金融服务协议更新 - 公司与关联方国能财务重新签订为期三年的《金融服务协议》以应对“十四五”期间基建项目增加、融资需求增大的情况[1] - 新协议约定国能财务向公司及控股子公司提供的直接贷款、票据承兑及贴现、非融资性保函合计每日余额上限为200亿元[1] - 新协议约定国能财务吸收公司及控股子公司的存款每日余额上限为40亿元[1] - 公司每半年公布一次《风险评估报告》并认为目前与国能财务的关联存贷款等金融业务不存在风险问题[1] 关联交易目的与影响 - 与国能财务的关联交易旨在优化公司财务管理、提高资金使用效率、降低融资成本和融资风险[2] - 该交易为公司长远发展提供资金支持和畅通的融资渠道[2] - 本年年初至披露日公司与控股股东累计已发生的各类关联交易总金额约为62.57亿元[3] 2026年关联交易预计与审议 - 公司预计2026年度存、贷款关联交易符合正常生产经营需要有利于生产经营活动正常开展[4] - 独立董事认为上述关联交易遵循一般商业原则价格公允不会损害公司及股东特别是中小股东的利益[4] - 保荐机构认为关联交易决策程序符合相关法规要求不存在损害公司及股东利益的情况[6] 续聘财务审计机构 - 公司拟续聘中兴华会计师事务所为公司2025年度财务审计机构审计费用为140万元与2024年度一致[12][20] - 中兴华所2024年度收入总额为203,338.19万元其中审计业务收入154,719.65万元证券业务收入33,220.05万元[13] - 中兴华所2024年为169家上市公司提供年报审计服务审计收费总额22,208.86万元[13] - 公司董事会审计与风险委员会认为中兴华所具备资质与能力能够确保审计工作的独立性、客观性和连续性[20] 变更内部控制审计机构 - 公司拟变更内部控制审计机构聘请中审亚太会计师事务所为2025年度内控审计机构审计费用为37万元[27][38] - 变更原因为与原审计机构致同所的合同期限届满通过公开询价采购确定[27] - 2025年内控审计费用较2024年度的30.825万元上涨6.175万元涨幅为20.03%[38][40] - 中审亚太所2024年经审计总收入为70,397.66万元其中证券业务收入30,108.98万元[31] 2025年第四次临时股东会议案 - 股东会拟审议将部分募投项目节余募集资金约3,407.77万元及预计不超过70万元的现金管理收益和利息收入永久补充流动资金[52] - 股东会拟审议公司2026年日常关联交易预计总额为1,036,805万元[53] - 股东会拟审议2026年存、贷款关联交易预计情况包括存款限额40亿元及贷款等业务限额200亿元[53] - 股东会拟审议续聘财务审计机构及变更内控审计机构的相关议案[53][54] - 关联股东国家能源投资集团有限责任公司需在相关关联交易议案上回避表决[49] 2025年11月发电量情况 - 公司2025年11月完成发电量25.79亿千瓦时同比降低17.88%[60] - 其中火电发电量同比降低21.27%水电发电量同比增长268.01%新能源发电量同比降低14.04%[60] - 公司2025年1-11月累计完成发电量320.60亿千瓦时同比降低11.19%[61] - 累计发电量中火电同比降低13.48%水电同比增长18.97%新能源同比增长1.18%[61]

董事会会议决议 - 恒玄科技第三届董事会第二次会议于2025年12月4日召开，会议应出席董事6人，实际出席6人，由董事长Liang Zhang主持 [2] - 会议审议通过两项议案，包括《关于公司关联方与全资子公司共同投资暨关联交易的议案》及《关于修订〈员工购房借款管理办法〉的议案》 [3][6] - 《关于公司关联方与全资子公司共同投资暨关联交易的议案》表决结果为3票赞成，关联董事Liang Zhang、赵国光、汤晓冬回避表决 [4] - 《关于修订〈员工购房借款管理办法〉的议案》表决结果为6票赞成 [7] 关联交易概述 - 交易涉及公司关联方与全资子公司共同投资私募基金“上海渠清如许创业投资合伙企业（有限合伙）”，构成关联交易 [10][13] - 公司全资子公司闻道日肥已于2024年5月作为有限合伙人入伙，认缴出资额5,000.00万元人民币，出资比例为32.4675% [10][13] - 本次交易中，公司实际控制人之一汤晓冬拟以自有资金认缴出资500.00万元人民币，实际控制人之一赵国光之配偶倪春胜拟以自有资金认缴出资700.00万元人民币 [10][13] - 本次交易未构成重大资产重组，且过去12个月内公司与相同关联人未发生达到披露标准的同类交易 [10][17][18] 交易标的详情 - 交易标的基金“渠清如许”现投资规模为15,400.00万元人民币，本次关联方拟认购1,200.00万元人民币份额，其他有限合伙人拟认购1,000.00万元人民币份额 [21] - 调整完成后，公司全资子公司闻道日肥持有认缴出资额5,000.00万元人民币，占比28.4091%；汤晓冬持有500.00万元人民币，占比2.8409%；倪春胜持有700.00万元人民币，占比3.9773% [22] - 关联方均以1元/基金份额的价格认购，与其他合伙人投资价格一致 [22] - 基金主要投向具备创新属性的中早期、快速成长期及成熟期企业，聚焦科技和先进制造领域，包括泛AI+、半导体设备材料零部件、新一代互联网XR（AR、VR）、汽车电子、消费电子、机器人、新能源、高端装备制造等相关产业链 [24] - 基金存续期自首次交割日起8年，其中前5年为投资期，后3年为退出期，执行事务合伙人可决定延长1年 [26] 独立董事审议 - 公司第三届董事会第一次独立董事专门会议于2025年12月4日召开，审议通过了《关于公司关联方与全资子公司共同投资暨关联交易的议案》 [35][36] - 独立董事认为本次交易定价公允，资金来源为关联方自有资金，不会影响公司正常生产经营活动，不存在损害公司及全体股东利益的情形 [36] - 独立董事同意将该议案提交董事会审议，表决结果为2票赞成 [36][37][38]

控股股东财务资助 - 控股股东内蒙古鄂尔多斯羊绒集团有限责任公司计划在2026年度向公司及所属分子公司提供不超过38亿元人民币的财务资助 [2] - 借款利率不高于同期贷款市场报价利率，且无需公司提供抵押或担保 [2] - 该事项已获董事会审议通过，根据相关规定可免于按照关联交易方式审议和披露，无需提交股东大会 [3][4] 公司治理结构变更 - 公司决定取消监事会，监事会的职权将由董事会审计委员会行使 [7][43][71] - 为配合此变更，公司修订了《公司章程》、《股东会议事规则》及《董事会议事规则》，将“股东大会”表述统一改为“股东会”，并删除了所有与“监事”、“监事会”相关的描述 [7][43][49][71][72] - 上述所有修订及取消监事会的议案均需提交公司股东大会审议 [49][71] 2026年度日常关联交易预计 - 公司预计2026年度与关联方发生的日常关联交易总额不超过237,357万元人民币 [21] - 2025年1月至10月，同类日常关联交易实际发生额为136,562.91万元人民币 [19] - 交易涉及销售商品、水电汽费、物业费、运输服务、餐饮住宿、租赁、代理等多个类别，定价遵循市场价格原则 [41] - 该预计议案已经董事会、监事会、审计委员会及独立董事专门会议审议通过，尚需提交股东大会审议 [12][16][18][19][51] 开展资产池业务 - 公司及所属分子公司计划与合作金融机构开展资产池业务，总额度不超过22亿元人民币 [61] - 业务期限为自股东大会审议通过之日起1年，并可自动展期 [60] - 业务旨在盘活存量金融资产，提高资产使用效率，降低资金成本 [59][63] - 截至公告日，公司及所属分子公司对内的担保余额为89,986.67万元人民币，占公司最近一期经审计净资产的4.30% [69] 董事会决议其他事项 - 董事会审议通过了关于开展期货和衍生品业务的议案 [50] - 董事会审议通过了关于调整董事会提名委员会成员的议案，张磊接替鲁卫东成为新任委员 [56] - 董事会决定于2025年召开第二次临时股东大会 [56]

公司治理与关联交易调整 - 公司董事会于2025年12月4日召开第十一届董事会第六次会议，审议通过了《关于公司调整2025年度日常关联交易预计额度的议案》，该议案尚需提交股东会审议 [3][12][18] - 调整原因为部分关联方购销业务调整及整体市场需求变化，具体为调增日常关联交易57,270.00万元，调减199,690.00万元，合计净调减142,420.00万元 [4] - 调整后，2025年度日常关联交易预计总额度由原预计的1,481,850.00万元降至1,339,430.00万元，2025年1月1日至10月31日实际发生额为849,857.89万元 [4] - 