中国经济增速与挑战 - 2025年一季度中国经济增速达5.4%超预期开局 彰显经济韧性 [2] - 中美关税战持续为经济走势增添不确定性 可能导致出口增速下降 [2] - 房地产行业萎缩叠加贸易冲突 二季度起GDP增速或放缓 [2] 提振经济政策建议 - 需进一步刺激消费并稳住房地产以应对经济放缓 [2] - 耐用品刺激政策边际效应递减 促消费政策可转向非耐用品领域 [2] - 推动养老体系改革和保障水平提升是最具效能的促消费工具 [2] - 建议提升农民养老金以增强中低收入群体消费能力 减轻农民工赡养压力并改善收入预期 [2] 房地产行业展望与建议 - 房地产行业仍处调整期 但人口向大城市集聚及老旧住房更新需求释放将带来发展空间 [2] - 建议剩余城市取消限购限售以全面释放市场活力 [2] - 需加快行业债务出清进程 强化保交房政策执行力度 通过"保交付 稳预期"重构购房者信心 [2] 财政与结构性改革方向 - 财政政策应从规模扩张转向效能提升 [2] - 需推进房地产债务出清和央地财政关系重构等结构性改革 [2] - 完善社会福利体系可释放消费潜力 形成稳增长与防风险的动态平衡 [2]

小龙虾消费季来了！4月27日，武汉市人民政府新闻办公室召开新闻发布会，介绍2025武汉"夏日荟聚"促消费活动暨小龙虾消费季相关 情况。 见习编辑：冯瀚莹 "乐购武汉"板块，包含寻味一夏（虾）、优选一夏、清凉一夏、焕新一夏四大系列主题活动。武汉将以"相约武汉嘬虾子"为话题，线 上线下联动开展系列美食活动。重点举办小龙虾消费季，联动肥肥虾庄、靓靓蒸虾、巴厘龙虾、一棠龙虾、虾皇等品牌虾企，推出美食盛 宴和特色龙虾节、嘉年华等活动，并发布小龙虾美食地图，持续推广"武汉十大名菜、十大名点"，让市民游客充分体味舌尖上的武汉。 在展会方面，武汉将推出华中国际车展、中国武汉茶博会、华夏家博会、华中国际美妆博览会等消费展，光博会、全国医院建设大 会、智慧城市与智能建造产业博览会等专业展会，以及CGF中国动漫游戏节等"Z世代"特色展会。 活动期间，武汉还将整合龙虾美食、特色排档、江城夜游等消费资源，开展武汉啤酒音乐嘉年华、中法夏至音乐日、首创奥莱"太空奇 缘·城市音乐派对"、白沙天街落日派对、江汉路"心动"市集等夜游、夜购、夜食、夜娱、夜健活动。 同时，武汉将持续开展消费品以旧换新活动，联动汽车、家电、家居、3C数码等销售企业和 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债预计波动幅度加大，保持谨慎；看好股指长期表现，等待做多机会；看好贵金属中长期上涨，前期多单可继续持有；螺纹、热卷关注反弹做空机会；铁矿石关注低位买入机会；焦煤焦炭关注反弹做空机会；铁合金关注锰硅虚值看涨期权和硅铁底部区间空头离场机会；原油和燃料油主力合约偏多操作；合成橡胶和天然橡胶弱势震荡；PVC底部震荡；尿素短期偏弱；对二甲苯、PTA、乙二醇、短纤、瓶片跟随成本端低位震荡；纯碱短期弱势；玻璃市场情绪偏弱；烧碱关注供需博弈；纸浆市场清淡低位震荡；碳酸锂偏弱运行；铜考虑做多；锡震荡运行；镍谨慎观望；工业硅/多晶硅反弹高位做空；豆油关注虚值看涨期权机会，豆粕观望；棕榈油暂时观望；菜粕、菜油关注豆菜价差收窄后的做扩机会；棉花待反弹后逢高远月；白糖观望；苹果回调后逢低做多；生猪逢高沽空；鸡蛋等待市场情绪释放；玉米暂时观望；原木警惕价格滑落 [7][11][14][15][17][20][23][26][29][31][33][37][39][41][42][44][45][47][48][49][51][52][53][54][56][57][60][62][64][66][69][74][76][80][82][84][86] 各品种总结 国债 - 上一交易日，30年期主力合约涨0.16%报119.700元，10年期主力合约涨0.02%报109.025元，5年期主力合约跌0.02%报106.230元，2年期主力合约跌0.05%报102.432元；4月18日央行开展2505亿元7天期逆回购操作，单日净投放2220亿元 [5] - 外部环境利好国债期货，但当前国债收益率处在相对低位；抛开关税影响，中国经济呈现平稳复苏态势，内需政策有发力空间 [6] 股指 - 上一交易日，沪深300股指期货主力合约-0.11%，上证50股指期货主力-0.05%，中证500股指期货主力合约-0.02%，中证1000股指期货主力合约-0.54% [8][9] - 一季度全国一般公共预算收入60189亿元，同比下降1.1%，支出72815亿元，同比增长4.2%；3月份全社会用电量8282亿千瓦时，同比增长4.8% [9] - 国内经济保持平稳，但关税打乱复苏节奏，全球衰退风险加大，不过国内资产估值低，政策有对冲空间，看好中国权益资产长期表现 [10] 贵金属 - 上一交易日，黄金主力合约收盘价791.02，涨幅0.23%，夜盘收盘价788.3；白银主力合约收盘价8160，涨幅-0.01%，夜盘收盘价8128 [12] - 全球贸易金融环境复杂，关税扰动下全球经济衰退风险加大，各国货币政策可能被动宽松，利好黄金价格上涨和配置、避险价值 [12][13] 螺纹、热卷 - 上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货小幅回调；唐山普碳方坯最新报价2940元/吨，上海螺纹钢现货价格2990 - 3110元/吨，上海热卷报价3190 - 3210元/吨 [15] - 房地产行业下行，螺纹钢需求下行、产能过剩压制价格，但当前处于需求旺季或有支撑；热卷走势与螺纹钢一致；钢材价格估值低，下行空间或许不大；技术面钢材期货日线连续收阴，或将跌破前低 [15] 铁矿石 - 上一交易日，铁矿石期货小幅回调；PB粉港口现货报价755元/吨，超特粉现货价格615元/吨 [17] - 铁水日产量突破240万吨，一季度铁矿石进口量同比下降，港口库存回落，供需格局好转支撑价格；铁矿石估值水平有所下降，但在黑色系中仍最高；技术面日线连续收阴，或将考验前低支撑 [17][18] 焦煤焦炭 - 上一交易日，焦煤焦炭期货弱势震荡 [20] - 焦煤供应宽松，成交氛围转弱；焦炭随着钢厂铁水产量回升出货改善，但现货价格继续上调可能性降低；技术面焦炭期货或将跌破前低，焦煤期货破位下跌创新低 [20] 铁合金 - 上一交易日，锰硅主力合约收跌0.04%至5871元/吨，硅铁主力合约收跌0.02%至5682元/吨；天津锰硅现货价格5640元/吨，内蒙古硅铁价格5600元/吨 [22] - 4月11日当周加蓬产地锰矿发运量回落，澳矿发运有恢复迹象，港口锰矿库存回升，报价回落；上周样本建材钢厂螺纹钢产量229万吨，3月螺纹钢长流程毛利回升；锰硅、硅铁产量下降，亏损加剧推动减产，需求偏弱，供应仍偏高；锰硅和硅铁仓单高位，压制期现货市场 [22][23] - 钢材需求旺季来临，铁合金需求回暖，减产推进，供应过剩程度减弱；锰矿供应扰动可能延续，可关注锰硅虚值看涨期权机会；硅铁成本扰动小，主产区现货亏损，可关注底部区间空头离场和低位虚值看涨期权机会 [23] 原油 - 上一交易日INE原油冲高回落，走势偏强 [24] - 截至4月15日当周，基金经理增持美国原油期货及期权净多头头寸；4月11日当周美国石油和天然气钻机总数减少7座，创2024年6月以来最大单周降幅；OPEC最新补偿计划每月减产量增加，若全部完成将抵消OPEC+其他成员国5月份增产影响 [24][25] - 市场变化复杂，OPEC深化6月份减产协议支撑原油价格前景 [25] 燃料油 - 上一交易日燃料油跟随原油冲高回落 [27] - 炼油利润疲软，亚洲燃料油需求难急剧增加；夏季需求季节来临，但液化天然气价格低，电力公司不积极购买；富查伊拉港口船用燃料油销售3月份恢复，高硫和低硫燃料油销售量同比下降；预计4月份新加坡低硫燃料油进口减少，高硫燃料油市场供应充裕，但南亚夏季需求或有支撑 [27] - 中美开始接触谈判，关税压力前景转好，全球航运压力减轻；美俄关系转好，高硫燃料油供应压力前景减轻，燃料油或许震荡偏强 [28] 合成橡胶 - 上一交易日，合成橡胶主力收跌0.68%，山东主流价格持稳至11650元/吨，基差走扩 [30] - 供应压力延续，需求边际改善有限；原料丁二烯价格回调，加工亏损收窄；供应端产能利用率回升；需求端轮胎企业成品库存高，出口订单受关税压制，内需受制于基建投资放缓；库存端厂家库存环比累库，贸易商库存环比去化 [30] 天然橡胶 - 上一交易日，天胶主力合约收跌0.44%，20号胶主力收涨0.20%，上海现货价格下调至14400元/吨，基差持稳 [32] - 全球供应增量预期强化，需求端受关税扰动预期偏差；供应端东南亚开割季推进，国内产量逐步释放；需求端轮胎企业成品库存压力未解，采购谨慎，美国关税政策抑制出口订单，终端需求难回暖；库存端社会库存同比中性，环比累库；2025年一季度中国橡胶轮胎出口量达224万吨，同比增长6.2% [32] PVC - 上一交易日，PVC主力合约收跌0.18%，现货价格持稳，基差持稳 [34] - 4月中下旬检修装置增多，预计开工率降至75%以下，供应端压力缓和；五一节前下游或小幅补库，但硬制品需求受房地产拖累，软制品开工受关税政策扰动；电石价格持稳，烧碱利润压缩或倒逼氯碱企业降负；社会库存去化缓慢，压制价格反弹空间；华东地区电石法五型现汇库提4770 - 4920元/吨，乙烯法4950 - 5150元/吨；截至4月17日，中国PVC生产企业厂库库存可产天数6.9天，环比减少10.39% [35][36] 尿素 - 上一交易日，尿素主力合约收涨0.91%，山东临沂下调至1850元/吨，基差持稳 [38] - 5月后农业需求季节性转淡，复合肥开工率或下滑，工业需求难以独立支撑市场；新增产能持续释放，供应端压力凸显；下周国内尿素日产预计维持在19万吨以上；农业需求进入青黄不接期，工业需求分化；截至4月16日，中国尿素企业总库存量90.62万吨，环比增加8.70% [38] 对二甲苯PX - 上一交易日，PX2509主力合约上涨0.66%；PXN价差下滑至170美元/吨，PX - MX价差在70美元/吨附近 [40] - 近期PX装置集中检修，负荷小升至73.4%；镇海炼化等装置预计降负荷；下游PTA开工下降至76.4%；外盘原油价格震荡运行，短期支撑有改善 [40][41] PTA - 上一交易日，PTA2509主力合约上涨0.65%，华东市场价格4300元/吨，基差率0.14% [42] - 能投100万吨按计划检修，逸盛大化375万吨检修推迟，PTA负荷降负至75.4%；瓶片装置检修与开启并存，聚酯负荷在93.4%，终端织机开工继续下降，纺织品服装出口受阻；PTA加工费调整至330元/吨，PXN在170美元/吨左右，原油价格有修复预期 [42] 乙二醇 - 上一交易日，乙二醇主力合约下跌0.02%，华东市场价格4190元/吨，基差率1.84% [43] - 煤制装置降负停车较多，乙二醇整体开工负荷在65.32%；华东主港地区MEG港口库存约77.1万吨，环比下降2.9万吨，库存去化但维持中性偏高水平，预到港环比增加；下游聚酯开工上升至93.4%，终端织机开工下调，纺织品服装出口受阻 [43][44] 短纤 - 上一交易日，短纤2506主力合约下跌0.13% [45] - 短纤装置负荷下滑至88.9%，后续仍有降负空间；江浙终端开工继续下降，坯布需求乏力，价格跟跌；近期PTA和乙二醇价格低位调整，缺乏驱动 [45] 瓶片 - 上一交易日，瓶片2506主力合约上涨0.43% [46] - 近期原料端PTA底部调整，成本支撑有限；万凯55万吨瓶片3月下旬减停，三房巷等装置3月底重启，聚酯瓶片装置负荷上升至75.9%，提升空间有限；下游软饮料消费逐步回升，1 - 2月我国软饮料产量2684.7万吨，与同期基本持平 [46] 纯碱 - 上一交易日，主力2509收盘于1324元/吨，跌幅2.29% [48] - 