华尔街策略师对标普500指数预测调整 - 策略师将标普500指数年底基线目标从6600点上调至6800点，涨幅4.1% [1] - 预测该指数有25%概率在期内"融涨"至7000点 [1] - 目标调整归因于通胀数据稳定及美联储下周降息预期 [1]

转自：智通财经 【知名分析师Yardeni上调美股目标 称标普指数年内有望涨至7000点】智通财经9月12日电，华尔街资深 策略师Ed Yardeni将他对标普500指数年底的基线目标从之前的6,600点提高至6,800点，同时认为美国股 市这个基准指数有25%的概率在期内"融涨"至7,000点。新目标意味着该指数从周三收盘位6,532点再上 涨4.1%。Yardeni将新目标归因于稳定的通胀数据和美联储下周降息的预期。 ...

CPI数据 - 8月CPI同比下降0.4%，低于预期的-0.2%和前值0.0%[3] - 食品项CPI同比下降4.3%，较上月-1.6%继续扩大拖累，猪肉价格同比大幅下降16.1%[5] - 核心CPI同比上涨0.9%，连续第四个月扩大并创18个月新高[5] - 服务项CPI同比上升0.6%，工业消费品同比上涨1.5%，其中家用器具和文娱耐用消费品分别上涨4.6%和2.4%[5] PPI数据 - 8月PPI同比下降2.9%，符合预期且较前值-3.6%收窄[3][8] - PPI环比由前值-0.2%回升至0.0%，为2024年11月以来首次止跌[4][8] - 黑色金属采选和冶炼PPI环比分别大幅改善至+2.1%和+1.9%，前值分别为-1.1%和-0.3%[8] - 有色金属冶炼PPI环比由前值+0.8%回落至+0.2%，石油开采环比由+3.0%转为-1.1%[8] 政策与展望 - "反内卷"政策对PPI价格的提振作用逐步显现，内需品种价格回升[4][8] - 未来CPI有望在度过食品高基数后温和回升，PPI可能在国际大宗商品与政策共振下企稳[10]

美国将公布最新 CPI 通胀数据。这份报告被誉为 "美联储决议前最关键数据"，市场正屏息以待 —— 若 数据超预期降温，可能彻底引爆市场对美联储激进降息的预期；反之，则可能扭转当前的乐观情绪。今 夜，注定是一个不眠之夜。 一、为何通胀数据如此重要？ 市场已提前进入 "降息定价模式"，但降息的幅度和时点完全取决于通胀的走向。今晚的 CPI 数据将直 接验证：当前市场的降息预期是过于乐观，还是恰如其分？ 当前市场预期：期货市场定价显示，交易员预计美联储今年可能降息 3-4 次（75-100 个基点），甚至开 始押注首次降息提前至 3 月。 风险点：若通胀黏性超预期，这些激进的降息预期将被彻底 "重置"，可能引发风险资产剧烈调整。 二、三种情景推演：数据如何决定市场命运？ 情景一：通胀显著降温（CPI 环比≤0.1%，核心 CPI≤0.2%） 逻辑：数据证明抗通胀最后一公里极其艰难，美联储将维持鹰派立场，推迟降息时点。 三、UNFX 策略视角：投资者如何应对波动？ 面对高风险事件，理性的应对策略远比预测数据更重要，可按以下三个阶段规划操作： 市场反应：激进降息预期成为主流。债券收益率大跌，美元走弱，黄金、美股（尤其 ...

