核心观点 - 省委经济工作会议总结2024年经济工作，部署2025年任务，强调确保“十五五”开好局、起好步 [1] - 全省经济在2024年顶压前行，实现向新向优发展，经济运行总体平稳、稳中有进，展现出较强韧性和活力 [1] - “十四五”期间高质量发展走在前列，为下一个五年积蓄了发展动能 [2] - “十五五”时期战略机遇与风险挑战并存，需以自身发展的确定性应对外部不确定性 [2] - 2025年经济工作坚持稳中求进、提质增效，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [3] - 明年将重点抓好深入挖掘内需潜力、因地制宜发展新质生产力等八项工作 [3] 当前经济形势与表现 - 2024年全省经济顶压前行，向新向优发展，新动能持续增强，发展质效稳步提升 [1] - 实体经济规模大、韧性强，科技创新氛围日益浓厚，新质生产力发展势头良好 [2] - 长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，支撑高质量发展的有利条件和积极因素正在进一步累积 [2] 未来发展机遇与优势 - 江苏作为经济大省、科教大省、人口大省、消费大省，发展潜能巨大 [3] - 在本轮周期性、结构性调整中，发展的特色优势得到进一步巩固和拓展 [2] - 需用好发展的机遇、潜力和优势，集中力量办好自己的事 [2] 2025年政策与工作方向 - 坚持稳中求进工作总基调，贯彻“五个必须”重大要求，落实“两个更好统筹”重大部署 [3] - 政策取向为“稳中求进、提质增效”，放大存量与增量政策集成效应，放大改革与宏观政策协同效应 [3] - 进一步巩固实体经济根基，全面增强自主创新能力和内生增长动力 [3] - 牢牢把握扩大内需这个战略基点，坚定不移扩大高水平对外开放 [3] 2025年重点任务 - 深入挖掘内需潜力 [3] - 因地制宜发展新质生产力 [3] - 坚定不移深化改革 [3] - 持续扩大高水平对外开放 [3] - 促进城乡区域协调发展 [3] - 加快经济社会发展全面绿色转型 [3] - 用心用情保障和改善民生 [3] - 更好统筹发展和安全 [3]

规划编制工作进展与要求 - 国务院总理李强主持召开“十五五”规划《纲要草案》编制工作领导小组会议，深入研究编制工作 [1] - 国家发展改革委就《纲要草案》编制进展情况作了汇报，目前编制已经有了较好基础 [2][3] - 下一步要集中力量、精益求精做好修改完善工作，并充分发扬民主，广泛凝聚共识，听取吸纳各方面意见建议 [3][4] 规划核心主题与目标 - 规划编制要紧紧围绕推动高质量发展这个主题来设定指标、安排政策、谋划项目，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [3] - 致力于发展新质生产力，在推动科技创新、加快培育新动能、促进经济结构优化升级上取得突破性进展 [3] - 要进一步明确任务举措，围绕“十五五”规划建议明确的战略任务做好细化实化工作 [3] 重大工程与项目谋划 - 谋划一批能够带动全局的重大工程、重大项目、重大载体 [3] - 这些项目既为未来发展积聚新动能、培育竞争力，又为当前扩大内需、稳定经济运行提供支撑 [3] 改革创新与政策举措 - 要深入贯彻改革创新的要求，准确把握当前发展的阶段性特征，克服路径依赖，善于运用改革创新的办法破解难题 [3] - 坚持政策支持和改革创新并举，聚焦打通体制机制上的堵点卡点，深入谋划新政策新举措，形成组合放大效应 [3] 民生保障与内需结合 - 规划要充分体现民生温度，回应社会关切，推出一批惠民生暖民心的重大政策和项目，切实解决群众急难愁盼问题 [3] - 要找准改善民生和扩大内需的结合点，在增进民生福祉中培育新的经济增长点 [3]

