市场整体表现 - 12月5日早盘A股主要指数小幅上扬，上证指数报3878.99点，涨幅0.08%，深证成指报13057.09点，涨幅0.39%，创业板指报3082.05点，涨幅0.47%，北证50报1393.75点，涨幅0.47% [1][2] - 市场呈现普涨格局，上涨个股数量远多于下跌个股，但市场成交额有进一步萎缩的趋势 [1] - 盘面上，国防军工、海峡西岸、玻璃玻纤、工业金属等板块涨幅居前，纺织制造、房地产、银行、航运港口等板块跌幅居前 [2] 卫星导航与国防军工板块 - 卫星导航板块高开高走，成为国防军工板块中的领涨方向 [3][4] - 个股表现活跃，超捷股份直线拉升，约8分钟即强势20%涨停，骏亚科技、龙洲股份均开盘涨停并连续第3日封板，上海港湾、天箭科技、航天科技等也纷纷快速涨停 [4] - 板块上涨催化剂为“星聚生态·链启未来——2025卫星互联网产业生态大会”于12月4日至5日在上海举办，会上上海垣信卫星与空中客车公司就“千帆星座”市场合作签约，将低轨卫星互联服务整合至空客的机上互联解决方案 [5] - 业内人士认为，此次合作是“千帆星座”迈向全球应用的关键一步，意味着其将深度融入全球产业链并参与制定未来空中互联标准 [6] - 行业背景显示，卫星导航技术应用边界持续突破，低空经济、车联网、智慧城市等领域需求呈现爆发式增长，近10年来中国卫星发射年复合增长率超过27% [7] - 随着千帆星座、星网星座、鸿鹄星座等主要项目进入常态化发射，未来增长将加速，国家正以前所未有的力度加速推动商业航天建设，将助力手机直连卫星、北斗短信等应用普及 [7] 海峡西岸板块 - 海峡西岸概念股持续走强，板块指数今日放量单边上扬，大涨近3%，创下历史新高 [8][9] - 板块内多只个股表现强劲，红相股份直线20%涨停，安记食品低开逾2%后约2分钟垂直涨停并连续第4日封板，海欣食品实现8日7涨停，合富中国自10月底以来收获15个涨停，东百集团、三木集团等近20股早间强势涨停 [9] - 近期政策利好频出，日前福建推出12条惠台利民政策措施，包括支持台企台商发展、优化办税服务、推进对台商贸文旅交流合作等 [10] - 11月底，福建“十五五”规划建议发布，提出加快建设“555X”产业集群，着力打造5个万亿级产业集群，做强做优5个五千亿级产业集群，发展壮大5个千亿级产业集群，并培育若干百亿级产业集群 [11] - 海峡西岸发展长期受国家政策支持，自2006年其城市群被列入全国优先发展的八大城镇群之一后，国家相关部门连续出台多项规划支持其发展 [11] - 分析观点认为，在“政策红利释放+产业升级+两岸融合”的三重驱动下，福建板块整体受益，估值有望提升，可关注与数字经济、AI、两岸融合相关的标的 [11]

业务布局与战略规划 - 积极把握新能源汽车产业网联化、智能化机遇，聚焦车载数字身份识别与安全连接领域 [1] - 依托数字身份安全与平台服务技术积累，已为多家车企及解决方案商提供产品与服务 [1] - 未来将加大数字安全业务研发投入，强化市场开拓与重点客户攻坚，推动车联网业务可持续增长 [1] - 基于战略发展需求，通过产融结合推进外延式发展，坚持技术同根、市场同源整合内部资源 [1] - 通过生态级纵向拓展+横向延伸并购，重点发掘数字经济领域优质标的，实现产业经营与资本运营协同 [1] 海外市场发展 - 响应国家一带一路倡议，构建双循环双支柱国际化发展格局 [1] - 已设立5家海外子公司和3个海外生产基地，业务覆盖东南亚、中东、欧洲等地区 [2] - 未来将重点强化南美、非洲等新兴市场渗透，并向周边区域国家辐射拓展 [2] - 聚焦空白区域开拓以提升全球市场份额，优化海外产品结构 [2] - 推动通信、金融及物联网等关键领域的多元化布局 [2] 市值管理举措 - 将市值管理视为系统性、长期性战略工程，围绕五大维度协同并进 [2] - 夯实公司治理根基：优化董事会结构，强化内部控制与风险管理，提升透明度和规范性 [2] - 聚焦主业提升核心竞争力：持续加大研发投入，优化产品结构，以稳健业绩增长驱动市值 [2] - 积极开展投资者关系管理：通过多元化渠道保持透明、及时、有效的沟通，传递公司战略与价值 [2] - 持续提升投资者回报：实施连续、稳定的利润分配政策，增强股东获得感 [2] - 审慎运用资本市场工具：探索有利于长远发展和价值提升的资本运作方式，传递管理层信心 [2]

