三大运营商2025年上半年业绩表现 - 中国移动营业收入5438亿元同比下降0.5%，中国电信2694亿元同比增长1.3%，中国联通2002亿元同比增长1.5% [2] - 中国移动净利润842亿元同比增长5.0%，中国电信230亿元同比增长5.5%，中国联通63.49亿元同比增长5.1% [2][3] - 中国移动日均净利润达4.65亿元，营收规模相当于联通电信两倍 [2][3] 业务结构变化与新兴领域布局 - 中国电信移动通信服务收入1066亿元同比增长1.3%，产业数字化收入749亿元 [4] - 中国移动无线上网业务收入1955亿元同比下降4.7%，应用及信息服务收入1367亿元同比增长5.9% [4] - 中国联通算网数智收入454亿元占比提升至26%，战略性新兴产业收入占比达86% [4][5] - 运营商全面布局人工智能领域，中国电信智能收入63亿元同比增长89.4% [5] - 中国电信天翼云收入573亿元，量子收入同比增长171.1%，卫星收入同比增长20.5% [5] 研发投入与行业竞争态势 - 中国联通研发费用同比增长16%，中国电信研发费用47.8亿元同比增长2.6%，中国移动研发费用104亿元同比下降13.3% [6] - 运营商行业竞争加剧，出现大流量数据卡和低价数据卡等恶性竞争现象 [6][7] - 中国移动董事长指出携号转网演变为恶性竞争手段，存在不合规竞争现象 [6]

量子计算机体系结构研究进展 - 清华大学计算机系量子软件研究中心与北京量子信息科学研究院合作在量子计算机体系结构领域取得重要突破 [1] - 研究团队在国际上首次实现支持任意两比特量子门直接编程的指令集架构AshN [3] - 成果以"基于统一控制方案的任意两比特门的高效实现"为题发表于《自然·物理》期刊 [3] AshN量子指令集架构技术特点 - 采用磁通调控与微波驱动的协同操控机制实现多参数协同调控 [3] - 通过统一控制方案覆盖两比特酉矩阵所有等价类 [3] - 直接实现任意两比特酉矩阵操作避免传统门级分解过程 [3] 架构性能优势 - 相比传统CNOT门+单比特门组合方案大幅减少门操作数量 [3] - 显著降低量子计算过程中的误差累积 [3] - 在合理假设下可保证演化时间最短性 [3] 实验验证与应用 - 已在北京量子信息科学研究院超导量子比特平台成功实现验证 [3] - 可直接提升现有超导量子芯片的性能表现 [3]

AI技术应用与战略 - 马蜂窝展示AI行程规划功能 通过用户偏好交互自动生成含路线、活动、餐饮推荐及预算的个性化方案 [1] - 360集团宣布All in Agent战略 纳米AI实现L3级智能体连续执行100步任务0出错、单次消耗Token 100万、调用100+工具且任务成功率98.2% L4级多智能体蜂群可完成1000步连续任务、Token消耗500-3000万且成功率95.4% [4] - 腾讯混元开源3D世界模型1.0 Lite版 显存占用降低35% 从26GB降至17GB以下 适配消费级硬件并保持性能 [8] - 中科曙光发布国内首个行业标准化超智融合算力平台Nebula800 已在30多个行业落地 助力企业与高校在智能制造、生命科学等领域开展AI4S应用 [9] 企业组织与投资动态 - 快手高级副总裁盖坤兼任可灵AI技术部负责人 继续向首席执行官程一笑汇报 [2] - 礼来投资AI制药公司Superluminal 签署价值13亿美元交易 加速开发针对肥胖症及心脏代谢性疾病的小分子药物 [5] - 文远知行获Grab数千万美元股权投资 双方战略合作旨在加速在东南亚大规模部署L4级Robotaxi [7] - 正泰电器旗下公司等入股杭叉国自智能科技机器人公司 该公司注册资本9146.52万元人民币 经营范围包括智能机器人研发与工业机器人制造 [5] 财务表现与资本运作 - 途牛2025年第二季度净收入1.349亿元 同比增长15.3% 打包旅游产品收入同比增长26.3% 净利润1410万元 董事会批准回购最多1000万美元美国存托股票 [3] - 澳门2025年第二季度GDP修订数值1003.9亿澳门元 按年实质增长5.1% 经济规模恢复至2019年同期88.8% [12][13] 行业扩张与政策动态 - 亚马逊杂货当日达配送服务覆盖1000个城市 目标2025年底扩展至2300个城市 摩根大通指出杂货占美国零售额43% 目前仅15%通过线上销售 [5] - 菲律宾政府为三星电机10亿美元项目提供激励措施 包括电力补贴 预计三季度完成审批程序 [6][7] - 中方在世贸组织起诉加拿大钢铁等产品进口限制措施 指控加方实施歧视性关税及单边主义做法 [13] 技术突破与学术进展 - 清华团队在量子计算领域实现重要突破 在国际上首次实现支持任意两比特量子门直接编程的指令集架构AshN 成果发表于《自然·物理》 [10]