核心观点 - 德江县正致力于将自身打造为区域性中心城市和市域副中心城市，通过实施“一心五城”战略，在新时代西部大开发和高质量发展中寻求突破 [1] 基础设施建设与交通枢纽 - 铜仁德江机场即将投入运营，杭瑞、德务等高速公路网络已贯通，乌江黄金水道航运复兴，铁路项目正在推进 [1] - 公司将全力攻坚德印高速、共和港口、乌江三级航道（德江段）等战略性工程，并织密机场快速连接线 [1] - 目标是建成立足黔东北、辐射武陵山、畅联成渝粤港澳的“通江达海、陆空互济”战略门户 [1] 产业发展规划 - 农业方面，推进“天麻全链”、“牛业双驱”、“茶叶双品”工程，建设精深加工产业园，发展全产业链 [2] - 工业方面，加快鞋服轻纺、新型建材等传统产业升级，高起点规划建设黔东北轻工产业集聚区、临空经济区和铝制品加工产业园 [2] - 文旅方面，打造乌江文化旅游带、康养度假区，持续举办“贵州音乐时光”、“火龙节”等品牌活动 [2] - 服务业方面，聚力建设黔东北区域性商贸物流中心，发展高品质生产性生活性服务业 [2] 医疗与教育建设 - 医疗领域，巩固“双三甲”成果，做强县人民医院、中医院特色专科，推动医疗设备更新，并谋划建设武陵医学院、黔东北中医药传承创新中心、智慧康养中心 [2] - 教育领域，推进德江职校搬迁、第四高级中学建设，支持贵州工程职业学院升格为职业本科大学，建设黔东北教师发展培训与考试中心 [2] - 目标是建成一座“人才荟萃、服务友邻”的医教之城 [2] 生态环保与绿色能源 - 强化乌江流域生态环境协同保护，实施生物多样性保护与生态修复项目 [3] - 加快绿色转型，大力发展风电、光伏等新能源，推进泉口、枫香溪风电场及抽水蓄能项目 [3] - 谋划建设城乡固废资源再生利用和新型储能示范基地，深化林下经济综合开发 [3] - 目标是建成一座“望得见山、看得见水、留得住乡愁”的山水园林城市 [3] 城市更新与文明创建 - 实施城市更新行动，推进老旧小区改造、雨污管网提质，加快智慧城市建设，打造文化长廊、森林公园、特色街区与商业综合体 [3] - 构建“城职联动、城社联动、城商联动”的“大城管”格局，提升精细化治理水平 [3] - 坚持城乡文明一体推进，目标是打造“心齐气顺、政通人和”的文明之城 [3]

规划编制进展与总体要求 - 国务院总理李强主持召开“十五五”规划《纲要草案》编制工作领导小组会议，深入研究编制工作 [1] - 编制“十五五”规划纲要是当前一项重要任务，需深入学习领会并贯彻落实中央经济工作会议上的明确要求 [1] - 目前《纲要草案》的编制已经有了较好基础，下一步要集中力量、精益求精做好修改完善工作 [2] 规划核心主题与目标 - 规划要紧紧围绕推动高质量发展这个主题来设定指标、安排政策、谋划项目，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [2] - 致力于发展新质生产力，在推动科技创新、加快培育新动能、促进经济结构优化升级上取得突破性进展 [2] - 要进一步明确任务举措，围绕“十五五”规划建议明确的战略任务做好细化实化工作，使规划内容更加贴近发展需要 [2] 重大工程与项目谋划 - 谋划一批能够带动全局的重大工程、重大项目、重大载体，既为未来发展积聚新动能、培育竞争力，又为当前扩大内需、稳定经济运行提供支撑 [2] 改革创新与政策举措 - 要深入贯彻改革创新的要求，准确把握当前发展的阶段性特征，克服路径依赖，善于运用改革创新的办法破解难题 [2] - 坚持政策支持和改革创新并举，聚焦打通体制机制上的堵点卡点，深入谋划新政策新举措，形成组合放大效应 [2] 民生保障与内需结合 - 规划要充分体现民生温度，回应社会关切，推出一批惠民生暖民心的重大政策和项目，切实解决群众急难愁盼问题 [2] - 找准改善民生和扩大内需的结合点，在增进民生福祉中培育新的经济增长点 [2] 编制过程与共识凝聚 - 《纲要草案》编制要充分发扬民主，广泛凝聚共识，认真听取并吸纳各方面意见建议，汇集各方智慧，形成发展合力 [3]