行业核心数据与趋势 - 今年全国汽车销量预计突破3400万辆 [1] - 新能源汽车销量有望攀升至1600万辆 [1] - 汽车出口量预计实现680万辆以上的新突破 [1] - 中国汽车产业迈入规模扩张与质量升级并行的全球化发展黄金阶段 [1] 产业竞争力与全球化布局 - 中国不仅是全球最大的汽车产销市场，更在新能源、智能化领域形成独特优势 [2] - 自主品牌出海从产品输出向技术输出、标准输出、生态输出全面升级 [2] - 新能源汽车渗透率持续领跑全球，车联网技术与应用场景深度融合 [2] - 技术创新是产业变革和汽车出海的重要驱动力，特别是电动化和智能化 [3] 前沿技术与合作议题 - 行业聚焦新能源汽车技术迭代、车路协同生态构建、跨境汽车贸易便利化等议题 [1] - 论坛旨在推动全球智能化标准互通和数字化转型路径创新 [1] - 为中外汽车产业搭建高效沟通平台，助力拓展海外市场渠道和深化技术协同创新 [2] 关键上市公司与技术布局 - 德赛西威作为智能座舱与自动驾驶领域龙头，第五代智能座舱域控制器已获理想、小鹏等车企批量订单 [3] - 四维图新在高精度地图与定位服务领域构建竞争壁垒，已与华为、蔚来达成深度合作 [3] - 万马科技的车联网业务构建了连接管理+数据服务+硬件支撑的全链条服务能力 [3] - 千方科技的车路协同系统已在全国15个省级行政区落地，其RSU设备可实现车与路、车与车的实时数据交互 [3]

公司概况与市场地位 - 公司为汽车E/E架构演进进程的先行者、领先者和推动者，提供从硬件平台、底层软件、应用生态到服务架构的全栈解决方案 [3] - 公司产品组合包括车载计算解决方案及区域控制器解决方案，其中车载计算解决方案涵盖智能座舱域控制器、舱驾融合域控制器及AutoseeOS软件平台 [3] - 按收入计，公司2024年在中国智能座舱域控制器领域位居全国第二 [3] - 按出货量计算，截至2025年6月30日，公司位居全球高通骁龙SA8155P平台智能座舱域控制器第一位 [5] - 截至2025年6月30日，公司作为一级供应商，已获得超过100款车型的智能座舱域控制器量产定点项目 [5] - 于往绩记录期间，公司累计交付了超过200万套车载计算解决方案和约2,000台区域控制器 [5] 业务模式与技术合作 - 公司以开放协作的态度，与国内外合作伙伴建立战略合作生态，使汽车整车厂合作伙伴能够参与SoC和算法的选择，实现定制化智能升级 [4] - 公司积极与多个全球领先硬件合作伙伴（如博世、四维图新及东软）及多个芯片厂商（如高通、瑞萨、芯驰及杰发科技）展开合作，开发出兼容所有主流SoC生态系统的多样化产品系列 [4] - 公司已分别于2021年和2025年成功实现基于高通骁龙SA8155P平台及高通骁龙RideFlex SA8775P舱驾融合域控制器的智能座舱域控制器的全球首发与量产 [4] - 公司携手行业头部的算法厂商（如卓驭）合作，推动舱驾融合域控制器落地 [5] 财务表现 - 公司收入从2022年的约3.69亿元人民币大幅增长至2023年的22.98亿元人民币，2024年进一步增长至26.56亿元人民币 [5] - 截至2025年6月30日止六个月，公司收入为10.39亿元人民币 [5] - 公司期内亏损及公司拥有人应占期内全面开支总额在2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月分别约为5.14亿元、2.01亿元、2.53亿元、2.62亿元人民币 [6] - 公司毛利率从2022年的9.5%显著提升至2023年的17.5%，2024年及截至2025年6月30日止六个月均为16.2% [7] - 研发开支占收入比例较高，2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月分别为92.6%、17.7%、13.8%、13.7% [9] 行业前景 - 全球智能汽车销量从2020年的2120万辆增加至2024年的5390万辆，预计到2029年将达7930万辆 [10] - 中国智能汽车销量从2020年的740万辆增加至2024年的2290万辆，预计到2029年将达到3050万辆 [10] - 全球域控制器市场规模从2020年的人民币271亿元增长至2024年的人民币1,934亿元，复合年增长率为63.4%，预计到2029年将达人民币7,253亿元，2024年至2029年复合年增长率为30.3% [13] - 中国域控制器市场规模从2020年的人民币139亿元增长至2024年的人民币934亿元，复合年增长率为61.0%，预计到2029年将达人民币2,918亿元，2024年至2029年复合年增长率为25.6% [13] - 到2035年，全球域控制器市场规模有望达到3,500亿美元 [13] 公司治理与股权 - 董事会由9名董事组成，包括3名执行董事、3名非执行董事、3名独立非执行董事 [15] - 杨泓泽先生、梁国锋先生、何易韩女士为执行董事 [16] - 公司存在一个单一最大股东集团，截至文件日期，该集团共同持有公司约30.76%的权益 [18] 上市相关 - 公司已向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司、国泰海通 [1] - 公司其他主要中介机构包括法律顾问年利达律师事务所、通商律师事务所，核数师及申报会计师德勤•关黄陈方会计师行，行业顾问弗若斯特沙利文等 [21]

