账损失6008.49万元 [3] - 2023-2024年累计净利润亏损8885万元 2025Q1营收2770.58万元(-78.38%) 净利润亏损2720.56万元(-177.02%) [4]

市场情绪分析 - 当前市场情绪偏弱 个股虽出现普涨但缺乏持续性 指数拐头时200-300家个股会从上涨转向下跌 显示市场并非强势特征 [1] - 端午节前资金提前离场现象明显 成交低迷仅能支撑单一板块轮动 缺乏延续性行情 大幅反弹概率较低 [1] - 买盘力量连续三天维持在500+水平 属于弱反弹性质 资金未明显进场 卖盘力量130处于近期低位 抛压有所释放 [3] 资金动向 - 多空力量对比显示近期波动剧烈 T-2日空头占优(-658) 今日转为多头占优(283) 但整体仍处于博弈状态 [4] - 涨停家数从T-3日的24家回升至今日61家 涨5%以上个股从T-2日的15家大幅增至250家 显示局部活跃度提升 [4] - 涨跌成交额比波动显著 T-2日低至3429 今日回升至6603 反映资金短期进出频繁 [4] 板块热点 - ST板块持续强势 今日21家涨停 *ST携峰为龙头 重组概念出现分化 资产重组板块涨停家数从T-4日的22家降至今日5家 [6] - 可控核聚变成为新主线 今日16家涨停 中超控股为龙头 显示资金从防御性板块转向科技题材 [5][6] - 大消费板块龙头频繁切换 涨停家数从T-4日的11家降至今日个位数 显示消费板块持续性较弱 [6] 技术指标 - 实体涨3%个股从T-2日的216家大幅增至630家 实体跌3%个股从570家骤降至116家 反映短期超跌反弹特征 [4] - 力量占比指标显示市场分歧 T-4日买盘占比达269% T-2日卖盘占比达391% 今日恢复至249% [4] - 涨跌数比从T-3日的-285改善至今日3774:1431 但量能未能同步放大 反弹质量有待观察 [4]

股价表现 - 公司股价一字涨停 实现26天23板 最新报15 27元/股 总市值42 79亿元 [1] - 自去年7月股价触底以来 股价连续走高 11个月累计涨幅达455 3% 从最低的2 47元/股涨到15 27元/股 [2] - 5月21日因股价涨幅较大申请停牌核查 经过3个交易日停牌后今日重新复牌 [4] 资产重组与业务转型 - 公司正在计划通过并购重组将业务扩展到算力服务和AIDC领域 [6] - 拟以支付现金方式收购中恩云(北京)数据科技等三家公司100%股权 预计构成重大资产重组 [6] - 三家公司主要面向大型互联网公司提供数据中心基础设施服务 共同运营8000个机柜的数据中心项目 [8] - 去年已收购孚邦实业75%股权 其主营业务包含数据中心配电设备部署 [8] 财务状况与风险警示 - 2023年4月28日因连续3年扣非净利润为负被实施其他风险警示 股票简称变更为"ST宇顺" [9] - 2024年5月6日因净利润为负且营收低于3亿元被实施退市风险警示 股票简称变更为"*ST宇顺" [10] - 公司已向深交所申请撤销其他风险警示 目前处于补充材料阶段 [10] - 2024年一季度业绩好转 实现营收4572 74万元 归母净利润114 49万元 扣非净利润50 3万元 [13] 战略布局 - 通过并购重组抓住AI时代机遇 布局数据中心和算力服务领域 [8] - 两次收购显示公司正积极转型 以应对退市风险 [8] - 跨界布局热门领域和退市风险缓解共同推动股价上涨 [15]