纯碱装置运行稳定，产量及开工率延续高位；上周周度总产量环比增加2.43%至75.56万吨，库存持续环比增加1.08%至171.13万吨；供应高位，新订单接收平平，下游采购情绪不积极 [48] 玻璃 - 上一交易日，主力2509收盘于1122元/吨，跌幅4.43％ [49] - 河北南玻玻璃有限公司一线4月17日投料改产白玻；产线持续低位震荡，上周维持225条产线；库存变化不大，环比-0.19%至6507.8万重量箱；沙河市场交投一般，华中市场中下游刚需拿货，价格暂稳；实际供需基本面无明显驱动，关税消息面刺激，下游汽车、光伏等产品或受影响，市场情绪偏弱 [49] 烧碱 - 上一交易日，主力2505收盘于2462元/吨，涨幅0.08% [50] - 上周中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产量79.2万吨，环比减少2.11%；本周华北检修及减产装置复产，华中及华南各有1套设备检修计划；需求方面受几内亚矿石供应和海外价格影响，市场悲观情绪略改善，国内减产导致产量阶段性下降，部分厂家挺价；山东32碱周均价780元/吨，环比下降4.76%，50碱周均价1400元/吨，环比下降0.99%；江苏地区液碱市场先跌后稳，32%周均价950元/吨，环比下调2.06%；氯碱综合利润下探，或有集中检修预期，氧化铝方面有利润利好驱动，具体价格波动看供需博弈 [51] 纸浆 - 上一交易日，主力2507收盘于5362元/吨，跌幅0.04% [52] - 上周中国纸浆主流港口样本库存量206.9万吨，较上期累库5.5万吨，环比上涨2.7%；下游开工涨跌不一，受美国及国内关税消息面刺激，盘面显著下跌；考虑国内纸浆进口国供应弹性，美国加征关税或引发进口供应结构重构，采购渠道转换或引起现货市场短期溢价，但需观测造纸行业整体景气程度；目前生活用纸开工率下跌，文化纸及白卡纸市场原纸出货不畅，库存预期累库，原纸价格低迷；现货市场报价试探性小幅上涨，部分阔叶浆品牌小幅下调10 - 20元/吨，交投清淡 [52] 碳酸锂 - 上一交易日碳酸锂主力合约收盘跌0.34%至70180元/吨 [53] - 中美贸易关税事件令市场避险情绪增加，或使碳酸锂下游出口需求下滑，消费走弱；基本面矿价下跌打破成本支撑，矿石提锂产量下滑，但盐湖提锂产量弥补减量，周度供应端继续高产，进口到港货源充足；消费端增速放缓，正极厂库存压力大，即将进入传统消费淡季，需求或进一步走弱；库存继续累增，供需过剩基本面无明显改变 [53] 铜 - 上一交易日沪铜震荡上行，收于5日均线上方；上海金属网1电解铜报价76220 - 76360元/吨，均价76290元/吨，较上交易上涨140元/吨，对沪铜2505合约报升90 - 升140元/吨；美元指数低位震荡，盘中铜价震荡偏强运行，主力合约上涨200元/吨，涨幅0.26% [54] - 中美开始接触，关税压力前景转好；国内即将出台稳定市场举措，美国对铜单独征税靴子未落地 [54] 锡 - 上一交易日锡涨0.48%至257950元/吨 [56] - 受美国加征关税影响，锡价波动加剧；Alphamin Resources位于刚果（金）的Bisie锡矿将恢复运营，但短期内仍可能受安全局势扰动；印尼锡矿特许权使用费上调，当地矿端开采成本上涨，国内加工费低位，冶炼厂原料库存缩紧，开工率低于正常水平；消费方面下游排产数据良好，关注白色家电消费驱动 [56] 镍 - 上一交易日镍价跌0.48%至125010元/吨 [57] - 美国关税事件使市场宏观情绪悲观，有色金属下行；印尼、菲律宾政府收紧矿端供应，印尼矿价升水，矿端价格上行，成本支撑较强；刚果金政策扰动使MHP价格走强，硫酸镍成本有支撑，但下游对高价接受度不高，上方空间有限；需求端不锈钢成交偏弱，短期需求有支撑，后续进入消费淡季需求或走弱，后市仍可能供需过剩；当前受宏观悲观情绪影响，成本锚定失效，若宏观情绪企稳镍价有望重回成本支持逻辑 [57] 工业硅/多晶硅 - 上一交易日，工业硅、多晶硅盘面大幅回落，现货价格下跌；工业硅主力合约收于8720元/吨，涨幅-3.43%；多晶硅主力合约收于37615元/吨，涨幅-6.35%；现货市场N型致密