消费者物价指数（PPI）意外下跌，强化了降息的论调。 预计CPI月率将小幅上涨0.3%，上月为+0.2%，同比上涨2.9%，上月为+2.7%。考虑到上个月的PPI数据已经破纪 录，这应该不足为奇。许多人确实预计消费者物价会小幅上涨——然而令人惊讶的是，预计不包括食品和能源的 CPI数据将保持不变，分别为+0.3%和+3.1%。 再次强调：如果通胀数据符合预期，这将强化这样一种观点：尽管消费者物价指数略有上涨，但并未失控——这将 为美联储提供更多倾向于降息的空间。如果通胀数据上涨，将给美联储带来更多困惑——因为物价上涨应该会导致 美联储维持利率不变。如果通胀数据走弱，那么预计会有人呼吁进一步降息。 但问题在于：劳动力市场明显显示出一些疲软迹象，ADP和非农就业数据均有所走弱，JOLTS报告显示劳动力市场 正在疲软，美国劳工统计局刚刚将过去一年的就业增长数据下调了近100万个就业岗位，制造业PMI处于收缩区间。 相反，PPI有所改善，抵押贷款申请（昨日）大幅上涨9.2%，高于上周的-1.2%。服务业PMI仍然处于扩张区间，事 实上从未离开过该区间。4.3%的失业率仍处于"充分就业"水平，尽管就业不足率正在上升，或 ...

（Nataliia Lipikhina）表示："即便 CPI 出现小幅上涨，也有一种观点认为，这可能是由关税推动的短期 现象。只要涨幅不大，我认为市场不会出现大幅负面反应。" 市场预计，欧洲央行（ECB）政策制定者 将于周四晚些时候宣布维持利率不变，分析师认为本轮周期内不会再进一步降息。经济学家预计，新一 轮季度经济预测将缓解 "通胀持续低于 2%" 的担忧。 大宗商品市场方面，由于市场预测明年原油库存 将创纪录过剩，布伦特原油价格跌至每桶 67.30 美元附近。尽管国际能源署（IEA）小幅上调了截至 2026 年的全球石油需求预期，但对石油供应的预期上调幅度更大。 与此同时，墨西哥正考虑对来自中 国及其他未与其签订贸易协定的国家的汽车、汽车零部件、钢铁和纺织品征收最高 50% 的关税。美国 总统唐纳德・特朗普与印度总理纳伦德拉・莫迪承诺将展开对话并重启贸易谈判，这一信号表明，在双 方就关税和俄罗斯石油采购问题激烈争执数周后，关系可能出现缓和。 来源：滚动播报 周四备受期待的美国通胀数据被视为影响今年美联储利率路径预期的关键因素，在该数据公布前，交易 员们暂缓大规模押注，全球股市小幅上涨。 标普 500 指数 ...

黄金方面： 昨日（9月10日），美国劳工统计局发布报告，美国8月生产者价格指数（PPI）环比下降0.1%，7月的数据被下修。美国8月PPI 环比意外下降，进一步增强了美联储降息预期。 美元指数： 美国方面，美联储官员变动上，联邦法官阻止罢免美联储理事库克，但是特朗普政府火速上诉，特朗普和美联储的斗争持续升 级；另外，美国参议院银行委员会以13比11的票比，通过了对米兰的美联储理事提名，米兰理应参加下周的议息会议。 欧洲方面，今日欧洲央行将公布利率决议，目前市场普遍预期是维持不变。市场普遍预期，欧洲央行可能在12月实施降息，而 且很可能是本轮降息周期的最后一步。主要是到12月时，政策制定者们已掌握更多经济数据，更能反映出潜在的经济情况。 据相关媒体报道，数据公布后，美国总统特朗普发文再次批评美联储主席鲍威尔，并敦促应该立即降息。特朗普表示，美国没 有通胀，美联储必须立刻大幅降息，并称鲍威尔的立场对美国经济来说是一场灾难，还表示鲍威尔毫无头绪。 百利好特约智昇研究投资策略师麦东认为，美国PPI数据的意外回落，表明美国通胀得到有效控制。美联储的工作重心，将会从 遏制通胀转移到保就业促进经济发展上来，降息已成定局，降 ...

The European Central Bank's interest-rate decision is due early Thursday ...