关联交易定价遵循政府指导价及市场化原则，旨在满足公司日常生产经营需要，公司对关联方无依赖，不影响公司独立性 [8][9] 董事会决议与制度修订 - 董事会会议以通讯表决方式召开，应出席董事11名，实际出席11名，会议召集、召开和表决程序符合相关法律法规 [13] - 董事会审议通过了多项议案，包括续聘会计师事务所、调整关联交易预计额度、修订《公司章程》以及修订公司部分制度等 [14][18][33][36] - 公司大规模修订了内部治理制度，涉及22项细则和制度，包括董事会各委员会实施细则、独立董事工作制度、信息披露管理制度、关联交易管理办法、对外投资管理制度等 [36][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54] - 其中，《独立董事工作制度》、《对外投资管理制度》、《关联交易管理办法》、《对外担保管理制度》的修订尚需提交股东会审议 [54] 股东会安排 - 公司决定于2025年12月22日下午14:30召开2025年第二次临时股东会，会议地点位于山西示范区中心街6号西座四层8号会议室 [55][60] - 股东会采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行 [60][61] - 会议将审议包括续聘会计师事务所、调整2025年度日常关联交易预计额度、修订《公司章程》等在内的多项议案 [63] - 关联股东华新燃气集团有限公司、太原市宏展房地产开发有限公司需对关联交易相关议案回避表决 [64] 审计机构续聘 - 董事会同意续聘立信会计师事务所为公司2025年度财务报告审计和内部控制审计机构，审计费用共计人民币280万元，与上期持平 [77][84][85] - 立信会计师事务所2024年业务收入为47.48亿元，其中审计业务收入36.72亿元，证券业务收入15.05亿元，为693家上市公司提供年报审计服务 [78] - 公司董事会审计委员会及董事会均认为立信会计师事务所执业独立、客观、公正，续聘事项尚需股东会审议批准 [86][87][89]

公司关联交易与投资架构调整 - 恒玄科技全资子公司闻道日肥作为有限合伙人，于2024年5月登记入伙创业投资基金渠清如许，认缴出资额为5000.00万元人民币，出资比例为32.4675% [1] - 近期渠清如许启动扩募及合伙人调整，汤晓冬女士拟作为有限合伙人以自有资金认缴出资500.00万元人民币，倪春胜女士拟作为有限合伙人以自有资金认缴出资700.00万元人民币 [1] - 渠清如许拟将其双普通合伙人架构调整为单普通合伙人架构 [1] - 本次交易系公司关联方与全资子公司共同投资，构成关联交易 [1] 基金背景与性质 - 渠清如许系渠成私募基金管理（海南）有限公司于2024年5月发起成立的创业投资基金 [1]

董事会决议核心事项 - 公司于2025年12月2日召开第二次临时董事会，审议通过了六项议案，包括日常关联交易预计、内部担保、期货套期保值计划、化学木浆扩建项目投资、修订治理制度及召开临时股东会 [1] - 所有议案均获董事会全票通过，其中三项议案（日常关联交易、内部担保、期货套期保值）及《董事、高级管理人员薪酬管理办法》尚需提交2025年第三次临时股东会审议表决 [3][6][9][13] 2026年度日常关联交易预计 - **2025年执行情况总结**：2025年多项关联交易实际金额低于年初预计，主要因市场价格波动、生产工艺优化及需求变化 [21][22][23][24][25] - 向天源热电、丰源热电采购电、蒸汽金额减少30,845.41万元，降幅13.63% [21] - 向山东海力等采购化工辅料金额减少14,728.00万元，降幅26.87% [21] - 向金海贸易等采购木浆金额减少50,928.58万元，降幅8.69% [22] - 向关联方销售纸品金额减少28,967.22万元，降幅21.22% [24] - 向金光纸业及其关联方销售白液、白泥等金额增加1,270.46万元，增幅60.34% [25] - **2026年预计情况**：预计多项关联交易金额将较2025年实际执行额增长，主要基于产量提升、需求恢复及关联方供应优势 [27][28][29][30] - 向山东海力等采购化工辅料预计增加7,183.00万元，增幅17.92% [27] - 向金东纸业采购代加工服务预计增加5,500.00万元，增幅1,100.00% [29] - 