调研核心观点 - 青海省强调坚持稳中求进、提质增效，激发高质量发展动力活力，确保“十四五”圆满收官并为“十五五”奠定基础 [1] 铁路运输行业 - 强调保障群众平安便捷出行和重点物资运输畅通，助力企业降低物流成本 [1] - 推动路网枢纽数智化建设走在前，服务融入国家重大战略工程 [1] - 为青藏高原生态保护和高质量发展提供支撑，谱写新时代“天路”篇章 [1] 外贸与海关行业 - 依托青海“一带一路”重要节点和向西开放前沿优势，持续优化口岸营商环境 [1] - 深化智慧海关建设，提升通关便利化水平 [1] - 助力外贸企业拓市场、稳订单、增效益，将高原资源能源优势转化为外贸发展新动能 [1] 算力与数字产业 - 着眼发展新质生产力，强化科技创新和产业创新深度融合 [2] - 积极探索绿电直连算力中心发展模式，提升算力基础设施建设水平 [2] - 吸引更多优质企业和项目落地，推动绿色化、集约化、智能化发展 [2] - 为青海加快打造绿色算电协同发展示范区注入动力 [2] 锂电新能源行业 - 企业应聚焦锂电新能源产业发展方向，充分发挥人才集聚效应，增强创新发展动能 [2] - 着力建设引领行业的“灯塔工厂”，增强锂电产业链稳定性和竞争力，打造产业链龙头企业 [2] - 相关部门需加大政策支持力度，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境，构建亲清政商关系 [2]

走访规模与总体成效 - 2025年上交所累计走访上市公司560余家，覆盖近九成辖区，解决落实相关诉求建议440余项 [2] - 走访工作已成为通过一线监管助力上市公司高质量发展的重要一环 [2] 走访专题与重点领域 - 走访紧跟形势变化，聚焦实体企业关切，组织开展了大消费、民营企业、关税影响、发展新质、央企提质、风险化解等多个专题的调研走访 [3] - 中央经济工作会议后，上交所主要负责人带队走访大消费领域沪市公司，实地了解经营状况及消费市场复苏态势 [3] - 2025年2月全国两会前后，集中走访了100余家民营上市公司，聆听民企心声并帮助解决困难 [3] - 2025年4月，针对国际经贸环境变化特别是关税政策调整，组织对80家沪市公司开展专项走访 [3] 政策传导与制度创新 - 走访过程中将宣传监管导向和开展政策解读作为主要工作，助力资本市场政策衔接畅通 [4] - 为鼓励市场化并购重组，对近30家上市公司进行专题走访，结合“并购六条”精神和新修订的重组管理办法，就收购未盈利资产、跨行业并购等事项提供政策解读和规则咨询 [4] - 为助力“硬科技”发展，开展科创板公司走访，加强“科创板八条”等政策宣导，推动包括首单股份对价分期支付案例、首单私募基金“反向挂钩”案例、科创板首单综合运用“股份+可转债+现金”支付案例等在内的典型案例落地 [2][4] 协同机制与风险化解 - 畅通“企业—交易所—派出机构/地方政府”沟通机制，联合20个辖区地方政府相关部门、证监局等走访ST板块、低价股类型公司近50家次 [5] - 在各方共同努力下，近40家公司风险得到压降 [5] - 重视闭环管理，推动工作从“情况收集”向“问题解决”转化，全年组织专题接待20余场，开展近10场线下沙龙活动以扩大服务范围 [5]