人民财讯8月15日电，据清华大学官微消息，近日，清华大学计算机系量子软件研究中心陈建鑫课题组 与北京量子信息科学研究院燕飞团队合作，在量子计算机体系结构领域，取得重要进展。研究团队在国 际上首次实现了，支持任意两比特量子门直接编程的指令集架构AshN，相关研究成果以"基于统一控制 方案的任意两比特门的高效实现"为题发表于《自然.物理》(Nature Physics)。 ...

中国科技创新进展 总体科技实力 - 中国全球百强科技创新集群数量蝉联世界第一，制造业增加值规模连续14年位居全球首位，研发人员、高水平论文、PCT国际专利申请量连续位居世界第一 [1] - 长三角地区凭借区域优势、经济基础、人才储备和科研体系，在科技创新领域表现突出 [1] 智能育种技术突破 - 中国智能育种攻关团队研制出世界首台可自动巡航杂交授粉的智能育种机器人"吉儿"（GEAIR），打破杂交育种和制种瓶颈，相关技术已申请国家专利和PCT国际专利 [1] - 跨学科团队打造"智能机器人育种工厂"，首次实现结构型大豆雄性不育系快速创制，有望大幅提高大豆单产 [2] - 研究开辟"BT筑基+AI赋能+Robot劳作"的BAR模式，标志着中国完成自主产权的智能机器人育种闭环技术体系构建 [2] 量子计算技术进展 - 中国创造了中性原子体系无缺陷原子阵列规模的世界纪录（2024个原子），为大规模中性原子量子计算奠定基础 [3] - 中国科研团队在单比特门保真度（99.97%）、双比特门保真度（99.5%）和探测保真度（99.92%）方面追平国际最高水平 [4] - 该技术有望在化学催化、材料合成、药物研发等领域提供远超经典计算机的算力 [3] 电机控制器技术突破 - 宁波甬江实验室开发的新一代电机控制器，重量功率密度达70kW/kg，体积功率密度达57.6kW/L，刷新行业纪录 [5] - 与首代功能样机相比，第二代控制器功率密度在一年多时间内提升近3倍 [5] - 新控制器实现"小体积、大功率、低损耗"的协同突破，综合性能达到国际领先水平 [5][6]