向关联方销售纸品预计增加60,183.02万元，增幅55.66% [30] - **交易目的与影响**：关联交易旨在保障能源、原材料稳定供应，拓展销售渠道，提高产能利用率及资源综合利用，交易价格遵循市场化原则，预计不会对公司持续经营能力产生重大影响 [71] - **审议程序**：该关联交易议案已获独立董事专门会议及董事会审议通过，关联董事回避表决，尚需股东会批准 [20][71] 2026年度内部担保安排 - 公司及子公司（江苏博汇、淄博大华、淄博华汇、香港博丰）计划在2026年度互相提供担保，担保余额总额不超过人民币112.78亿元 [75] - 所有被担保公司均为公司直接或间接100%持股的控股子公司 [76] - 该担保事项已获董事会审议通过，尚需提交临时股东大会审议 [77] 2026年度期货套期保值计划 - 公司及子公司计划开展期货套期保值业务，以规避市场价格波动带来的经营管理风险 [7] - 独立董事认为该业务决策程序合规，公司已制定相关制度并完善内控流程，风险控制措施可行有效 [7] 化学木浆扩建项目投资 - 董事会审议通过了《关于拟投资化学木浆扩建项目的议案》，具体细节参见同日发布的临2025-040号公告 [10] 关联方财务状况摘要 - 主要关联方实际控制人均为黄志源先生，与公司受同一最终控制方控制 [31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59] - 部分关键关联方2024年及近期财务数据（未经审计）如下 [32][33][34][40][48][59]： - **金东纸业**：截至2025年9月30日总资产6,957,333.80万元，净资产3,198,565.97万元，2025年前三季度净利润182,028.82万元 [48] - **金光纸业（中国）投资**：截至2025年9月30日总资产23,136,636.61万元，净资产9,137,495.08万元，2025年前三季度净利润208,975.12万元 [59] - **海南金海浆纸业**：截至2025年9月30日总资产3,015,261.22万元，净资产1,467,243.11万元，2025年前三季度净利润66,842.44万元 [40] - **山东海力化工**：截至2025年9月30日总资产1,351,122.22万元，净资产294,957.99万元，2025年前三季度净利润826.65万元 [34] - **天源热电**：截至2025年9月30日总资产572,640.19万元，净资产230,101.58万元，2025年前三季度净利润876.07万元 [32] - **恒绿环保**：截至2025年9月30日总资产56,953.22万元，净资产为-10,941.69万元，2025年前三季度净利润为-5,949.93万元 [51]

本次关联交易核心内容 - 公司全资子公司捷荣模具工业（香港）有限公司拟接受控股股东捷荣科技集团有限公司提供的财务资助，金额不超过8,500万元人民币，期限不超过12个月，利率不高于香港市场同期银行贷款利率，资金可在额度内循环使用并提前还款 [2] - 本次交易构成关联交易，已经公司第四届董事会第二十五次会议审议通过，关联董事赵晓群回避表决，表决结果为同意4票，反对0票，回避1票，弃权0票，该议案尚需提交公司股东大会审议 [4][13][15] - 交易目的是为了提高融资效率，补充子公司流动资金，满足日常生产经营资金需求，支持公司经营发展 [2][8] 关联方基本情况 - 关联方捷荣科技集团有限公司为公司控股股东，持有公司106,089,290股股份，占总股本的43.05% [19] - 截至2024年12月31日，捷荣集团总资产为295,927,046.28元，净资产为159,318,718.83元，2024年营业收入为156,880,047.15元，净利润为194,015,628.50元 [6] - 关联方依法存续且正常经营，资产质量优良，具备履约能力，且非失信被执行人 [6] 历史关联交易情况 - 过去十二个月内，公司全资子公司香港捷荣已多次接受控股股东捷荣集团的财务资助，包括：2025年5月不超过1,500万港元、2025年6月不超过1,500万港元、2025年6-7月不超过5,000万港元、2025年9-10月不超过6,000万港元 [3] - 自年初至本公告披露日，公司与捷荣集团及其实际控制人控制的其他企业累计已发生各类日常关联交易总金额为17,910.35万元 [9] 交易审批与后续安排 - 本次关联交易事项在提交董事会前已获独立董事专门会议审议通过，独立董事认为交易定价公允合理，不存在损害公司及中小股东利益的情形，不影响公司独立性 [10] - 为提高决策效率，控股股东捷荣集团已将本次交易议案作为临时提案，提请提交至定于2025年12月15日召开的2025年第五次临时股东大会一并审议 [14][18] - 2025年第五次临时股东大会将采用现场投票与网络投票相结合的方式召开，股权登记日为2025年12月10日，网络投票通过深交所交易系统和互联网投票系统进行 [20][21][22][37]