促消费活动 - 河南将开展"乐购河南·品质生活"二季度促消费活动 [1] - 活动内容包括发放零售、餐饮、文旅、住宿消费券 [1] - 出台以旧换新实施细则涉及家装厨卫、电动自行车、农机、老旧营运货车等领域 [1]

食品行业异动 - 劲仔食品、麦趣尔涨停，一致魔芋涨超10%，朱老六、惠发食品、盖世食品、三只松鼠、巴比食品、盐津铺子等跟涨 [1] 政策驱动因素 - 中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，与今年更加积极的财政政策同向发力 [1] - 方案要求"发挥财政政策引导带动作用"，将促消费同惠民生、补短板结合起来 [1] 行业表现 - 食品股集体异动拉升，显示市场对消费板块的乐观预期 [1]

AI产业链与行业生态重构 - AI产业链覆盖基础设施层（硬件和软件）、模型层（通用大模型和行业大模型）、平台层、应用层和服务层，关键领域包括芯片、计算、存储、网络和软件 [1] - DeepSeek通过创新训练方法和架构降低模型训练成本，并在大模型训练和推理中取得显著性能提升 [1] - DeepSeek-R1等模型在强化学习和MLA机制帮助下，训练成本和定价低于行业平均水平 [1] - OpenAI的GPT系列（包括GPT-4和O1系列模型）推动AI行业发展，特别是在利用预训练原则（如ScalingLaw）方面 [1] - AI算力需求高速增长，半导体、存储、服务器、光模块、PCB板和电源等相关产业链受益 [1] - 云端AI芯片板块关注寒武纪、海光信息、龙芯中科等；端侧AI芯片板块关注恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、晶晨股份、瑞芯微、全志科技、炬芯科技、国科微等 [1] 家电板块投资机会 - 自2月以来，AI、Deepseek、人形机器人等热点引发科技板块关注，资金持续流入，但科技板块短期走势偏震荡 [2] - 市场寻求"高切低"投资机会，经济回暖背景下传统消费板块估值情绪可能修复 [2] - 家电板块受益于国补政策支持，需求确定性较强 [2] - 三大白电（空调、冰箱、洗衣机）排产保持增长，低估值、高股息、稳增长特点凸显 [2] - 春节后二手房市场迅速回暖，2月8日至14日重点监测的13个城市二手房成交面积环比增长92.2%，同比增幅达74.76%，年内累计成交面积增速达20.10% [2] - 空调内销增速达11.4%，白电排产在3月持续增长，外销和内销均呈现稳健增长态势 [2] - 核心城市二手房市场回暖有望提振厨房电器需求，建议关注估值处于底部的厨电板块 [2] 低通胀与政策选择 - 当前低通胀的核心问题是服务价格降至历史最低水平，2024年有3个季度出现负增长 [3] - 去产能政策使工业价格回升2个百分点，GDP平减指数将从-0.7%回升至-0.02%，但仍不足以走出低通胀 [3] - 促消费政策使服务价格回升2个百分点，GDP平减指数将从-0.7%回升至+0.39%，消费回暖带动的商品价格回升将进一步推高GDP平减指数 [3] - 需要"去产能"和"促消费"双管齐下，但促消费政策优先级更高，且效果可能需要更多资金投入 [3] 低轨卫星星座建设 - 近三年来全球商业航天发射次数翻倍增长，2023年占比达56% [4] - 液氧甲烷发动机和可复用火箭技术将成为商业航天主流，发展方向包括垂直起降回收和3D打印技术 [4] - 海南商业航天发射场和卫星超级工厂建设加速，预计2026年底海南发射场年发射能力达60次以上 [4] - 2024-2030年，商业航天上游卫星制造市场空间约为3688-4637亿元，中游卫星发射服务市场空间约为648-818亿元 [4] - 到2030年，中游地面设备市场规模预计达5761亿元，下游卫星通信服务市场空间为1463-1633亿元 [4] AI+消费机遇 - 