港股市场表现 - 现代牙科预期上半年纯利同比增长30.1%至37.6%，股价涨超14% [1] - 京东健康中期收入同比增长24.5%，医药健康产品线上渗透率提升，股价涨超13% [1] - 卫龙美味上半年纯利同比增长18%，蔬菜制品营收同比增长44.3%至21.09亿元，收入占比从49.7%增至60.5%，股价涨超10% [1] - 港铁公司上半年纯利增长27%，但经常性业务利润下跌15.7%，股价跌超2% [1] - 派格生物医药拥有六款候选药物，核心产品PB-119为接近商业化阶段的GLP-1受体激动剂，股价大涨超32% [1] - 一脉阳光通过"传统服务共享模式+AI数据生态"实现差异化发展，股价拉升逾7% [2] - 微博上半年归母净利同比增长44.17%，6月活跃用户达5.88亿，股价涨近11% [2] - 稳定币概念股普跌，因香港金管局及证监会就稳定币市场波动发布联合声明，耀才证券金融跌超15% [2] - 中国秦发预期上半年除税后亏损不多于1.68亿元，股价跌超2% [2] - 新琪安预期上半年收益同比增长50%-60%，溢利增长500%-600%，主要因三氯蔗糖及食品级甘氨酸产品销量上升，股价涨近5% [3] - 网易云音乐上半年经调整净利同比增1.2倍，毛利率创新高，股价涨超5% [3] - 东方甄选7月初至今股价累计飙涨逾230%，第四季度收入1.5亿美元同比下滑约30%，但营业利润率环比提升至7%，股价再涨超12% [3] - 阿里巴巴遭Appaloosa LP减持23.43%，股价早盘跌超3% [3] - 舜宇光学7月手机镜头出货量同比减少14.6%，车载镜头出货量同比增加28.8%，股价回落近3% [4] 美股市场表现 - 盟云全息预计2025年上半年净利润超3300万美元，2024年上半年净亏损约1700万美元，计划投入区块链、量子计算等领域，股价跌4.05% [5] - 比特币创历史新高至124474美元，加密货币概念股Bit Origin跌6.93% [5] - 网易Q2净收入279亿元低于预估，在线游戏服务净收入228.1亿元逊预期，股价一度跌超10% [5] - 思科系统第四财季收入及每股盈利胜预期，但财年收入指引符合预期略显失望，股价跌1.56% [5] - 有道第二季度总净收入14亿元同比增长7.2%，经营利润2880万元扭亏为盈，股价涨9.91% [6] - 智利下调2025年铜产量增长预期至1.5%，力拓、必和必拓等铜业股集体下跌 [6] - 加密货币交易所Bullish上市首日暴涨超83%后次日续涨9.75% [6] - Coach母公司Tapestry因进口关税冲击预计2026财年每股收益5.3-5.45美元低于预期，股价一度跌超18% [6] - 苹果获准推送血氧测量功能，医疗监测技术公司马西莫医疗跌2.62% [7] - 唯品会第二季度净营收258亿元同比增长1.7%，上半年通过股票回购与分红回报股东超6亿美元，股价涨5.93% [7] - 迪尔公司第三财季收入同比下降8.6%至120.2亿美元，净利润同比下降25.7%至12.9亿美元，股价跌6.76% [7]

量子计算行业概述 - 量子计算利用量子力学特性实现计算模式，与经典计算在信息存储、计算能力、纠缠特性及计算方式上差异显著，展现出指数级信息处理潜力 [7][9] - 技术体系包含硬件、软件、算法三大支柱，云平台为集成应用生态点 逻辑门型量子计算机是通用量子计算主流方向，专用量子计算机（如玻色采样、量子退火）在特定问题中具算力优势 [11][12] - 硬件技术路径分为"人造粒子"（超导、硅半导体）和"天然粒子"（离子阱、光量子、中性原子）两类 超导路线发展最快，IBM、谷歌、本源量子等企业重点布局 [13][14] 全球量子计算发展现状 - 市场规模从2021年9亿美元增至2024年50亿美元，占量子信息产业63% 北美（29.8%）、欧洲（28.8%）、中国（25.2%）为三大主要区域 [16][17][18][19] - 美国通过《国家量子倡议法案》等政策体系持续加码投入，2025-2029年研发拨款从18亿增至27亿美元 加拿大启动国家量子战略，强化出口管制与技术投资 [20][22][23] - 欧洲通过《量子技术行动计划》等政策协同发展，但2024年产业规模下滑至14.5亿美元 企业以Pasqal、IQM等初创公司为主，聚焦多技术路线探索 [27][28][29][30] 中国量子计算市场动态 - "九章"量子计算原型机实现"高斯玻色取样"任务快速求解，技术成果显著 腾讯、华为、中国电科等企业积极布局，本源量子、华翊量子等推出HYQ-A37等原型机 [1][5] - 产业链覆盖量子比特、读出层等环节，参与企业包括Google、IBM及本土企业 行业受政策扶持，呈现发展态势 [1][5] 技术发展里程碑 - 全球关键突破包括：谷歌53量子比特实现"量子霸权"、D-Wave首款商用量子退火机、MIT的HHL算法指数级加速 中国"九章"原型机展现实用前景 [15] - 超导路线在可扩展性方面领先，离子阱制备效率高但扩展性差，光量子受环境干扰小但逻辑门实现难 [14]