公司近期融资与资金使用情况 - 公司于2024年度向特定对象发行A股股票28,571,428股，发行价格为87.50元/股，募集资金总额为人民币250,000.00万元，扣除发行费用（不含税）人民币1,923.26万元后，实际募集资金净额为人民币248,076.74万元 [13][29][54] - 截至2025年10月31日，公司募集资金账户余额（不含现金管理部分）为人民币248,076.74万元，已使用募集资金金额为人民币0.00万元 [15] - 公司计划使用不超过人民币30,000万元的闲置募集资金临时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月 [13][17][18] - 公司计划使用募集资金人民币16,724.19万元置换预先投入募投项目及支付发行费用的自筹资金，其中预先投入募投项目金额为16,597.69万元，预先支付发行费用金额为126.51万元 [29][32] - 公司拟变更部分募集资金用途，将原计划用于“补充流动资金”的部分资金29,996.40万元，变更为用于“补充流动资金及偿还银行贷款” [56][57] 公司治理与人事变动 - 公司董事会于近日收到董事刘臻先生的书面辞职报告，刘臻先生因个人原因辞去第二届董事会董事职务 [25] - 公司股东国投（上海）科技成果转化创业投资基金企业（有限合伙）提名张憬怡女士为公司第二届董事会非独立董事候选人，该议案已获董事会审议通过，尚需提交股东大会审议 [25][26][27] - 张憬怡女士毕业于伦敦政治经济学院，拥有风险与随机过程专业硕士学位，现任国投创业投资管理有限公司先进制造投资投资总监，此前曾在瑞信方正证券、中德证券、瑞士信贷（香港）、中央汇金及安邦保险等机构任职 [27] 公司运营与关联交易 - 公司预计2025年度将与关联方发生日常关联交易，预计总金额不超过人民币1,200万元，交易类别为接受关联人提供的产品和服务 [70] - 该关联交易预计额度占公司2024年经审计的同类业务比例不超过0.50% [70] - 关联交易定价遵循市场原则，旨在满足公司日常生产运营需要，且相关审议程序已履行 [65][72] 公司近期会议与决议 - 公司于2025年12月3日召开了第二届监事会第十六次会议，审议通过了关于募集资金置换、闲置募集资金临时补流、变更部分募集资金用途及预计2025年度日常关联交易等四项议案 [1][5][8][9] - 公司于2025年12月3日召开了第二届董事会第十八次会议，审议通过了关于募集资金置换、闲置募集资金临时补流、变更部分募集资金用途、预计2025年度日常关联交易及补选非独立董事等多项议案 [18][29][54][66] - 公司计划于2025年12月19日召开2025年第一次临时股东大会，审议变更部分募集资金用途及补选非独立董事等议案 [35][38][58]

董事会决议与公司治理 - 公司于2025年12月3日召开第十一届董事会第二次会议，审议通过了11项议案，所有议案均获全票或高票通过 [2][3][5][8][11][14][18][20][23][28][32][35][37] - 会议审议通过了2026年度关联交易预计，全年关联交易金额预计不超过人民币57,000万元，并预计在关联财务公司的存款日余额不高于20亿元，贷款余额不超过30亿元 [3][61][64] - 会议审议通过了与北京首农食品集团财务有限公司续签为期三年的《金融服务协议》 [6][73] - 会议审议通过了为全资子公司北京天维康油脂调销中心有限公司的承储业务提供担保，担保金额估算为人民币114,335万元 [33][102] - 