科技带动消费升级，宏观经济企稳背景下消费板块有望成为经济增长新动力 [5] - 移动互联网时期依赖应用层创新，AI变革则强调底层技术创新，推动产业链深度变革 [6] - 扫地机器人等家电产品具备较大市场空间，AI技术将推动家居和家电行业革命性变化 [6] - AI在教育领域应用（如2C AI）有巨大市场潜力，特别是在用户基数大且有刚需属性的场景中 [7] - 2013年以来餐饮、外卖、旅游等领域借助互联网实现线下消费快速升级，网约车解决城市出行难题 [8] - 以小熊电器、花西子、三只松鼠等品牌为代表的新兴电商品牌通过电商平台快速发展 [8] - AI提升企业运营效率，降低成本、提高效益，并通过更高效算力和组织形式替代低附加值劳动力 [8]

核心观点 - 促进消费的关键在于提高低收入人群收入而非普遍性收入增长 通过增加低收入群体收入可更有效刺激消费需求 [1][2] - 推动农村老人进城养老可提升养老服务质量并降低社会养老成本 同时释放农村土地资源 [2] - 实现农村老人进城养老需通过三大途径：改善农民工住房条件、土地置换养老保障、提高农村养老金水平 [3][4][5] 消费促进策略 - 高收入群体消费倾向低而低收入群体消费意愿受资金限制 重点提升低收入人群收入对消费刺激效果更显著 [2] - 农村养老金基数过低 专家建议两年内从200元提升至1000元 预计覆盖1.2亿农村老年人 [5] - 养老金提升所需财政支出约1万亿元 占政府财政支出不足3% 且资金将基本转化为消费支出 [5] 城乡养老资源配置 - 城市养老服务体系具有规模效益 公共服务健全且性价比高于农村 农村集中养老存在资源浪费和成本过高问题 [2] - 农村老人进城与子女同居可降低生活成本并改善家庭团聚状况 但需解决农民工城市住房保障问题 [3] - 三中全会提出推动农业转移人口享有户籍人口同等权利 包括住房保障和随迁子女教育等 [3] 土地资源利用 - 农村老人进城导致宅基地和承包地闲置 既造成资源浪费又影响粮食安全和农民利益 [4] - 建议设立国家专项基金 对放弃耕地和宅基地的老人进行现金补偿 补偿资金可增强进城养老经济能力 [4] - 流转出的土地可归还村集体进行再分配 从而增加其他村民土地资源 [5] 住房政策联动 - 当前房地产市场存在商品房供给过剩 可将闲置房屋转化为保障房以解决农民工住房问题 [3] - 改善农民工住房条件可实现三重效益：消化商品房库存、解决外来人口住房、促进农村老人家庭团聚 [3] - 住房条件改善是农村老人进城养老的基础前提 需加快落实常住地登记户口提供公共服务制度 [3]

文章核心观点 - 3月16日《提振消费专项行动方案》发布标志我国消费政策全面升级与创新 预计2025年社零增速有望实现4.8%左右增长 较去年提升1.3个百分点 成为应对外部风险重要压舱石 [1][3] 事件 - 3月16日 新华社受权发布《提振消费专项行动方案》 部署8方面30项重点任务 要求各地区各部门结合实际贯彻落实 [2] 《方案》背景及意义 - 2024年二季度以来我国消费面临下行压力 社零增速3.5%低于预期 最终消费支出对GDP贡献率44.5%较往年显著下降 《方案》兼顾多维度全面发力 标志我国消费政策全面升级与创新 [3] 多渠道促进居民增收 - 促进工资性收入合理增长 包括加大就业支持、开展职业技能培训、提高最低工资标准等 多地最低工资标准已“普调” [4] - 拓宽财产性收入渠道 通过稳市机制建设、中长线资金入市、央国企市值管理等增加居民财产性收入 [4] - 解决拖欠账款问题 强调中小微企业账款“应付快付、应付尽付” [5] 全方位增强消费能力保障 - 研究建立育儿补贴制度 呼和浩特已打响“第一枪” 预计全国育儿补贴方案后续落地 [6] - 强化教育支撑 落实提升学生资助补助标准、延续国家助学贷款免息及本金延期偿还等政策 [6] - 提高医疗保障能力 推动取消灵活就业人员参保户籍限制 释放其消费潜力 [6] 推动房地产市场止跌回稳 - 降低公积金贷款利率 支持地方收储存量商品房 