量子计算行业相关概述 - 量子计算利用量子力学特性实现计算模式，通过构建量子物理硬件系统运行量子算法，与经典计算在信息存储、计算能力、纠缠特性及计算方式上差异显著 [8][10] - 量子计算技术体系包含硬件、软件、算法三大支柱，云平台为集成应用与生态汇聚点，硬件类型包括逻辑门型量子计算机、专用量子计算机及经典计算模拟器 [11][12] - 量子计算硬件技术路径分为"人造粒子"（如超导、硅半导体）和"天然粒子"（如离子阱、光量子）两类，超导路线发展迅速，IBM、谷歌、本源量子等企业重点布局 [14][15] 全球量子计算发展现状 - 全球市场规模从2021年7亿美元增长至2024年50亿美元，占量子信息产业总规模的63% [18][19] - 地区分布中北美以29.8%份额领先，欧洲（28.8%）、中国（25.2%）紧随其后 [21][22][23] - 美国通过《国家量子倡议法案》等政策持续加码，2025-2029财年研发拨款从18亿美元增至27亿美元，加拿大2023年启动国家量子战略并加强出口管制 [24][25][26] - 北美2024年市场规模达15亿美元，IBM、谷歌等科技巨头与Quantinuum等初创企业共同推动技术商业化 [27][28] - 欧洲产业规模2024年下滑至14.5亿美元，以Pasqal、IQM等初创企业为主，技术路线覆盖超导、离子阱等多领域 [31][32] 中国量子计算行业现状 - 中国"九章"量子计算原型机实现"高斯玻色取样"任务快速求解，技术成果显著 [1] - 产业链涵盖量子比特、读出层等环节，参与企业包括Google、IBM及本土的本源量子等 [1] - 重点企业腾讯、华为、中国电科等跨界布局，本源量子、华翊量子等研发取得突破，如HYQ-A37/B100原型机在量子比特数等指标表现突出 [1] 技术发展历程与突破 - 全球发展历经理论筑基期（1900-1980）、起步探索期（1981-2010）和技术突破期（2011至今），里程碑包括谷歌"量子霸权"、D-Wave商用量子退火机、中国"九章"原型机等 [16][17] - 关键技术突破包括MIT的HHL算法（指数级加速线性方程组求解）、IBM云端量子服务"Quantum Experience"及谷歌量子纠错技术 [16][17]