会议审议通过了一系列公司内部治理制度的修订，包括《关联交易管理制度》、《对外担保管理制度》、《信用类债券信息披露管理制度》、《总经理工作细则》、《合规管理办法》及《内部审计管理制度》，旨在确保公司治理与最新监管规定同步 [11][15][19][21][24][25][29] 关联交易安排 - 2026年度，公司及控股子公司与关联方之间的日常经营性关联交易预计总额不超过人民币57,000万元，2025年1-10月实际发生额为24,793.57万元 [3][61][64] - 公司计划在关联财务公司开展存贷款业务，预计2026年存款日余额不高于20亿元，贷款余额不超过30亿元，利率均参照市场水平确定；截至2025年10月31日，公司在财务公司的存款余额为139,026.63万元，贷款余额为70,000万元 [3][64][98] - 关联交易定价以市场价格为依据，旨在满足正常生产经营需要，实现资源互补，且不会影响公司业务的独立性 [66][68] - 独立董事已对2026年度关联交易预计及续签《金融服务协议》两项议案审议并明确表示同意 [4][7][69][70][99] 对外担保 - 公司董事会同意由全资子公司北京京粮食品有限公司为另一全资子公司北京天维康油脂调销中心有限公司的承储合同提供连带责任保证担保，担保金额估算为人民币114,335万元 [33][102][107] - 被担保方天维康主要承担北京市政策性储备油的承储业务，收取仓储费，不占用企业资金；截至2025年10月31日，其资产总额为4,592.84万元，净资产为3,727.61万元，2025年1-10月净利润为402.51万元 [105] - 本次担保后，公司及控股子公司已审批的担保额度为671,155万元，实际担保占用额为111,257万元，占公司最近一期经审计净资产的35.4%，所有担保均为对合并报表范围内子公司的担保 [111] 股东会安排 - 公司董事会决定于2025年12月19日召开2025年第三次临时股东会，审议包括2026年度关联交易预计、续签金融服务协议、修订相关制度及为子公司提供担保在内的五项议案 [36][42][48] - 股东会股权登记日为2025年12月12日，会议采用现场投票与网络投票相结合的方式召开 [44][45][46][47] - 关联交易相关议案在股东会表决时，关联股东将回避；为子公司提供担保的议案需经出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过 [48][104] 高管变动 - 公司副总经理曾长柏先生因工作调整于2025年12月3日辞去职务，辞职后不再担任公司任何职务，其辞职不会影响公司生产经营和正常运作 [40]

交易概述 - 宋城演艺拟以现金支付方式收购控股股东杭州宋城集团控股有限公司持有的杭州宋城实业有限公司100%股权[1] - 本次交易构成关联交易[1] - 交易整体转让价格确定为人民币96,300万元[1] - 交易完成后宋城实业将成为宋城演艺的全资子公司并纳入合并报表范围[1] 交易审批与法律性质 - 交易已于2025年11月25日经公司第九届董事会第六次会议审议通过关联董事回避表决[2] - 公司独立董事专门会议审议并一致同意该议案[2] - 交易尚需获得公司股东会批准关联股东需回避表决[2] - 本次交易不构成重大资产重组不构成重组上市无需有关部门批准[2] 标的公司财务数据 - 2024年宋城实业营业收入为3,928.91万元净利润为203.59万元经营活动现金流量净额为1,155.21万元[2] - 2025年1-10月宋城实业营业收入为3,496.14万元净利润为550.13万元经营活动现金流量净额为1,127.17万元[2] - 截至2024年12月31日资产总额为20,131.97万元所有者权益为17,880.33万元[3] - 截至2025年10月31日资产总额为19,336.73万元所有者权益为18,430.46万元[3] 交易定价与评估 - 交易定价以评估机构出具的权益评估价值为参考最终确定为96,300万元[1] - 评估机构采用资产基础法评估标的公司股东全部权益价值为96,342.59万元[3] - 收购价格96,300万元不高于评估结果交易定价与评估值之间不存在较大差异[4] - 评估价值较账面值预估增值77,912.13万元增值率为422.74%[4] - 评估增值主要源于非流动资产土地使用权及房屋的增值[4] - 土地增值原因为取得时间较早随经济发展地价有较大增长房屋建筑物重置成本因材料及人工价格上升而增加[4]