房价止跌回稳将活跃社会消费活动 增加房产交易量拓宽居民财产性收入 推动房价温和反弹 [7] - 简化购物中心日常运营管制 有利于社会消费提振和租金回升 [7] 促进消费供给侧优化 - 服务消费方面 优化“一老一小”服务供给等 改善服务供给激发居民潜在消费需求 补贴政策有望扩展到服务消费领域 [8] - 商品消费方面 强化消费品牌引领等 重视IP衍生类消费和科技创新类产品等新业态 [8] 优化消费环境 - 保障居民“闲暇时间” 保障休息休假权益 落实带薪年休假制度 [9] - 营造放心消费环境 规范网络销售等不合理经营行为 引导网购“反内卷” 有助于CPI改善 [9] - 优化汽车限购政策 推动汽车消费向使用管理转变 保障“久摇不中”无车家庭购车需求 [10] 财政、金融政策协同发力 - 财政政策方面 对符合条件的个人和服务业经营主体消费贷款给予财政贴息 促消费与惠民生、补短板结合 [11] - 货币金融政策方面 鼓励金融机构加大个人消费贷款投放 优化偿还方式 开展续贷工作 [11] - 强化投资对消费的支撑作用 扩大消费相关领域有效投资 支持相关项目发行REITs [11]

文/《清华金融评论》 周茗一 2 0 25年全国两会期间，促消费成为重要议题之一，政策力度不断加大， 以旧换新政策的加力扩围、财政政策的积极支持、消费券和补贴的发放、 优化消费环境和提升消费能力、培育新的消费增长点、完善物流和回收体 系。近期，国家发改委，财政部，商务部，中国人民银行等多部门密集表 态促消费。在此背景下，《清华金融评论》2025年第4期拟以 "大力提振 消费，全方位扩大国内需求" 为主题策划一期封面专题，探讨如何进一步 凝聚共识、拓宽思路，把经济政策的着力点更多转向惠民生、促消费，以 更 大 力 度 和 更 精 准 措 施 提振 消 费 ， 持续 增强 消 费对 经 济 发 展 的 基 础 性 作 用。 国家发展改革委 ：《提振消费专项行动方案》将公布实施 对于今年5%左右的经济增长目标，国家发展改革委主任郑栅洁表示，今年5%左右的经济增长预期目 标，是党中央、国务院经过综合研判、科学论证、系统平衡，稳慎提出的。综合分析，我国制度有优 势、市场有潜力、企业有活力，更重要的是，有直面风险挑战的勇气、有解决问题的底气，今年实现 5%左右的目标有基础、有支撑、有保障。 郑栅洁称，近期，多部门联合制定 ...

政府工作报告消费政策解读 - 核心观点：2025年政府工作报告将提振消费作为首要任务，通过以旧换新、增收减负、优化供给等系统性措施拉动内需，推动消费提质升级[1][4][6][9] 消费市场表现 - 2024年商业服务业增加值增长超过10%，显示居民消费显著增长[1] - 设备更新投资和家电销售额增速均达12%以上[1] - 以旧换新政策带动相关产品销售额超1万亿元，家电3C品类实现150%以上增长[7] 以旧换新政策 - 安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新[6] - 极米科技建议将智能投影仪纳入以旧换新补贴范围[7] - 海信指出县乡中小商家参与门槛高问题，建议扩大乡镇个体工商户参与范围[7] 消费供给优化 - 放宽准入限制，扩大健康、养老、托幼、家政等多元化服务供给[8] - 加快数字、绿色、智能等新型消费发展[8] - 完善免税店政策，推动入境消费，深化国际消费中心城市建设[8] 收入与消费联动 - 多渠道促进居民增收，推动中低收入群体增收减负[5] - 完善劳动者工资正常增长机制[5] - 落实优化休假制度，释放文旅体消费潜力[8][10] 消费环境建设 - 完善全口径消费统计制度[11] - 强化消费者权益保护，营造安全放心消费环境[11] - 加快推进部分消费税征收环节后移并下划地方[10] 外资企业机遇 - 消费市场潜力释放为外企提供广阔发展空间[8] - 政策推动科技创新与产业创新融合，优化外资营商环境[8] - 中国文化IP走红预计带动2025年来华旅游消费热潮[10]