黄金ETF持仓数据 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust当前总持仓为979.96吨黄金，较前一交易日增加0.28吨 [1][4] - 持仓数据更新时间显示为2025年9月 [1] - 图表数据显示持仓量在2025年6月至8月期间呈现波动趋势 [2] 黄金价格表现 - 9月10日现货黄金收于3640.5美元/盎司，单日上涨14.5美元，涨幅0.41% [4] - 盘中最高触及3657.58美元/盎司关口 [4] - 澳新银行将年底金价预期上调至3800美元，并预计2026年6月可能触及4000美元 [5] 宏观经济影响因素 - 美国8月生产者物价指数(PPI)环比意外下降0.1%，为四个月来首次转负 [4] - 市场隐含8月整体CPI同比增速预期为2.91%，环比增幅预期0.38% [4] - 劳动力市场不确定性加剧，最近两个月非农数据爆冷且修正值大幅下修 [5] - 美联储独立性争议持续，司法部要求推翻地方法院关于特朗普解雇库克案的裁决 [5] 货币政策预期 - 市场预计美联储25个基点降息几乎已成定局 [4] - 若通胀数据温和，50个基点降息预期可能增强 [4] - 持续的宽松货币政策前景强化黄金投资逻辑 [5] 技术分析 - 日线图显示相对强弱指数(RSI)处于超买区域，限制上涨空间 [6] - 金价远高于所有移动平均线，释放多头信号 [6] - 短期上行目标为3650美元，历史高位3674美元，随后挑战3700美元大关 [6] - 短期支撑位在3600美元整数关口，跌破后可能考验本周低点3578美元 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - A股震荡反弹科技主线再起，积累较大涨幅后可能高位震荡，等待波动率收敛确认入场位置；债市情绪弱期债下行，不排除超跌，10债利率或上行；贵金属高位震荡；集运指数欧线主力偏弱震荡；钢价维持弱势；铁矿价格偏强；原油受地缘风险支撑反弹但基本面限制上方空间；农产品方面部分品种面临调整压力等 [3] 各板块总结 金融板块 股指 - 当前IF、IH、IC与IM主力合约基差率分别为0.29%、 - 0.06%、 - 0.99%、 - 1.10%，A股震荡反弹科技主线再起，下半年货币政策对权益市场影响关键，A股或进入高位震荡格局，建议等待波动率收敛确认入场位置 [3] 国债 - 资金收敛债市情绪弱，期债延续下行，10年期国债利率未在1.8%企稳，不排除债市超跌，10债利率继续上行，单边策略建议投资者暂观望，关注资金面、权益市场和基本面变化 [3] 贵金属 - 地缘事件和降息预期消化，贵金属高位震荡，黄金单边逢低谨慎买入或卖出虚值期权，白银短期在40 - 42美元区间波段操作并可卖出虚值期权 [3] 集运指数（欧线） - EC主力偏弱震荡，考虑12 - 10月差套利 [3] 黑色板块 钢材 - 钢价维持弱势，螺纹和热卷分别关注3100和3300附近支撑，多单离场观望 [3] 铁矿 - 发运自高位大幅回落，到港下降，疏港略降，铁矿价格偏强运行，逢低做多铁矿2601合约，区间参考780 - 830，多铁矿空焦煤减仓 [3] 焦煤 - 现货震荡偏弱，煤矿复产去库，空单止盈，区间参考1070 - 1170，套利多铁矿空焦煤减仓 [3] 焦炭 - 焦炭首轮提降落地，焦化利润压缩，仍有提降空间，空单止盈，区间参考1550 - 1650，套利多铁矿空焦炭减仓 [3] 有色板块 铜 - 美国PPI偏弱提振降息预期，关注周四通胀数据，主力参考79000 - 81000 [3] 氧化铝 - 期价接近主流成本带，盘面短期下行空间有限，偏弱震荡，主力参考2900 - 3200 [3] 铝 - 加工品周度开工持续恢复，关注旺季需求兑现情况，主力参考20400 - 21000 [3] 铝合金 - 盘面短期震荡为主，关注废铝供应及库存拐点，主力参考20000 - 20600 [3] 锌 - 降息预期改善提振锌价，现货成交一般，主力参考21500 - 23000 [3] 锡 - 基本面延续强势，锡价高位震荡，运行区间参考285000 - 265000 [3] 镍 - 盘面维持偏弱震荡，现货交投一般基本面变动有限，主力参考118000 - 126000 [3] 不锈钢 - 盘面窄幅震荡为主，成本支撑和弱需求博弈，主力参考12600 - 13400 [3] 化工板块 原油 - 地缘风险溢价放大支撑油价反弹，但宽松基本面限制上方空间，单边观望为主，WTI上方阻力[64,65]，布伦特[68,69]，SC[496,505]；期权端等待波动放大后做扩机会 [3] 尿素 - 在印度招标中国供货量明确前，盘面不宜过分看空，单边不要过度看空，关注盘面支撑位1640 - 1650，突破后下方空间打开 [3] PX - 9月供需预期偏宽松，短期驱动有限，随油价震荡，PX11短期在6600 - 6900震荡对待 [3] PTA - 9月供需预期偏紧但中期仍偏弱，驱动有限，TA短期在4600 - 4800区间震荡对待，TA1 - 5滚动反套为主 [3] 短纤 - 短期无明显驱动，跟随原料波动，上下驱动均有限 [3] 瓶片 - 9月瓶片或供需双减，库存预计增加，加工费上方空间有限，PR单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [3] 乙二醇 - 供需格局近强远弱，港口库存维持低位，短期MEG下方仍有支撑，关注EG01在4300附近支撑以及EG1 - 5反套机会 [3] 烧碱 - 氧化铝厂多数库存充足，非铝接货积极性不高，观望 [3] PVC - 现货价格变化不大，采购积极性一般，空单持有 [3] 纯苯 - 供需预期转弱，价格有所承压，BZ2603短期跟随苯乙烯低位震荡 [3] 苯乙烯 - 供需预期好转但成本端支撑有限，苯乙烯短期低位震荡，EB10滚动低多对待，关注7200附近压力，EB11 - BZ11价差低位做扩 [3] 合成橡胶 - BR成本支撑有限，且供需仍宽松，或跟随天胶与商品波动，预计BR价格波动区间在11400 - 12500 [3] LLDPE - 现货变化不大，成交偏弱，短期震荡 [3] PP - 基差较弱，成交一般，6950 - 7000空单止盈 [3] 甲醇 - 成交尚可，基差走强，区间操作2350 - 2550 [3] 农产品板块 粕类 - 丰产预期压制美豆，国内成本端存支撑，01在3050 - 3150区间操作 [3] 生猪 - 市场供需矛盾有限，关注后续出栏节奏，震荡偏弱格局 [3] 玉米 - 现货涨跌互现，盘面反弹受限，逢高空 [3] 油脂 - 库存增长叠加出口疲软，棕榈油或趋弱调整，P主力或向下测试9000支撑 [3] 白糖 - 海外供应前景偏宽松，原糖价格破位下行，关注5500附近支撑力度 [3] 棉花 - 旧作库存偏低，单边观望为主 [3] 鸡蛋 - 局部市场内销对需求有一定支撑，盘面有所反弹，前期空单控制好仓位 [3] 苹果 - 早富士上量，行情分化明显，主力在8100附近运行 [3] 红枣 - 现货价格趋稳，盘面震荡运行，主力11000附近波动 [3] 纯碱 - 盘面延续基本面过剩格局，震荡趋弱，反弹短空 [3] 特殊商品板块 玻璃 - 沙河相关产线消息引发盘面拉涨，关注实际进展，观望 [3] 橡胶 - 宏观情绪消退，胶价震荡走跌，观望 [3] 新能源板块 工业硅、多晶硅 - 关注硅业大会情况，消息面扰动盘面下跌，主要价格波动区间8000 - 9500元/吨，暂观望 [3] 碳酸锂 - 消息面带动情绪盘面大幅走弱，基本面维持紧平衡，观望为主，主力关注7.2万附近表现 [3]