公司业务布局 - 公司持续致力于通信及工控类产品的研发、生产和销售 [2] - 公司近年来切入车联网领域，开展车联网连接平台及服务等业务 [2] - 公司目前暂未布局金融、互联网金融及创投等金融相关领域 [2]

公司核心业务 - 公司持续致力于通信及工控类产品的研发、生产和销售 [1] - 公司切入车联网领域，开展车联网连接平台及服务等业务 [1] 业务布局澄清 - 公司暂未布局金融相关领域 [1]

行业技术发展阶段 - 中国智能汽车行业已进入AI智驾2.0阶段，技术迭代加速 [1] 主要技术路线与架构 - 理想汽车/元戎启行采用VLA技术架构，融合视觉、语言和动作模态，突破传统端到端模型局限，提升系统交互性和长时序推理能力 [1] - 华为ADS4.0采用WEWA架构，强调云端仿真与车端模型协同，构建对物理世界的直接认知模型，实现快速响应和高安全冗余 [1] - 地平线机器人与Momenta聚焦一段式端到端+强化学习技术，推动智驾系统拟人化体验 [1] 行业发展驱动力与挑战 - 行业整体从规则驱动迈入数据驱动阶段 [1] - 车端算力及数据规模仍是行业发展瓶颈 [1] 智能汽车ETF与相关指数 - 智能汽车ETF跟踪CS智汽车指数，该指数从A股市场选取涉及智能驾驶、车联网等领域的代表性上市公司证券作为样本 [1] - 指数全面覆盖智能汽车产业链从硬件到软件的多个环节，旨在反映相关上市公司证券的整体表现 [1]

公司业务布局 - 公司持续关注并积极布局车联网相关业务 [2] - 公司积极拓展内外部市场 [2]

财务业绩与市场表现 - 公司单季度营业收入159.17亿元，同比增长77.91% [4] - 归属于上市公司股东的净利润约3.52亿元，同比激增525.14% [4] - 扣除非经常性损益后的净利润约2.27亿元，同比增长204.05% [4] - 公司股价年内跑输深圳指数25% [4] - 公司大部分客户源自一汽及下属单位，但在一汽营收利润双增背景下，公司营收利润双降 [2] 业务运营与项目交付 - 公司主营业务聚焦管理软件、系统集成及汽车电子三大领域 [1] - 三季报显示存货大幅增加，存在未交付项目积压情况 [2][3] - 项目交付周期不同，公司称交付进度在预期范围内 [3][4] - 公司在项目交付积压背景下仍大幅增加预付账款对外采购 [2][3] - 研发费用持续增长，主要为研发人员成本及其他相关研发费用 [3][4] 战略合作与市场拓展 - 公司3月与华为签订深化合作协议，采用生态伙伴合作模式 [2] - 公司持续布局车联网相关业务，积极拓展内外部市场 [1] - 公司计划将车联网平台打造为核心基础底座，谋划合资合作项目 [1] - 公司采用生态伙伴合作模式，与华为等行业领先企业战略合作 [2] - 公司《长春车路云一体化项目极寒场景数据开发及应用》获吉林省二等奖及长春市一等奖 [7] 公司治理与信息披露 - 三季报计提坏账准备，公司建议参考定期报告了解财务数据 [2] - 公司表示如有机构调研将按披露要求予以公告 [2] - 公司持股情况建议关注定期报告 [2] - 启明运作服务项目为公司研讨资本服务主业的常规工作项目 [7] - 公司表示在智能网联业务等领域没有应披露但未披露的事宜 [7] 技术研发与AI布局 - 公司在智能网联业务、数据应用业务、网络安全与智慧运营等领域探索应用AI模型和技术 [5] - 公司加快工作台建设，深化AI专项工程，聚焦AI及数据 [5] - 公司打造通用AI原生技术平台、大模型工程平台、AGI应用平台等集团自主AI底座 [5] - 公司构建Agent智能体，此类研发以布局未来产业、着眼智能化发展为主 [5][6]

公司业务进展 - 公司持续推进在5G、服务器等新兴领域的客户认证和市场推广工作 [1] - 公司生产的低介电玻璃纤维（LDK）产品已成功应用于5G-A基站建设、AI服务器、车联网及卫星通信等多个前沿领域 [1] - 公司坚持聚焦高端、差异化的产品路径，推动LDK等高端产品从研发、生产到市场应用的高效衔接 [1] 产品与技术优势 - 低介电玻璃纤维产品具有优秀的介电性能，介电损耗可低至0.0002-0.0004 [1] - 公司突破了"零气泡"等关键技术难题，并同步掌握坩埚法与池窑法两种生产工艺 [1] - 公司能够灵活、自主地生产低介电电子细纱 [1] 未来战略规划 - 公司将持续优化LDK产品的产能配置，不断提升生产稳定性和产品良率 [1] - 公司旨在保障低介电纱、布类产品的持续、稳定供应 [1] - 公司计划进一步巩固和扩大在新兴领域的市场优势 [1]