核心观点 - 观山湖区系统部署“十五五”时期重点工作 目标是到2035年经济实力、科技实力、综合实力大幅跃升 与全国、全省、全市同步基本实现社会主义现代化 [1] - 观山湖区2025年地区生产总值预计达900亿元 2024年人均GDP达11.7万元 为实现“十五五”目标奠定坚实基础 [3] 产业发展规划 - 坚持实体经济为本 把新型工业化作为第一工程 以新能源汽车整车制造为主抓手 巩固全省新能源汽车重要生产基地地位 [2] - 同步发展先进装备制造与生态食品制造等特色轻工产业 加速壮大电子信息制造产业 以数字技术赋能工业创新 [2] - 实施服务业扩能提质行动 推动生产性服务业向专业化、价值链高端延伸 促进生活性服务业高品质、多样化发展 [2] - 做精现代都市精品农业 做优旅游业 擦亮“遇见观山湖”文旅品牌 [2] - 积极培育低空经济等新兴产业与未来产业 共同构筑多元支撑的现代化产业体系 [2] 城市发展与生态文明建设 - 转变城市发展理念 注重以人为本、集约高效与特色发展 致力于建设创新宜居、美丽韧性、文明智慧的现代化文明城市 [2] - 坚定不移走生态优先、绿色发展之路 通过降碳减污、扩绿增长协同发力 增强绿色发展动力 让“推窗见绿、出门入园”的生活常态持续升级 [2] 科技创新与改革开放 - 推动科技创新与产业创新深度融合 强化企业创新主体地位 促进成果转化 壮大人才队伍 [3] - 全面深化改革开放 着力优化营商环境 激发经营主体活力 扩大有效需求与高水平对外开放 破解体制机制障碍 [3] 民生福祉与文化建设 - 围绕就业、教育、医疗、社会保障等关键领域部署民生实事 让现代化建设成果更多、更公平惠及群众 [3] - 通过主流思想引领、文明新风培育、特色文化挖掘、文化产业发展等举措 提升文化软实力 丰富群众精神文化生活 [3]

上海市“十五五”规划核心战略 - 审议通过《中共上海市委关于制定上海市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，总结2025年工作并部署2026年经济社会发展目标任务 [1] - “十五五”时期是上海乘势而上的全面发力期和转型升级的攻坚决胜期，目标是到2035年基本建成具有世界影响力的社会主义现代化国际大都市 [6] - 到2035年，上海人均地区生产总值比2020年翻一番，“五个中心”功能全面升级，重要发展指标达到国际领先水平 [8][22] 经济发展与产业体系 - 加快建设“五个中心”，提升城市能级和核心竞争力 [9] - 构建“2+3+6+6”现代化产业体系，以先进制造业为骨干，促进服务业优质高效发展，着力培育世界一流企业 [9] - 着力培育发展新质生产力，加大重大科技成果高效转化应用，推进产业智能化绿色化融合化发展 [16] - 推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [7][22] 金融与贸易中心建设 - 增强国际金融中心竞争力和影响力，加快建设人民币资产全球配置中心和风险管理中心，完善现代金融体系 [9] - 推动国际贸易中心提质升级，加快贸易创新发展，推动贸易结构转型，强化全球供应链管理功能 [9] - 深化高水平改革开放，推进首创性改革、引领性开放，对接国际高标准经贸规则 [10] 科技创新与产业升级 - 强化国际科技创新中心策源功能，加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合 [9] - 一体推进教育科技人才发展 [9][16] - 强化长三角科技创新和产业创新跨区域协同，深化产业链供应链互保合作 [10] 城市发展与空间格局 - 完善城市发展空间格局，优化市域发展空间布局，推动长三角更高质量一体化发展 [10] - 推动城市内涵式发展，深入实施城市更新行动，加快城中村改造和旧住房成套改造，分类引导低效商办楼宇更新 [10][16] - 巩固提升辐射全球的海空枢纽港地位，大力发展现代航运服务业，加快航运数字智能绿色转型 [9] - 构建现代化基础设施体系，高质量开展城市更新行动 [10] 改革开放与区域协同 - 深化建设浦东引领区，加力建设自贸试验区及临港新片区，持续推进虹桥国际开放枢纽建设，高质量建设运营东方枢纽国际商务合作区 [16] - 完善企业走出去综合服务平台功能，推动专业服务机构拓展全球网络、提高跨境服务能力 [10] - 发挥重点区域改革开放试验田作用，深化要素市场化配置改革 [10] 民生保障与社会建设 - 加大保障和改善民生力度，促进高质量充分就业，完善收入分配制度，健全社会保障体系，推进群众宜居安居 [11] - 推动共同富裕和人的全面发展迈出坚实步伐，稳步推进基本公共服务均等化 [7][11] - 加快建设健康上海，促进人口高质量发展，办好人民满意的教育 [11] 绿色转型与可持续发展 - 推动经济社会全面绿色低碳转型，积极稳妥推进和实现碳达峰，协同推进降碳、减污、扩绿、增长 [12][16] - 持续改善生态环境质量，深入实施生态惠民工程，打造人与自然和谐共生的美丽家园 [12] 2026年重点工作部署 - 着力推动消费提质扩容，强化国内大循环中心节点和国内国际双循环战略链接作用 [16] - 着力提升“五个中心”能级，强化联动发展、相互赋能，增强辐射带动能力 [16] - 着力推动高效能治理，加强城市精细化管理，夯实社会治理基础，守牢城市安全底线 [16]

文章核心观点 - “十四五”期间贵州资本市场在政策、市场、企业等多方面实现高质量发展，为区域经济注入强劲动能，并计划在“十五五”期间持续聚焦高质量发展，强化服务实体经济能力 [1][2] 政策与监管体系 - 政策体系持续完善，贵州省委省政府出台多项政策明确发展“任务书”与“路线图” [1] - 贵州证监局牵头建立跨部门协作机制，并创新升级市场服务体系，打造“四库”综合平台和“上市企业之家” [1] - 实现证券期货纠纷调解“四牌合一”，投资者权益保护机制更趋完善 [1] 上市公司发展 - 以“春蕾行动”为引领构建全链条培育机制，上市公司规模稳步壮大 [1] - 截至2025年第三季度末，A股上市公司达34家，较2020年末增长17.24% [1] - 成功填补了科创板、北交所上市公司的空白 [1] - “十四五”前四年，贵州上市公司累计实现营收1.22万亿元、净利润3255亿元，分别较“十三五”增长41.71%和51.96% [1] - 营收与净利润复合增长率位居全国前列 [1] - 研发投入表现亮眼，研发费用增长161.30%，增速排名全国第四 [1] - 分红规模连续多年位居西部地区首位，成为科技创新“主力军”和区域经济“压舱石” [1] 市场功能与服务实体经济 - 证券经营机构累计助力企业直接融资超3600亿元 [2] - “十四五”时期全省直接融资总额达5096.19亿元，较“十三五”增长12.59% [2] - “保险+期货”模式蓬勃发展，落地项目超800单，惠及数千脱贫农户 [2] - 期货交割库实现“零的突破” [2] - 资本市场积极服务乡村全面振兴，累计投入帮扶资金超7500万元，秋里村等帮扶样本成效显著 [2] - 中伟股份、中航重机等龙头企业依托资本市场实现跨越式发展 [2] 未来展望 (“十五五”规划) - 贵州资本市场将持续聚焦高质量发展主题 [2] - 强化“四库一联盟”功能，深化“春蕾行动” [2] - 优化融资结构，扩大股权融资规模 [2] - 聚焦科技创新、绿色发展等重点领域 [2] - 完善协同治理机制，防范金融风险，加强投资者保护 [2] - 推动更多优质企业运用资本市场工具，提升服务实体经济质效 [2]