核心观点 - 广发证券获得AAA主体信用评级和AAA债项评级 展望稳定 反映其强劲的行业地位和综合实力 [3] - 公司拟续发行不超过30亿元次级债券 票面利率1.85% 期限3年 资金用于偿还到期公司债券 [4] - 评级机构肯定了公司领先的竞争实力 科技金融模式和财富管理转型成效 同时关注行业竞争 盈利稳定性及风险管理挑战 [4] 发行要素 - 本期债券为续发行 面值不超过30亿元 与存量债券"25广发C5"合并 存量债券发行规模14亿元 [4] - 债券期限3年 起息日2025年7月18日 兑付日2028年7月18日 票面利率1.85% [4] - 清偿顺序在普通债之后 股权资本之前 与公司其他次级债处于同一清偿顺序 且为无担保债券 [4] 财务表现 - 2024年总资产7587.45亿元 同比增长11.2% 股东权益1530.85亿元 净资本958.60亿元 [7][8] - 2024年营业收入271.99亿元 同比增长16.7% 净利润105.45亿元 同比增长34.1% [7][8] - 2024年平均资本回报率7.18% 风险覆盖率276.22% 流动性覆盖率183.17% 资本杠杆率13.29% [8] - 2025年一季度营业收入72.40亿元 净利润29.70亿元 [7][8] 业务板块分析 - 财富管理业务2024年收入117.40亿元 占比43.17% 代销金融产品保有规模超2600亿元 增长22% [20][23] - 投资管理业务2024年收入76.00亿元 公募基金管理规模居行业前列 广发基金规模14655.07亿元 易方达基金规模20536.08亿元 [32][35] - 交易及机构业务2024年收入69.72亿元 金融资产投资3733.91亿元 债券投资占比57.51% [37][39] - 投资银行业务2024年收入7.86亿元 债券承销金额2963.22亿元 同比增长21.22% 股权融资主承销金额86.66亿元 [26][29] 行业地位 - 2024年净资本958.60亿元 净利润105.45亿元 平均资本回报率7.18% 风险覆盖率276.22% [10] - 代理买卖证券总成交量77.45万亿元 市场份额4.57% 股票交易量19.89万亿元 市场份额3.86% [23] - 期货经纪业务成交量市场份额2.12% 较上年增长0.60个百分点 [24] 股东结构与治理 - 前三大股东吉林敖东 辽宁成大和中山公用持股比例分别为20.11% 17.97%和10.57% 股权结构长期稳定 [12] - 辽宁成大授权管理层处置不超过公司总股本3%的A股股份 需关注对公司治理稳定性的潜在影响 [12][61] 风险管理 - 各项风险控制指标均符合监管要求 2025年3月末风险覆盖率258.89% 流动性覆盖率168.97% [52] - 2024年末金融工具信用减值准备余额23.31亿元 包括买入返售金融资产减值准备5.71亿元和融出资金减值准备4.03亿元 [51] - 截至2024年末涉及诉讼仲裁案件1161起 主动起诉案件标的金额110.42亿元 被诉案件标的金额41.33亿元 [57] 流动性与融资能力 - 2025年3月末货币资金及结算备付金317.45亿元 获得银行授信额度超7000亿元 已使用超1200亿元 [59] - 2024年末总债务3655.19亿元 较上年增长10.04% 长期债务占比19.32% [53] - 2024年EBITDA为225.34亿元 利息覆盖倍数2.33倍 总债务/EBITDA为16.22倍 [55]

量子计算技术突破 - 中国科学家利用人工智能技术刷新了中性原子体系无缺陷原子阵列规模的世界纪录，实现了2024个原子的无缺陷阵列构建[2] - 该成果发表在《物理评论快报》并获得美国物理学会期刊《物理》的亮点报道，审稿人评价为"原子相关量子物理领域的重大飞跃"[2] - 实验实现了60毫秒内完成原子重排，且耗时与阵列规模无关，未来可扩展至数万原子规模[5] 中性原子技术路线优势 - 中性原子路线虽为后起之秀，但因其优异的扩展性、高保真度量子门（单比特99.97%、双比特99.5%）和任意连接性被视为关键突破方向[3] - 相比超导和光量子路线，中性原子具有尺寸优势，可通过激光阵列实现大规模调控[3] - 该技术采用2018年诺贝尔奖的光镊技术，用强激光势阱稳定控制原子[3] AI与量子计算的融合 - 研究团队开发专用大模型实现光镊阵列的实时动态控制，解决了大规模原子移动难题[8] - 该成果是"AI+量子"研究的代表性案例，通过算法创新实现高度并行性和常数时间消耗[8] - AI4S（人工智能驱动的科学研究）在量子计算领域首次形成有影响力的跨界成果[7] 产业布局与发展规划 - 上海将量子计算作为未来产业重点方向，已组建项目经理团队推进全链条布局（整机、设备、算法、人才等）[9] - 计划打造量子计算产业集聚区，联合中国科大、合肥实验室构建长三角量子科技高地[9] - 国际顶尖学术团队已主动寻求合作，显示技术成果的全球影响力[5][8]