纪要涉及的行业或公司 * 全球大宗商品行业（特别是铜、石油等关键储备资源）[1][2] * 美国与中国宏观经济[1][2][4][5][6] * 美国财政与货币政策制定机构（如美联储）[1][2][3][5][7][8][9][10] * 中国A股市场[2][11][12] * 中国制造业（光伏、电力设备、化工、创新药）[13] * 中国消费行业（航空机场免税、旅游等平台类消费公司）[13] 核心观点与论据 **1 宏观经济周期类比：2026年与1978年高度相似** * **商品价格**：当前商品牛市与1978年类似，推动因素包括逆全球化与美元危机[2] 供给面临收缩风险（如2025年印尼铜矿矿难和地缘政治导致的出口禁运）[1][2] 需求受中美将多种商品列为关键储备资源的战略支撑，易引发逼仓[1][2] * **美国财政政策**：2026年特朗普可能通过“大美丽法案”进行减税以刺激经济，这与1978年卡特政府的财政扩张模式类似[1][2][5] * **美国货币政策**：预计2026年美联储主席可能偏鸽派，且独立性或受质疑，职责可能从控制通胀转向兼顾就业，类似1978年米勒时期[1][2][3][5] 米勒时期加息犹豫导致实际利率低（即便名义利率达9%或10%，但通胀同样在9%或10%左右），国际资本对美联储信任度降低，美元贬值[2][7] **2 中美经济走势与挑战** * **美国挑战**：面临滞胀消退后通胀二次上行、财政赤字扩大以及美联储独立性受损的挑战[1][5] “大美丽法案”的财政扩张效果待观察[1][5] * **中国走势类比**：2026年中国经济走势类似于1978年的日本，从工业化高速发展转向高质量发展，GDP增速中枢维持在5%左右[1][4] 经济结构相似，居民储蓄意愿强、信贷意愿低，社会总投资主要靠政府支撑[1][4][6] * **中国挑战**：需解决高质量发展问题，包括提升居民消费意愿、优化投资结构（提高民间投资积极性）、应对外部环境变化以及推动产业升级和技术创新[1][5][6] **3 货币政策与市场影响** * **美联储政策影响**：美联储启动RMP（再投资计划）后，短端利率下降，但市场只购买短债导致长端利率未能同步下降，限制了美股及科技股等长久期资产的估值[2][8] 未来美联储可能采取类似日本YCC（收益率曲线控制）的措施，购买长期债券以压低长端利率支撑资产估值，但将伴随美元走弱[9][10] * **美元走弱的影响**：将导致以美元定价的大宗商品在2026年全面上涨，商品价格分歧减少，油价有望抬升[2][11] 同时，人民币升值、中美息差收窄，将促使跨境资本流入人民币资产，提高其估值，并推动外资配置A股[2][11][12] **4 中国市场展望与投资重点** * **市场启示**：类似1978年日元升值和外资涌入推动日本股市上涨，中国站在工业化成熟期起点，有望迎来金融化慢牛，跨境资本回流、人民币升值及外资配置将推动市场发展[12] * **重点关注领域**：应关注顺周期领域，包括具备出口优势的制造业（光伏、电力设备、化工、创新药）以及经营杠杆较大的平台类消费公司（如航空机场免税、旅游）[13] 大宗商品牛市也值得期待[13] 其他重要内容 * 美国经济进入软着陆预期，但需应对后续的通胀二次上行[5] * 中国目前面临货币弱复苏局面，居民信贷贡献程度较低，但未来可能会逐步改善[4] * 长端利率无法下降，将使美国的债务问题和美股泡沫问题逐渐显现[8]